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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
enero 19, 2023
Previo – Regional 4T22
Estimados 4T22
Crecimiento en cartera – De acuerdo con las cifras de CNBV, a octubre de 2022, la cartera de crédito de Regional crecía a una tasa de 10.7% a/a. Nuestra expectativa es que al cierre del 4T22 registre un incremento de 11.0% a/a, mientras que la guía de Regional contempla un crecimiento de entre 8%-12%. Por otro lado,…
enero 19, 2023
Previo – Grupo México 4T22
Estimados 4T22
Cierre de 2022 con Presiones – Derivado del incremento en costos y presiones inflacionarias en el 4T22, la compañía presentaría un reporte negativo y con disminución en márgenes. Cabe mencionar que también se presentó una baja en producción y los precios del cobre cayeron durante el trimestre -16.6% a/a. En…
enero 18, 2023
Trimestral – Fibra Prologis 4T22
Resultados 4T22
Cierran un buen 2022 – La ocupación en el portafolio de Prologis finalizó 2022 en 98.9%, mientras que en 2021 fue de 97.9%, por lo que seguimos observando niveles máximos para este indicador.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 10.7% a/a, gracias al aumento en Área Bruta Rentable (ABR) de 6.9% a/a, la…
enero 17, 2023
Previo – Bolsa Mexicana de Valores 4T22
Estimados 4T22
Impacto no recurrente – Estimamos que los ingresos de Bolsa durante el 4T22 registren una disminución de 6.7% a/a, en donde se reflejaría el efecto de una base de comparación alta, debido al ingreso no recurrente registrado en 4T21. Excluyendo este efecto, la disminución en ingresos sería de +2.0% a/a.
Aumento…
enero 16, 2023
Previo – Grupo Financiero Banorte 4T22
Estimados 4T2
Crecimiento 2022 en parte alta de la guía – Esperamos que GFNorte cierre 2022 con un crecimiento en cartera de 9.0% a/a. En la guía de resultados que la compañía actualizó en octubre de 2022, el crecimiento esperado era de un rango de entre 7-9%, mientras que, según lo reportado a CNBV a octubre, la cartera…
enero 16, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentra:
GRUMA “B” con un DY de 0.50% (P$1.35)
BK (Estados Unidos) con DY de…
enero 10, 2023
Calendario de Reportes 4T22 SIC
A continuación mostramos el calendario de reportes del 4T22 para las empresas del SIC de la BMV.
enero 9, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
VESTA “*” con un DY de 0.84% (P$0.40; USD$0.02086) y GRUMA “B” con un DY de 0.51% (P$1.35)
diciembre 19, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
WALMEX “*” con un DY de 1.22% (P$0.86), SRE “*” con un DY de 0.69% (P$22.21, USD$1.145) y GCARSO “A1” con un DY de 0.59% (P$0.50).
diciembre 5, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
GFNORTE “O” con un DY de 3.88% (P$5.81), WALMEX “*” con un DY de 1.15% (P$0.86) y SRE “*” con un DY de 0.70% (P$22.21, USD$1.145).
noviembre 28, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
KIMBER “A” con un DY de 1.25% (P$0.41), WALMEX “*” con un DY de 1.15% (P$0.86) y SRE “*” con un DY de 0.69% (P$22.13, USD&1.145).
noviembre 22, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
AC “*” con un DY de 1.81% (P$3.00), KIMBER “A” con un DY de 1.25% (P$0.41)…
abril 26, 2023
Previo – Organización Soriana 1T23
Estimados 1T23
Estrategia Promocional – Consideramos que Soriana presentará un trimestre positivo con crecimiento en ventas, como resultado de su estrategia promocional enfocada en precios; a nivel operativo estimamos avance en rentabilidad.
Recuperación de mercado – Esperamos un crecimiento en ingresos totales de 7.0% a/a como resultado de un avance en ventas mismas tiendas de 6.4% a/a, derivado de la recuperación en tráfico y ticket. El entorno competitivo en el sector se mantiene enfocado en precios, para lo cual la empresa ofrece un lista de productos a precios atractivos, y un amplio portafolio de productos con marcas…
abril 26, 2023
Previo – Fomento Económico Mexicano 1T23
Estimados 1T23
Reporte Positivo – Nuevamente estimamos un sólido crecimiento en cada una sus divisiones como resultado de bases de comparación, y reactivación económica. A nivel operativo esperamos retroceso en rentabilidad por el resultado en el segmento de bebidas y logística.
Oxxo – Esperamos un avance de 12% a/a en ingresos como resultado de un avance en VMT de 11% a/a ante una recuperación en tráfico y un mayor ticket de compra. Calculamos un avance en rentabilidad por un mejor desempeño en ventas y un mayor control de gastos. Esperamos que la contribución de las operaciones de Valora, las nuevas tiendas en Europa, para…
abril 25, 2023
Trimestral – América Móvil 1T23
Resultados 1T23
Ingresos, efectos por fortaleza del MXN – En 1T23 los ingresos totales aumentaron 1.7% a/a, mientras que los ingresos por servicios disminuyeron 2.2%. En tipo de cambio constante, los ingresos por servicios aumentaron 6.3% a/a.
Crecimiento en EBITDA, mejora en margen – El EBITDA consolidado aumentó 3.2% a/a en MXN, mientras que a tipos de cambio constantes el incremento fue de 12.6% a/a, incluyendo el efecto de la venta de torres de telecomunicaciones en Perú y República Dominicana. Sin considerar lo anterior, el EBITIDA incrementó 5.8% a tipos de cambio constantes.
Utilidad neta – La utilidad neta registró una…
abril 25, 2023
Trimestral – GCC 1T23
Resultados 1T23 
Reporte positivo – La compañía reportó mejor a nuestros estimados. En México los volúmenes de concreto y cemento incrementaron 11.2% y 11.1 % a/a, respectivamente, y en EEUU las ventas incrementaron 9.5% a/a, gracias a un incremento en precios de cemento y concreto de 20.6% a/a y 5.6% a/a, respectivamente. Los resultados también fueron impulsados por un mejor escenario de precios en México tanto para cemento como concreto.
Márgenes – El EBITDA avanzó 15.1% a/a; sin embargo, el margen se contrajo en 62.9 pb. En la utilidad de operación el margen creció 120 pb, como resultado de un buen desempeño en México y el…
abril 25, 2023
Trimestral – Alfa 1T23
Resultados 1T23
Inicio de Año Complicado – Alfa reportó ventas en línea con nuestro estimado, pero EBITDA por debajo de lo esperado. Las ventas presentaron un decremento de 8.55% a/a, donde el impacto vino por un menor resultado en Alpek por una normalización generalizada de la industria, lo que no pudo ser contrarrestado por un resultado de favorable Sigma con un incremento en ventas de 16.0% a/a impulsado por un crecimiento en todas las regiones.
EBITDA – Decreció 51.3% a/a, principalmente por una disminución en el Flujo de Alpek, Sigma presento un incremento en EBBITDA de 19.0% a/a.
Utilidad Neta – Se presentó una pérdida…
abril 25, 2023
Trimestral – El Puerto de Liverpool 1T23
Resultados 1T23
Reporte Mixto – Los ingresos crecieron por arriba de nuestros estimados y del mercado. El EBITDA y utilidad neta fueron por debajo de expectativas.
Solido Avance – Los ingresos de las tiendas Liverpool crecieron 16.5% a/a por el incremento en Ventas Mismas Tiendas de 15.0% a/a, cifra que superó ampliamente el desempeño del sector departamental de ANTAD de 5.6% a/a en el trimestre. Suburbia creció 7.3% a/a en ventas totales y 3.1% en VMT. En la parte financiera el rubro de intereses creció 27.3% a/a y arrendamiento creció 17.3% a/a.
Deterioro en Rentabilidad – Debido al crecimiento de gastos de operación por el…
abril 25, 2023
Trimestral – Alpek 1T23
Resultados 1T23
Presión en Resultados – La compañía reportó por debajo de lo esperado, con un decremento en volumen de 5.0% a/a, como resultado de altos inventarios de PET en el mercado, efectos estacionales y menor exportación de poliéster, mientras que el Flujo comparable cayó 43.1% a/a derivado de la normalización de márgenes de referencia, normalización de costos de referencia de transporte marítimo y menor demanda.
Poliéster – Registró un decremento en volúmenes del 2.0% a/a, y en ventas presentaron una caída de 2.0% a/a, así mismo presentó un retroceso en EBITDA comparable de 31.0% a/a; derivado de efectos negativos de…
abril 25, 2023
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 1T23
Resultados 1T23
Trimestre Positivo – Los resultados fueron positivos, aunque ligeramente por debajo de nuestros estimados, pero mejor a lo esperado por el consenso, principalmente a nivel neto.
Frena depreciación del USD – Los ingresos en México crecieron 19.7 a/a como resultado de un avance en VMT de 12.2% a/a, seguido del incremento de 12.6% a/a en el segmento inmobiliario, ambos negocios compensaron el retroceso de 2.9% a/a de EEUU, que fueron afectados por la depreciación de 8.8% del tipo de cambio, cabe señalar que en dólares las ventas crecieron 7.9% a/a.
Sostiene Rentabilidad – Como resultado de un mejor desempeño el…
abril 25, 2023
Trimestral – Nemak 1T23
Resultados 1T23
Resultados Mixtos, Mejora Industria – La compañía reportó ligeramente por arriba de lo esperado tanto en ventas, como en EBITDA. Cabe mencionar que en el trimestre aseguró negocios por un valor de USD$30 millones anuales. Las ventas presentaron un incremento de 11.1% a/a, mientras que el EBITDA presentó un cremento de 16.4% a/a. En EEUU la producción incrementó 6.4% a/a y la venta de autos 8.0% a/a. En Europa el incremento fue de 11.7% a/a en producción, mientras que las ventas incrementaron 20.2% a/a.
Márgenes – Gracias a la mejora en ventas observamos avance en margen EBITDA de 48 pb, así mismo el margen de…
abril 25, 2023
Previo – Coca-Cola Femsa 1T23
Estimados 1T23
Beneficia alza en precio – Estimamos un crecimiento de 14% a/a en ingresos, por el alza en precio implementada en cada uno de sus mercados en los últimos 12 meses, y el avance en volumen por la movilidad de la población.
México volumen y nuevas categorías – Para México y CA esperamos que las ventas presenten un avance de 9.5% a/a como resultado del avance de 1.5% a/a en volumen, en la actividad económica, y las nuevas categorías en el portafolio de productos. A esto se suma una mayor estrategia de mercadotecnia y avance en ventas por canales digitales. A nivel operativo estimamos menor rentabilidad por el…
abril 25, 2023
Previo – Fibra Terrafina 1T23
Estimados 1T23
Efecto de tipo de cambio – Esperamos que los ingresos registren una disminución de 2.5% a/a, debido al efecto de la apreciación del peso vs el dólar en el trimestre que fue de 8.8%. Prácticamente la totalidad de los contratos de Terrafina se encuentran denominados en USD.
Ocupación alta – Los niveles de ocupación seguirán en máximos, en línea con lo que se observa para el sector de bienes raíces industriales. Los niveles de ocupación en mercados fronterizos y en el centro del país alcanzan niveles cercanos a 100%, mientras que en el caso del Bajío esperamos una ocupación cercana a 90%.
FFO, efecto de tipo de…
abril 25, 2023
Previo -Fibra Macquarie 1T23
Estimados 1T23
Crecimiento en ingresos – Para el 1T23 esperamos ver un crecimiento de ingresos de 2.0% a/a. En el trimestre, el MXN registró una apreciación de 8.8% vs el USD, por lo que veríamos un impacto en los ingresos reportados, debido a que 85% de los ingresos de Macquarie se denominan en USD.
Segmento industrial – Para este segmento, que representa 89% los ingresos netos operativos (NOI) de Macquarie, esperamos que la ocupación se mantenga alta, ante el aumento de demanda de espacio industrial.
Segmento comercial – El segmento comercial, que representa 11% del NOI, seguiría registrando una ocupación ligeramente…
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