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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
octubre 21, 2015
BURSATRIS 3T15: FUNO: Impulsan Adquisiciones
RESULTADOS FUNO dio a conocer sus resultados al 3T15. Los ingresos totales y NOI de la Fibra mostraron incrementos de 42% y 43%, respectivamente. Las cifras se encuentran por encima de las expectativas del consenso por lo cual consideramos el reporte como positivo. Funo NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 48.7 lo que implica un potencial de 34.2% vs 14.0% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos.…
octubre 21, 2015
BURSATRIS 3T15: SPORT: Ebitda “En Forma”
RESULTADOS: SORPRESA POSITIVA EN EBITDA Sports presentó sus resultados financieros del 3T15. La empresa reportó un crecimiento de 13.9% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 21.8%. El Ebitda resultó por arriba de lo estimado por lo que calificamos el reporte como positivo (Ventas en línea). Sports forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines y cuenta con un precio objetivo 2016 de P$27.4 que implica un potencial de 38.7% vs. 13.2% del IPyC para el mismo periodo. Estaremos…
octubre 21, 2015
BURSATRIS 3T15: ALFA: Mejoran Márgenes
RESULTADOS: Alfa presentó sus resultados financieros del 3T15. La empresa reportó un crecimiento de 10.2% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 34.9%. El Ebitda resultó por arriba de lo estimado por lo que calificamos el reporte como positivo (Ventas en línea). Alfa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$40.0 que implica un potencial de 11.1% vs. 13.2% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ventas: El…
julio 23, 2015
BURSATRIS 2T15: GAP: Supera estimados
RESULTADOS
GAP reportó sus resultados financieros del 2T15. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 51.8% y 52.2%, respectivamente. Calificamos el reporte como positivo y esperamos una reacción sobre su acción en ese mismo sentido, debido a que las cifras resultaron superiores respecto de los estimados de consenso.…
julio 23, 2015
BURSATRIS 2T15: GRUMA: Impulsa EUA y Europa
RESULTADOS
Gruma dio a conocer sus resultados al 2T15. En donde la emisora presentó variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 15.7% y 31.6% respectivamente. Fue un reporte con impacto neutral, dado que las cifras estuvieron en línea con los estimados de consenso. Recordamos que Gruma NO forma parte de nuestro grupo de emisoras…
julio 23, 2015
BURSATRIS 2T15: ASUR: Mejor a lo estimado
RESULTADOS
Asur presentó sus resultados financieros del 2T15. La empresa reportó crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 58.1% y 29.2%, respectivamente. Calificamos el reporte como positivo y esperamos una reacción sobre su acción en ese mismo sentido debido a que las cifras resultaron superiores respecto de los estimados de consenso.…
julio 23, 2015
BURSATRIS 2T15: CREAL: Sigue creciendo
RESULTADOS
Crédito Real dio a conocer sus resultados del 2T15. La compañía presentó crecimientos nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 33.5% y 17.6%, respectivamente. Las cifras resultaron en línea con nuestros estimados. Recordamos que CREAL es una emisora Favorita, nuestro Precio Objetivo de P$50.2 implica un potencial de 40.7%…
julio 23, 2015
BURSATRIS 2T15: COMERCI: Sin mayor sorpresa
RESULTADOS
Comerci dio a conocer sus resultados del 2T15. La emisora registró variaciones nominales en Ventas y Ebitda del -1.6% y -2.1%. Respecto de los estimados, tanto las Ventas como el Ebitda estuvieron en línea por lo que calificamos como neutral. Recordamos que Comcerci NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines…
julio 23, 2015
BURSATRIS 2T15: FIHO: Viento en popa
RESULTADOS
Fibra Hotel (BMV: FIHO12) presentó sus resultados 2T15. Los ingresos totales aumentaron 31.9%, el NOI subió 23%. Respecto a nuestros estimados, los ingresos estuvieron en línea, y el NOI los superó por lo que consideramos el reporte como positivo. FIHO forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$25.0…
julio 23, 2015
BURSATRIS 2T15: OHLMEX: Impulsan tráficos
RESULTADOS
Ohlmex presentó sus resultados al 2T15. Los ingresos totales y Ebitda mostraron caídas de 17.9% y 15.9%. Sin embargo, los Ingresos y Ebitda en efectivo (es decir sin incluir garantías) crecieron 24.5% y 43.5%. Considerando los ingresos operativos vemos el reporte como positivo. Ohlmex NO forma parte de nuestras emisoras…
julio 23, 2015
BURSATRIS 2T15: ALSEA: ¡Muy buen reporte!
RESULTADOS
Alsea dio a conocer sus resultados al 2T15. La emisora mostró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 49.2% y 61.4% respectivamente. Estos resultados estuvieron en línea con respecto a lo estimado confirmando nuestras expectativas por lo que esperamos un impacto positivo. Alsea forma parte de nuestro grupo de emisoras…
octubre 28, 2014
BURSATRIS 3T14: SANLUIS: P/E Se Abarata 70 porciento
RESULTADOS
SanLuis dio a conocer sus resultados financieros del 3T14 en donde la compañía registró un incremento en Ventas del 9.0% y una disminución en el Ebitda del 8.8%. Estas cifras fueron mixtas respecto de nuestros estimados ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por debajo. Recordamos que SanLuis forma…
julio 1, 2026
Calendario de Dividendos: Julio
Calendario de Dividendos: Julio
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV:
Dividendos SIC BMV
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas del Mercado Global (SIC) de la BMV:
mayo 5, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Sector Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 1T26 débil, ante un entorno de consumo retador, la apreciación del peso mexicano y bajos niveles de tráfico en tiendas, y ajustes financieros, así los factores que observamos en el trimestre fueron: Debilidad económica. Las empresas de consumo se enfrentaron a un débil dinamismo económico, en donde el tráfico en tiendas sigue débil y la cautela del consumidor sigue siendo un reto para las compañías. Consumo EE.UU. Además del ya afectado consumidor hispano, las tensiones geopolíticas han generado incertidumbre en el consumidor estadounidense en general, sumado al repunte en inflación y el efecto cambiario ($17.56 vs $20.43 al 1T). Resultado financiero. Durante el trimestre se observaron diferentes condiciones en el resultado integral de…
mayo 4, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero El sector financiero presentó un 1T26 mixto, con las emisoras enfrentando diversos factores adversos, entre los más relevantes se encuentran. Debilidad económica. Fue un primer trimestre ralentizado, donde la economía mexicana creció apenas 0.1% a/a con cifras oportunas del Inegi. Lo que se vio reflejado en la colocación de cartera, no obstante, algunos bancos lograron ser resilientes. Cartera. La banca múltiple registró un crecimiento de 5.6% hasta febrero, mientras que los bancos lograron superar este nivel en su mayoría, apoyados por el sector empresarial, consumo y gubernamental, lo que puede implicar el atractivo que está generando el diferencial anual de tasas de interés en México. Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés se comparó…
abril 30, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados GFINBUR estuvieron por debajo de lo estimado por el consenso, ante difíciles bases de comparación y el ajuste en la tasa de interés, sumado a un entorno económico débil, por otro lado, la firma reportó un deterioro en cartera etapa 2 que implicó un mayor monto de previsiones.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.7x, sobre su promedio de 5 años de 8.8x, ante el deterioro en sus utilidades anuales.
Ritmo constante. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 5.3% a/a en el 1T26, manteniendo…
abril 30, 2026
Perspectiva Trimestral 1T26: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería.
Resumen Trimestral Durante el 1T26, observamos reportes mixtos, en un entorno marcado por volatilidad, tensiones geopolíticas, ajustes monetarios restrictivos y presiones en costos. No obstante, algunos sectores comenzaron a mostrar señales de estabilización y recuperación secuencial, apoyados en mejores precios, eficiencias operativas y una menor base de comparación. Hacia el resto de 2026, anticipamos un entorno de crecimiento moderado, en donde los sectores ligados a infraestructura, minería y telecomunicaciones podrían mantener un desempeño estable, mientras que industrias intensivas en costos energéticos y financieros podrían continuar enfrentando retos. Cabe mencionar que por el inicio de la renegociación del TMEC, se podrían favorecer sectores ligados a exportación y manufactura.…
abril 30, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 1T26
Debajo de lo esperado. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, terminando con cifras por debajo de lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 1T26, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 6.9% a/a, siguiendo la tendencia…
abril 30, 2026
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 1T26
Supera expectativas. Los resultados de Femsa estuvieron por arriba de lo esperado, mostrando un sólido desempeño en sus negocios, resiliencia operativa, y expansión en utilidad neta por fusiones y adquisiciones.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.8x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 17.7x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.1x, respecto de su promedio de 5 años de 7.0x.
Negocios al alza. Durante el 1T26, los ingresos de Femsa aumentaron 6.1% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Oxxo México (+6.1%), Américas y Movilidad…
abril 29, 2026
Trimestral – LACOMER 1T26
Debajo de expectativas. La Comer reportó por debajo de las expectativas del consenso, con crecimiento en ingresos en línea con la tendencia de trimestres previos, sin embargo, el incremento de costos y gastos deterioró los márgenes operativos y netos.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 7.7x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 13.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 4.5x, comparado con su promedio de 5 años de 7.4x.
Crecimiento en ingresos. Los Ingresos netos de La Comer aumentaron 8.4% a/a en el 1T26, apoyado por el incremento en…
abril 29, 2026
Trimestral – FIBRA UNO 1T26
Crecimiento en ingresos. En 1T26 los ingresos de Funo aumentaron 6.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 3.9% a/a, cabe mencionar que el reporte estuvo en línea con lo esperado.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro. Cabe mencionar que este trimestre refleja el efecto de la internalización del asesor.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.7%, lo anterior impulsado principalmente por el segmento industrial 97.8% a/a, seguido…
abril 29, 2026
Trimestral – Becle 1T26
Debajo de las expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso con efectos adversos que profundizaron la debilidad de trimestres previos en volumen y el efecto cambiario negativo.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 14.3x, ante el deterioro de la utilidad neta.
Volumen. Durante el 1T26, el volumen total disminuyó 13.4% a/a, o -10.9% excluyendo el efecto de la marca b:oost, aunque igualmente afectado por la transición de distribuidores en EE.UU. Por regiones, el volumen de EE.UU. y Canadá…
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