Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
febrero 5, 2015
BURSATRIS 4T14: CEMEX: Impulsa EUA
RESULTADOS
CEMEX dio a conocer sus resultados financieros del 4T’14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 6.6% y 17.5%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea de los estimados del consenso. Cemex forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$19.95 implica un potencial de 52.8% vs 11.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El volumen consolidado de cemento gris aumentó 5% en el 4T14 y en el año completo, en línea con la guía de la compañía para 2014. Destacó EUA (24% s/ventas totales) con incrementos en precios y volúmenes de 6% y 10%,…
febrero 5, 2015
BURSATRIS 4T14: GMEXICO: Ayuda Tipo de Cambio
RESULTADOS
Grupo México dio a conocer sus resultados financieros del 4T14. Las Ventas y el Ebitda registraron crecimientos nominales en pesos de 5.8% y 10.5%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados de consenso, ya que los ingresos estuvieron en línea mientras el Ebitda por encima. Recordamos que Gmexico NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas/Comodines/En el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 50.8 implica un potencial de 16.2% vs 11.0% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Los incrementos mencionados se explica por impacto de la depreciación de…
febrero 4, 2015
Prólogo 4T14 :Mayor Interés por el 1T15
“PRÓLÓGOS 67” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 67 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones, adquisiciones, etc.), las mayores variaciones disminuyen de inmediato los múltiplos FV/Ebitda. TRADING FUNDAMENTAL TEMPORAL En el momento de la publicación del resultado, los inversionistas suelen reaccionar en mayor medida a la comparación entre el resultado conocido vs. el anticipado. Las mayores…
enero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: GFNORTE: Buen Cierre
RESULTADOS
Grupo Financiero Banorte (BMV: GFNORTEO) dio a conocer sus resultados financieros del 4T14. Los Ingresos Totales y la Utilidad Neta del periodo mostraron incrementos de 20.4% y 5.2%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo positivo respecto de nuestros estimados, los ingresos estuvieron por arriba y la Utilidad Neta en línea. GFNORTEO forma parte de nuestras emisoras FAVORITAS. El PO2015 es de P$100 lo que implica un potencial 26% vs. 8.4% para el IPyC.
EVOLUCIÓN FAVORABLE Y VALUACIÓN ATRACTIVA
Considerando los resultados, GFNORTE se mantiene como una de nuestras Favoritas ya que combina una valuación atractiva…
enero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: KIMBER: Fuerte Caida en Utilidad
RESULTADOS
Kimber dio a conocer sus resultados al 4T14. La emisora mostró un crecimiento en Ventas de 5.2% y una disminución en el Ebitda 7.7% respectivamente. Estos resultados estuvieron en línea con respecto a lo estimado por el consenso (ver tabla) sin embargo destaca mucho la menor utilidad registrada. Recordamos que Kimber NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$34.2 implica un potencial de 12.0% vs 8.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento de 5.2% se explica principalmente por un aumento de 2.0% en los y de un incremento…
octubre 31, 2014
CONCLUSIÓN 3T14: Poco que Presumir
REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES El pasado martes 28 de octubre, concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa del 3T14. Se trata de un evento importante pues únicamente cuatro veces en el año, los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registran por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones de utilidades de más de 3,500 analistas. MENOR A LO ESTIMADO. IMPACTA BASES DISTINTAS A nivel de consolidado, el IPyC mostró crecimientos en Ventas y Ebitda del 9.5% y 1.0% las cuales fueron mixtas (ventas mejor, Ebitda por debajo) vs. los estimados de 7.9% y 6.1%, respectivamente. Sin embargo, en esta…
octubre 29, 2014
BURSATRIS 3T14: TERRA: Expansión en Márgenes
RESULTADOS
Fibra Terrafina (BMV: TERRA13) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los ingresos totales y NOI del periodo mostraron incrementos interanuales de 69% y 75%, respectivamente. Los resultados estuvieron en línea con las expectativas de consenso. Terra NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso 2015 de P$35, que implica un rendimiento del 13.4% vs 14% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Los ingresos fueron impulsados por la incorporación del portafolio AI-KIMCO que se integró a los resultados de la Fibra a partir del 4T’13. Adicionalmente, se presentó un incremento…
octubre 29, 2014
BURSATRIS 3T14: VESTA: Nuevos Contratos
RESULTADOS
Corp. Inmobiliaria Vesta (BMV: VESTA*) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 18% y 21%. El reporte estuvo en línea con los estimados de consenso. Vesta NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso 2015 de P$31.9, que implica un rendimiento del 8.6% vs 14% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas obedece a la incorporación de nuevos proyectos de inversión como lo refleja la superficie bruta arrendable (SBA) que mostró un crecimiento de 22% (a/a) para alcanzar un total de 1.5mn de…
octubre 29, 2014
BOLETA BX+: Calificación Trimestral 3T14
¿CÓMO LES FUE?
Con esta nota, finalizamos las publicaciones relacionados con reportes corporativos mexicanos trimestrales al actualizar nuestra “Boleta BX+” la cual, permite evaluar a través de una gráfica, la condición fundamental actual de un grupo de 100 empresas en Bolsa una vez terminada la temporada de envío de información. Nuestra Boleta compara siete importantes indicadores actuales respecto a sus propios niveles máximos, mínimos y promedios de los últimos cinco años.
DÉBIL
La “Boleta BX+” deja ver la conclusión de un trimestre débil. El crecimiento anual de 7.8% y 3.7% en el promedio de esta muestra amplia en los renglones de Ventas y Ebitda…
octubre 29, 2014
BURSATRIS 3T14: GENTERA: Ayuda Efecto Fiscal
RESULTADOS
Grupo Compartamos (BMV: GENTERA) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14, en donde los Ingresos Totales y la Utilidad Neta mostraron incrementos de 14.4% y 91.1%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados de consenso en donde los Ingresos estuvieron en línea y la Utilidad Neta por arriba. GENTERA NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y el Precio Objetivo de Consenso para 2015 es de P$ 32.05, que implica un rendimiento del 10.2% vs 14.0% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El crecimiento de los ingresos se debe al aumento de la Cartera de Crédito de 13.0% en comparación con el 3T13,…
octubre 29, 2014
BURSATRIS 3T14: MFRISCO: Mejor Operación, Pero…
RESULTADOS
Minera Frisco dio a conocer sus resultados al 3T14. La emisora mostró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 39.9% y 85.5% respectivamente. Estos resultados FUERON MUY POR ENCIMA de los estimados de consenso, aunque la Utilidad Neta resultó muy por debajo. Recordamos que Mfrisco NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo de consenso de P$ 32.4 implica un potencial de 39.1% vs. el 13.5% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El fuerte crecimiento en los Ingresos se explica principalmente por un sustancial aumento en la producción de Oro (103.0%) y Plata (31.0%), que son sus dos…
octubre 29, 2014
BURSATRIS 3T14: MEGA: En Línea, Baja Margen
RESULTADOS
Megacable Holdings (BMV: MEGA) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14, en donde se observaron variaciones nominales de 16.4% y 10.6% en Ventas y EBITDA respectivamente. Estas cifras estuvieron en línea con las estimaciones de Consenso. MEGA no forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP, y el Precio Objetivo de Consenso para 2015 es de P$ 63.40 que implica un potencial de 2.4% vs 13.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El crecimiento de las Ventas se explica por un incremento en prácticamente todos los segmentos de negocio de la compañía, destacando el Empresarial (10.7% de los Ingresos Totales) que…
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