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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
abril 13, 2022
Previo – El Puerto de Liverpool 1T22
Estimados 1T22
Buen inicio de año – Esperamos un reporte positivo con un fuerte avance a nivel operativo impulsado por bases de comparación y una sólida recuperación por la disminución de restricciones. Derivado de lo anterior, anticipamos un crecimiento en ingresos de 21.0% a/a, de 105% en EBITDA y 158% a nivel neto.
Apoya Baja Base…
abril 13, 2022
Previo – Arca Continental 1T22
Estimados 1T22
Crecimiento en ventas – Estimamos un reporte con un sólido desempeño en ingresos, apoyado por precios y un mejor desempeño en volúmenes en cada uno de sus mercados. Los ingresos crecerían 13.1% a/a, el EBITDA 8.6% a/a y la utilidad neta 16.4%.
Recuperación – Los ingresos se verían impulsados por la recuperación en el…
abril 13, 2022
Previo – Bolsa Mexicana de Valores 1T22
Estimados 1T22
Crecimiento en ingresos, efecto no recurrente – Estimamos que los ingresos de Bolsa durante el 1T22 registren una variación de 11.7% a/a, incluyendo el efecto no recurrente de P$87 millones, debido a la prescripción de pasivos en una de las cuentas en USD del Indeval.
Segmentos de negocio – En el trimestre se…
abril 12, 2022
Previo – Nemak 1T22
Estimados 1T22
Presión por Semiconductores – El inicio de 2022 sigue siendo complicado para la industria automotriz derivado de la escasez de semiconductores, problemas en cadena de suministro e incremento en costos que han venido acarreando desde el año pasado, a lo que le sumaríamos impactos por el conflicto bélico y nuevos…
abril 11, 2022
Previo – Autlán 1T22
Estimados 1T22
Resultados Positivos – El inicio de 2022 sigue presentando complicaciones por inflación, teniendo incremento en costos de materias primas y energía, con el conflicto en Europa trajo más presiones a las cadenas de distribución. A pesar de lo anterior, gracias a la recuperación de la industria acerera, este trimestre…
abril 11, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos confirmados, se encuentran:
GISSA “A” con un DY de 2.69% (P$0.71), AC “*” con un DY de 2.46% (P$3.18) y KOF “UBL” con un DY de 2.45% (P$2.72)
abril 11, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T22 SIC
A continuación mostramos el calendario de reportes del 1T22 para las empresas del SIC de la BMV.
abril 11, 2022
Previo – Chedraui 1T22
Estimados 1T22 y Revisión PO
Otro Trimestre Positivo – Esperamos un trimestre con fuertes crecimientos, en línea con lo que hemos observado los trimestres anteriores derivado de la adquisición de Smart & Final y la recuperación en cada uno de sus mercados.
México crecería por arriba del Sector – Esperamos en México un avance en…
abril 6, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T22 BMV
A continuación mostramos el calendario de reportes del 1T22 para las empresas de la BMV.
abril 4, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos confirmados, se encuentran:
GISSA “A” con un DY de 2.63% (P$0.71), KOF “UBL” con un DY de 2.45% (P$2.72) y AC “*” con un DY de 2.34% (P$3.18)
marzo 28, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
FCFE “18” con un DY de 2.23% (P$0.60), KIMBER “A” con un DY de 1.57% (P$0.41) y GRUMA “B” con un DY de 0.51% (P$1.30)
marzo 25, 2022
FLASH B×+: Bachoco – Informa Intención de Oferta Pública de Adquisición
El día de hoy Bachoco anunció que su Consejo de Administración recibió un comunicado de parte de un vehículo de inversión en el que participan actuales accionistas de la familia Robinson Bours. Dentro del comunicado se informa que tienen la intención de realizar una oferta pública de adquisición voluntaria por la totalidad de las acciones representativas del capital social de Bachoco. Esta oferta es tanto para las acciones BACHOCO “B”, como para las acciones representadas por Certificados de…
julio 25, 2022
Trimestral – Grupo Traxión 2T22
Resultados 2T22
Resultados Mixtos – Los ingresos fueron mejor a nuestros estimados y del consenso, no obstante, a nivel operativo las cifras fueron por debajo de nuestras expectativas, pero mejor a lo esperado por el consenso.
Ingresos – Los ingresos consolidados crecieron 17.1% a/a, impulsado por un mejor desempeño del segmento de logística y tecnología que creció 21.4% a/as favorecido del avance en aplicaciones. Movilidad de Carga creció 14.4% a/a, ante el avance en tarifas; y Movilidad de Personas creció 16.9% a/a, ante una expansión de las operaciones.
Cae Rentabilidad – El margen bruto se ubicó en 20.0%, una contracción…
julio 25, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
BSMX “B” con un DY de 6.02% (P$1.30) , Q “*” con un DY de 2.97% (P$2.50), KOF “UBL” con un DY de 2.42% (P$2.72) y HERDEZ “*” con un DY de 2.34% (P$0.60)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
PSA (Estados Unidos) con DY de 3.70% (USD$13.15), EPD (Estados Unidos) con DY de 1.78% (USD$0.475) y KMI (Estados Unidos) con DY de…
julio 25, 2022
Previo – Grupo Traxión 2T22
Estimados 2T22
Reporte Mixto – Estimamos un reporte positivo en ingresos, impulsado por el crecimiento de doble dígito en cada uno de sus negocios. A nivel operativo estimamos un retroceso en margen por incremento en costos
Logística y Tecnología – Estimamos para este segmento un avance de 15% a/a, ante el desempeño favorable del uso de plataformas tecnológicas, así como los servicios de última milla y de comercio electrónico, los cuales estimamos en el trimestre aumentaron relevancia por parte del consumidor. A nivel operativo estimamos presión en margen por mayores gastos de la compañía.
Movilidad de Carga – Esperamos un…
julio 25, 2022
Previo – Industrias Bachoco 2T22
Estimados 2T22
Presión en rentabilidad – Estimamos un reporte mixto con un sólido desempeño en ingresos, impulsado por precios y una ligera recuperación en volumen. A nivel operativo estimamos retroceso en margen y caída a nivel neto.
México Impulso por precios – Los ingresos en México crecerían 15% a/a, y el avance estaría beneficiado de alza en precios y en volumen., como resultado de la reactivación de la demanda en canales institucionales como restaurantes y lugares de comida rápida, así como la realización de eventos y reuniones. También se tendría el beneficio de la adquisición de “RCY” de alimentos. En línea con el…
julio 22, 2022
Trimestral – Organización Soriana 2T22
Resultados 2T22
Resultados Positivos – Soriana está presentando resultados positivos, pero por debajo de nuestros estimados a nivel de ingresos y operativo, pero mejor a nivel neto. Las cifras están por arriba de lo estimado por el mercado.
Traficó y Aperturas – Los ingresos mostraron un avance de 6.6% a/a, como resultado de un crecimiento de 6.4% a/a de ventas mismas tiendas, cifra que fue por debajo de nuestro estimado para el sector en el mismo periodo de 10.6%. Los resultados también se beneficiaron de un mayor tráfico, la apertura de seis tiendas y de la recuperación del segmento inmobiliario por rentas de locales…
julio 22, 2022
Trimestral -Arca Continental 2T22
Resultados 2T22
Reporte Positivo – Arca Continental está reportando cifras positivas en línea con nuestras expectativas en ingresos y EBITDA y superior a nivel neto, respecto al mercado las cifras superaron las expectativas
Apoyan precios todas las regiones – Los ingresos consolidades avanzaron 16.4% a/a impulsados por los crecimientos en todos sus mercados. En México avanzaron 15.1% a/a, por mayores precios y un alza de 5.2% a/a en volumen. En Sudamérica los ingresos crecieron 26.7% a/a, con un avance en volumen de 15.7% a/a. En EEUU los ingresos crecieron 13.7% a/a con un avance en volumen de 1.6% a/a.…
julio 21, 2022
Trimestral – Fibra Danhos 2T22
Resultados 2T22
Mayor afluencia impulsa ingresos – Los ingresos registraron un aumento de 13.6%, viéndose impulsados por la tendencia de recuperación en centros comerciales.
Mayor afluencia – En 2T22 la afluencia en propiedades totales aumentó 28.8% a/a, ubicándose en 23,212,239.
Ocupación estable – La tasa de ocupación total se ubicó 85.5%, estable respecto a 2T21 donde fue de 85.6%, aunque aún por debajo de 2T20, cuando se ubicaba en 90.5%.
Crecimiento en flujo – El FFO aumentó 15.3% a/a y el AFFO creció 27.5% a/a.
Buen rendimiento por distribución – La distribución del trimestre será de P$0.60 por CBFI, lo cual representa…
julio 21, 2022
Trimestral – Terrafina 2T22
Resultados 2T22
Ligero aumento en ingresos – Los ingresos trimestrales crecieron 2.4%, cifra por debajo de nuestro estimado, debido a un menor crecimiento en renta promedio, mientras que la cobranza neta aumentó 4.2% a/a. En términos generales, vemos una implicación neutral del reporte.
Ocupación en máximos – La ocupación del portafolio de Terrafina se ubicó en del 96.3%, un incremento de 240 pb respecto a 2T21. Destaca positivamente que en la zona norte la ocupación fue de 99.2%.
Aumento en rentas – La renta promedio anualizada por pie cuadrado al 2T22 fue USD$5.49, +3.3% a/a. Aún esperamos ver de forma más notoria el efecto…
julio 21, 2022
Trimestral – Grupo Bimbo 2T22
Resultados 2T22
Supera Expectativas – Bimbo reportó cifras en línea con nuestros estimados en ingresos, pero por arriba del consenso del mercado tanto en ingresos como a nivel operativo y neto.
Apoya precios – Los ingresos consolidados crecieron 18.1% a/a, por alza en precios y un positivo desempeño volumen en cada uno de sus mercados. Por región el mayor crecimiento en ventas se observó en Latinoamérica +30.8% a/a, seguido de México +21.6% a/a, Norteamérica +16.3% a/a y EAA +7.4% a/a.
Rentabilidad – El margen bruto se contrajo 240 pb, afectado por mayores precios en insumos en todos sus mercados. Por su parte los gastos…
julio 21, 2022
Trimestral – Grupo Financiero Banorte 2T22
Resultados 2T22
Reporte positivo – La utilidad neta de GFNorte registró un aumento de 34.5% a/a, ubicándose en P$11,524 millones. La cifra estuvo por debajo de nuestros estimados, aunque fue superior al estimado del consenso, por lo que vemos una implicación positiva.
Crecimiento en cartera – La cartera de crédito total aumentó 8.0% a/a. Los crecimientos más altos se observan en crédito de nómina, corporativos y tarjeta de crédito. La morosidad presento una mejora respecto a 1T22 en 29 pb vs 2T21.
Crecimiento en margen, beneficio por menores reservas – El margen financiero registró un aumento de 24.2% a/a y de 29.4% a/a…
julio 21, 2022
FLASH BX+: Conferencia de Resultados – Alfa 2T22
Participamos en la llamada de resultados de Alfa luego de su reporte del 2T22, en el cual reportó variaciones en ingresos de +29.5% a/a y en EBITDA de +41.3% a/a. La compañía mostró a resultados positivos gracias a un desempeño mejor a lo esperado de Alpek, lo que fue parcialmente contrarrestado por impactos negativos en Sigma, principalmente en Europa, y menores ventas en Axtel. Guía 2022 – Aun con el buen desempeño de Alpek, no se pudo contrarrestar el efecto contable de Axtel y la operación discontinua y reducción de la guía de Sigma, por lo que Alfa revisó a la baja su guía 2022. Liberación de Valor – La compañía continúa avanzando en su estrategia de liberación de valor, las 3 directrices principales siguen siendo 1) Reducir apalancamiento a 2.5x, 2) Fortalecer el negocio, donde cada…
julio 21, 2022
Previo – La Comer 2T22
Estimados 2T22
Positivo – Estimamos un crecimiento positivo en ventas por mayor tráfico y crecimiento en el ticket, ligado a las estrategias promocionales de las campañas de verano como Temporada Naranja y Monedero Naranja. A nivel operativo esperaríamos presión en márgenes por nuevas aperturas.
Temporada Naranja – Los resultados a nivel de ingresos serían positivos con un avance de 14.1% a/a, lo anterior como resultado de un avance de 13.0% a/a en VMT, siendo este por arriba del estimado para el sector de tiendas de autoservicio en el mismo periodo.
Crecería Ticket – Esperamos un crecimiento en ticket y tráfico como…
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