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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
abril 27, 2022
Trimestral – La Comer 1T22
Resultados 1T22
Supera estimados a nivel neto – La Comer presentó cifras positivas en ingresos y a nivel operativo por arriba de nuestras expectativas.
VMT debajo de – Los ingresos crecieron 15.0% a/a, con un avance en Ventas Mismas Tiendas –VMT– de 7.3% a/a, cifra que fue menor a lo reportado por ANTAD de 9.8% a/a. A esto suma la…
abril 27, 2022
Trimestral – Nemak 1T22
Resultados 1T22
Presión por Semiconductores – La compañía reportó mejor a nuestro estimado en ventas con un incremento en ventas de +9.9% a/a, mientras que el EBITDA presento un mayor decremento con una baja de -31.1% a/a, lo anterior principalmente por precios de energía más altos, inflación y efectos por el conflicto bélico. En…
abril 27, 2022
Trimestral – Compañía Minera Autlán 1T22
Resultados 1T22
Incremento en Ingresos – La empresa reportó mejor a lo estimado, registrando un incremento de 71.0% a/a, a pesar de que la producción mundial de acero crudo mostró un retroceso del 7.0% a/a; sin embargo, la oferta limitada incrementó los precios promedios. En México la producción de acero ha incrementado…
abril 27, 2022
Trimestral – Organización Soriana 1T22
Resultados 1T22
Presión durante el Trimestre – Soriana está presentando resultados mixtos, con avance en ingresos, pero retroceso en utilidad neta. Las cifras fueron por debajo de nuestros estimados a nivel operativo y neto, pero en línea con el mercado.
Traficó y Aperturas – Los ingresos mostraron un avance de 7.6% a/a , como…
abril 26, 2022
Trimestral – Grupo Traxión 1T22
Resultados 1T22
Ingresos – Los ingresos consolidados crecieron 13.2% a/a, impulsado por un mejor desempeño del segmento de logística y tecnología que creció 18.7% a/a, como resultado de una mayor contribución de ingresos de aplicaciones tecnológicas. Movilidad de Carga creció 12.9% a/a, ante el avance en carga especializada y…
abril 26, 2022
FLASH B×+: Conferencia de Resultados – ALFA 1T22
Participamos en la llamada de resultados de Alfa luego de su reporte del 1T22, en el cual reportó variaciones en ingresos de +24.8% a/a y en EBITDA de +21.7% a/a. La compañía mostró a resultados positivos gracias a un desempeño mejor a lo esperado de Alpek, lo que fue parcialmente contrarrestado por impactos negativos en Sigma, principalmente en Europa y menores ventas en Axtel. Guía 2022 – Como consecuencia del mejor resultado en Alpek, tanto Alpek como Alfa incrementaron su Guía en términos…
abril 26, 2022
Trimestral – GCC 1T22
Resultados 1T22
Reporte mixto – La compañía reportó mejor a nuestro estimado en ventas, pero la cifra de EBITDA fue menor a la esperada. En México los precios del cemento y concreto incrementaron 11.7% a/a y 8.1% a/a, respectivamente, y los volúmenes de concreto aumentaron 9.2% a/a. Así mismo, en EEUU las ventas incrementaron 20.6%…
abril 26, 2022
Trimestral -Grupo Bimbo 1T22
Resultados 1T22
Resultados con Crecimientos – Bimbo reportó cifras por arriba de nuestros estimados y los del consenso del mercado tanto en ingresos como a nivel operativo y neto.
Apoya precios – Los ingresos consolidados crecieron 17.7% a/a por el desempeño en precios y en volumen en cada una de sus regiones de venta. Por mercado…
abril 26, 2022
Trimestral – América Móvil 1T22
Resultados 1T22
Reporte Positivo – América Móvil presentó un reporte positivo, pero por debajo de lo esperado por el consenso, con incremento en ventas de 2.39% a/a, así mismo en términos de Utilidad de Operación y EBITDA se presentaron incrementos de 6.1% a/a y 4.2% a/a, respectivamente. La compañía, expandió sus márgenes operativo…
abril 26, 2022
Trimestral – Fibra Danhos 1T22
Resultados 1T22
Beneficia mayor movilidad a los ingresos – Los ingresos registraron un aumento de 26.9% a/a, viéndose beneficiados por la mayor afluencia en centros comerciales y oficinas, además de la disminución en apoyos a inquilinos.
Recuperación paulatina en afluencia – En el 1T22 la afluencia aumentó 84.4% a/a, ubicándose…
abril 26, 2022
Trimestral – Wal-Mart de México 1T22
Resultados 1T22
Cifras en línea – Los resultados en ingresos fueron en línea con nuestras estimaciones y las del consenso. A nivel operativo presentó una contracción en rentabilidad marginalmente mayor a la estimada.
Ventas Positivas, pero Menor a ANTAD – En México las ventas totales crecieron 10.2% a/a, favorecido de un avance de…
abril 25, 2022
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Centro Norte 1T22
Resultados 1T22
Crecimiento a/a en tráfico, aunque aún debajo de 2019 – El tráfico de pasajeros durante 1T22 incrementó 52.2% a/a, aunque sigue 10.0% por debajo de niveles pre pandemia.
Incremento en ingresos – Los ingresos vieron un aumento de 48.8% a/a y de 57.6% a/a si excluimos ingresos por construcción. Por tipo de ingreso,…
octubre 11, 2022
Previo – Bolsa Mexicana de Valores 3T22
Estimados 3T22
Desempeño mixto en ingresos – Estimamos que los ingresos de Bolsa durante el 3T22 registren una variación de 5.2% a/a, con un desempeño mixto en los distintos segmentos de negocio de la compañía.
Ligero aumento en custodia de activos – De acuerdo con el reporte operativo a septiembre, al 3T22 el valor de los activos bajo custodia (AUC) en el mercado local aumentó 2.2% a/a, mientras que en el mercado global disminuyó 3.6% a/a. En total, los AUC aumentaron 1.9% a/a.
Intermediación de capitales – En 3T22 el importe de las operaciones en el mercado de capitales incrementó 3.6% a/a, mientras que el volumen promedio…
octubre 11, 2022
Previo – La Comer 3T22
Estimados 3T22
Consumo Resiliente – Estimamos un crecimiento positivo en ventas por mayor tráfico, y crecimiento en el ticket por las estrategias promocionales de las campañas de verano. A nivel operativo esperaríamos presión en márgenes por aperturas.
Ventas de Temporada – Los resultados a nivel de ingresos serían positivos con un avance de 13.1% a/a, lo anterior como resultado de un avance de 12.0% a/a en VMT, siendo este por arriba del estimado para el sector de tiendas de autoservicio en el mismo periodo.
Crece Tráfico – Esperamos un crecimiento positivo en el ticket por mayores precios, asimismo las ventas de temporada,…
octubre 11, 2022
Previo – Arca Continental 3T22
Estimados 3T22
Apoya alza en precios – Estimamos un trimestre positivo, impulsado por mayores precios y un mejor desempeño en volumen. A nivel operativo estimamos una ligera presión en rentabilidad por el alza en materias primas.
Escasez de Agua – En México esperamos un avance en ingresos de 10.6% a/a, impulsado los ajustes que ha realizado en precio a lo largo del año, así como un mejor desempeño en volumen impulsado por la reactivación en segmentos de mayor demanda. Asimismo, veríamos el efecto de un mayor volumen en el segmento de agua embotellada y garrafón por la demanda de agua en Monterrey.
Estados Unidos ajuste en…
octubre 10, 2022
Previo – Banco del Bajío 3T22
Estimados 3T22
Crecimiento en cartera en línea con la guía – Esperamos que la cartera de Bajío crezca 4.8%, cifra en línea con la guía de la empresa, que es de un rango de 4% - 6% para el 2022.
Efecto positivo por sensibilidad a tasas – Durante el 3T22, la TIIE 28 promedio fue de 8.48% mientras que en 3T21 fue de 4.64%, es decir, un aumento de 384 pb a/a. Dentro de los bancos que cotizan en BMV, Bajío tiene la mayor sensibilidad positiva a tasas, por lo que esperamos seguir viendo expansión en el margen de intermediación (MIN).
Crecimiento en margen – Esperamos un crecimiento en margen financiero antes de…
octubre 10, 2022
Previo – El Puerto de Liverpool 3T22
Estimados 3T22
Mantiene crecimiento – Liverpool mantendría un trimestre con crecimientos de doble dígito a pesar de la alta base de comparación, impulsado por la recuperación en ventas en los diferentes segmentos.
Regreso a clases y eventos – Estimamos que el segmento comercial presentaría un avance en VMT de 19% a/a, cifra por arriba del estimado para el sector como resultado de la mayor demanda en el segmento de ropa, motivado por el regreso a clases, así como el retorno a oficinas y eventos de clausuras escolares, que retomaron el ritmo normal. Por su parte, la categoría de multimedia (celulares, línea blanca y…
octubre 10, 2022
Previo – Nemak 3T22
Estimados 3T22
Presión por Semiconductores – La industria continúa presentando problemas derivados de la escases de semiconductores, lo que ha reprimido los niveles de producción. A pesar de lo anterior, hay que recordar que el 3T21 fue complicado, por lo que la base de comparación es sencilla, lo que aunado a una mejora secuencial, podría contribuir a un trimestre favorable para Nemak. En el tercer trimestre de 2022 podríamos estar viendo avances en todas las regiones. El tipo de cambio podría traer un impacto en el resultado en MXN, ya que las ventas están dolarizadas; sin embargo, no consideramos que este efecto…
octubre 10, 2022
Previo – Fibra Terrafina 3T22
Estimados 3T22 
Mantendrían desempeño sólido – Los resultados de Terrafina seguirían reflejando el momento sólido en el segmento de bienes raíces industriales.
Alta ocupación – La guía de ocupación para el año es de 94-95%; sin embargo, en el 2T22 la ocupación fue de 96.3%. Esperamos que la segunda mitad del año continúe registrando ocupaciones arriba de 95% a nivel consolidado, en donde mercados en la frontera, como Cd. Juárez (20% del ABR de Terrafina), registran niveles de ocupación de cerca de 99%. En el mercado del Bajío (21% del ABR) esperamos ocupaciones aún por debajo de 90%, aunque también veríamos incrementos…
octubre 10, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
Q “*” con un DY de 3.13% (P$2.50), KOF “UBL” con un DY de 2.26% (P$2.72) y KIMBER “A” con un DY de 1.58% (P$0.41).
ARR (Estados Unidos) con DY de 2.00% (USD$0.1), FL (Estados Unidos) con DY de 1.19% (USD$0.4) y ABBV (Estados Unidos) con DY de 1.02% (USD$1.41)
octubre 7, 2022
FLASH BX+: Bachoco – Oferta Pública de Adquisición
Bachoco informó que el inicio de la Oferta Pública Voluntaria de adquisición para las acciones de su capital social. Continuando con el comunicado de intención de realizar una oferta pública de adquisición voluntaria el pasado 25 de Marzo, el día de ayer un vehículo en donde participa la familia Robinson Bours comunicó al consejo de administración el inicio de la oferta por las acciones de la compañía de las que no son propietarios de manera directa o indirecta. Esto representaría aproximadamente el 27% de las acciones del capital social en circulación. El precio de la oferta es de P$81.66 por acción. La oferta se espera que expire el 4 de noviembre de 2022, y se realizara de manera concurrente en Mexico y EEUU. Con esta información, el precio total de la oferta sería aproximadamente por…
octubre 7, 2022
Previo – Quálitas Controladora 3T22
Estimados 3T22 
Crecimiento en emisión de primas – En el 3T22 la venta de automóviles nuevos en México aumentó 9.6% a/a; sin embargo, sigue ubicándose un 17.4% por debajo del 3T19. El crecimiento a/a en ventas de autos y la política de precios llevaría a un aumento de 9.2% a/a en primas emitidas.
Continuará presión por siniestralidad – El índice de siniestralidad continuaría aumentando más allá de lo previsto anteriormente, ante factores como la mayor movilidad de autos, eventos climatológicos y también por la mayor inflación en las autopartes. Con lo anterior, el índice de siniestralidad estaría ubicándose en 69.0%. En la…
octubre 5, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 3T22 SIC
A continuación mostramos el calendario de reportes del 3T22 para las empresas del SIC de la BMV.
octubre 5, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 3T22 BMV
A continuación mostramos el calendario de reportes del 3T22 para las empresas de la BMV.
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