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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
febrero 27, 2025
Trimestral – El Puerto de Liverpool 4T24
Supera las expectativas. La departamental mantiene una sólida tendencia en ingresos, aún con presiones en sus márgenes pero mejoras en su utilidad neta, superando las expectativas del consenso del mercado y cerrando el año con cifras positivas.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 6.2x, nivel atractivo…
febrero 27, 2025
Trimestral – Grupo Bimbo 4T24
Debajo de lo esperado. La empresa reportó cifras por debajo de lo esperado, aunque destaca el desempeño resiliente en sus ventas y el efecto positivo de tipo de cambio que compensó la caída en Norteamérica, sin embargo, sigue con presiones a nivel operativo y neto.
Valuación. El múltiplo P/U se ubica en 19.5x,…
febrero 27, 2025
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 4T24
Supera expectativas. Femsa presentó un reporte trimestral positivo, con crecimientos de doble dígito en sus principales indicadores, superando las expectativas del consenso.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 13.9x, un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 20.0x, mientras que su múltiplo…
febrero 27, 2025
FLASH B×+: Resumen Trimestral 4T24: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero El sector financiero presentó un 4T24 positivo en términos generales, en su mayoría superando las expectativas del consenso tanto ingresos como en Utilidades. Los factores que respaldaron el desempeño del sector durante el trimestre fueron: Crecimiento en cartera. La exitosa colocación de crédito sigue apoyando el crecimiento de las carteras de los grupos financieros, sumado a la eficiencia en el control de cartera vencida, que está respaldado también por…
febrero 27, 2025
Errata título: FLASH B×+: Perspectiva Trimestral 4T24
Resumen Trimestral En 4T24, observamos reportes mixtos, derivado de la desaceleración en algunas industrias, así como por factores macroeconómicos como, tipo de cambio, decisiones de política monetaria del Fed y principalmente por amenazas arancelarias por parte del presidente Trump a ciertos países y productos, lo que estaría impactando a las compañías. Cabe mencionar que en el 2025, estaríamos esperando que los temas comerciales continúen causando incertidumbre y los efectos de estos…
febrero 27, 2025
Trimestral – FIBRA UNO 4T24
Crecimiento en ingresos; presión en flujo. En 4T24 los ingresos de Funo aumentaron 10.3% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 8.8% a/a.
Reporte Mixto. A nivel de ingresos y de FFO el reporte se ubicó mejor que lo esperado, sin embargo, los márgenes continúan presionados.
Mejora ocupación. La ocupación a…
febrero 26, 2025
Trimestral – GENTERA 4T24
Supera expectativas. Gentera presentó crecimiento de doble dígito en sus principales indicadores financieros, principalmente en cartera, ingresos por intereses y utilidades, marcando cifras récord y superando las expectativas del mercado.
Valuación. La entidad financiera cotiza en un múltiplo P/U de 6.6x, un nivel…
febrero 26, 2025
Trimestral – Genomma Lab 4T24
Sólido desempeño. Los resultados de la emisora fueron positivos con crecimientos de doble dígito en todos sus indicadores, sin embargo no superó las expectativas del consenso
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 12.7x, un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 13.8x, mientras que su múltiplo…
febrero 26, 2025
Trimestral – Becle 4T24
Debajo de la expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso, continuando con caídas en volúmenes y que el efecto cambiario no alcanzó a compensar en ventas, sumado a un mayor costo financiero que presionó la utilidad neta.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 17.7x, muy por debajo de…
febrero 25, 2025
Trimestral – Alsea 4T24
Trimestre regular. Alsea continúa con una recuperación secuencial en ventas, tanto por la resiliencia de México por el rally en diciembre, como efecto cambiario en Europa y Sudamérica, aunque, nuevamente, el costo de financiamiento deterioró la utilidad neta en el trimestre.
Valuación. Derivado del deterioro en utilidad…
febrero 24, 2025
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Pacífico 4T24
Recuperación en tráfico . Al 4T24, el tráfico de pasajeros de GAP creció 1.4% a/a, el tráfico nacional cayó -0.2% a/a y el internacional se recuperó +3.5% a/a.
Reporte Mixto. En términos de ventas y Ebitda superaron la expectativa, sin embargo en Utilidad neta quedaron por debajo del estimado. El reporte se considera…
febrero 24, 2025
Trimestral – OMA 4T24
Reporte mejor a lo esperado. La compañía reportó Ventas y EBITDA mejor de lo esperado por el consenso, aunque en Utilidad neta quedó por debajo de lo estimado.
Reporte mixto. Las acciones de OMA podrían presentar un impacto neutral, ya que aunque presentó un mejor reporte, los márgenes siguen estando por debajo del 4T23.…
julio 1, 2026
Calendario de Dividendos: Julio
Calendario de Dividendos: Julio
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV:
Dividendos SIC BMV
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas del Mercado Global (SIC) de la BMV:
mayo 5, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Sector Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 1T26 débil, ante un entorno de consumo retador, la apreciación del peso mexicano y bajos niveles de tráfico en tiendas, y ajustes financieros, así los factores que observamos en el trimestre fueron: Debilidad económica. Las empresas de consumo se enfrentaron a un débil dinamismo económico, en donde el tráfico en tiendas sigue débil y la cautela del consumidor sigue siendo un reto para las compañías. Consumo EE.UU. Además del ya afectado consumidor hispano, las tensiones geopolíticas han generado incertidumbre en el consumidor estadounidense en general, sumado al repunte en inflación y el efecto cambiario ($17.56 vs $20.43 al 1T). Resultado financiero. Durante el trimestre se observaron diferentes condiciones en el resultado integral de…
mayo 4, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero El sector financiero presentó un 1T26 mixto, con las emisoras enfrentando diversos factores adversos, entre los más relevantes se encuentran. Debilidad económica. Fue un primer trimestre ralentizado, donde la economía mexicana creció apenas 0.1% a/a con cifras oportunas del Inegi. Lo que se vio reflejado en la colocación de cartera, no obstante, algunos bancos lograron ser resilientes. Cartera. La banca múltiple registró un crecimiento de 5.6% hasta febrero, mientras que los bancos lograron superar este nivel en su mayoría, apoyados por el sector empresarial, consumo y gubernamental, lo que puede implicar el atractivo que está generando el diferencial anual de tasas de interés en México. Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés se comparó…
abril 30, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados GFINBUR estuvieron por debajo de lo estimado por el consenso, ante difíciles bases de comparación y el ajuste en la tasa de interés, sumado a un entorno económico débil, por otro lado, la firma reportó un deterioro en cartera etapa 2 que implicó un mayor monto de previsiones.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.7x, sobre su promedio de 5 años de 8.8x, ante el deterioro en sus utilidades anuales.
Ritmo constante. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 5.3% a/a en el 1T26, manteniendo…
abril 30, 2026
Perspectiva Trimestral 1T26: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería.
Resumen Trimestral Durante el 1T26, observamos reportes mixtos, en un entorno marcado por volatilidad, tensiones geopolíticas, ajustes monetarios restrictivos y presiones en costos. No obstante, algunos sectores comenzaron a mostrar señales de estabilización y recuperación secuencial, apoyados en mejores precios, eficiencias operativas y una menor base de comparación. Hacia el resto de 2026, anticipamos un entorno de crecimiento moderado, en donde los sectores ligados a infraestructura, minería y telecomunicaciones podrían mantener un desempeño estable, mientras que industrias intensivas en costos energéticos y financieros podrían continuar enfrentando retos. Cabe mencionar que por el inicio de la renegociación del TMEC, se podrían favorecer sectores ligados a exportación y manufactura.…
abril 30, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 1T26
Debajo de lo esperado. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, terminando con cifras por debajo de lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 1T26, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 6.9% a/a, siguiendo la tendencia…
abril 30, 2026
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 1T26
Supera expectativas. Los resultados de Femsa estuvieron por arriba de lo esperado, mostrando un sólido desempeño en sus negocios, resiliencia operativa, y expansión en utilidad neta por fusiones y adquisiciones.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.8x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 17.7x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.1x, respecto de su promedio de 5 años de 7.0x.
Negocios al alza. Durante el 1T26, los ingresos de Femsa aumentaron 6.1% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Oxxo México (+6.1%), Américas y Movilidad…
abril 29, 2026
Trimestral – LACOMER 1T26
Debajo de expectativas. La Comer reportó por debajo de las expectativas del consenso, con crecimiento en ingresos en línea con la tendencia de trimestres previos, sin embargo, el incremento de costos y gastos deterioró los márgenes operativos y netos.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 7.7x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 13.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 4.5x, comparado con su promedio de 5 años de 7.4x.
Crecimiento en ingresos. Los Ingresos netos de La Comer aumentaron 8.4% a/a en el 1T26, apoyado por el incremento en…
abril 29, 2026
Trimestral – FIBRA UNO 1T26
Crecimiento en ingresos. En 1T26 los ingresos de Funo aumentaron 6.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 3.9% a/a, cabe mencionar que el reporte estuvo en línea con lo esperado.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro. Cabe mencionar que este trimestre refleja el efecto de la internalización del asesor.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.7%, lo anterior impulsado principalmente por el segmento industrial 97.8% a/a, seguido…
abril 29, 2026
Trimestral – Becle 1T26
Debajo de las expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso con efectos adversos que profundizaron la debilidad de trimestres previos en volumen y el efecto cambiario negativo.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 14.3x, ante el deterioro de la utilidad neta.
Volumen. Durante el 1T26, el volumen total disminuyó 13.4% a/a, o -10.9% excluyendo el efecto de la marca b:oost, aunque igualmente afectado por la transición de distribuidores en EE.UU. Por regiones, el volumen de EE.UU. y Canadá…
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