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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
abril 19, 2021
FLASH B×+: Bancos Podrán Retomar Dividendos – CNBV
Los bancos podrían retomar el pago de dividendos – El día de hoy, la CNBV publicó un comunicado en donde recomienda a los bancos que el pago de dividendos de este año no exceda un 25% de las utilidades generadas en 2019 y 2020. Lo anterior ocurre luego de que en 2020, como una medida de cautela ante los posibles efectos de la pandemia, la CNBV recomendó a los bancos suspender el pago de dividendos. Podrían darse distribuciones atractivas, aunque en algunos casos menores a lo esperado – De…
abril 19, 2021
Trimestral – Nemak 1T21
Resultados 1T21
Reporte Positivo – La compañía reportó ventas y EBITDA mejor a lo estimado, con un incremento en ventas de +18.4% a/a, así como un incremento en EBITDA de +22.0% a/a, gracias a una estructura de costos más eficiente y una mezcla de productos más favorable.
Márgenes – Así mismo, observamos una mejora considerable en…
abril 19, 2021
Previo – Bimbo 1T21
Estimados 1T21
Comienzan a pesar comparativos – Estimamos un reporte positivo, mostrando un menor crecimiento secuencial en ingresos respecto al observado los trimestres previos tras las altas ventas, por las compras de pánico generadas por la pandemia. Derivado de lo anterior nuestros estimados consideran un avance en ingresos de…
abril 19, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.27% (P$0.75), AC “*” con un DY de 2.80% (P$2.94) y KOF “UBL" con un DY de 2.67% (P$2.52)
abril 19, 2021
Previo – Gruma 1T21
Estimados 1T21
Resultados Positivos – Estimamos resultados positivos apoyados por un mejor desempeño en volumen en cada uno de sus mercados, no obstante, esperamos ver un menor ritmo de avance respecto a trimestres previos por la base de comparación y la reapertura económica. Nuestras estimaciones contemplan un avance en ingresos…
abril 19, 2021
Previo – Bachoco 1T21
Estimados 1T21
Apoyan Precios – Esperamos un reporte positivo, impulsado por mejores precios y una estabilidad en volumen en cada uno de sus mercados. Estimamos un avance de 12.0% a/a en ingresos, 15.1% a/a en EBITDA y 18.6% a/a en utilidad neta.
México con desempeño positivos – Estimamos para México (72% de las ventas) un avance…
abril 19, 2021
Previo – GMéxico 1T21
Estimados 1T21
Reporte Positivo – Desde el 3T20 que comenzó la reapertura de las economías, países desarrollados han experimentado una recuperación y mantienen perspectivas positivas, por lo que la demanda del cobre ha incrementado, impulsando el precio del metal + 51.1 a/a y 18.5 % t/t. Para el segmento de transportes estaríamos…
abril 19, 2021
Previo – Terra 1T21
Estimados 1T21
El sector industrial mantiene buen momento – La demanda de espacio industrial en estados del norte donde Terrafina tienen presencia, como Chihuahua o Nuevo León, ha mantenido un buen dinamismo, por lo que creemos que la ocupación puede mantenerse estable en niveles altos en línea con la guía de 94%-95%, y que la…
abril 19, 2021
Previo – CReal 1T21
Estimados 1T21
Cartera – De acuerdo con lo comentado con anterioridad por la compañía, esperamos que este año el crecimiento este por debajo de las tasas de crecimiento de los últimos años que solían ser altas. Para este trimestre anticipamos una disminución en cartera de 2.6% a/a, sin incluir arrendamientos ni factoraje.…
abril 16, 2021
Previo – FibraMQ 1T21
Estimados 1T21
Desempeño mixto por segmento – Esperamos que los ingresos de la Fibra se ubiquen en P$1,005 millones, nivel muy similar al del 4T20 y que representa una disminución de 5.7% a/a, reconociendo un tipo de cambio 2.2% mayor al promedio de operación del 1T20. Creemos que el segmento industrial (86% del NOI) seguirá…
abril 16, 2021
Previo – Lala 1T21
Estimados 1T21
Afecta Comparativos – Calculamos un trimestre afectado por comparativos elevados en el volumen, lo que derivaría en un avance marginal en ingresos de 0.8% a/a. Esperamos un avance de 3.6% a/a en EBITDA y de 35.4% a nivel neto.
México con debilidad en volúmenes – Estimamos que el volumen de ventas en el trimestre…
abril 16, 2021
Previo – Regional 1T21
Estimados 1T21
Comparativo difícil – Esperamos que en la comparación anual se observe un ligero retroceso en cartera de crédito de 0.5% a/a, debido al efecto tuvieron las disposiciones de líneas de crédito de varias empresas en marzo del año pasado. Asimismo, el primer trimestre aún reflejaría poca demanda de crédito y cautela de…
julio 27, 2021
Trimestral – OMA 2T21
Resultados 2T21
Números reflejan la recuperación – Los números del trimestre reflejan la recuperación en tráfico y la baja base de comparación vs 2020. En la comparación anual, el tráfico del trimestre aumentó 678.8%, aunque aún sigue un 23.9% por debajo del 2T19.
Incremento en ingreso aeronáutico por pasajero – Los ingresos vieron un aumento significativo, ligado al mayor flujo de pasajeros, aunque también destaca el aumento en ingreso aeronáutico por pasajero, que aumentó 12.7% a/a. En contraste, el ingreso no aeronáutico por pasajero disminuyó 73.4% a/a.
Mayor escala favorece margen – Los gastos de operación aumentaron…
julio 27, 2021
Trimestral – GCC 2T21
Resultados 2T21
Reporte Positivo – La compañía reportó mejor a nuestro estimado, donde en México los volúmenes de cemento y concreto incrementaron 17.1% a/a y 41.4% a/a, respectivamente, así mismo en EEUU el cemento subió 10.6% a/a, lo que contrarrestó la baja en volumen de concreto en EEUU, llevando los resultados a un aumentó consolidado en ventas del 18.1% a/a. Los resultados también fueron impulsados por un mejor escenario de precios en ambos países.
Mejora en Margen Operativo y EBITDA – Gracias a las eficiencia logradas en costos y a un mejor desempeño, los márgenes incrementaron en el 2T21. En utilidad de…
julio 27, 2021
Trimestral – Soriana 2T21
Resultados 2T21
Resultados Mixtos – Soriana está reportando cifras mixtas, en línea con nuestros estimados y los del mercado a nivel operativo, pero por debajo de expectativas a nivel neto. Durante el trimestre las ventas retrocedieron 1.2% a/a, el EBITDA creció 0.4% a/a, y la utilidad neta 5.6% a/a.
Afecta cierre de tiendas – Los ingresos presentaron un retroceso de 1.2% a/a, como resultado de una caída de 1.4% en Ventas Mismas Tiendas –VMT– afectados por el cierre de unidades en los últimos 12 meses.
Avanza Rentabilidad – La empresa sigue implementando eficiencias en la merma de productos aunado a la recuperación en los…
julio 27, 2021
Trimestral – GMéxico 2T21
Resultados 2T21
Resultados Positivos – La empresa reportó resultados favorables, pero ligeramente por debajo de nuestro estimado, con incrementos en todos sus resultados contra el 2T20, impulsados por un mejor entorno de precios, lo que contrarrestó la caía en volúmenes de producción y venta. La división minera reportó un incremento de +71.1% a/a, derivado del incremento en el precio del Cobre, Molibdeno y Zinc. En transportes los ingresos aumentaron +35.9% a/a y en Infraestructura un decremento de 1.4% a/a.
Utilidad de Operación y EBITDA – La compañía logró incrementar 78.8% a/a la Utilidad de Operación, gracias a su…
julio 26, 2021
Trimestral – Lala 2T21
Resultados 2T21
Reporte Negativo a nivel operativo – Lala presentó resultados negativos mayores a nivel operativo y neto a nuestras expectativas y las del mercado. El EBITDA retrocedió 9.9% a/a y la utilidad neta cayó 61.6% a/a.
México positivo – Las ventas en México crecieron 3.8% a/a, como resultado de un mayor crecimiento en todos los segmentos y mayores precios. Brasil reportó un retroceso en ingresos de 6.9% a/a en pesos, en moneda local presentó un avance de 7.1% a/a, por mayores precios. EEUU retrocedió 13.9% a/a en pesos, afectado por tipo de cambio, en moneda local el avance fue de 0.5% a/a, Centroamérica retrocedió…
julio 26, 2021
Trimestral – Regional 2T21
Resultados 2T21
Ligero crecimiento en cartera – La cartera de crédito aumentó 2.6% a/a, en línea con lo esperado y con la tendencia observada en meses previos. Aunque el crecimiento aún se encuentra por debajo de la guía 2021, que contempla un aumento de entre 4%-8%, hacia adelante la base de comparación es más sencilla, por lo que aun vemos posible que quede en el rango esperado.
Buen desempeño en otros ingresos – Los ingresos en seguros aumentaron 40.8% a/a y en cambios 22.0% a/a.
Control de gastos – Destaca positivamente control de gastos de operación, los cuales disminuyeron 2.1% a/a.
Margen estable – El margen…
julio 26, 2021
Trimestral – Bachoco 2T21
Resultados 2T21
Reporte Positivo – Bachoco presentó cifras positivas por arriba de las estimaciones del mercado y menores a las nuestras a nivel neto. Los ingresos crecieron 27.0% a/a, el EBITDA 381% a/a, con una utilidad de P$1,477 mn vs la perdida del 2T20.
México compensa EEUU – Los resultados en México presentaron un avance en ingresos de 27% a/a, impulsado de por mayores precios y un mejor desempeño en volumen, los resultados compensaron la caída de 3.3% a/a en ventas provenientes de EEUU, afectadas por la depreciación del USD frente al MXN. Las ventas de avicultura crecieron 22.8% a/a y otros negocios 64.5% a/a.…
julio 26, 2021
Trimestral – KOF 2T21
Resultados 2T21
Supera Expectativas – KOF presentó cifras positivas por arriba de nuestras estimaciones y del mercado. Los ingresos crecieron 10.9% a/a y el EBITDA 37.2% a/a, frente a un avance de 56.8% a/a en la utilidad neta.
Recuperación – De forma consolidada se presentó un crecimiento en volumen de 9.1%, como resultado de una baja base de comparación, y la reapertura de la economía. Por mercado el mayor impulso en ingresos provino de Sudamérica que creció 11.7% a/a, mientras que en México y CA crecieron 10.5% a/a.
Rentabilidad – El EBITDA creció 37.2% a/a, como resultado de una expansión en margen bruto de 290…
julio 26, 2021
Trimestral – FUNO 2T21
Resultados 2T21
Recuperación en ingresos – Los ingresos totales aumentaron 23.0% a/a, viéndose beneficiados por un menor impacto por los apoyos por pandemia a los clientes. Antes de apoyos, los ingresos registraron una variación de -0.6% a/a.
Mejora en flujo, mayor distribución – La distribución del trimestre será de P$0.33 por CBFI, lo que implica un crecimiento de 17.8% a/a. El dividend yield al último precio es de 1.5%.
Menor ocupación – La ocupación a nivel consolidado se ubicó en 91.8%, cifra menor al 93.8% de hace un año. Todos los segmentos registraron una disminución, aunque el mayor retroceso en ocupación siguió…
julio 26, 2021
Trimestral – Traxión 2T21
Resultados 2T21
Resultados Positivos – Traxión presentó cifras positivas, con un aumentó en ingresos de 28.8% a/a, de 13.6% a/a en EBITDA, y de 60.9% a/a en la utilidad neta.
Crecen Negocios – Los ingresos presentaron un avance de 28.8% a/a como resultado del sólido desempeño de cada una de las unidades de negocio. Logística y Tecnología avanzó 21% a/a, impulsado por comercio electrónico y servicios de almacén; Movilidad de Carga avanzó 25.2% a/a impulsado por la expansión de la flota en servicios especializados; y Movilidad de Personas creció 38.9% a/a/ ante una mayor demanda de servicios de corporativos para cuidar la sana…
julio 26, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield más atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.38% (P$5.04) , ASUR “B" con un DY de 2.27% (P$8.21) y AMX “L" con un DY de 1.26% (P$0.20)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
KMI (Estados Unidos) con DY de 1.54% (USD$0.27), TKC (Turquía) con DY de 1.32% (USD$0.075763) y PFE (Estados Unidos) con DY de 0.94%…
julio 23, 2021
Trimestral – Danhos 2T21
Resultados 2T21
Menor impacto por apoyos – Los ingresos registraron un aumento de 30.9% a/a, viéndose beneficiados por un menor impacto por apoyos a clientes, respecto a lo observado hace un año cuando iniciaba la pandemia.
Recuperación en afluencia – En 2T21 la afluencia aumentó 316.4% a/a, ubicándose en 18,018,127, la mejora es sustancial respecto a 2T20 y 1T21, aunque aun se encuentra a un 57% de la afluencia de 2019.
Disminuye ocupación – La tasa de ocupación total se ubicó en 85.6% desde el nivel de 90.5% registrado en 2T20; sin embargo, la ocupación se mantuvo estable respecto a 1T21. La ocupación comercial se ubicó en…
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