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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
abril 16, 2025
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T25 BMV-SIC
A continuación, se detalla el calendario de reportes del primer trimestre de 2025 para las empresas que forman parte del BMV-SIC.
abril 16, 2025
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T25 BMV
A continuación, se detalla el calendario de reportes del primer trimestre de 2025 para las empresas que forman parte de la BMV.
abril 14, 2025
Previos 1T25 Sector Financiero
Primer trimestre desafiante Base complicada. El sector financiero se enfrenta a una elevada base de comparación en ingresos por el crecimiento de su cartera y una tasa de interés elevada, sin embargo, los recorte de Banxico han llevado la tasa a 9.0% desde 11.0% al cierre de marzo del 2024. Cartera sólida. En el comparativo anual seguiremos observando un estable crecimiento en la cartera total de los grupos financieros, así como un controlado nivel de cartera vencida, apoyado por los esfuerzos…
abril 14, 2025
Previos 1T25 Sector Consumo Discrecional y Básico
Primer trimestre positivo Las empresas de consumo básico serán la parte defensiva de los reportes trimestrales este 2025, seguiremos viendo los apoyos de un nivel de empleo saludable, incremento al salario mínimo, y un efecto cambiario positivo, sin embargo, el calendario y cautela entre los consumidores podrán ser frenos del sector: Efecto Calendario. El sector se enfrenta a un efecto calendario por el periodo vacacional de Semana Santa que en 2024 fue en marzo y este 2025 es en abril, además…
abril 14, 2025
Previos 1T25 Sector Industriales, Cemento, Minería y Aeropuertos
Primer trimestre de 2025 Industriales inicia 2025 con presiones. Consideramos que inicio de 2025 todavía presentará retos para la industria automotriz ya que los incentivos para autos eléctricos se han mermado en EE.UU. y los volúmenes esperados se han venido retrasando, lo anterior aunado al tema arancelario podría provocar reestructura de inventarios y una debilidad en la demanda. Cemento Presionado y Minería impulsado por precios. Estimamos un trimestre presionado para las cementeras ya que…
abril 14, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: KIMBER “A” con un DY de 1.61% (P$0.51), WALMEX “*” con un DY de 1.17% (P$0.65) y KOF “UBL” con un DY de 0.97% (P$1.84). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: OCI (Estados Unidos) con DY de 19.29%…
marzo 31, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: CYDSASA “A” con un DY de 3.70% (P$0.66), AC “*” con un DY de 1.92% (P$4.12) y ALFA “A” con un DY de 1.84% (USD$0.015; P$0.31). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: FORTUM (Estados Unidos) con DY de…
marzo 24, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: KUO “A” con un DY de 2.79% (P$1.31), FINN “13” con un DY de 1.82% (P$0.09) y KIMBER “A” con un DY de 1.57% (P$0.51). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: SHBA (Estados Unidos) con DY de 8.23%…
marzo 18, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: KIMBER “A” con un DY de 1.60% (P$0.51) Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: MAERSKB (Estados Unidos) con DY de 12.50% (DKK$1120), NDA (Dinamarca) con DY de 9.95% (EUR$0.94) y RKT (Holanda) con DY de…
marzo 10, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: FIBRAMQ “12” con un DY de 1.67% y (P$0.53), KIMBER “A” con un DY de 1.62% (P$0.51) y DANHOS “13” con un DY de 1.25% (P$0.28). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: NOVN (Estados Unidos) con DY de…
marzo 3, 2025
FLASH B×+: Resumen Trimestral 4T24: Consumo
Resumen Trimestral Durante el 4T24, identificamos algunos factores que impactaron tanto positiva como negativamente a los resultados trimestrales del sector consumo, entre ellos destacan: Tipo de cambio. Efecto positivo de la depreciación del peso mexicano frente al dólar y otras divisas de América Latina, que impulsa contablemente los ingresos de las operaciones en el extranjero. Aunque también tuvo impacto en los costos financieros de la deuda en dólares de las empresas, pero menores…
marzo 3, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: FSHOP “13” con un DY de 1.68% y (P$0.15), FIHO “12” con un DY de 1.38% (P$0.14) y KIMBER “A” con un DY de 1.66% (P$0.51). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: HBC (Estados Unidos) con DY de 3.92%…
octubre 27, 2025
Trimestral – Banco del Bajío 3T25
Supera expectativas. Los resultados financieros de Banco del Bajío superaron las estimaciones del consenso en el resultado operativo y neto, sin embargo, sigue presentando contracciones ante la debilidad económica, elevabas bases de comparación y menores tasas de interés.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 5.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, expectativas de contracción en utilidades implicarán un reto para la emisora.
Continúa desaceleración. En el 3T25, la cartera de crédito de Banco del Bajío alcanzó un total de…
octubre 27, 2025
Trimestral – Regional 3T25
Elevadas bases de comparación. Regional reportó desaceleración en sus indicadores ante elevadas bases de comparación, quedando por debajo de las expectativas del consenso, reportando contracción en ingresos y utilidades.
Valuación. Regional cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, comparado con el promedio de 5 años de 8.1x, sin embargo, el panorama es retador ante la desaceleración en la economía y menores tasas de interés.
Mantiene crecimiento. La cartera de crédito de Regional al 3T25 fue de $188,100 mdp, aumentando 9.8% a/a, manteniendo la tendencia positiva, pero disminuyendo su ritmo ante…
octubre 24, 2025
Trimestral – Coca-Cola Femsa 3T25
Utilidad supera expectativas. Coca - Colca Femsa reportó utilidades que superaron las expectativas, ya que se esperaba una contracción en el indicador, no obstante, la eficiencia operativa y resiliente desempeño en ventas permitió un favorable 3T25.
Valuación. La emisora se encuentra en un atractivo nivel de múltiplo precio sobre utilidad en 13.8x, por debajo de su promedio de 5 años de 15.2x, lo anterior como resultado del ajuste del mercado en su precio.
Aumento marginal en Volumen. Coca- Cola FEMSA reportó que el volumen disminuyó 0.6% a/a en el 3T25 hasta 1,041.1 millones de cajas…
octubre 23, 2025
Trimestral- VESTA 3T25
Crecimiento en ingresos. En el 3T25 los ingresos de Vetsa incrementaron 13.7% a/a y los costos disminuyeron, lo que ayudó al resultado de la compañía.
Reporte Positivo. Consideramos que la implicación para el precio de la acción será positiva ya que la compañía reportó incrementos en todos sus rubros, así mismo, presenta un escenario más alentador para cierre de año.
Mejora en Ingresos. Vesta incrementó ingresos en 13.7% a/a gracias a un incremento de USD$7.8 millones en nuevos contratos y un beneficio inflacionario de USD$1.9 millones.
Mejor operación del negocio. En el 3T25, el…
octubre 23, 2025
Trimestral- OMA 3T25
Reporte mixto. La compañía reportó Ventas y EBITDA por debajo de lo esperado, en términos de Utilidad neta quedó en línea con el consenso.
Implicación. Las acciones de OMA podrían presentar un impacto de neutral, ya que presentó mejoras a nivel consolidado y el tráfico de pasajeros se recupera considerablemente a/a, pero por debajo de lo estimado y con cierta presión en márgenes.
Tráfico de pasajeros en recuperación. El tráfico de pasajeros de OMA registró un incremento de 7.7% a/a, en donde el tráfico domestico creció 7.2% a/a, mientras que el internacional aumentó 11.2% a/a.…
octubre 23, 2025
Trimestral- Megacable 3T25
Crecimiento en ingresos. En el 3T25 los ingresos incrementaron 8.5% a/a, la expansión continua dando nuevos territorios y un buen ritmo de adiciones.
Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería positiva ya que el reporte es positivo y en línea con lo esperado, así mismo sus fundamentales son sólidos.Reporte Positivo. La compañía reportó incremento en ventas de 8.9% a/a gracias a un avance en el segmento masivo de 11.2% por mayor número de suscriptores y la contribución de nuevos territorios. En el segmento empresarial los ingresos cayeron 5.0% a/a y…
octubre 23, 2025
Trimestral – Kimberly Clark de México 3T25
Debajo de las expectativas. Kimberly reportó por debajo de lo esperado por el consenso, pese a incrementar sus ventas, los márgenes continúan presionados y la utilidad neta mantiene su tendencia negativa.
Valuación. Kimberly cotiza a un múltiplo P/U de 15.1x, por arriba de su promedio de 5 años de 15.9x, ante el deterioro en su utilidad neta anualizada, la debilidad de sus trimestrales continúa suponiendo presiones en el corto plazo.
Crecimiento marginal. Las ventas netas de Kimberly Clark de México crecieron 1.9% a/a en el 3T25, apoyado por el aumento de 5.0% a/a en Productos al Consumidor…
octubre 23, 2025
Trimestral – La Comer 3T25
En línea con las expectativas. La Comer reportó un 3T25 en línea con las expectativas del consenso en ventas, superando las estimaciones en utilidad neta, manteniendo un sólido crecimiento en todos sus indicadores.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 12.3x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 16.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 6.8x, comparado con su promedio de 5 años de 9.2x.
Crecimiento en ventas. Las ventas netas de La Comer aumentaron 11.2% a/a en el 3T25, apoyado por el incremento en todos los formatos y categoría que maneja la…
octubre 23, 2025
Trimestral – Arca Continental 3T25
Por debajo de expectativas. Arca Continental mantuvo crecimiento en ventas y en utilidad neta, sin embargo, sus resultados quedaron por debajo de las expectativas del consenso, ante un entorno de consumo débil y elevadas bases de comparación.
Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 15.0x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 17.1x, mientras que su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 7.2x, frente a su promedio de 5 años de 8.0x.
Caída en volumen. El volumen de ventas consolidado durante el 3T25 disminuyó 1.8% a/a, debido a la caída de 2.5% en refrescos y de 1.7%…
octubre 23, 2025
Trimestral – Gruma 3T25
Debilidad del consumo en EE.UU. Gruma reportó por debajo de lo esperado por el consenso en el 3T25, ante la debilidad del consumidor estadounidense, no obstante, la mejora en el resto de sus regiones y eficiencias operativas favorecieron sus márgenes.
Valuación. La emisora cotiza a un atractivo nivel de valuación por múltiplo P/U de 11.1x, comparado con su promedio de 5 años de 13.8x, con sólidas estrategias de rentabilidad y siendo de un sector defensivo.
Volumen. En el 3T25, el volumen total de Gruma aumentó marginalmente un 0.9% a/a, con una venta de 1,094 mil toneladas métricas, apoyado…
octubre 23, 2025
Trimestral – Genomma Lab 3T25
Debajo de lo esperado. Los resultados de la Genomma Lab no superaron las expectativas del consenso, reportando contracciones en todos sus indicadores, principalmente ante la debilidad del consumo y efectos cambiarios adversos.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 9.8x, un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 12.2x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda se ubica en 5.2x, en línea con su promedio de 5 años de 5.7x.
Contracción en ventas. Durante el 3T25, las ventas de Genomma Lab disminuyeron 12.8% a/a, ante la desaceleración de consumo en México y a una débil…
octubre 23, 2025
Trimestral – HERDEZ 3T25
Utilidades sorprenden. Los resultados de Herdez fueron mixtos, con ventas que no alcanzaron las expectativas del consenso, aunque las ganancias cambiarias impulsaron su utilidad neta, que superó las estimaciones del consenso.
Valuación. La compañía cotiza en múltiplo precio sobre utilidad (P/U) de 14.1x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 14.5x, ante el incremento en utilidades y rally en 2025 (+21.7%).
Caída en Exportaciones. Las ventas netas de Herdez disminuyeron 0.7% a/a en el 3T25 (+0.9% sin considerar la desincorporación de Grupo Nutrisa*). Dicho resultado implica una caída de…
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