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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
octubre 27, 2020
Trimestral – Gentera 3T20
Resultados 3T20
Impacto por mayores provisiones – Gentera registró provisiones por un monto de P$3,434 millones, lo que representa un incremento de 314.7% a/a. Lo anterior explica en buena medida la caída significativa en utilidad neta.
Deterioro en cartera – La cartera de crédito consolidada aumentó 3.6% a/a. Excluyendo…
octubre 27, 2020
Trimestral – GCC 3T20
Resultados 3T20
Alta Base de Comparación – A pesar de un entorno desafiante derivado de la crisis generada por la pandemia, los volúmenes de cemento incrementaron en México 8.1% a/a. Hay que recordar que el segundo semestre del 2019 fue favorable para la industria en EEUU, ya que se recuperaron volúmenes perdidos del 1S19…
octubre 27, 2020
Trimestral – AC 3T20
Resultados 3T20
Reporte Positivo – Arca Continental está presentando cifras positivas en línea con lo esperado a nivel operativo. Los ingresos crecieron 5.6% a/a, el EBITDA reportado 9.7% a/a, y la utilidad neta avanzó 0.4% a/a.
EEUU impulso por tipo de cambio – Los resultados en EEUU presentaron un avance de 14.0% a/a impulsado…
octubre 26, 2020
Trimestral – GMéxico3T20
Resultados 3T20
Resultados Positivos – La empresa reportó mejor a nuestro estimado, con incrementos en todos sus resultados contra el 3T19, impulsados por mejores volúmenes. La división minera reportó un incremento de 8.1% a/a derivado del incremento en el precio del cobre de 12.1% a/a. En transportes los ingresos…
octubre 26, 2020
Trimestral – Regional 3T20
Resultados 3T20
Disminuye utilidad, aunque mejor que estimados – Regional reportó una disminución de 24.4% a/a en utilidad neta, ubicándose en P$775 millones, cifra 4.7% mejor a nuestro estimado y también superior la expectativa del consenso.
Desaceleración en cartera, morosidad aún baja – La cartera de crédito aumentó…
octubre 26, 2020
Trimestral – FUNO 3T20
Resultados 3T20
Impacto por apoyos, aunque en menor medida al 2T20 – Los ingresos totales disminuyeron 4.3% a/a, viéndose afectados por las notas de créditos y las reservas que la empresa generó debido a la pandemia. Ambos conceptos sumaron un monto de P$663.3 millones; sin embargo, respecto al 2T20 se observó un aumento…
octubre 26, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año. S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran: CREAL “*” con un DY de 6.64% (P$0.75) y FEMSA “UBD" con un DY de 1.78% (P$1.55) y AMX “L" con un DY de…
octubre 26, 2020
Trimestral – KOF 3T20
Resultados 3T20
Reporte Negativo – KOF presentó cifras negativas por debajo de nuestros estimados y los del mercado. Los ingresos retrocedieron 4.0% a/a, el EBITDA reportado retrocedió 17.7% a/a y la utilidad neta cayó 38.8% a/a.
Volumen negativo – Los ingresos retrocedieron 4.0%, como resultado de una caída de 4.1% en el…
octubre 23, 2020
FLASH BX+: Efectos por Pandemia – CEMEX
Cemex anunció que derivado de la incertidumbre y poca visibilidad provocada por la pandemia, reconocerá en los estados financieros del tercer trimestre ciertos indicadores de deterioro. Evento – La compañía mencionó en su comunicado que reconocerá un cargo no monetario por deterioro de USD$1,500 millones, que se componen de la siguiente forma: USD$1,020 millones de crédito mercantil relacionado con CEMEX EEUU y USD$480 millones proveniente de activos ociosos en diversos países principalmente…
octubre 22, 2020
FLASH BX+: Conferencia de Resultados 3T20 – ALFA
Participamos en la llamada de resultados de Alfa luego de su reporte del 3T20, en el cual reportó variaciones en ingresos de +3.7% a/a y en EBITDA de +23.4% a/a. La compañía reportó mejor a lo esperado en términos de MXN, principalmente por volúmenes récord en Alpek, eventos extraordinarios que impulsaron el EBITDA y un mejor panorama comparado con el trimestre anterior. Aunque aún se vieron algunos impactos derivados de la pandemia y el confinamiento. ALPEK – La compañía reportó un decremento…
octubre 22, 2020
Trimestral – Terra 3T20
Resultados 3T20
Estabilidad en ingresos en USD – En términos generales, el reporte estuvo en línea con nuestro estimados. Los ingresos en pesos aumentaron 10.7% a/a, por el efecto de la depreciación del peso vs el dólar. En dólares, la cobranza neta vio una disminución de 0.9% a/a, mientras que los ingresos netos…
octubre 22, 2020
Trimestral – Walmex 3T20
Resultados 3T20
Reporte Mixto – Los resultados de Walmart fueron en línea con las expectativas del mercado. Los ingresos avanzaron 6.6% a/a, el EBITDA 3.28% a/a y la utilidad neta retrocedió -0.8% a/a.
Crece arriba de ANTAD – En México los ingresos crecieron 6.5% a/a impulsado por un avance en VMT de 5.4% a/a, por arriba…
abril 14, 2021
Previo – Chedraui 1T21
Estimados 1T21
Trimestre Débil – Esperamos un trimestre débil en ingresos con un avance de 2.0% a/a por el efecto calendario de un día menos en febrero y una base alta de comparación, que sería compensada paulatinamente por las ventas en EEUU y el efecto por tipo de cambio. A nivel operativo estimamos un avance de 2.3% a/a en EBITDA con avance en margen de 2 pb y un crecimiento de 31.7% a/a en la utilidad neta.
Afecta Base de Comparación – En México esperamos que las VMT en el trimestre presenten un retroceso de 1.0% a/a, por el efecto calendario de un día menos en febrero y la base de marzo del año anterior, que presentó un…
abril 13, 2021
FLASH BX+: Propuesta Sempra Energy – IEnova
El pasado 2 de diciembre de 2020, Sempra anunció su intención de formar una nueva plataforma de infraestructura, lo que le ayudaría a simplificar sus inversiones en infraestructura energética. Estrategia - Como parte de la estrategia, la compañía lanzó una oferta de intercambio de acciones por las acciones que cotizan en la BMV de IEnova, la tasa de canje sería de 0.0313 acciones de Sempra por cada acción de IEnova. Así mismo se anunció la intención de vender una participación no controladora, lo que ayudaría a financiar el crecimiento de la plataforma. Venta - El 5 de abril Sempra anunció que había llegado a un acuerdo para vender el 20% de la participación en el capital social de Sempra Infraestructure Partners a KKR por USD$3,370 millones, esperando que la transacción sea completada a…
abril 12, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.68% (P$0.75), KOF “UBL" con un DY de 2.61% (P$2.52) y WALMEX “*” con un DY de 1.26% (P$0.81)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
STG (Dinamarca) con DY de 6.45% (DKK$6.5), PBR (Brasil) con DY de 3.38% (USD$0.2779177) y LYG (Gran Bretaña) con DY de 1.42% (USD$0.031801)
abril 9, 2021
Previo – Nemak 1T21
Estimados 1T21
Mejores Márgenes – Tanto los márgenes de poliéster como de P&Q se vieron beneficiados por el prematuro inicio de operaciones en China y por la helada que se presentó en algunas regiones de EEUU.
Poliéster – Esperaríamos seguir viendo volúmenes sólidos, pero con mejores márgenes a los que la compañía esperaba a inicios de año, el margen promedio estimado sería de USD$316 por tonelada contra USD$245 estimado.
P&Q – Esperaríamos volúmenes de EPS estables, derivado del clima en EEUU algunas plantas tuvieron problemas, por lo que Alpek pudo aprovechar esa falta de oferta, así mismo el margen subiría de…
abril 8, 2021
Previo – Nemak 1T21
Estimados 1T21
Recuperación – Después de haberse visto forzada a cerrar actividades desde el 1T20, empezando en Asia, la industria comenzó a recuperarse a partir del 3T20. Para el 1T21, esperaríamos seguir observando una recuperación en los volúmenes de producción y ventas tanto en México como en EEUU, aunque esperamos impactos en la cadena de suministro por la escasez de semiconductores.
En México – Continuamos viendo bajas considerables tanto en…
abril 5, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.65% (P$0.75), KIMBER “A" con un DY de 1.24% (P$0.43) y WALMEX “*” con un DY de 1.24% (P$0.81)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
MOMO(China) con DY de 4.14% (USD$0.62), DTE(Alemania) con DY de 3.89% (EUR$0.6) y T(Estados Unidos) con DY de 1.69% (USD$0.52)
marzo 30, 2021
FLASH BX+: Cifras del Sistema Bancario – Febrero 2021
Persiste caída en crédito – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple, en términos nominales, disminuyó 1.7% a/a en febrero de 2021, manteniendo la tendencia de baja observada desde meses previos. La morosidad siguió aumentando, para ubicarse en 2.68% desde 2.23% hace un año, aunque se mantuvo estable comparada con el mes previo (2.70% en enero 2021). Disminuye empresarial, repunte en gobierno – La cartera de crédito empresarial disminuyó 3.1% a/a, ante la mayor cautela de los bancos y la menor demanda de las empresas por la situación de la economía. Otro elemento a considerar es el efecto del tipo de cambio en la cartera en USD. En gobierno, se observó un repunte, con un aumento de 8.8% a/a. Desempeño débil en consumo – El crédito a consumo…
marzo 29, 2021
Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.42% (P$0.75), GISSA “A" con un DY de 7.02% (P$1.97) y ALPEK “A” con un DY de 6.21% (P$1.24)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con…
marzo 22, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.09% (P$0.75), GISSA “A" con un DY de 6.92% (P$1.97) y ALPEK “A” con un DY de 6.18% (P$1.24)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
ABB (Suiza) con DY de 5.33% (USD$31.47), SER (Estados Unidos) con DY de 5.07% (USD$127.69) y DHR (Estados Unidos) con DY de 5.02% (USD$222.305)
marzo 16, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
GISSA “A" con un DY de 7.08% (P$1.97), CREAL “*” con un DY de 6.86% (P$0.75) y ALPEK “A” con un DY de 6.35% (P$1.24)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
ROG (Suiza) con DY de 2.97% (CHF$9.1), PM (Estados Unidos) con DY de 1.36% (USD$1.2) y HBAN (Estados Unidos) con DY de 0.88% (USD$0.15)
marzo 8, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.22% (P$0.75), GISSA “A" con un DY de 7.17% (P$1.97) y FNOVA “17” con un DY de 2.57% (P$0.46)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
GILD (Estados Unidos) con DY de 1.09% (USD$0.71), KHC (Estados Unidos) con DY de 1.05% (USD$0.4) y EXR ( Estados Unidos) con DY de 0.93% (USD$1)
marzo 3, 2021
FLASH BX+: Cambios en Deuda – ALPEK
El pasado 16 de febrero la compañía anunció que iniciaba una oferta pública de recompra en efectivo para sus Bonos Senior con tasa de 4.5% y vencimiento en 2022. Así mismo, como parte de la estrategia, el 18 de febrero anunciaron la exitosa colocación de un bono en el mercado internacional por un monto de USD$600 millones a una tasa de 3.25%, con lo que pagaran la contraprestación previamente mencionada y lo restante sería para fines corporativos generales. El resultado de la Oferta de Recompra fue por USD$341.2 millones, así mismo se anunció el día de ayer que amortizarían un bono Senior parcialmente USD$240 millones. 2020 - En el acumulado del 2020 la compañía terminó con un apalancamiento de 1.97x, y que parte de la estrategia de “Liberación de valor” de Alfa, es que todas sus…
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