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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
enero 31, 2023
Trimestral – GCC 4T22
Resultados 4T22
Reporte positivo – La compañía reportó mejor a nuestros estimados y ligeramente mejor a la guía proporcionada a principios del 2022. En México los volúmenes de concreto incrementaron 10.0% a/a, y en EEUU las ventas incrementaron 8.0% a/a, gracias a un incremento en precios de cemento y concreto de 16.2% a/a y 12.5%…
enero 30, 2023
Previo – Fibra Macquarie 4T22
Estimados 4T22
Crecimiento en ingresos – Para el 4T22 esperamos ver un crecimiento de ingresos en MXN de 3.4% a/a. En el trimestre, el tipo de cambio promedio USDMXN registró una variación de -5.0% en la comparación a/a, por lo que los ingresos reconocen la apreciación del MXN, ya que 85% de los ingresos de Macquarie se denominan…
enero 30, 2023
Previo – Compañía Minera Autlán 4T22
Estimados 4T22
Resultados Mixtos – La industria siderúrgica continúo presentando un ajuste tanto en términos de precios como de producción, efecto que se espera siga en el 2023. Cabe mencionar que este trimestre estaríamos viendo variaciones importantes derivado de incremento en inflación, costos de energía, e inventarios más caros,…
enero 30, 2023
Previo – Fomento Económico Mexicano 4T22
Estimados 4T22
Reporte Positivo – Estimamos un sólido desempeño en ventas en cada uno de sus negocios ante la reactivación de la economía. A nivel operativo estimamos una contracción en margen EBITDA por la presión de costos en Bebidas y Oxxo.
Oxxo – Para la unidad Comercial (Oxxo) estimamos un avance en ingresos de 13.5% a/a, con…
enero 30, 2023
Previo – Coca-Cola Femsa 4T22
Estimados 4T22
Impulsan Precios – Como resultado de mayores precios en sus productos y una recuperación en el volumen por la reactivación en reuniones y eventos masivos, estimamos un avance de doble digitó en ventas en cada uno de sus mercados.
México reactivación de reuniones – Estimamos un avance en ingresos de 11.0% a/a por…
enero 30, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentra:
GRUMA “B” con un DY de 0.49% (P$1.35)
INTC (Estados Unidos) con DY de…
enero 27, 2023
Previo – CEMEX 4T22
Estimados 4T22
Reporte Mixto – Esperamos seguir viendo complicaciones por incrementos en costos, inflación, cadenas de suministro, entre otros. Sin embargo, esperaríamos que la demanda siga relativamente estable y que el escenario de precios continue siendo favorecedor en todas las regiones, por lo que las ventas podrían presentar…
enero 27, 2023
FLASH BX+: Conferencia de resultados – Quálitas 4T22
Indicios de mejora – Quálitas finalizó el 2022 con un retroceso en utilidad neta de 41.5% a/a; sin embargo, los números del 4T22 señalan que empezaríamos a ver mejoras secuenciales en rentabilidad. Buen crecimiento en primas – Para 2023 Quálitas anticipa un crecimiento en emisión de primas de un digito alto a doble digito bajo. Siniestralidad debería disminuir – El índice de siniestralidad finalizó 2022 en 70.5%, cifra arriba del objetivo de la empresa que es de entre 62-65%. Para 2023 esperan…
enero 26, 2023
Trimestral – Quálitas Controladora 4T22
Resultados 4T22
Repunte en emisión de primas – En el 4T22 vimos un repunte en crecimiento en emisión de primas con un aumento de 17.2% a/a. Para 2022, el crecimiento fue de 10.0% a/a.
Persiste presión por siniestralidad – El índice de siniestralidad continuó registrando un nivel elevado, al ubicarse en 76.0% vs 70.0% en 4T21.…
enero 26, 2023
FLASH BX+: Calendario de Reportes 4T22 BMV
A continuación mostramos el calendario de reportes del 4T22 para las empresas de la BMV.
enero 26, 2023
Previo – Alsea 4T22
Estimados 4T22
Movilidad de Fin de año – Estimamos un sólido desempeño en ventas al cierre de año por un mayor tráfico a las unidades de Alsea, como resultado del incremento en reuniones y la reactivación de la economía.
México mayor movilidad – Estimamos un avance en ingresos para México de 16.8% a/a, por un mayor tráfico a sus…
enero 26, 2023
Previo – Wal-Mart de México 4T22
Estimados 4T22 
Consumidor Activo – Estimamos que las reuniones de fin de año y estrategias promocionales impulsarían las ventas en el trimestre. A nivel operativo esperamos un ligero retroceso en margen por presión en gastos.
Apoyan estrategias de precios – Nuestras expectativas consideran un avance para México de 10.7% a/a en…
julio 1, 2026
Calendario de Dividendos: Julio
Calendario de Dividendos: Julio
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV:
Dividendos SIC BMV
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas del Mercado Global (SIC) de la BMV:
mayo 5, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Sector Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 1T26 débil, ante un entorno de consumo retador, la apreciación del peso mexicano y bajos niveles de tráfico en tiendas, y ajustes financieros, así los factores que observamos en el trimestre fueron: Debilidad económica. Las empresas de consumo se enfrentaron a un débil dinamismo económico, en donde el tráfico en tiendas sigue débil y la cautela del consumidor sigue siendo un reto para las compañías. Consumo EE.UU. Además del ya afectado consumidor hispano, las tensiones geopolíticas han generado incertidumbre en el consumidor estadounidense en general, sumado al repunte en inflación y el efecto cambiario ($17.56 vs $20.43 al 1T). Resultado financiero. Durante el trimestre se observaron diferentes condiciones en el resultado integral de…
mayo 4, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero El sector financiero presentó un 1T26 mixto, con las emisoras enfrentando diversos factores adversos, entre los más relevantes se encuentran. Debilidad económica. Fue un primer trimestre ralentizado, donde la economía mexicana creció apenas 0.1% a/a con cifras oportunas del Inegi. Lo que se vio reflejado en la colocación de cartera, no obstante, algunos bancos lograron ser resilientes. Cartera. La banca múltiple registró un crecimiento de 5.6% hasta febrero, mientras que los bancos lograron superar este nivel en su mayoría, apoyados por el sector empresarial, consumo y gubernamental, lo que puede implicar el atractivo que está generando el diferencial anual de tasas de interés en México. Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés se comparó…
abril 30, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados GFINBUR estuvieron por debajo de lo estimado por el consenso, ante difíciles bases de comparación y el ajuste en la tasa de interés, sumado a un entorno económico débil, por otro lado, la firma reportó un deterioro en cartera etapa 2 que implicó un mayor monto de previsiones.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.7x, sobre su promedio de 5 años de 8.8x, ante el deterioro en sus utilidades anuales.
Ritmo constante. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 5.3% a/a en el 1T26, manteniendo…
abril 30, 2026
Perspectiva Trimestral 1T26: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería.
Resumen Trimestral Durante el 1T26, observamos reportes mixtos, en un entorno marcado por volatilidad, tensiones geopolíticas, ajustes monetarios restrictivos y presiones en costos. No obstante, algunos sectores comenzaron a mostrar señales de estabilización y recuperación secuencial, apoyados en mejores precios, eficiencias operativas y una menor base de comparación. Hacia el resto de 2026, anticipamos un entorno de crecimiento moderado, en donde los sectores ligados a infraestructura, minería y telecomunicaciones podrían mantener un desempeño estable, mientras que industrias intensivas en costos energéticos y financieros podrían continuar enfrentando retos. Cabe mencionar que por el inicio de la renegociación del TMEC, se podrían favorecer sectores ligados a exportación y manufactura.…
abril 30, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 1T26
Debajo de lo esperado. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, terminando con cifras por debajo de lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 1T26, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 6.9% a/a, siguiendo la tendencia…
abril 30, 2026
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 1T26
Supera expectativas. Los resultados de Femsa estuvieron por arriba de lo esperado, mostrando un sólido desempeño en sus negocios, resiliencia operativa, y expansión en utilidad neta por fusiones y adquisiciones.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.8x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 17.7x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.1x, respecto de su promedio de 5 años de 7.0x.
Negocios al alza. Durante el 1T26, los ingresos de Femsa aumentaron 6.1% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Oxxo México (+6.1%), Américas y Movilidad…
abril 29, 2026
Trimestral – LACOMER 1T26
Debajo de expectativas. La Comer reportó por debajo de las expectativas del consenso, con crecimiento en ingresos en línea con la tendencia de trimestres previos, sin embargo, el incremento de costos y gastos deterioró los márgenes operativos y netos.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 7.7x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 13.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 4.5x, comparado con su promedio de 5 años de 7.4x.
Crecimiento en ingresos. Los Ingresos netos de La Comer aumentaron 8.4% a/a en el 1T26, apoyado por el incremento en…
abril 29, 2026
Trimestral – FIBRA UNO 1T26
Crecimiento en ingresos. En 1T26 los ingresos de Funo aumentaron 6.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 3.9% a/a, cabe mencionar que el reporte estuvo en línea con lo esperado.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro. Cabe mencionar que este trimestre refleja el efecto de la internalización del asesor.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.7%, lo anterior impulsado principalmente por el segmento industrial 97.8% a/a, seguido…
abril 29, 2026
Trimestral – Becle 1T26
Debajo de las expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso con efectos adversos que profundizaron la debilidad de trimestres previos en volumen y el efecto cambiario negativo.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 14.3x, ante el deterioro de la utilidad neta.
Volumen. Durante el 1T26, el volumen total disminuyó 13.4% a/a, o -10.9% excluyendo el efecto de la marca b:oost, aunque igualmente afectado por la transición de distribuidores en EE.UU. Por regiones, el volumen de EE.UU. y Canadá…
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