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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
noviembre 1, 2016
BURSATRIS: AMX: DETALLES DEL DIVIDENDO
LA NOTICIA: AMX DA DETALLES SOBRE DIVIDENDO
Ayer, América Móvil informó mediante un comunicado enviado a la BMV los detalles sobre el pago de la segunda exhibición de su dividendo decretado el 18 de abril de 2016. AMX NO es una emisora favorita; el PO’17 de consenso de P$12.6 implica un potencial de 0.6% vs. 11.6% para el IPyC en el mismo periodo.…
noviembre 1, 2016
BURSATRIS 3T16: PEÑOLES: Ebitda Supera por Mucho
RESULTADOS
Peñoles dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 18.5% y 162.2%, respectivamente. El Ebitda fue muy superior respecto de lo esperado por el consenso mientras que los Ingresos estuvieron en línea. Peñoles NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de…
octubre 31, 2016
BURSATRIS 3T16: MFRISCO: Trimestre en Línea
RESULTADOS
MFrisco dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 5.2% y 5.1%, respectivamente. Ambos rubros estuvieron en línea respecto de lo esperado por el consenso. MFrisco NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$7.0 implica una disminución de 52.9% vs.…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: FRAGUA: Creciendo Arriba del Antad
RESULTADOS
Fragua dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento de 13.9% y 9.4% en Ventas y Ebitda respectivamente. Ambos rubros se encontraron en línea con el consenso. Fragua no es una emisora favorita. El PO’17 del consenso de P$276.0 implica un potencial del 29.0% vs. el 12.4% esperado del IPyC para el mismo…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: CMR: Un Anfitrión con Menos Invitados
RESULTADOS
Corporación Mexicana de Restaurantes (CMR) dio a conocer sus resultados financieros del 3T16 de manera mixta. Las Ventas incrementaron 4.9% mientras que el Ebitda disminuyó 1.6%. CMR no forma parte de nuestras emisoras favoritas, ni cuenta con PO’17 del consenso. Sin embargo, su precio ha contado con una variación en el año de 39.8% vs.…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: FEMSA: Quinto Deterioro Consecutivo
RESULTADOS
Femsa dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento de 27.4% en Ventas mientras que el Ebitda aumentó 2.6%. Los Ingresos resultaron en línea aunque el Ebitda por debajo. Femsa no es una emisora favorita. El PO’17 del consenso de P$192.8 implica un potencial del 6.3% vs. el 11.1% esperado del IPyC para el…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: BIMBO: Se Esponja Ebitda
RESULTADOS
Bimbo dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Netas y el Ebitda incrementaron en 15.2% y 21.7% respectivamente. Las Ventas resultaron en línea con los estimados, mientras que el Ebitda superó lo esperado. Teniendo en cuenta lo anterior. Esperamos una reacción positiva para los títulos de la emisora. Bimbo NO es una…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: TELEVISA: Fuerte Caída en Ut. Neta
RESULTADOS
Grupo Televisa dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Netas y el Ebitda mostraron crecimientos de 6.6% y 2.9% respectivamente; en línea con las expectativas. No obstante, consideramos que el impacto del reporte podría ser negativo, derivado de la caída de 83.8% de la Utilidad Neta. Lo anterior, debido a la alta…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: ALSEA: 7ma Mejora al Hilo en Márgenes
RESULTADOS
Alsea dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento en Ventas y Ebitda de 16.8% y 22.2% respectivamente. Ambos rubros se encontraron en línea con nuestros estimados por lo que esperamos un impacto positivo. Alsea es una emisora favorita. Nuestro PO’17 de P$83 implica un potencial del 18.2% vs. el 11.4%…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: SANMEX: Buen Desempeño de Cartera
RESULTADOS
Sanmex dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos por intereses crecieron 22.5% y superaron la expectativa del consenso; mientras que la Utilidad Neta presentó un incremento de 13.3%, en línea con lo estimado. Sanmex NO es una emisora FAVORITA, el PO’17 de consenso es de P$36.3 que implica un potencial de 5.0% vs.…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: QUÁLITAS: ¡Un Gran Reporte!
RESULTADOS
Quálitas dio a conocer sus resultados del 3T16, en donde mostró variaciones nominales en primas devengadas y utilidad neta de 44.5% y 187.2% respectivamente. Actualmente, Quálitas NO forma parte de nuestras emisoras Favoritas. El Precio Objetivo de consenso para 2017 de P$35.3 implica un potencial de 1.1% vs. 11.9% del IPyC para el mismo…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: CEMEX: Sigue el Desapalancamiento
RESULTADOS
Cemex reportó resultados al 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda aumentaron 14.2% y 8.6%, respectivamente. Las Ventas fueron superiores mientras que el Ebitda se encontró en línea con las expectativas. Cemex no forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El Precio Objetivo 2017 de Consenso de P$17.6 implica un potencial de 4.3%…
octubre 27, 2025
Trimestral – Banco del Bajío 3T25
Supera expectativas. Los resultados financieros de Banco del Bajío superaron las estimaciones del consenso en el resultado operativo y neto, sin embargo, sigue presentando contracciones ante la debilidad económica, elevabas bases de comparación y menores tasas de interés.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 5.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, expectativas de contracción en utilidades implicarán un reto para la emisora.
Continúa desaceleración. En el 3T25, la cartera de crédito de Banco del Bajío alcanzó un total de…
octubre 27, 2025
Trimestral – Regional 3T25
Elevadas bases de comparación. Regional reportó desaceleración en sus indicadores ante elevadas bases de comparación, quedando por debajo de las expectativas del consenso, reportando contracción en ingresos y utilidades.
Valuación. Regional cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, comparado con el promedio de 5 años de 8.1x, sin embargo, el panorama es retador ante la desaceleración en la economía y menores tasas de interés.
Mantiene crecimiento. La cartera de crédito de Regional al 3T25 fue de $188,100 mdp, aumentando 9.8% a/a, manteniendo la tendencia positiva, pero disminuyendo su ritmo ante…
octubre 24, 2025
Trimestral – Coca-Cola Femsa 3T25
Utilidad supera expectativas. Coca - Colca Femsa reportó utilidades que superaron las expectativas, ya que se esperaba una contracción en el indicador, no obstante, la eficiencia operativa y resiliente desempeño en ventas permitió un favorable 3T25.
Valuación. La emisora se encuentra en un atractivo nivel de múltiplo precio sobre utilidad en 13.8x, por debajo de su promedio de 5 años de 15.2x, lo anterior como resultado del ajuste del mercado en su precio.
Aumento marginal en Volumen. Coca- Cola FEMSA reportó que el volumen disminuyó 0.6% a/a en el 3T25 hasta 1,041.1 millones de cajas…
octubre 23, 2025
Trimestral- VESTA 3T25
Crecimiento en ingresos. En el 3T25 los ingresos de Vetsa incrementaron 13.7% a/a y los costos disminuyeron, lo que ayudó al resultado de la compañía.
Reporte Positivo. Consideramos que la implicación para el precio de la acción será positiva ya que la compañía reportó incrementos en todos sus rubros, así mismo, presenta un escenario más alentador para cierre de año.
Mejora en Ingresos. Vesta incrementó ingresos en 13.7% a/a gracias a un incremento de USD$7.8 millones en nuevos contratos y un beneficio inflacionario de USD$1.9 millones.
Mejor operación del negocio. En el 3T25, el…
octubre 23, 2025
Trimestral- OMA 3T25
Reporte mixto. La compañía reportó Ventas y EBITDA por debajo de lo esperado, en términos de Utilidad neta quedó en línea con el consenso.
Implicación. Las acciones de OMA podrían presentar un impacto de neutral, ya que presentó mejoras a nivel consolidado y el tráfico de pasajeros se recupera considerablemente a/a, pero por debajo de lo estimado y con cierta presión en márgenes.
Tráfico de pasajeros en recuperación. El tráfico de pasajeros de OMA registró un incremento de 7.7% a/a, en donde el tráfico domestico creció 7.2% a/a, mientras que el internacional aumentó 11.2% a/a.…
octubre 23, 2025
Trimestral- Megacable 3T25
Crecimiento en ingresos. En el 3T25 los ingresos incrementaron 8.5% a/a, la expansión continua dando nuevos territorios y un buen ritmo de adiciones.
Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería positiva ya que el reporte es positivo y en línea con lo esperado, así mismo sus fundamentales son sólidos.Reporte Positivo. La compañía reportó incremento en ventas de 8.9% a/a gracias a un avance en el segmento masivo de 11.2% por mayor número de suscriptores y la contribución de nuevos territorios. En el segmento empresarial los ingresos cayeron 5.0% a/a y…
octubre 23, 2025
Trimestral – Kimberly Clark de México 3T25
Debajo de las expectativas. Kimberly reportó por debajo de lo esperado por el consenso, pese a incrementar sus ventas, los márgenes continúan presionados y la utilidad neta mantiene su tendencia negativa.
Valuación. Kimberly cotiza a un múltiplo P/U de 15.1x, por arriba de su promedio de 5 años de 15.9x, ante el deterioro en su utilidad neta anualizada, la debilidad de sus trimestrales continúa suponiendo presiones en el corto plazo.
Crecimiento marginal. Las ventas netas de Kimberly Clark de México crecieron 1.9% a/a en el 3T25, apoyado por el aumento de 5.0% a/a en Productos al Consumidor…
octubre 23, 2025
Trimestral – La Comer 3T25
En línea con las expectativas. La Comer reportó un 3T25 en línea con las expectativas del consenso en ventas, superando las estimaciones en utilidad neta, manteniendo un sólido crecimiento en todos sus indicadores.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 12.3x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 16.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 6.8x, comparado con su promedio de 5 años de 9.2x.
Crecimiento en ventas. Las ventas netas de La Comer aumentaron 11.2% a/a en el 3T25, apoyado por el incremento en todos los formatos y categoría que maneja la…
octubre 23, 2025
Trimestral – Arca Continental 3T25
Por debajo de expectativas. Arca Continental mantuvo crecimiento en ventas y en utilidad neta, sin embargo, sus resultados quedaron por debajo de las expectativas del consenso, ante un entorno de consumo débil y elevadas bases de comparación.
Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 15.0x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 17.1x, mientras que su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 7.2x, frente a su promedio de 5 años de 8.0x.
Caída en volumen. El volumen de ventas consolidado durante el 3T25 disminuyó 1.8% a/a, debido a la caída de 2.5% en refrescos y de 1.7%…
octubre 23, 2025
Trimestral – Gruma 3T25
Debilidad del consumo en EE.UU. Gruma reportó por debajo de lo esperado por el consenso en el 3T25, ante la debilidad del consumidor estadounidense, no obstante, la mejora en el resto de sus regiones y eficiencias operativas favorecieron sus márgenes.
Valuación. La emisora cotiza a un atractivo nivel de valuación por múltiplo P/U de 11.1x, comparado con su promedio de 5 años de 13.8x, con sólidas estrategias de rentabilidad y siendo de un sector defensivo.
Volumen. En el 3T25, el volumen total de Gruma aumentó marginalmente un 0.9% a/a, con una venta de 1,094 mil toneladas métricas, apoyado…
octubre 23, 2025
Trimestral – Genomma Lab 3T25
Debajo de lo esperado. Los resultados de la Genomma Lab no superaron las expectativas del consenso, reportando contracciones en todos sus indicadores, principalmente ante la debilidad del consumo y efectos cambiarios adversos.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 9.8x, un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 12.2x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda se ubica en 5.2x, en línea con su promedio de 5 años de 5.7x.
Contracción en ventas. Durante el 3T25, las ventas de Genomma Lab disminuyeron 12.8% a/a, ante la desaceleración de consumo en México y a una débil…
octubre 23, 2025
Trimestral – HERDEZ 3T25
Utilidades sorprenden. Los resultados de Herdez fueron mixtos, con ventas que no alcanzaron las expectativas del consenso, aunque las ganancias cambiarias impulsaron su utilidad neta, que superó las estimaciones del consenso.
Valuación. La compañía cotiza en múltiplo precio sobre utilidad (P/U) de 14.1x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 14.5x, ante el incremento en utilidades y rally en 2025 (+21.7%).
Caída en Exportaciones. Las ventas netas de Herdez disminuyeron 0.7% a/a en el 3T25 (+0.9% sin considerar la desincorporación de Grupo Nutrisa*). Dicho resultado implica una caída de…
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