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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
marzo 1, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
DANHOS “13" con un DY de 2.33% (P$0.60) , CREAL “*” con un DY de 6.63% (P$0.75), y GRUMA “B” con un DY de 0.62% (P$1.41)
marzo 1, 2021
Trimestral – FEMSA 4T20
Resultados 4T20
Reporte Mixto – Femsa presentó cifras mixtas, con un retroceso de 1.4% a/a en ingresos y avance a nivel EBITDA DE 13.4% a/a con mejoras en la rentabilidad. A nivel neto fue una pérdida de P$1,245mn, cifra por debajo de lo esperado.
Ingresos – Los ingresos consolidados retrocedieron 1.4% a/a. En la división proximidad…
febrero 26, 2021
Trimestral – Soriana 4T20
Resultados 4T20
Resultados Negativos – Soriana reportó cifras negativas, en línea con nuestras expectativas a nivel operativo y mejor a nivel neto respecto a lo esperado por el mercado. Los ingresos retrocedieron -2.3% a/a y el EBITDA 1.7% a/a, mientras que la utilidad neta creció 37.3% a/a.
Afecta cierre de unidades – Los ingresos…
febrero 25, 2021
Trimestral – Chedraui 4T20
Resultados 4T20
Reporte Positivo – Los resultados fueron positivos y por arriba de nuestras expectativas y las del mercado. Los ingresos crecieron 11.9% a/a, el EBITDA 20.4% a/a, con un avance de 98.2% a/a a nivel neto.
Crecimiento en ambos mercados – El avance de 11.9% en ingresos fue resultado de un crecimiento de 7.1%…
febrero 25, 2021
Trimestral – Funo 4T20
Resultados 4T20
Crecimiento en ingresos, menor impacto por apoyos – Los ingresos totales aumentaron 1.9% a/a, lo cual es positivo luego de que en trimestres previos se habían registrado disminuciones en este renglón, principalmente por los apoyos a clientes debido al impacto de la pandemia.
Disminución en ocupación, oficinas el más…
febrero 25, 2021
Trimestral – Terra 4T20
Resultados 4T20
Ingreso estable, buen desempeño a nivel de flujo – Los resultados de Terrafina estuvieron en línea con nuestra expectativa a nivel de ingreso (+1.5% a/a), aunque fueron mejores a nuestro estimado en flujo operativo (FFO), el cual incrementó 11.7% a/a, cifra que también refleja la depreciación de 7.0% del peso vs el…
febrero 25, 2021
Trimestral – Alsea 4T20
Resultados 4T20
Impacto por Pandemia – Alsea presentó cifras negativas, pero con mejor resultado a nivel operativo y neto respecto a nuestras estimaciones y las de mercado. Los ingresos retrocedieron 26.6% a/a, el EBITDA cayó 3.4% a/a y la utilidad neta retrocedió 63.7% a/a.
Mejor desempeño respecto trimestres previos – Los…
febrero 25, 2021
En 3 Minutos: Alza en Bonos Genera Nerviosismo
BOLSA + Los mercados accionarios de EEUU cerraron negativos afectados por el incremento que mantuvieron los bonos ante la expectativa de un repunte en la inflación y un crecimiento económico mayor al estimado, lo que generaría un mayor nivel de tasas de interés. + Los sectores que más influyeron en el desempeño del S&P fueron: Tecnológicas (-3.5%), Consumo (-3.6%) y Finanzas (-1.8%). + En la parte corporativa, Airbnb (+4.0%) reportó una perdida por acción de US$11.24 y ventas de USD$859mn…
febrero 25, 2021
Trimestral – KOF 4T20
Resultados 4T20
Reporte Mixto – KOF presentó cifras mixtas mejor a nuestros estimados y del mercado. Los ingresos retrocedieron 5.0% a/a, el EBITDA reportado avanzó 19.4% a/a y la utilidad neta subió 59.2% a/a.
Crece volumen – Los ingresos consolidados retrocedieron 5.0% a/a, ya que el avance de 1.4% a/a en volumen fue…
febrero 24, 2021
Trimestral – Bimbo 4T20
Resultados 4T20
Reporte Arriba de Expectativas – Bimbo presentó resultados positivos, superando nuestras expectativas y las del consenso. Los ingresos crecieron 12.3% a/a, el EBITDA 31.6% a/a y la utilidad neta 58.4% a/a.
Fuerte desempeño en volúmenes – Los ingresos consolidados crecieron 12.3% a/a, beneficiados del avance en…
febrero 24, 2021
Trimestral – Lab 4T20
Resultados 4T20
Reporte Positivo – Los resultados son positivos y en línea con nuestras estimaciones y las del mercado. Los ingresos crecieron 7.6% a/a, el EBITDA 36.9% a/a y la utilidad neta 837% a/a.
Impulsa EEUU y Latam – Durante el trimestre, el avance en ingresos de 7.6% a/a, fue resultado de una mejor ejecución y…
febrero 24, 2021
Trimestral – La Comer 4T20
Resultados 4T20
Resultados Positivos – La comer reportó cifras por arriba de nuestros estimados y los del mercado. Los ingresos avanzaron 19.8% a/a, el EBITDA 32.2% a/a, y la utilidad neta 6.9% a/a.
Fuerte avance por Pandemia – Las ventas en el trimestre crecieron impulsadas por un avance de ventas mismas tiendas de 16.3% a/a…
julio 19, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield mas atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.38% (P$5.04) , ASUR “B" con un DY de 2.26% (P$8.21) y AMX “L" con un DY de 1.25% (P$0.20)
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
MFGP (Gran Bretaña) con DY de 0.97% (USD$0.068), RY (Canadá) con DY de 0.88% (CAD$1.08) y COP (Estados Unidos) con DY de 0.81% (USD$0.43)
julio 16, 2021
Previo – Gruma 2T21
Estimados 2T21
Resultados Negativos – Esperamos un reporte negativo principalmente afectados por el impacto de la depreciación del peso frente al dólar en el comparativo a/a. Nuestras estimaciones contemplan un retroceso en ingresos de 5.2% a/a, de 4.8% a/a en EBITDA y de 24.5% a nivel neto.
Estados Unidos – Los resultados en Gruma Corp estarían afectados por el impacto de la depreciación del dólar de 14.1% a/a. Consideramos que el volumen creció 1.0% a/a a pesar de una base comparativa alta, luego de que el trimestre anterior se observó una mayor demanda por la pandemia. En este trimestre estimamos un mejor desempeño del…
julio 16, 2021
Previo – Autlán 2T21
Estimados 2T21
Resultados Mixtos – La industria siderúrgica en el mercado nacional vio dificultades que ocasionaron caídas en la producción durante el 2020; sin embargo, gracias a la reapertura de la economía tanto en México como en EEUU, la industria comenzó a recuperarse, este trimestre esperaríamos ver un impulso en el mercado nacional gracias a un incremento en demanda, con el incremento en precios estimado a reflejarse hasta la segunda mitad del 2021.
Manganeso – Esperaríamos un impulso en la demanda, por un mejor panorama para la industria siderúrgica, principalmente derivado del impulso en la demanda nacional, por lo…
julio 16, 2021
Trimestral – AC 2T21
Resultados 2T21
Reporte Positivo – Arca Continental está presentando cifras positivas, por arriba de nuestras expectativas en utilidad neta. Los ingresos crecieron 6.6% a/a, el EBITDA 15.4% a/a a con un avance en margen de 154 pb, y la utilidad creció 34.0% a/a, también con un buen avance en margen.
Apoya volumen y precio – En México se presentó un avance en ingresos 15.5% a/a, como resultado de un crecimiento en volumen de 5.3% a/a y precios. En EEUU los ingresos retrocedieron 3.3%, por el impacto del tipo de cambio, el volumen presentó un avance de 5.3%. En Sudamérica los ingresos crecieron 9.9% a/a, con un avance en…
julio 15, 2021
Previo – Chedraui 2T21
Estimados 2T21
Trimestre Negativo – Esperamos un trimestre negativo afectado por la depreciación cambiaria en sus operaciones en EEUU. Estimamos que los ingresos retrocederían 4.0% a/a y el EBITDA 3.2%, pero con avance en margen de 5 pb y un crecimiento de 30.7% a/a en la utilidad neta.
México con mejor desempeño – En México esperamos que las VMT en el trimestre presenten un avance de 4% a/a, como resultado de una mayor reactivación de las zonas turísticas, las cuales observaron el mayor deterioro el año anterior por las restricciones de la pandemia, aunado al desplazamiento de productos de mayor rentabilidad. Estimamos un…
julio 15, 2021
Previo – GCC 2T21
Estimados 2T21
Reporte en Línea – Durante la pandemia la industria de la construcción fue considerada esencial en EEUU, por lo que pudo seguir operando, para este trimestre esperamos incrementos en línea con la Guía, con un aumento en Ventas de +4.2% a/a y de 6.5% a/a en EBITDA, con un incremento en margen de 70 pb, pero una disminución en margen operativo de 29 pb por menores ahorros a los vistos en el 2020.
México – Derivado de que los clientes de la compañía tuvieron impactos por los confinamientos en el 2T20, la base de comparación sería baja, por lo que esperaríamos incrementos en volúmenes, así como un buen escenario de…
julio 15, 2021
Previo – La Comer 2T21
Estimados 2T21
Pesa comparativo – Estimamos que los resultados del 2T21 de La Comer sean débiles, afectados por una alta base comparativa. De acuerdo con nuestras expectativas esperamos un crecimiento en ingresos de 2.0% a/a, con un avance de 1.5% a/a en EBITDA y 5.1% a/a en utilidad neta.
Apoyan Ofertas de Verano y tráfico – A pesar de la alta base comparativa del 2T20, donde La Comer presentó un avance de 22.7% en VMT, estimamos un crecimiento de 2% a/a en ingresos para este trimestre como resultado del efecto positivo de las estrategias de venta de verano y la recuperación en tráfico a las unidades, lo que motivo un mayor…
julio 15, 2021
Previo – GMéxico 2T21
Estimados 2T21
Esperamos un Reporte Positivo – Derivado de la reapertura de las economías, países desarrollados han experimentado una recuperación y mantienen perspectivas positivas, por lo que la demanda del cobre ha incrementado, impulsando el precio del metal 81.7% a/a, lo que compensaría una menor producción en la mayoría de los metales industriales. Para el segmento de transportes estaríamos viendo una recuperación en volúmenes, así mismo estimamos un mejor panorama en Infraestructura principalmente por energéticos.
Minería – Esperamos un incremento en ingresos por mayores precios promedio del cobre (81.7% a/a…
julio 14, 2021
Previo – GFNorte 2T21
Estimados 2T21
Crecería utilidad por menor generación de reservas – Esperamos observar un crecimiento en utilidad neta de 37.4% a/a, debido principalmente a la disminución en la generación de reservas. Hace un año Banorte registró un cargo por P$4,868 millones en anticipación al deterioro en cartera, mientras que para 2T21 esperamos una normalización en generación de reservas.
Bajo crecimiento en la primera mitad de 2021 – En el acumulado a mayo de 2021 la cartera del banco registraba una disminución de 0.2% a/a, esperamos que a junio esa tendencia se mantenga. En crédito empresarial se han observado retrocesos, tanto para el…
julio 14, 2021
Previo – CReal 2T21
Estimados 2T21
Seguiría presión en utilidades – Esperamos una utilidad neta de P$97 millones, cifra ligeramente mayor a lo observado en 1T21, aunque en la comparación anual representa una disminución de 26.5% a/a. La generación de reservas y el mayor costo de fondeo seguirían presionando la utilidad.
Crecimiento en cartera – Esperamos que la cartera de crédito muestre un aumento de 9.2% a/a, principalmente impulsada por el segmento de nómina. En Pymes, esperamos ver mayor cautela por parte de la compañía.
julio 14, 2021
Previo – Bachoco 2T21
Estimados 2T21
Precio y Volumen – Estimamos un reporte positivo con crecimientos impulsados por precio y volumen en cada uno de sus negocios. Nuestros estimados contemplan un avance 28% a/a en ingresos, 434% a/a en EBITDA y una ganancia a nivel neto de P$1,866 mn.
México apoya base de comparación – Los ingresos en México estarían impulsados por un avance en volumen de 18% a/a derivado de una baja base de comparación y la reactivación de los canales institucionales que habían sido frenados por la pandemia, a lo que se suman mayores niveles en precios. El segmento de otros productos (empacados y alimentos) observaría también un…
julio 14, 2021
Previo – Terra 2T21
Estimados 2T21
El sector industrial mantiene buen momento – El sector de bienes raíces industriales seguiría viendo un buen desempeño en la demanda, por lo que esperamos la ocupación estable en niveles altos e incrementos en rentas, particularmente en mercados del norte, como Cd. Juárez (19.5% del ABR de Terra , que registran niveles de vacancia muy bajos, cercanos a 2%. Para Terrafina estimamos una ocupación de 94.5%, viéndose ligeramente presionada por la ocupación en el Bajío (20.5% del ABR).
Efecto cambiario – Esperamos que los ingresos en pesos disminuyan 17.7% a/a, debido a la apreciación del peso vs el dólar en el…
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