Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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mayo 6, 2015
BOLETA BX+: Calificaciones 1T15
¿CÓMO LES FUE?
Con esta nota, concluimos los análisis relacionados con la publicación de los recientes reportes corporativos mexicanos trimestrales. Nuestra “Boleta BX+”, permite evaluar a través de una gráfica, la condición fundamental actual de un grupo de 100 empresas en Bolsa una vez terminada la temporada de envío de información. Nuestra Boleta compara siete importantes indicadores actuales respecto a sus propios niveles máximos, mínimos y promedios de los últimos cinco años.
MEJORA
La “Boleta BX+” muestra mejoría en el crecimiento de los resultados anuales (8.5% en Ventas y 9.9% Ebitda, vs. 8.9% y 7.3% para c/u del Promedio de los Últimos 5 Años).…
mayo 6, 2015
CONCLUSIÓN 1T15: Sorprende Ebitda
REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES El pasado jueves 30 de abril concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa al 1T15. Se trata de un evento importante pues únicamente cuatro veces en el año, los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registran por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones de utilidades de más de 3,500 analistas. POSITIVA SORPRESA EN EBITDA…CRECE 19.7% Para el primer trimestre de 2015, nuestra muestra de 67 emisoras obtuvo crecimientos en Ventas y Ebitda de 10.0% y 19.7%, respectivamente. Estas cifras fueron positivas (ventas en línea, Ebitda por arriba) vs. los…
mayo 4, 2015
BURSATRIS 1T15: PEÑOLES: Ayuda Producción
RESULTADOS
Industrias Peñoles dio a conocer sus resultados al 1T15. La emisora mostró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 5.7% y 13.7%, respectivamente. Respecto de los estimados del consenso, las Ventas estuvieron en línea, mientras que el Ebitda por encima. Recordamos que Peñoles NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo de consenso de P$ 320.6 implica un potencial de 19.7% vs. el 2.8% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NUMEROS
El crecimiento en los Ingresos se explica por el efecto neto entre: 1) apreciación del dólar vs. el peso de 12.8% (promedio del período); 2) incremento en el…
mayo 4, 2015
BURSATRIS 1T15: SIMEC: Aumenta Rentabilidad
RESULTADOS
Grupo Simec dio a conocer sus resultados al 1T15. La emisora mostró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 4.8 y 74.9%, respectivamente. Respecto de los estimados del consenso, las Ventas estuvieron en línea, mientras que el Ebitda por encima. Recordamos que Simec NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El precio objetivo de consenso de P$47.7 implica un potencial de 14.9% vs. el 2.8% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El crecimiento en los Ingresos se explica por un mayor volumen de venta (8.1%) lo cual más que compensó una reducción de 3.0% en el precio promedio por tonelada.
El mayor…
mayo 4, 2015
BURSATRIS 1T15: FEMSA: Baja Margen
RESULTADOS
Femsa dio a conocer sus resultados al 1T15. La emisora mostró una variación en Ventas de 1.5% y en Ebitda de -4.2%. Respecto de los estimados del consenso, las Ventas resultaron en línea y Ebitda por debajo. FEMSA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 151.7 implica un potencial de 9.1% vs 4.3% del IPyC para el mismo periodo
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica un aumento en ingresos de la operación Femsa Comercio “OXXO” (42.7% de las Ventas) que más que compensó la disminución en los ingresos de la operación de…
abril 30, 2015
BURSATRIS 1T15: LAB: Ahora Sorpresa Positiva
RESULTADOS
Genomma Lab dio a conocer sus resultados al 1T15. La emisora mostró crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 13.6% y 17.0% respectivamente. Estas cifras resultaron por arriba de los
estimados tanto de consenso como de la guía enviada por la emisora previo a los reportes. Lab NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El precio objetivo de consenso de P$18.3 apunta a una disminución.
El día de hoy la compañía realizará la conferencia telefónica respecto de sus resultados en la que estaremos participando para contar con mayor detalle de este reporte así como de la expectativa respecto del…
abril 30, 2015
BURSATRIS 1T15: AXTEL: Cifras Sorprendentes
RESULTADOS
Hace unos minutos, Axtel (BMV: AXTEL) presentó sus resultados financieros del 1T15. La empresa presentó variaciones nominales en Ventas y EBITDA de -18.7% y 114.5%, respectivamente. Estas cifras resultaron por arriba de los estimados de consenso. Recordamos que AXTEL NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$4.8 implica un potencial de 7.1% vs 2.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La caída en las Ventas se explica por el efecto neto de las variaciones entre los diferentes segmentos de negocios, en donde destacó la disminución de 29.1%…
abril 30, 2015
BURSATRIS 1T15: ICA: En Línea Sin Sorpresas
RESULTADOS
ICA presentó sus resultados financieros del 1T15. Los ingresos totales y Ebitda mostraron incrementos de 10.6% y 6.1%, respectivamente. Los resultados consolidados estuvieron en línea con las expectativas de consenso. ICA NO forma parte de nuestras emisoras Favoritas/Comodines. El PO 2015 de consenso P$17.8 lo que implica un potencial de 27.0% vs 3.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos (+10.6% a/a). El incremento en ingresos estuvo respaldado por la división de Construcción (+6.8% a/a) a medida que la compañía continuó con las obras de la Autopista Mitla – Tehuantepec y la Autopista Barranca Larga…
abril 30, 2015
BURSATRIS 1T15: CULTIBA: Disminuyen Costos
RESULTADOS
Cultiba dio a conocer sus resultados financieros del 1T15. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron variaciones de -6.2% y +56.4%, respectivamente. Las ventas estuvieron en línea con los estimados del consenso y el Ebitda por arriba. Cultiba NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$21.7 implica un potencial de 6.3% vs 3.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Es importante destacar que en este reporte, la emisora re-expresó la cifra de ventas del 1T14. Respecto del Ebitda, el mayor incremento respecto de las Ventas se…
abril 29, 2015
BURSATRIS 1T15: COMERCI: Bajan Márgenes
RESULTADOS
Comerci dio a conocer sus resultados financieros del 1T15 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 3.4% y 1.0%, respectivamente. Estas cifras estuvieron en línea con respecto a los estimados del consenso. Comerci NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$50.0 implica un potencial de 3.6% vs 3.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación en los ingresos se explica principalmente por un aumento de 6.7% en el ticket promedio que pudo más que compensar una disminución de 3.2% en el…
abril 29, 2015
BURSATRIS 1T15: GFINBUR: Mejor de lo Estimado
RESULTADOS
Grupo Financiero Inbursa (BMV: GFINBUR) presentó sus resultados financieros al 1T15. Los Ingresos Totales y la Utilidad Neta observaron variaciones de 45.6% y 62.5%, respectivamente. Estas cifras resultaron por arriba de los estimados de Consenso. Recordamos que GFINBUR NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$39.6 implica un potencial de 1.6% vs 2.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento de los Ingresos Totales se explica por el efecto neto entre los distintos componentes (ver tabla siguiente), destacando el crecimiento de…
abril 29, 2015
BURSATRIS 1T15: CHEDRAUI: Impulsa EUA
RESULTADOS
Chedraui dio a conocer sus resultados financieros del 1T15 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 9.5% y 8.4% respectivamente. Estas cifras resultaron en línea con respecto de los estimados del consenso. Chedraui NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$45.0 implica un potencial de -2.2% vs 3.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El aumento se explica principalmente por un crecimiento del 5.3% en los ingresos de México (76.4% del total de 2014) los cuales fueron impulsados por un incremento en…
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