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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
julio 24, 2014
BURSATRIS 2T14: OMA: En Línea con lo Esperado
RESULTADOS Oma dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 8.3% y 14.0%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea respecto de los estimados del consenso. Recordamos que Oma NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 50.9, que implica una disminución del 2.9% vs 6.3% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en las Ventas se…
julio 24, 2014
BURSATRIS 2T14: BACHOCO: Reporte en Línea
RESULTADOS Bachoco reportó sus resultados financieros del 2T14. La empresa productora de pollo y huevo más grande de México, mostró un incremento de 0.6% en las Ventas y una caída en el Ebitda de 8.0% (ver tabla). Estas cifras resultaron en línea con respecto a nuestros estimados. Bachoco no forma parte de nuestros portafolio accionario BX+Cap, el precio objetivo de consenso para 2014 de $50.7, equivalente a una disminución del 14.5% vs. el potencial de 6.3% para el IPyC en el mismo periodo.…
julio 24, 2014
BURSATRIS 2T14: GAP: Mejora en Márgenes
RESULTADOS Gap dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 11.4% y 17.5%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea respecto de los estimados del consenso. Recordamos que Gap NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 82.2, que implica una disminución del 10.1% vs 6.3% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en las Ventas se…
julio 24, 2014
BURSATRIS 2T14: IENOVA: Por Debajo
RESULTADOS Ienova dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró un incremento en Ventas del 13.0% y una disminución en el Ebitda del 9.1%. Estas cifras resultaron por debajo respecto de nuestros estimados. Recordamos que Ienova NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo para 2014 de P$ 63.7, que implica una disminución del 17.4% vs 6.3% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en los ingresos se explica…
julio 23, 2014
BURSATRIS 2T14: COMERCI: En Línea, Vuelan VMT
RESULTADOS Comerci dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 6.5% y 5.4%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea respecto de los estimados del consenso. Recordamos que Comerci NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 51.8, que implica un rendimiento del 1.9% vs 6.3% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en los…
julio 23, 2014
BURSATRIS 2T14: CHEDRAUI: VMT México Crecen 4.5 porciento
RESULTADOS Chedraui dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 8.2% y 3.8%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea respecto de los estimados del consenso. Recordamos que Chedraui NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 40.2, que implica una disminución del 8.3% vs 6.3% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en Ventas…
julio 23, 2014
BURSATRIS 2T14: GRUMA: Desconsolida Molimex
LA NOTICIA Gruma dio a conocer sus resultados del 2T14. La compañía mostró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de -9.1% y 6.6% respectivamente. Estas cifras resultaron por debajo con respecto a los estimados de consenso (ver tabla). Recordamos que Gruma no forma parte de nuestro portafolio BX+Cap. El precio objetivo de consenso para 2014 de P$130.0 implica una caída de 17.0% vs. un potencial de 6.3% para el IPyC en el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS La caída en las Ventas netas de…
julio 23, 2014
BURSATRIS 2T14: WALMEX: Sin Sorpresas
RESULTADOS Walmex dio a conocer sus resultados financieros del 2T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda de 5.6% y 5.6%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea respecto de los estimados del consenso. Recordamos que Walmex NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 35.7, que implica un rendimiento del 4.8% vs 6.3% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento en las Ventas…
julio 23, 2014
BURSATRIS 2T14: CREAL: Duplica Cartera vs 2013
RESULTADOS Hace unos momentos Crédito Real (CREAL) dio a conocer sus resultados al 2T14. La compañía presentó crecimientos nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 17.0% y 21.5% respectivamente. Estas cifras resultaron por debajo respecto de nuestros estimados. Recordamos que Creal forma parte de nuestro Portafolio BX+ CAP. El PO’14 es de P$ 35.50 que implica un potencial de 15.1% vs. 6.3% del IPyC. DETRÁS DE LOS NÚMEROS El incremento de los ingresos obedece a un aumento de la cartera…
julio 23, 2014
BURSATRIS 2T14: KOF: Supera en Ebitda
LA NOTICIA KOF (Coca-Cola Femsa) dio a conocer sus resultados del 2T14. La embotelladora Coca-Cola más grande del mundo mostró crecimientos en Ventas y Ebitda de 14.3% y 23.5% respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con respecto a los estimados de consenso (Ventas en línea, Ebitda por arriba). KOF no forma parte de nuestro portafolio BX+Cap. El Precio Objetivo de consenso de $161.0 tiene un rendimiento potencial de 6.8%, vs. 6.2% para el IPyC en el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS…
julio 23, 2014
BURSATRIS 2T14: FIHO: Impulsa Sólida Ejecución
RESULTADOS Fibra Hotel (BMV: FIHO12) dio a conocer sus resultados al 2T14. La FIBRA presentó incrementos en Ingresos y Ebitda de 52% y 37%, respectivamente. Los ingresos estuvieron en línea, mientras que el Ebitda superó nuestros estimados. Fiho NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP. El Precio Objetivo para 2014 de P$26 implica un rendimiento del 8.0% vs 6.1% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS FIHO cerró otro trimestre con una nota alta. El principal impulsor sigue…
julio 23, 2014
BURSATRIS 2T14: CULTIBA: Supera Estimados
RESULTADOS Cultiba (único embotellador Pepsi en México) reportó sus resultados financieros del 2T14. Las variaciones nominales en Ventas y Ebitda fueron de +14.3% y -12.5% respectivamente. Estas cifras resultaron por arriba con respecto a nuestros estimados. Recordamos que Cultiba no forma parte de nuestro Portafolio BX+Cap. El Precio Objetivo para 2014 es de P$26.6 lo que representa un avance potencial de 14.9% a fin de año vs. 6.1% del pronóstico del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS…
mayo 19, 2023
FLASH B×+: Evento Corporativo – Escisión Axtel
El día de hoy Alfa anunció que llevará a cabo la distribución de las acciones de controladora Axtel, lo que marca el fin del proceso de escisión de Axtel. Después de recibir la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores para la inscripción de Controladora Axtel en el RNV, Alfa anunció que os accionistas de ALFA recibirán una acción de Controladora Axtel por cada acción que posean de ALFA al cierre del Mercado el 26 de mayo de 2023. La fecha de inicio de cotización de las acciones de Controladora Axtel y ALFA (Ex-Derecho) en la BMV será el 29 de mayo de 2023. Estrategia de Liberación de Valor - La compañía continua en la búsqueda de un valor justo para sus subsidiarias, por lo que al escindir Axtel, está se convierte en la segunda compañía totalmente independiente. Por otro…
mayo 15, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
SITES “1” con un DY de 3.09% (P$3.80), Q “*” con un DY de 2.13% (P$2.50) y TLEVISA “CPO” con un DY de 2.05% (P$0.35).
BAP (Perú) con DY de 4.84% (PEN$25), ML (Francia) con DY de 4.39% (EUR$1.25) y FRE (Alemania) con DY de 3.21% (EUR$0.92)
mayo 15, 2023
FLASH BX+: Cifras del Sistema Bancario – Marzo 2023
Mantiene tendencia – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple, en términos nominales, registró una variación de 11.8% a/a en Marzo de 2023. Por su parte, la morosidad fue de 2.09% vs el 2.45% de marzo de 2022. Empresarial mantiene buena tendencia – La cartera de crédito empresarial aumentó 10.6% a/a, mientras que el IMOR del segmento fue de 2.01% vs 2.68% en marzo de 2022. Consumo crece a tasas altas – El crédito al consumo aumentó 18.0% a/a. Por segmento tuvimos las siguientes variaciones a/a: Tarjeta de crédito +22.6%, Nómina +17.7% y Personales +14.1%. Hipotecario mantiene tendencia – Incrementó 11.2% a/a, manteniendo el ritmo crecimiento que se observa desde meses atrás Bajo crecimiento en Gobierno – El crédito a entidades gubernamentales creció…
mayo 8, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
BOLSA “A” con un DY de 5.65% (P$2.30), SITES “1” con un DY de 3.05% (P$3.80) y Q “*” con un DY de 2.23% (P$2.50)
HEI (Alemania) con DY de 4.14% (EUR$2.6), SU (Francia) con DY de 2.03% (EUR$3.15) y EQNR (Noruega) con DY de 1.98% (USD$0.67)
mayo 4, 2023
Trimestral – Industrias Peñoles 1T23
Resultados 1T23
Reporte Negativo – La empresa reportó en línea con lo esperado en términos de ventas y ligeramente mejor en EBITDA. Durante el trimestre se presentaron variaciones, en su mayoría negativas, en los precios promedio de los metales. Las variaciones fueron de la siguiente forma, zinc -16.8% a/a, plata -6.8% a/a y cobre -10.7% a/a. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por un incremento en el precio del oro, así como por un incremento en su producción.
Presión en márgenes – La utilidad operativa disminuyó 65.8% a/a derivado de mayores costos de ventas, pasando de representar 72.7% en el 1T22 a 82.1% en el…
mayo 2, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
BBAJIO “O” con un DY de 6.87% (P$4.06), BOLSA “A” con un DY de 5.79% (P$2.30) y R “A” con un DY de 2.89% (P$3.80).
ALV (Alemania) con DY de 5.36% (EUR$11.4), DPW (Alemania) con DY de 4.33% (EUR$1.85) y TX (Luxemburgo) con DY de 4.20% (USD$1.8)
mayo 2, 2023
Trimestral – CEMEX 1T23
Resultados 1T23
Resultados Mejor a lo Esperado – La compañía reportó ventas y EBITDA mejor a nuestro estimado. Las ventas se vieron impulsadas por precios en moneda local en todas las regiones en las que opera. Los resultados se vieron favorecidos por el decremento en costos de ventas.
Márgenes – El margen operativo presentó un avance de 65 pb, gracias a un ligero decremento en el costo de ventas a 68.0% de 69.1% sobre ventas, en términos de margen EBITDA presentaron un retroceso de 24 pb.
Utilidad Neta – La compañía presentó una utilidad de USD$220 mn, comparado con una utilidad de USD$208 en el 1T22, la variación se debe a un…
abril 28, 2023
Trimestral – Compañía Minera Autlán 1T23
Resultados 1T23
Resultados en Línea con Estimados – La empresa reportó en línea con nuestro estimado en ingresos y EBITDA. Se registró un decremento en ventas de -26.1% a/a, donde el precio de ferroaleaciones de manganeso presentó un descenso. La industria a nivel mundial se vio impactada por la inflación, así como por una sobreoferta. Así mismo EMD, Energía y Metallorum presentaron un inicio de año complejo.
EBITDA – La compañía reportó un decremento en EBITDA de -78.8% a/a por menores precios promedio, mermando el margen operativo y EBITDA en 2,333 y 2,892 pb, respectivamente.
Perspectiva – Derivado de una desaceleración…
abril 28, 2023
Trimestral – Organización Soriana 1T23
Resultados 1T23
Débiles Resultados – Los resultados quedaron por debajo de nuestras expectativas, pero en línea con el consenso, solamente la utilidad neta superó nuestras expectativas y del mercado.
Tiene el menor crecimiento en el Sector – Los ingresos crecieron 5.2% a/a con un avance en VMT de 4.1 a/a, por debajo del crecimiento del sector autoservicios de la ANTAD de 9.0% a/a en el mismo periodo. Los resultados se beneficiaron de la apertura de dos nuevas unidades y del desempeño de rentas en el segmento inmobiliario.
Rentabilidad – El EBITDA presentó un avance marginal de 0.9% a/a, presentando una contracción de…
abril 28, 2023
Trimestral -Fomento Económico Mexicano 1T23
Resultados 1T23
Operación en Línea – Las ventas y el EBITDA fueron en línea con nuestros estimados; sin embargo, la utilidad neta supero nuestras expectativas y del consenso.
Sólido Crecimiento – Por negocio, Proximidad Oxxo Américas (Mex y Latam) creció 21.9% a/a, por el desempeño de 18.3% a/a en VMT; Proximidad Europa aportó ingresos por P$,10,079; Combustibles creció 20.6% a/a con mayor volumen (+11.6% a/a) y precios (+5.2% a/a); salud permaneció con bajos crecimientos en 0.4% a/a; bebidas (KOF) avanzó 12% a/a y Envoy Solutions creció 23.7% a/a.
Rentabilidad – El margen EBITDA se contrajo 127 pb afectado por mayores costos…
abril 28, 2023
Trimestral – Alsea 1T23
Resultados 1T23
Reporte Por Arriba de Mercado – Alsea presentó un positivo superando las estimados del mercado, con un avance anual en ventas de 16.0% a/a, de 6.6% en EBITDA y de 11.9% a nivel neto.
Recuperación de Consumo – Los ingresos crecieron 16% a/a, impulsados del avance en Ordenes Mismas Tiendas de 12.0% a/a. Excluyendo efectos cambiarios los ingresos crecieron 25.7% a/a. Por mercado, los ingresos en México crecieron +22.1% a/a; Sudamérica +15.8% a/a y Europa+ 7.6% a/a. Las ventas digitales (e-commerce, agregadores y lealtad) contribuyeron con el 30% de las ventas totales.
Retrocede margen – El EBITDA aumentó 6.6% a/a…
abril 28, 2023
Trimestral – Fibra Macquarie 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento ingresos, ocupación en máximos – Los ingresos de Fibra Macquarie aumentaron 3.6% a/a durante el 1T23, reconociendo el impacto de la apreciación del MXN vs el USD durante el trimestre, ya que la mayoría de los contratos de Macquarie se denominan en USD.
Ocupación permanece alta – La ocupación consolidada del 1T23 se ubicó en 97.3% desde 96.1% en 1T22. En el segmento industrial la ocupación fue de 98.2% y en el comercial de 91.0%.
Distribución – La distribución trimestral por CBFI será de P$0.525, cifra en línea con la guía y que representa un rendimiento de 1.8% al último precio cierre.
Guía 2023,…
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