Flash BX
Accede de forma oportuna a la opinión de nuestros especialistas sobre eventos relevantes de las compañías y del mercado. Incluye actualizaciones rápidas sobre el IPC, agendas de reportes y calendarios de dividendos, entre otros, ofreciendo información inmediata y útil para seguir de cerca los movimientos del mercado.
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julio 21, 2014
BURSATRIS 2T14: ALSEA: Mixto, Presión en Ebitda
LA NOTICIA: Alsea dio a conocer sus resultados del 2T14. La compañía mostró crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 36.2% y 22.4% respectivamente con un deterioro en márgenes operativos y de Ebitda de 1.3 y 1.3 ppt (ver tabla). Estas cifras resultaron mixtas con respecto a nuestros estimados, en donde las ventas estuvieron en línea mientras que el Ebitda por debajo. Alsea no forma parte de nuestro Portafolio BX+Cap. El Precio Objetivo 2014 es de P$ 52.0 lo que representa un avance potencial de 11.4% a fin de año vs. 6.5% del pronóstico del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El crecimiento de los Ingresos de 36.2% proviene de un incremento de 47.8% en las operaciones en México (73.4% de Ventas del periodo), de 12.7% en las operaciones de Sudamérica (21.0% de Ventas del…
julio 21, 2014
BURSATRIS 2T14: ASUR: Reporte Mixto
RESULTADOS Asur dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 4.5% y 8.6%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados del consenso ya que las Ventas estuvieron por debajo y el Ebitda en línea. Recordamos que Asur NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 171.8, que implica un rendimiento del 3.8% vs 6.5% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS La variación en las Ventas se explica por un crecimiento del 7.6% en los ingresos aeronáuticos (61% de las Ventas totales) debido a un aumento del 10.7% en el tráfico de pasajeros, en donde los viajeros nacionales crecieron 11.8% y los internacionales 9.7%. Los ingresos no…
julio 18, 2014
BURSATRIS 2T14: OHLMEX: Debajo por Garantías
RESULTADOS OHL México (BMV: OHLMEX*) dio a conocer sus resultados financieros del 2T14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 4% y 6%, respectivamente. Estas cifras resultaron por debajo de los estimados del consenso público. Ohlmex NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 34.13, que implica un rendimiento del -16.1% vs 6.9% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Los resultados a nivel consolidado, considerando los ingresos por construcción y garantías, resultaron por debajo de las expectativas del mercado ya que el reconocimiento contable del esquema de garantías de algunos de los activos de la compañía ha disminuido a medida que Conmex y Viaducto Bicentenario han madurado. PEAJES:…
julio 18, 2014
BURSATRIS 2T14: CEMEX: ¡Por Fin Utilidad!
RESULTADOS Cemex dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 6% y 4%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea con respecto de los estimados del consens. Cemex forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 18.9, que implica un rendimiento potencial del 12% vs 7% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ventas: Sólido EUA compensa débil México. De nueva cuenta el sólido desempeño de las operaciones de la compañía en EUA compensó un débil trimestre en México. En el primer caso, incrementos en volúmenes (7%a/a) y precios (6%a/a) impulsaron los resultados. Mientras que en México, el volumen disminuyó 2% lo que fue parcialmente compensado por…
julio 17, 2014
BURSATRIS 2T14: KIMBER: Afecta Débil Consumo
RESULTADOS: Kimber reportó sus resultados financieros del 2T14. Las caídas nominales en Ventas y Ebitda fueron de 4.2% y 18.0% respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con respecto a los estimados de consenso (Ventas en línea, Ebitda por debajo). Recordamos que Kimber no forma parte de nuestro portafolio. El precio objetivo de consenso para 2014 de P$37.2 implica un rendimiento potencial de 10.7% vs. 7.0% esperado para el IPyC en el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS La caída en las Ventas de 4.2% se explica principalmente por una disminución de 5.0% en los precios como parte de una estrategia a fin de incentivar la demanda tras una débil dinámica de consumo durante el periodo. Con ello pudo incrementar el volumen de venta un 0.8%. En cuanto a las ventas por producto, los…
julio 17, 2014
BURSATRIS 2T14: AC: Compensa Tonicorp
RESULTADOS AC reportó sus resultados financieros del 2T14. La tercera embotelladora Coca-Cola más grande del mundo mostró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 0.8% y 5.9% respectivamente con una mejora en los márgenes Operativo y Ebitda de 1.1 ppt y 1.2 ppt. Estas cifras resultaron en línea con respecto a los estimados del consenso (ver tabla). Recordamos que AC no forma parte de nuestro Portafolio BX+Cap. El Precio Objetivo de consenso para 2014 es de P$87.3 lo que representa un retroceso de 2.0% a fin de año vs. un potencial de 7.1% para el IPyC. DETRÁS DE LOS NÚMEROS En términos generales el resultado en las Ventas consolidadas se explica principalmente por la división de Sudamérica que reflejó los resultados de la última adquisición (Holding Tonicorp en Ecuador abril 2014). Por…
julio 16, 2014
BURSATRIS 2T14: KUO: Mixto, Mejoran Márgenes
RESULTADOS Kuo dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 14.6% y 40.9%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de nuestros estimados ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda ligeramente por debajo. Recordamos que Kuo es una de nuestras emisoras Comodines y NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo para 2014 de P$ 31.8, que implica un rendimiento del 9.7% vs 6.9% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en las Ventas se explica principalmente por: División Consumo - El negocio porcícola se vio beneficiado por un mayor precio promedio de venta en el mercado nacional y un incremento en el volumen, mientras que el Joint Venture…
julio 16, 2014
BURSATRIS 2T14: BOLSA: Débil Reporte de 2T14
RESULTADOS Grupo Bolsa dio a conocer sus resultados al 2T14. La compañía registró variaciones nominales (A/A) en Ventas y Ebitda de -2.9% y -12.3% respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo negativo respecto de los estimados de consenso, en donde las Ventas resultaron por debajo y el Ebitda en línea aunque en el límite del rango (+/- 5.0%). Recordamos que Bolsa no forma parte de nuestro Portafolio BX+ CAP. El PO’14 promedio de consenso es de P$ 28.67 con un potencial de 1.8% vs. 6.9% del IPyC. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El decremento en las Ventas se debió al efecto neto entre las variaciones de los segmentos de Capitales (-25.2% en 2T14; 19.6% de los Ingresos Totales), Derivados (-7.7% en 2T14; 9.5%), Corretaje (-0.5% en 2T14; 19.8%), Información (+8.0% en 2T14; 13.0%),…
julio 14, 2014
BURSATRIS 2T14: ALPEK: Ayuda Base de Comparación
RESULTADOS Alpek dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró una disminución en Ventas del 7.1% mientras que el Ebitda fue positivo ya que en el 2T13 había registrado una pérdida. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados del consenso ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por encima. Recordamos que Alpek NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 25.4, que implica un rendimiento del 2.3% vs 6.9% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS La reducción en las Ventas se explica principalmente por una disminución del 11% en los ingresos de su División Poliéster (73% de las Ventas totales) debido a una caída del 16% en el precio de sus productos que no pudo ser…
julio 14, 2014
BURSATRIS 2T14: ALFA: Nemak Sigue Imparable
RESULTADOS Alfa dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 2.8% y 53.3%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados del consenso ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por encima. Recordamos que Alfa NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 39.9, que implica un rendimiento del 7.4% vs 6.9% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en las Ventas se explica por un aumento del 10% en los ingresos de Nemak (30% de las Ventas totales) y del 11% en Sigma (26% de las Ventas totales), que compensaron la disminución del 7% en los ingresos de Alpek (40% de las Ventas totales). El crecimiento en…
julio 8, 2014
BURSATRIS 2T14: TLEVISA: En Línea, Crece Por Cable
RESULTADOS Grupo Televisa dio a conocer sus resultados al 2T14. La compañía registró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 7.1% y 2.6% respectivamente. Estas cifras resultaron en línea con las estimaciones de consenso. Recordamos que Tlevisa NO forma parte de nuestro Portafolio BX+ CAP. El PO’14 de consenso es de P$ 87.18 que implica un potencial ya negativo de 5.2% vs 8.2% del IPyC. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en Ventas se explica por el efecto neto entre: 1) Un mejor desempeño del segmento de Contenidos, beneficiados por un aumento en la publicidad, así como mayores ventas Programas y Licencias, lo cual más que compenso la caída presentada por el rubro de Venta de Canales; 2) Incremento en los ingresos de Sky, gracias al crecimiento de 12.6% del número de suscriptores ;…
mayo 13, 2014
ICA: Punto de Inflexión
En días pasados incorporamos a ICA al portafolio PTBBX+ (BX+CAP) al considerar los beneficios de un recuperación en el sector construcción y la entrada en operación de nuevas concesiones. La empresa publicó uno de los mejores reportes al 1T14 superando expectativas del mercado con avances en Ventas y Ebitda de 28.18% y 134.87% c/u. El PO de consenso para el cierre de 2014 es de P$28 con un potencial de 17% vs. que se compara favorablemente contra el 12% estimado para el IPyC en el mismo periodo.
RECUPERACIÓN EN CONSTRUCCIÓN
Luego de la contracción mostrada en el sector construcción la mayor parte de 2013 (presión de un…
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