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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
noviembre 14, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
GAP “B” con un DY de 2.14% (P$7.20), KIMBER “A” con un DY de 1.23% (P$0.41) y WALMEX “*” con un DY de 1.17% (P$0.85).
noviembre 9, 2022
FLASH B×+: Arca Continental – Proteger Rentabilidad en 2023
El día de ayer directivos de Arca Continental sostuvieron un encuentro con analistas, en donde detallaron el enfoque de la compañía para 2023, el cual es proteger la rentabilidad. Sin dar aún una guía de crecimiento para el siguiente año comentaron como ha sido el desempeño de la compañía en los últimos meses y compartieron su visión en el corto plazo para la compañía de bebidas. Volumen se mantendría al alza en 2023 – Estiman que a pesar de tener bases de comparación elevadas después de que se…
noviembre 7, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
LAB “B” con un DY de 2.63% (P$0.38), DANHOS “13” con un DY de 2.45% (P$0.60), y TERRA “13” con un DY de 1.71% (P$0.47) .
octubre 31, 2022
Trimestral – Industrias Peñoles 3T22
Resultados 3T22
Reporte Negativo – La empresa reportó por debajo de lo esperado, a pesar de que durante este trimestre se presentaron variaciones mixtas en los precios promedio de los metales, en general la tendencia fue a la baja, en donde la plata cayó 21.3% a/a. Derivado de lo anterior y de menores volúmenes vendidos,…
octubre 31, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
Q “*” con un DY de 3.26% (P$2.50), LAB “B” con un DY de 2.51% (P$0.38) y FUNO “11” con un DY de 2.47% (P$0.57).
octubre 28, 2022
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 3T22
Resultados 3T22
Neutral – Femsa está reportando resultados mixtos frente a nuestros estimados, con la parte operativa por debajo, pero en línea en ingresos y utilidad neta. En comparación al consenso, superó estimados en ventas y EBITDA.
Ingresos – Por segmento de negocio, la división proximidad Oxxo creció 20.6% a/a, impulsada por…
octubre 28, 2022
Trimestral -Grupo Aeroportuario del Centro Norte 3T22
Resultados 3T22
Crecimiento a/a en tráfico, supera niveles de 2019 – El tráfico de pasajeros durante 3T22 incrementó 22.8% a/a. Comparado con el 2T19, el tráfico creció 2.0%, superando así niveles prepandemia.
Incremento en ingresos – Los ingresos vieron un aumento de 32.3% a/a y de 27.2% a/a si excluimos ingresos por construcción.…
octubre 28, 2022
Trimestral – Terrafina 3T22
Resultados 3T22
Reporte neutral – Los resultados de Terra estuvieron en línea con nuestros estimados, con un incremento mayor en la parte del AFFO.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 5.3% a/a, reconociendo una mayor ocupación y un aumento en rentas promedio.
Ocupación en máximos – La ocupación del…
octubre 27, 2022
Trimestral – Grupo México 3T22
Resultados 3T22
Presión en Resultados – La empresa reportó con mayor presión a nuestros estimados. Las ventas se vieron impactadas principalmente por menores ventas en la división minería. La división minera reportó un decremento de 20.1% a/a en ventas, derivado menor producción y menores precios promedio del cobre. En…
octubre 27, 2022
Trimestral – Alsea 3T22
Resultados 3T22
Mantiene Avance – Alsea presentó resultados mixtos vs nuestras expectativas, saliendo con ventas y una utilidad operativa en línea, un menor EBITDA y una mayor utilidad neta.
Recuperación del consumo – Las ventas consolidadas crecieron 25.5% a/a, reflejando una recuperación en el consumo debido a una mayor…
octubre 27, 2022
Trimestral – Grupo Bimbo 3T22
Resultados 3T22
Supera Expectativas – Bimbo supero ampliamente nuestras expectativas y las del mercado en todos sus rubros, ante un mejor desempeño en precios y volúmenes.
Apoya precios – El incremento en precios que ha realizado a lo largo del año y un mejor comportamiento del volumen derivó en un avance de 20.0% a/a en los…
octubre 27, 2022
Trimestral -Industrias CH 3T22
Resultados 3T22
Reporte Negativo – La empresa reportó un decremento en ventas de 8.5% a/a por una caída tanto en ventas nacionales y como internacionales, lo que no pudo ser compensado con mejores precios promedio de venta y menores costos de materias primas. Las ventas nacionales totalizaron en el 3T22 P$7,595 mn de P$8,851 mn en…
abril 25, 2023
Previo – El Puerto de Liverpool 1T23
Estimados 1T23
Algo de Impulso – Estimamos un trimestre positivo, aunque con un menor ritmo de crecimiento en ingresos por bases de comparación, así como una baja en el consumo. Los ingresos consolidados crecerían 9.5% a/a, con caída en rentabilidad de 26 pb.
Desaceleración en ventas – Por formato estimamos que los ingresos de Liverpool crecerían 8% a/a, con un avance de 7% en VMT, en línea con nuestras estimaciones para el sector departamental, y todavía con el efecto de debilidad de las ventas por base de comparación, ya que en marzo del año anterior presentó el efecto de semana santa. Por segmento se mantendría el avance…
abril 24, 2023
Trimestral – Regional 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en cartera – La cartera de crédito al 1T23 registró un crecimiento de 18.2% a/a, mientras que la morosidad se ubicó en 1.2%. Por su parte, los depósitos incrementaron 18.7% a/a.
Margen financiero, efecto de mayores reservas – El margen antes de reservas creció 35.0% a/a. En reservas se observó un aumento significativo debido a una baja base de comparación, ya que hace un año Regional registró una liberación de reservas. Con lo anterior, el margen ajustado incrementó 18.3% a/a.
Crecimiento en gastos – Los gastos operativos aumentaron 18.8% a/a, presionando el resultado operativo, que aumentó 1.8%…
abril 24, 2023
Trimestral – Quálitas Controladora 1T23
Resultados 1T23
Alto crecimiento en primas – En el 1T23 la emisión de primas registró un crecimiento de 25.0% a/a, cifra superior a lo esperado. De acuerdo con Quálitas, 60% del incremento se explica por incrementos en tarifas y cerca de 40% por mayor volumen.
Aumento en siniestralidad – El índice de siniestralidad continuó registrando un nivel elevado, al ubicarse en 69.5% vs 65.8% en el 1T22, aunque se observó un retroceso vs 4T21.
Recuperación en RIF – El resultado integral de financiamiento (RIF) se ubicó en P$981 millones, lo cual implica un crecimiento de 184% a/a.
Crecimiento en utilidad – La utilidad neta aumentó 21.9%…
abril 24, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 1T23
Resultados 1T23
Resultados Mixtos – Durante el trimestre, el tráfico de pasajeros incrementó 19.2% a/a, reflejando la recuperación de la industria después de la crisis. Sin embargo, este trimestre los márgenes comenzaron a presentar retrocesos.
Incremento en ingresos – Los ingresos totales incrementaron 18.9% a/a, mientras que excluyendo servicios por construcción aumentaron 21.8% a/a.
Presión márgenes de rentabilidad – A pesar del crecimiento en ingresos, los márgenes de rentabilidad presentaron un decremento de 149 pb y 292 pb en la parte operativa y el EBITDA, respectivamente.
Apalancamiento – La compañía redujo su deuda…
abril 24, 2023
Trimestral – Grupo Traxión 1T23
Resultados 1T23
Reporte Mixto – Los resultados presentaron un comportamiento mixto con un avance en ingresos mejor a lo estimado por el mercado, pero con desempeño en EBITDA y utilidad neta menor por debajo.
Ingresos – Los ingresos crecieron 27.5% a/a, debido al avance de cada una de sus divisiones. El mayor crecimiento lo presentó logística y tecnología con +49.2% a/a como resultado de las adquisiciones recientes y del desempeño de aplicaciones y plataformas, así como de los servicios logísticos 3PL. Movilidad de Personas creció 22.5% a/a por la expansión de clientes actuales y nuevos. Y finalmente el servicio y Movilidad de…
abril 24, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
GENTERA “*” con un DY de 2.84% (P$0.58), FEMSA “UBD” con un DY de 2.14% (P$3.66) y KOF “UBL” con un DY de 1.93% (P$2.90).
MOMO (China) con DY de 7.82% (USD$0.7), PBR (Brasil) con DY de 4.61% (USD$0.550974) y EC (Colombia) con DY de 4.42% (USD$0.8275877)
abril 20, 2023
Trimestral – Fibra Danhos 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en ingresos – En 1T23 los ingresos registraron un aumento de 11.2%, gracias a la mayor afluencia en las propiedades, un incremento en el ABR y leasing spreads positivos.
Mayor afluencia – En 1T23 la afluencia en las propiedades de Danhos aumentó 7.7% % a/a.
Ocupación estable, crece ABR – La tasa de ocupación total se ubicó 85.3%, nivel prácticamente estable con el 85.2% del 1T22. Por su parte, el Área Bruta Rentable (ABR) se ubicó en 984.1 mil metros cuadrados, lo que representa un aumento de 10.4% a/a, principalmente por la incorporación de Parque Tepeyac al portafolio.
Rendimiento por…
abril 20, 2023
Trimestral – Grupo Financiero Banorte 1T23
Resultados 1T23
Reporte en línea con lo esperado – El reporte de GFNorte siguió reflejando una tendencia positiva, con un buen crecimiento en utilidades y mejoras en rentabilidad. Los resultados estuvieron de acuerdo con lo esperado.
Crecimiento en cartera – La cartera registró un crecimiento de 13.9% a/a, mientras que la morosidad se mantuvo estable, ubicándose en 1.0%.
Margen financiero, mayores reservas – El margen financiero aumentó 17.5% a/a, mientras que el margen ajustado después de reservas aumentó 14.9% a/a.
Mejora en eficiencia – Los ingresos continuaron creciendo a una tasa menor que los gastos, por lo que el…
abril 20, 2023
Previo – Alsea 1T23
Estimados 1T23
Solidez en Consumo – Estimamos un trimestre con crecimientos de doble dígito en ingresos, como resultado de la fortaleza que ha presentado el consumo.
México con fuerte crecimiento – Nuestras estimaciones para México contemplan un avance en ingresos de 21.3% a/a, por una recuperación en tráfico y ticket en todos sus formatos. Las marcas que estimamos permanecerían con altos crecimientos son Starbucks y Domino´s, mientras que en la parte de comida casual destacaría Vips, el cual se vería impulsado por el retorno a oficinas y escuelas. A nivel operativo estimamos avance de 100 pb en margen EBITDA por el mejor…
abril 20, 2023
Previo – Industrias Peñoles 1T23
Estimados 1T23
Trimestre Complicado – Esperamos un reporte negativo, ya que estimamos seguir viendo presiones por complicaciones en las cadenas de distribución, incremento en costos, precios de energéticos y materias primas, lo que estaría mermando los márgenes. Al primer trimestre del 2023 los metales industriales continúan presentando una estabilización en precios promedios, en el caso de metales preciosos el precio promedio de la plata decreció 6.3% a/a, mientras que el oro presentó un avance marginal.
Márgenes – Derivado de presiones ocasionadas por incrementos en costos y gastos por energéticos, estimamos que los…
abril 20, 2023
Previo – Regional 1T23
Estimados 1T23
Inician 2023 con crecimiento alto en cartera – De acuerdo con las cifras de CNBV, a febrero de 2023 la cartera de crédito de Banregio crecía a tasa de 18.7% a/a, lo cual es un crecimiento alto, considerando que la cartera del sector crece a tasa de 11.8% a/a y que la guía de Regional para 2023 es de un crecimiento de 10%-15%. Nuestra estimación para 1T23 es de un crecimiento de 16.9% a/a.
Crecimiento en depósitos – A febrero de 2023 la captación de Banregio crecía un 13.8% a/a, en donde los depósitos a la vista crecían 3.5% a/a y los depósitos a plazo 36.0% a/a, lo cual, sumado a las mayores tasas de interés,…
abril 19, 2023
Trimestral -Gruma 1T23
Resultados 1T23
Supera Expectativas – Los resultados financieros de Gruma superaron las expectativas en cada uno de sus rubros, como resultado de una mayor demanda de sus productos en cada uno de sus mercados.
Crece precio y volumen – Los ingresos consolidados crecieron 25.5% a/a, favorecidos de un avance de 5.0% en volumen y el avance en precios de los últimos doce meses. Por mercado, los ingresos crecieron en EEUU +22% a/a, México +22% a/a, Europa 21% a/a y Asia y Oceanía de +7% a/a.
Crece Rentabilidad – El EBITDA creció 27.7% a/a, con un avance en margen de 23 pb, lo anterior como resultado de menores gastos de venta y…
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