Inicio de Cobertura
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
septiembre 15, 2020
FLASH BX+: Cifras del Sistema Bancario – Julio 2020
Desaceleración en crecimiento, aún sin impacto en morosidad– De acuerdo el reporte de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple incrementó 4.5% a/a durante julio, mientras que la morosidad se ubicó en 2.09%, nivel aún bajo. Cabe recordar que la morosidad se beneficia por el programa de diferimiento de pagos. En general, los bancos esperan registrar un mayor deterioro en calidad de activos a mediados del 3T20 y en el 4T20. Empresarial modera crecimiento– El crédito a empresas aumentó…
septiembre 14, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año. S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran: CREAL“*” con un DY de 6.63% (P$0.75), FEMSA “UBD" con un DY de 1.67% (P$1.55) y HERDEZ “*" con un DY de…
septiembre 10, 2020
FLASH BX+: Conferencia Operación Resiliencia – CEMEX
Participamos en la llamada de estrategia hacia 2023 de Cemex en dónde mencionaron algunos puntos clave sobre las perspectivas de los próximos años, así como su estrategia de recuperación de la crisis. La estrategia para hacer frente a la crisis se enfoca en 4 puntos principales: 1) Mejorar margen a través del desempeño operacional , 2) Crecimiento de EBITDA por medio de desinversiones estratégicas e inversiones complementarias en negocios principales, 3) Lograr una estructura de capital de…
septiembre 7, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año. S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran: CREAL“*” con un DY de 6.47% (P$0.75), ALFA "A" con DY de 3.43% (P$0.48) y FEMSA “UBD" con un DY de 1.67%…
septiembre 3, 2020
FLASH BX+: Llamada Alfa – Comité de Análisis
El día de hoy participamos en el Comité de Análisis de la AMIB, en donde contamos con la participación de Alfa y nos contaron más respecto a su estrategia de liberación de valor para los accionistas. La compañía menciona que tiene cuatro prioridades estratégicas: 1) Innovación en Segmentos de Alto Crecimiento; 2) Realineamiento de los Negocios; 3) Expansión; y 4) Liberar Valor para los Accionistas. En este caso nos enfocaremos en el punto referente a Liberar el valor para los accionistas, la…
agosto 31, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV, han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año. S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran: CREAL“*” con un DY de 6.20% (P$0.75), ALFA "A" con DY de 3.46% (P$0.48) y FEMSA “UBD" con un DY de 1.66%…
agosto 24, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV, han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año. S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran: CREAL“*” con un DY de 6.13% (P$0.75), ALFA "A" con DY de 3.40% (P$0.48) y FEMSA “UBD" con un DY…
agosto 18, 2020
FLASH BX+: Cambios en la muestra 2S20
El 31 de julio es la fecha de referencia para el rebalanceo semestral en el principal indicador de la BMV, y los cambios se anunciarán el próximo 4 de septiembre entrando en vigor el lunes 21 de septiembre. Nuestro escenario base contempla que Grupo Cementos Chihuahua (GCC“*”) y Grupo México Transportes (GMXT“*”) se incorporen al índice y que salgan Santander México (BSMX“B”) y Regional (R“A”), con un posible tercer movimiento de Telesites (SITES “B-1”) y Gentera (Gentera “*”). Empresas por…
agosto 17, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV, han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año. S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran: CREAL“*” con un DY de 6.53% (P$0.75), ALFA "A" con DY de 3.38% (P$0.48) y FHIPO “14" con un DY de 2.17%…
agosto 10, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV, han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año. S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran: CREAL“*” con DY de 6.09% (P$0.75), ALFA "A" con DY de 3.64% (P$0.48) y TERRA “13" con un DY de 2.11%…
agosto 4, 2020
FLASH BX+: Llamada Alfa – Escisión Nemak
El día de hoy participamos en la llamada de “Alfa Liberando Valor”, en la que nos comparten su visión y el porque de la propuesta de escisión de Nemak. El pasado 31 de julio la compañía anunció que el 17 de Agosto se llevará a cabo una Asamblea Extraordinaria de Accionistas para presentar una propuesta de escisión de NEMAK, su subsidiaria dedicada a la producción de piezas para la industria automotriz. De autorizarse la escisión la compañía esperaría que el proceso culmine en un lapso no mayor…
agosto 3, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV, han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año. S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran: CREAL“*” con DY de 5.82% (P$0.75), ALFA "A" con DY de 3.64% (P$0.48) y FEMSA “UBD" con un DY de 2.53%…
febrero 11, 2021
Trimestral – Cemex 4T20
Resultados 4T20
Resultados Positivos – Reportó mejor a lo esperado a nivel ventas y EBITDA con un incremento en ventas consolidadas del 8.5% a/a, derivado de mayores volúmenes en México, EEUU, Europa, Medio Oriente, África y Asia, así como por mejores precios en México, el Caribe y Centro y Sudamérica.
Márgenes EBITDA – El EBITDA registró un incremento de 16.3% a/a, por lo que el margen EBITDA fue mejor al registrado en el 4T19 por 121 pb.
Utilidad Neta – La compañía reportó una utilidad de USD$70 millones, como consecuencia de un mejor resultado operativo y menores impuestos, parcialmente compensado por pérdidas en…
febrero 10, 2021
Trimestral – Nemak 4T20
Resultados 4T20
Reporte Mixto – La compañía reportó ventas y EBITDA mejor a lo estimado, con un incremento en ventas de +7.7% a/a , y un incremento en EBITDA de +33.8% a/a, gracias a un mejor resultado en Europa y por efectos favorables de tipo de cambio.
Regiones – Las regiones en donde vimos un mejor resultado fue tanto en Europa como en el Resto del Mundo, lo que compenso el menor volumen visto en Norte América, así como menores resultados derivado de una mezcla menos favorable de productos y cierre de operaciones en Canadá.
Utilidad Neta – Presentó un decremento del -42.7% a/a, debido a un incremento del 74.8% en…
febrero 10, 2021
Previo – Chedraui 4T20
Estimados 4T20
Trimestre positivo – Esperamos otro trimestre positivo en ingresos +10.1% a/a, impulsado por la demanda incremental derivada de la pandemia y el efecto por tipo de cambio en las operaciones de EEUU. A nivel operativo estimamos un avance de 17.1% a/a en EBITDA con avance en margen de 44 pb y un crecimiento de 60.5% a/a en la utilidad neta.
México con ligero avance – En México esperamos un avance en VMT de 5% a/a, arriba de lo observado por ANTAD. La empresa reportó un buen desempeño en las ventas relacionadas con el Buen Fin y el incremento por las medidas de restricción en la zona centro del país. Asimismo,…
febrero 9, 2021
Previo – Alsea 4T20
Estimados 4T20
Mejora Secuencial – Esperamos seguir observando mejoras secuenciales respecto a los trimestres previos, pero bajo presión por el cierre de unidades a final de año en México. Estimamos una caída de 24.5% a/a en ingresos, y de 31.1% a/a en EBITDA, con una perdida a nivel neto.
Apps el motor – En México estimamos un retroceso en ingresos de 27% a/a. Los meses de octubre y noviembre mostraron un mejor desempeño respecto a los meses previos a pesar de las limitantes de aforo en cada uno de sus formatos, no obstante, en diciembre se cerraron nuevamente las unidades en el área metropolitana, lo que afectó nuevamente…
febrero 9, 2021
Previo – Gentera 4T20
Estimados 4T20
Volvería a reportar utilidad – Con base en lo observado para banco Compartamos al 4T20, esperamos que a nivel consolidado Gentera registre una generación de utilidad neta de P$224 millones, luego de que en los dos trimestres anteriores registraba pérdidas debido al aumento en reservas.
Liberan reservas – Luego de las reservas adicionales generadas en 2T20 y 3T20, para banco compartamos la estimación preventiva en 4T20 fue de -P$102 millones ante una liberación de provisiones, con lo que se observó un beneficio en utilidad. Para Perú, aún esperamos ver incrementos en provisiones, viendo a nivel consolidado una…
febrero 9, 2021
Trimestral – America Móvil 4T20
Resultados 4T20
Reporte Mixto – América Móvil presentó un reporte mixto, con decremento en ventas y utilidad de operación, del -3.1% a/a y -8.7%, a/a respectivamente. Cabe mencionar que a pesar de lo anterior, expandió tanto el margen EBITDA como el neto en 140 y 674 puntos base.
Suscripciones – Se registraron adiciones netas móviles de 2.7 millones por postpago y 4.0 millones de clientes por prepago, el mayor impulso vino de Brasil, seguido de Perú y Colombia.
Resultado Operativo – El EBITDA consolidado creció 1.3% a/a, con una expansión en el margen de 140 pb. Ajustado por un efecto no recurrente del 4T19, el EBITDA hubiera…
febrero 9, 2021
Trimestral – ICH 4T20
Resultados 4T20
Reporte Positivo – La empresa reportó un incremento en ventas de +35.8% a/a derivado de un incremento en las ventas de productos de acero, así como por mayores ventas al extranjero y una recuperación de las ventas nacionales.
Incremento en EBITDA – Derivado de un mejor resultado operativo con un incremento de 1,121% a/a, el EBITDA durante el 4T20 aumentó 1,176.2% a/a, apoyado por menores costos de venta y gastos administrativos.
Utilidad Neta – La Utilidad Neta incrementó 124% a/a derivado de mejores ventas, así como por un decremento en la proporción de costo de ventas a ventas, con lo que el margen…
febrero 9, 2021
Previo – Terra 4T20
Estimados 4T20
El sector industrial mantiene buen momento – La demanda de espacio industrial, en donde Terrafina se especializa, ha mantenido un buen desempeño, por lo que esperamos ver una ocupación de 95%, cifra en la parte alta de la guía, con ligeros incrementos en renta por metro cuadrado.
Menor efecto por tipo de cambio – Prácticamente la totalidad de los contratos de la Fibra se encuentran denominados en USD, por lo que los resultados del 4T20, expresados en MXN, reconocerán el incremento a/a del USD del 7% durante el trimestre, lo cual es menor a lo observado en trimestres anteriores. Estimamos un aumento de ingresos…
febrero 9, 2021
Previo – Peñoles 4T20
Estimados 4T20
Resultados Positivos – Estimamos un aumento en ventas del +3.9% a/a derivado del incremento en los precios de los metales preciosos (oro +26.5% a/a y plata +41.2% a/a); sin embargo, esperaríamos decrementos en producción, ya que no se han podido recuperar del todo después de que tuvieron que cerrar operaciones por la pandemia, estimamos para el oro que la producción bajaría -7.8% a/a y -6.0% a/a para la plata.
Rentabilidad – Gracias a un mejor escenario de precios a nivel internacional para el oro y los metales industriales, la reactivación de la economía en algunos países, así como por menores gastos esperados…
febrero 9, 2021
Previo – AC 4T20
Estimados 4T20
Reporte Positivo – Estimamos que Arca presente resultados positivos, impulsados por un mejor desempeño en precios que compensarían la debilidad en el volumen que fue afectado por la pandemia. Esperamos un avance de 3.0% a/a en ingresos y 5.3% a/a en EBITDA y 1.6% en utilidad neta.
Presión por base de comparación – Estimamos un avance en ingresos de 1.5% a/a donde esperamos que el alza en precios compense el desempeño en volumen que se ha visto frenado por las medidas restrictivas de la pandemia, que mantuvo limitadas las operaciones en bares restaurantes y eventos masivos. A nivel operativo esperamos un avance…
febrero 8, 2021
Previo – Alfa 4T20
Estimados 4T20
Ligera Recuperación – Esperamos un incrementó en ventas del 0.8% a/a, con un aumento en el EBITDA de 1.7% a/a y una mejora en su margen de 12 pb.
Sigma – Estimamos seguir viendo un impacto en Food Service, pero menor al observado en trimestres anteriores, así mismo este trimestre, aunque los precios del cerdo se vieron volátiles fueron favorables, por otro lado, en términos de tipo de cambio podríamos ver un efecto a favor de la empresa.
Alpek – Deberíamos de seguir viendo fuertes volúmenes por los cambios en los patrones de consumo, pero con un ligero efecto por estacionalidad. En poliéster veríamos márgenes…
febrero 8, 2021
Previo – Autlán 4T20
Estimados 4T20
Resultados Mixtos – La industria siderúrgica viene de un periodo de presión, en donde el mercado nacional vio dificultades que ocasionaron caídas en la producción, esperaríamos que esto aún continúe en México, aunque estimamos una recuperación en EEUU, derivado de lo anterior esperaríamos un decremento en ventas para la compañía de -9.5% a/a y por una baja base de comparación un incremento en EBITDA de 167.3% a/a.
Manganeso – Resultado de un menor precio promedio del manganeso durante el trimestre del ~-5.6% a/a, así como por una demanda que continúa sin catalizadores a nivel nacional, esperaríamos un trimestre…
Escoge tu suscripción
En BX+ tú decides cómo quieres recibir las novedades de Análisis y Estrategia. Escoge tu paquete de suscripción y decide si quieres tus novedades en tiempo real, o si prefieres un resumen diario, semanal o mensual.
Spanish