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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
julio 30, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield más atractivo se encuentra en:
ARA “*” con un DY de 3.37% (P$0.16), KOF “UBL” con un DY de 2.25% (P$5.04), y ASUR “B" con un DY de 2.27% (P$8.21).
Sistema Internacional de Cotizaciones
julio 29, 2021
FLASH B×+: Cifras del Sistema Bancario – Junio 2021
Continúa la caída en cartera; morosidad controlada – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple, en términos nominales, disminuyó 5.6% a/a en junio de 2021, por lo que suma 8 meses con caídas. La morosidad fue de 2.45%, vs el 2.12% de junio de 2020. Alta base de comparación en empresarial – La cartera de crédito empresarial disminuyó 12.9% a/a, ante la mayor cautela de los bancos y una lenta reactivación de la demanda de las empresas. Otro elemento a…
julio 29, 2021
FLASH B×+: Conferencia de Resultados 2T21– CEMEX
Participamos en la llamada de resultados de Cemex luego de su reporte del 2T21, en el cual reportó variaciones en ingresos de +32.8% a/a y en EBITDA de +64.1% a/a. Expectativa – Derivado de crecimientos en volúmenes mejores a los esperados así como por una trayectoria sostenible de crecimiento y estímulos fiscales y monetarios en mercados desarrollados, la perspectiva es positiva en todas las regiones, principalmente en sus mercados más importantes. Cabe mencionar que un con texto de dinámicas…
julio 28, 2021
Trimestral – Chedraui 2T21
Resultados 2T21
Reporte Mixto – Los resultados fueron mixtos en línea con nuestras estimaciones y las del mercado a nivel operativo, y mejor a lo esperado por el consenso en utilidad neta. Los ingresos retrocedieron 1.8% a/a, y el EBITDA creció 2.3% a/a, con un avance de 25.1% a/a a nivel neto. Se anunció que concretó la adquisición…
julio 28, 2021
Trimestral – Cemex 2T21
Resultados 2T21
Resultados Positivos – Reportó mejor a lo esperado con un incremento en ventas consolidadas del 32.8% a/a, derivado de mayores volúmenes y precios en moneda local, en todas las regiones y productos. Así mismo se presentó un decremento en costo de ventas y gastos de operación sobre ventas, derivado de sus iniciativas…
julio 28, 2021
Trimestral – Genomma Lab 2T21
Resultados 2T21
Reporte Positivo – Los ingresos crecieron 6.3% a/a, el EBITDA 3.8% a/a y la utilidad neta 5.1% a/a, resultados por arriba de nuestros estimados y los del consenso.
Ingresos – Los ingresos avanzaron 6.3% a/a, impulsados por la expansión del portafolio de marcas, principalmente en México, nuevos…
julio 28, 2021
Trimestral – Liverpool 2T21
Resultados 2T21
Supera Estimados – Liverpool presentó cifras positivas por arriba de nuestros estimados y los del mercado en todos sus rubros. Los ingresos subieron 154.5% a/a, mientras que el EBITDA sumó P$6,066mn y la utilidad neta P$3,082mn.
Liverpool – Por segmento de negocio los ingresos en la división comercial…
julio 28, 2021
Trimestral – CReal 2T21
Resultados 2T21
Crecimiento utilidad neta – La utilidad neta del trimestre se ubicó en P$193 millones, registrando un aumento de 47.1% a/a, gracias a una menor generación de reservas, las cuales disminuyeron 21.1% a/a.
Enfoque en crédito de nómina, disminución en Pymes – La cartera de crédito registró un crecimiento de…
julio 28, 2021
Trimestral – GAP 2T21
Resultados 2T21
Baja Base de Comparación – Durante el trimestre el tráfico de pasajeros incrementó 562.6% a/a, aunque comparando contra el 2T19 todavía estarían por debajo 9.6%. La mejora en tráfico de pasajeros ocasionó un incremento en ingresos excluyendo construcción de 345.4% a/a, durante el trimestre se presentó la apertura de…
julio 28, 2021
Trimestral – Alsea 2T21
Resultados 2T21
Mejor Desempeño – Alsea presentó resultados positivos, mejor a nuestras expectativas y las del mercado. Los ingresos crecieron 140% a/a, el EBITDA 415% a/a y finalizaron con una utilidad de P$139mn, que supera las pérdidas del trimestre previo, y las esperadas por el mercado.
Apoya base comparativa ventas – Las…
julio 28, 2021
Trimestral – BBajio 2T21
Resultados 2T21
Recuperación en utilidad – La utilidad neta se ubicó en P$1,070 mn, un alza de 51.6% a/a. El crecimiento en utilidad se vio impulsado por una menor generación de reservas.
Revisan al alza la guía – Bajío revisó al alza su expectativa de utilidad para 2021 a un rango de P$4,200-P$4,400 millones, que en el…
julio 28, 2021
Trimestral – Bimbo 2T21
Resultados 2T21
Reporte Mixto – Bimbo reporto cifras mixtas, por arriba de nuestras expectativas y las del mercado. Los ingresos retrocedieron 2.9% a/a por el impacto del tipo de cambio, y el EBITDA 1.46% a/a, frente a un avance de 18.5% a/a en la utilidad neta.
Rentabilidad – El margen bruto se contrajo 70 pb, por el menor…
julio 1, 2026
Calendario de Dividendos: Julio
Calendario de Dividendos: Julio
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV:
Dividendos SIC BMV
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas del Mercado Global (SIC) de la BMV:
mayo 5, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Sector Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 1T26 débil, ante un entorno de consumo retador, la apreciación del peso mexicano y bajos niveles de tráfico en tiendas, y ajustes financieros, así los factores que observamos en el trimestre fueron: Debilidad económica. Las empresas de consumo se enfrentaron a un débil dinamismo económico, en donde el tráfico en tiendas sigue débil y la cautela del consumidor sigue siendo un reto para las compañías. Consumo EE.UU. Además del ya afectado consumidor hispano, las tensiones geopolíticas han generado incertidumbre en el consumidor estadounidense en general, sumado al repunte en inflación y el efecto cambiario ($17.56 vs $20.43 al 1T). Resultado financiero. Durante el trimestre se observaron diferentes condiciones en el resultado integral de…
mayo 4, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero El sector financiero presentó un 1T26 mixto, con las emisoras enfrentando diversos factores adversos, entre los más relevantes se encuentran. Debilidad económica. Fue un primer trimestre ralentizado, donde la economía mexicana creció apenas 0.1% a/a con cifras oportunas del Inegi. Lo que se vio reflejado en la colocación de cartera, no obstante, algunos bancos lograron ser resilientes. Cartera. La banca múltiple registró un crecimiento de 5.6% hasta febrero, mientras que los bancos lograron superar este nivel en su mayoría, apoyados por el sector empresarial, consumo y gubernamental, lo que puede implicar el atractivo que está generando el diferencial anual de tasas de interés en México. Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés se comparó…
abril 30, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados GFINBUR estuvieron por debajo de lo estimado por el consenso, ante difíciles bases de comparación y el ajuste en la tasa de interés, sumado a un entorno económico débil, por otro lado, la firma reportó un deterioro en cartera etapa 2 que implicó un mayor monto de previsiones.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.7x, sobre su promedio de 5 años de 8.8x, ante el deterioro en sus utilidades anuales.
Ritmo constante. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 5.3% a/a en el 1T26, manteniendo…
abril 30, 2026
Perspectiva Trimestral 1T26: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería.
Resumen Trimestral Durante el 1T26, observamos reportes mixtos, en un entorno marcado por volatilidad, tensiones geopolíticas, ajustes monetarios restrictivos y presiones en costos. No obstante, algunos sectores comenzaron a mostrar señales de estabilización y recuperación secuencial, apoyados en mejores precios, eficiencias operativas y una menor base de comparación. Hacia el resto de 2026, anticipamos un entorno de crecimiento moderado, en donde los sectores ligados a infraestructura, minería y telecomunicaciones podrían mantener un desempeño estable, mientras que industrias intensivas en costos energéticos y financieros podrían continuar enfrentando retos. Cabe mencionar que por el inicio de la renegociación del TMEC, se podrían favorecer sectores ligados a exportación y manufactura.…
abril 30, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 1T26
Debajo de lo esperado. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, terminando con cifras por debajo de lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 1T26, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 6.9% a/a, siguiendo la tendencia…
abril 30, 2026
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 1T26
Supera expectativas. Los resultados de Femsa estuvieron por arriba de lo esperado, mostrando un sólido desempeño en sus negocios, resiliencia operativa, y expansión en utilidad neta por fusiones y adquisiciones.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.8x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 17.7x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.1x, respecto de su promedio de 5 años de 7.0x.
Negocios al alza. Durante el 1T26, los ingresos de Femsa aumentaron 6.1% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Oxxo México (+6.1%), Américas y Movilidad…
abril 29, 2026
Trimestral – LACOMER 1T26
Debajo de expectativas. La Comer reportó por debajo de las expectativas del consenso, con crecimiento en ingresos en línea con la tendencia de trimestres previos, sin embargo, el incremento de costos y gastos deterioró los márgenes operativos y netos.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 7.7x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 13.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 4.5x, comparado con su promedio de 5 años de 7.4x.
Crecimiento en ingresos. Los Ingresos netos de La Comer aumentaron 8.4% a/a en el 1T26, apoyado por el incremento en…
abril 29, 2026
Trimestral – FIBRA UNO 1T26
Crecimiento en ingresos. En 1T26 los ingresos de Funo aumentaron 6.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 3.9% a/a, cabe mencionar que el reporte estuvo en línea con lo esperado.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro. Cabe mencionar que este trimestre refleja el efecto de la internalización del asesor.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.7%, lo anterior impulsado principalmente por el segmento industrial 97.8% a/a, seguido…
abril 29, 2026
Trimestral – Becle 1T26
Debajo de las expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso con efectos adversos que profundizaron la debilidad de trimestres previos en volumen y el efecto cambiario negativo.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 14.3x, ante el deterioro de la utilidad neta.
Volumen. Durante el 1T26, el volumen total disminuyó 13.4% a/a, o -10.9% excluyendo el efecto de la marca b:oost, aunque igualmente afectado por la transición de distribuidores en EE.UU. Por regiones, el volumen de EE.UU. y Canadá…
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