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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
abril 23, 2015
BURSATRIS 1T15: CREAL: En Línea con Estimados
RESULTADOS
Hace unos momentos Crédito Real (CREAL) dio a conocer sus resultados al 1T15. La compañía presentó crecimientos nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 19.0% y 1.1%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea con nuestros estimados. Recordamos que CREAL es una emisora Favoritas, el Precio Objetivo de P$50.2 implica un…
abril 23, 2015
BURSATRIS 1T15: OMA: Ebitda en Línea
RESULTADOS
OMA reportó sus resultados financieros del 1T15. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 21.7% y 36.3%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con respecto de los estimados de consenso, (Ventas por arriba y el Ebitda en línea) por lo que calificamos el reporte como neutral Recordamos que OMA NO forma…
abril 23, 2015
BURSATRIS 1T15: FIHO: Presión en Márgenes
RESULTADOS
Fibra Hotel (BMV: FIHO12) presentó sus resultados financieros al 1T15. Los Ingresos Totales aumentaron 45% y el NOI (Ingresos Netos de Operación) aumentó 44%. El reporte fue mixto pues el NOI estuvo por debajo de nuestros estimados. FIHO forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$29.0 implica un potencial de…
abril 23, 2015
BURSATRIS 1T15: MAXCOM: Inicio de Año Complicado
RESULTADOS
Maxcom Telecomunicaciones (BMV: MAXCOM) presentó sus resultados financieros del 1T15. Las Ventas y el Ebitda cayeron 3.5% y 33.6%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados, ya que las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por debajo. Recordamos que MAXCOM NO forma parte de nuestro grupo de emisoras…
abril 22, 2015
BURSATRIS 1T15: ASUR: Reporte en Línea
RESULTADOS
Asur presentó sus resultados financieros del 1T15. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 29.9% y 20.2%, respectivamente. Calificamos el reporte como neutral y esperamos una reacción sobre su acción en ese mismo sentido debido a que las cifras estuvieron en línea respecto de los estimados de consenso. Recordamos…
abril 22, 2015
BURSATRIS 1T15: BOLSA: Sorprende Ebitda
RESULTADOS
Grupo Bolsa Mexicana de Valores (BMV: BOLSAA) dio a conocer sus resultados financieros del 1T15, en donde se observaron variaciones nominales de 28.5% y 28.8% en Ventas y Ebitda, respectivamente. Calificamos el reporte como positivo, dado que respecto a las estimaciones de consenso, las Ventas resultaron en línea pero el Ebitda por…
abril 22, 2015
BURSATRIS 1T15: VOLARIS: Fuerte Inicio de Año
RESULTADOS
Volaris dio a conocer sus resultados financieros del 1T15. Registró un incremento en ingresos de 35.8% y de 646.2% en el Ebitdar. Calificamos el reporte como positivo dado que crecimientos en ingresos y a nivel operativo resultaron muy superiores con respecto a nuestros estimados (al igual que los de consenso). Asimismo, en los próximos…
abril 22, 2015
BURSATRIS 1T15: FINN: Sorprende Tarifa
RESULTADOS
Fibra Inn (BMV: FINN13) presentó sus resultados financieros al 1T15. Los Ingresos Totales aumentaron 47% y el NOI (Ingresos Netos de Operación) aumentó 51%. Estas cifras resultaron superiores a nuestros estimados. FINN forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$22.0 implica un potencial de 41% vs 2.7% del IPyC…
abril 22, 2015
BURSATRIS 1T15: AC: Sin Sorpresas
RESULTADOS
AC dio a conocer sus resultados al 1T15. La emisora mostró crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 14.2% y 10.8%, respectivamente. Fue un reporte neutral, dado que las cifras estuvieron en línea respecto de los estimados del consenso. AC NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El Precio Objetivo de…
abril 22, 2015
BURSATRIS 1T15: KUO: Menos Ebitda
RESULTADOS
Grupo KUO (KUO) dio a conocer sus resultados financieros del 1T15 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 8.0% y 0.8% respectivamente. Calificamos el reporte como negativo ya que los resultados fueron mixtos con un sesgo negativo respecto de los estimados de consenso (Ventas en línea y Ebitda por debajo).…
abril 22, 2015
BURSATRIS 1T15: ELEKTRA: Reducen Gastos
RESULTADOS
Elektra dio a conocer sus resultados financieros del 1T15 en donde la compañía registró un incremento en Ventas del 10.7% y en Ebitda del 22.4%. Calificamos el reporte como positivo dado que, respecto de los estimados del consenso, las Ventas resultaron en línea y Ebitda por arriba. ELEKTRA NO forma parte de…
abril 21, 2015
BURSATRIS 1T15: WALMEX: Conforme Se Esperaba
RESULTADOS
Walmex dio a conocer sus resultados financieros del 1T15 en donde la compañía registró un incremento en Ventas del 8.9% y en Ebitda de 7.6%. Esperamos un impacto neutral ya que estas cifras resultaron en línea con respecto a los estimados del consenso. Es importante recordar que los datos reportados se ven beneficiados por una base de…
febrero 13, 2024
Trimestral – América Móvil 4T23
Decremento en ingresos. Los ingresos reportados disminuyeron 7.06% a/a durante el 4T23, lo anterior principalmente por la apreciación del peso mexicano frente a todas las demás monedas. Conclusión. Consideramos que la implicación sería negativa para el precio de la acción ya que el tc podría seguir afectando los resultados. Presión en Resultados En el 4T23, los ingresos totales disminuyeron 7.06% a/a, lo anterior derivado de la apreciación del peso mexicano. A tipo de cambio constante los ingresos incrementaron 3.7% a/a. Los servicios móviles incrementaron 4.2% a/a y los fijos +3.0% a/a. Decremento en EBITDA y margen El EBITDA consolidado disminuyó 7.6% a/a en MXN, mientras que a tipos de cambio constantes el incremento fue de 5.0% a/a. Como consecuencia de lo anterior se presentó una…
febrero 13, 2024
Trimestral – NEMAK 4T23
Supera Guía 2023 . La compañía superó su Guía 2023 en ingresos, volúmenes y ebitda, gracias a una recuperación de la industria a nivel general. Relevante en el Trimestre. La producción en EE.UU decreció por optimización de inventarios. Conclusión. Consideramos que la implicación sería de neutral a negativa para el precio de la acción, ya que presentó un reporte por debajo de lo esperado para el 4T23, pero podría ser compensado con el hecho de que superó la Guía 2023. Asimismo, la perspectiva 2024 que compartan mañana podría mejorar el panorama. Reporte Por Debajo del Consenso La compañía reportó por debajo de lo esperado en EBITDA. Las ventas presentaron un incremento de 2.1% a/a, mientras que el EBITDA avanzó marginalmente 0.6% a/a. En EE. UU., la producción decreció 1.7% a/a por…
febrero 12, 2024
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: GRUMA “B” con un DY de 0.43% (P$1.35). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: OMF(Estados Unidos) con DY de 2.42% (USD$1), MMM(Estados Unidos) con DY de 1.62% (USD$1.51) y EQNR(Francia) con DY de 1.57% (USD$0.45).
febrero 9, 2024
Trimestral – Fibra Macquarie 4T23
Crecimiento en ingresos; presión en flujo. En 4T23 los ingresos de Fibra Macquarie crecieron marginalmente 0.93% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) disminuyó 2.83% a/a. Mantiene ocupación alta. La ocupación del portafolio industrial al cierre del año fue de 98.1%. Segmento industrial impulsa resultados. El portafolio industrial se mantiene sólido, con incrementos en ocupación y tasas de renta promedio. En el 4T23 este portafolio generó un NOI de USD$46.2 millones, es decir un incremento de 6.3% a/a. Expectativa 2024. La compañía mantiene una expectativa positiva para 2024, con lo cual esperarían incremento en ingresos, lo que podría ser contrarrestado con la apreciación del peso, así como por el costo del financiamiento de algunas inversiones. Distribución. La…
febrero 8, 2024
Trimestral – Cemex 4T23
Resultados positivos, ligeramente debajo de estimados. La compañía reportó incremento en ventas y EBITDA sin embargo en EBITDA quedaría ligeramente por debajo de lo que esperaba el consenso. Márgenes. El margen operativo presentó un avance de 950 pb, lo que reflejaría el impulso por la estrategia en precios, a pesar de la disminución en volúmenes. Perspectiva Positiva en 2024. Esperamos una implicación neutral a positiva, ya que la guía 2024 estaría proyectando un incremento en EBITDA de un dígito porcentual bajo a medio. Mejora en Ventas Las Ventas Netas Consolidadas incrementaron 9.7% a/a, derivado de mejores precios en términos de moneda local en todas las regiones. Así mismo vemos un avance del EBITDA de 17.9% a/a, en términos comparables el incremento sería de 13.0% a/a. Tres de…
febrero 7, 2024
FLASH B×+: Rebalanceo S&P/BMV IPC 1S24
El pasado 31 de enero se tomará como la fecha de referencia para el primer rebalanceo semestral del S&P/BMV IPyC. Los cambios se anunciarán el próximo viernes 1º de marzo, entrando en vigor al cierre de operaciones del viernes 16 del mismo mes. Nuestro escenario base contempla las posibles salidas de VOLAR, MEGA y LAB y la posible entrada de GMXT, LIVEPOL y SITES. Cambios en la Metodología de Rebalanceo Recientemente, S&P anuncio una actualización en los criterios para el rebalanceo del principal índice de la BMV. El cambio más relevante es que se quitaron los valores mínimos, tanto para los criterios de liquidez como de valor de mercado. Con esto, el valor de Mercado toma mayor relevancia, cifra que está compuesta por el precio promedio de los últimos 3 meses, el número de…
febrero 6, 2024
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: FUNO “11” con un DY de 2.04% (P$0.61) y GRUMA “B” con un DY de 0.43% (P$1.35). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: SIE(Estados Unidos) con DY de 3.70% (EUR$4.7), TFC(Estados Unidos) con DY de 1.44% (USD$0.52) y ETR(Estados Unidos) con DY de 1.10% (USD$1.13).
febrero 2, 2024
FLASH B×+: Calendario de Reportes 4T23 (BMV-SIC)
A continuación, se detalla el calendario de reportes del cuarto trimestre de 2023 para las empresas que forman parte del BMV-SIC.
febrero 2, 2024
Trimestral -Grupo México 4T23
Por debajo del consenso. La compañía presentó un 4T23 por debajo de lo espera do por el consenso, por lo que esperamos una implicación en el corto plazo negativa para el precio de la acción. Dividendo. El 26 de enero se decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$0.80 por acción, con un yield de 3.6%. 2024. Para el año en curso la compañía estima incrementar 28,700 toneladas de producción de cobre y 54,000 toneladas de producción de zinc. Resultados Presionados. La empresa reportó una caída en ventas del 9.6% a/a principalmente por la caía en ventas en la división minería . Así mismo, las ventas se vieron impactadas por un ajuste de USD$369 millones en el valor de mercado de contratos de venta abiertos. En transportes los ingresos aumentaron 14.8% a/a, y en Infraestructura…
enero 30, 2024
Trimestral – GCC 4T23
Cierre de año espectacular. GCC cerró el 2023 con un incremento en ventas de 16.7% a/a, en EBITDA el incremento fue de 30.6% a/a superando la cifra doble dígito esperada en guía. Nearshoring. En México este efecto continuará siendo el principal impulsor de la demanda, estimamos que el impulso dure por lo menos dos años más. Perspectiva Positiva. Tras reportar mejor a lo esperado estaríamos esperando un impacto positivo en el precio de la acción. Reporte positivo. La compañía reportó mejor a lo estimado, donde en EE.UU los volúmenes de concreto y cemento Crecieron 7.8% y 5.3% a/a, respectivamente, por lo que las ventas incrementaron 19.6% a/a, gracias a un aumento en precios de cemento y concreto de 8.4% a/a y 9.6% a/a, respectivamente. Los resultados también fueron impulsados por un…
enero 29, 2024
Trimestral – Regional 4T23
Cierran 2023 con buen crecimiento. Al cierre de 2023, la cartera de crédito de Regional creció 12.7% a/a, mientras que la utilidad neta aumentó 13.8%. El ROE se mantuvo estable, cerrando 2023 en 21.1% vs 21.2% en 2022. Reporte en línea. En 4T23, la utilidad neta de regional creció 18.0% a/a, un buen crecimiento, aunque prácticamente en línea con lo esperado, por lo que vemos una implicación neutral del reporte. Los resultados vieron un impulso en el crecimiento de ingresos por comisiones, seguros y cambios y arrendamientos, que contrarrestaron la caída en margen. Cartera creciendo arriba del sector. En 4T23, la cartera de crédito de Regional aumentó 12.7% a/a, mientras que, con cifras a noviembre, la cartera de crédito de la banca en México crecía 9.9% y la cartera empresarial 7.6%.…
enero 29, 2024
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: FIBRAPL “14” con un DY de 2.80% (P$2.04) y GRUMA “B” con un DY de 0.43% (P$1.35). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: QIA(Estados Unidos) con DY de 2.90% (USD$1.28), KMI(Estados Unidos) con DY de 1.62% (USD$0.2825) y HAS(Estados Unidos) con DY de 1.40% (USD$0.7)
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