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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
marzo 22, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
KIMBER “A” con un DY de 1.57% (P$0.41), SRE “*” con un DY de 0.75% (P$23.93; USD$1.145) y GRUMA “B” con un DY de 0.49% (P$1.30)
marzo 16, 2022
FLASH B×+: Walmex Day – Anuncia Inversiones para 2022
El día de ayer en un encuentro con analistas, la empresa detallo las inversiones para 2022 y expuso cuáles serán las prioridades de crecimiento y de generación de valor para los accionistas. Inversiones 2022 – Walmex informó que destinará P$27,600 mn en inversiones en 2022, un incremento de 35% vs 2021. Este Capex a pesar de ser más elevado, aún está por debajo del que realizaron en el periodo de 2002-2012 cuando representaba el 4%-5% de las ventas. El destino de las inversiones será de la…
marzo 14, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
KIMBER “A” con un DY de 1.52% (P$0.41), SRE “*” con un DY de 0.74% (P$23.93; USD$1.145) y GRUMA “B” con un DY de 0.52% (P$1.30)
marzo 8, 2022
Trimestral – Industrias Peñoles 4T21
Resultados 4T21
Presión en Resultados – La empresa reportó en línea con nuestro estimado en términos de ventas, con una disminución de -3.52% a/a. A pesar de que la crisis del gas natural en Europa favoreció los precios de los metales industriales, esto no pudo contrarrestar la disminución en volúmenes. Por otro lado, en el…
marzo 7, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
ALPEK “A” con un DY de 6.36% (USD$0.082), FIBRAMQ “12” con un DY de 1.99% (P$0.48) y TERRA “13” con un DY de 1.53% (P$0.41)
marzo 2, 2022
FLASH B×+: Día Alsea – Retomando Inversiones en 2022
El día de ayer en un encuentro con analistas, Alsea compartió su guía de inversiones para 2022 y detalló las estrategias para cada una de las marcas en un plan de crecimiento hacia 2026. En el evento que denomino “We are back on Track”, expuso los principales catalizadores para la compañía para los años 2022-2026 dentro de los que destacó: a)Atracción y retención de talento b)Incremento en lealtad del cliente, mejorando la experiencia a través de innovaciones y una mejor eficiencia operativa.…
febrero 28, 2022
Trimestral – Grupo Traxión 4T21
Resultados 4T21
Resultados Mixtos – Los resultados fueron en línea con las expectativas a nivel de ingresos y utilidad de operación, pero menor a lo esperado a nivel neto por mayores impuestos.
Ingresos – Los ingresos consolidados crecieron 12% a/a, impulsado por el avance en cada uno de sus negocios. Por segmento de negocio el…
febrero 28, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
GMEXICO “B” con un DY de 1.72% (P$1.75) y GRUMA “B” con un DY de 0.46% (P$1.30)
febrero 28, 2022
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 4T21
Resultados 4T21
Menor a lo esperado – Femsa reportó cifras positivas, pero menor a nuestras estimaciones y las del consenso del mercado a nivel operativo y neto.
Ingresos – Por Segmento de negocio: La división proximidad, Oxxo, creció 14.4% a/a, con un avance de 12.5% a/a en VMT (Ticket +10.4% a/a y Tráfico +1.9% a/a); Salud 7.3%…
febrero 24, 2022
Trimestral – Terrafina 4T21
Resultados 4T21
Resultados en línea – Los resultados de Terra estuvieron en línea con nuestras expectativas, por lo que vemos una implicación neutral. Los ingresos trimestrales sumaron P$1,029 millones, lo que representa un aumento de 4.1% a/a. En el año, los ingresos en MXN disminuyeron 8.9% a/a, reconociendo la apreciación del…
febrero 24, 2022
Trimestral – Coca-Cola Femsa 4T21
Resultados 4T21
Positivo – Kof presentó resultados positivos, en línea con nuestros estimados en la parte operativa, pero mayores a nivel neto para nuestras expectativas y las del mercado.
Crece volumen – De forma consolidada presentó un crecimiento en ingresos de 8.4% a/a, favorecida de un avance en volumen de 5.4% a/a y un mejor…
febrero 24, 2022
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 4T21
Resultados 4T21
Tráfico continua recuperándose – Durante el trimestre, el tráfico de pasajeros incrementó 93.5% a/a, y fue 6.6% mayor respecto al 4T19, por lo que a pesar de la nueva variante de que apareció a finales del 2021, pudimos seguir observando una recuperación en la industria.
Incremento en ingresos – De la mano con la…
julio 21, 2022
Previo – Coca-Cola Femsa 2T22
Estimados 2T22
Impulsarían Precios y Volumen – Esperamos un reporte con buen crecimiento en ingresos, impulsado por un mejor desempeño en volumen e incrementos de precio.
México apoya precios – Estimamos un avance en ingresos de 13% a/a, por mayores precios (+7.0% a/a), y de un mejor avance en volumen (+5% a/a) como resultado de un mayor desplazamiento en zonas de alto consumo como bares, restaurantes, zonas turísticas, reuniones sociales, así como el retorno de eventos deportivos. En Centroamérica, se observa la misma dinámica de recuperación por la reactivación de las economías en cada uno de sus mercados. Panamá, Costa…
julio 20, 2022
Trimestral – Industrias CH 2T22
Resultados 2T22
Reporte Positivo – La empresa reportó un incremento en ventas de 4.9% a/a por un aumento en ventas nacionales y mejores precios promedio de venta. Las ventas nacionales totalizaron en P$10,172 mn de P$9,089 mn, mientras que las ventas al extranjero presentaron un retroceso de P$7,889 mn a P$7,634 mn. Los precios promedio de veta presentaron un avance de 26% a/a.
Incremento en EBITDA – Derivado de un mejor resultado operativo con un incremento de 12.1% a/a, el EBITDA durante el 2T22 aumentó 10.8% a/a, es importante mencionar que en cuestión de márgenes también presentaron un avance de 178 y 156 pb en margen…
julio 20, 2022
Trimestral – Quálitas Controladora 2T22
Resultados 2T22
Repunte en emisión de primas – En 2T22 Quálitas registró un aumento de 6.9% a/a en emisión de primas, lo cual es un repunte respecto al crecimiento observado al 1T22. Las unidades aseguradas crecieron 5.4% a/a.
Incremento en siniestralidad – El costo de siniestralidad incrementó 14.2% a/a, debido a la mayor movilidad vehicular, mayor robo de automóviles y la alta inflación.
Cae ingreso por inversiones – El Resultado Integral de Financiamiento (RIF) disminuyó 60.6% a/a, viéndose afectado por el débil desempeño de la cartera de renta variable.
Disminución en utilidad neta – La utilidad neta se ubicó en…
julio 20, 2022
Trimestral – Alfa 2T22
Resultados 2T22
Reporte Positivo – Alfa reportó resultados mejores a lo esperado con un incremento en ventas de 29.5% a/a, donde el impulso vino principalmente de un mejor resultado en Alpek, el cual presentó cifras mejores a las estimadas, por lo que revisó al alza su Guía 2022. Sigma presentó impactos por incremento de costos de energía y materias primas, principalmente en Europa, mientras que Axtel sigue presentando impactos por la escasez de semiconductores y menores ventas en el sector Gobierno.
EBITDA – Incrementó 41.3% a/a, impulsado principalmente por mayores volúmenes y márgenes de Alpek, resultado parcialmente…
julio 20, 2022
Trimestral – Gruma 2T22
Resultados 2T22
Reporte Mixto – Los ingresos fueron por arriba del consenso y en línea con los nuestros estimados, pero a nivel operativo y neto las cifras fueron menores.
Avance en todos sus mercados – Los ingresos consolidados crecieron 18.5% a/a como resultado del avance en cada uno de sus mercados, ante un mejor desempeño en precios que compensó el crecimiento de 2% a/a en volumen. Por región los ingresos a/a de Europa avanzaron 33%, seguido de Centroamérica 27% a/a, Gruma Corp con 20% a/a y México 16% a/a, frente al menor crecimiento en Asia y Oceanía que se contrajo 5% a/a.
Rentabilidad – El margen EBITDA presentó una…
julio 20, 2022
Trimestral – Alpek 2T22
Resultados 2T22
Reporte Positivo – La compañía reportó cifras por arriba de nuestro estimado. El volumen incrementó 5.0% a/a gracias a una sólida demanda y al volumen incremental de Octal, así mismo los márgenes fueron mejores a los esperados en poliéster y polipropileno, el EBITDA Comparable fue récord, por lo que revisaron al alza la Guía de EBITDA Comparable, incrementándolo a USD$1,475 millones. Cabe mencionar que el crudo incrementó 16% t/t.
Poliéster – Registró un incremento en volúmenes del 7.0% a/a, lo que adicional a sólidos márgenes, contribuyó a un incremento en ventas. Por efectos positivos de arrastre de materias…
julio 20, 2022
Previo – Organización Soriana 2T22
Estimados 2T22
Reporte positivo – Estimamos un reporte beneficiado por la recuperación de la economía y el inicio de las ofertas de verano con la campaña de “Julio Regalado”.
Apoya base de comparación – De acuerdo con nuestros estimados, los ingresos crecerían 9.0% a/a, con un crecimiento de 8.0% a/a en VMT. Suma una recuperación en el tráfico ligado a la reapertura y un mejor desempeño en el ticket de compra. Las VMT creemos estaría por debajo del promedio que estimamos para la ANTAD en el sector autoservicio en el mismo periodo de 10.6% a/a. La empresa inicio en junio las promociones de verano con la tradicional campaña de…
julio 20, 2022
Previo – Grupo Comercial Chedraui 2T22
Estimados 2T22
Reporte Positivo – Estimamos un reporte con crecimientos de doble dígito impulsado la adquisición de Smart & Final, y la recuperación en cada uno de sus mercados. Este será el último trimestre con donde la base de comparación no incluye la consolidación de Smart & Final.
México mantendría liderazgo en Sector – Para las ventas en México esperamos un avance en VMT de 14.5% a/a, siendo esto por arriba del estimado para ANTAD de 10.6% a/a en el mismo periodo. A pesar de un fuerte entorno competitivo, estimamos un sólido desempeño en el formato “Supercito” con incrementos a ritmo de doble digitó, derivado de…
julio 20, 2022
Previo – Gentera 2T22
Estimados 2T22
Continuaría el buen desempeño – Esperamos que Gentera siga reflejando un crecimiento alto en cartera de crédito, además de un buen crecimiento en utilidades.
Crecimiento en cartera – A nivel consolidado, estimamos un aumento en cartera de crédito de 29.8% a/a, en donde el principal impulso del crecimiento sería Banco Compartamos en México, que a mayo registraba un crecimiento en cartera de 29.5% a/, aunque también esperamos una contribución positiva de Perú y ConCrédito.
Revisión de guía al alza – Ante las tendencias positivas observadas, en junio Gentera anunció una revisión al alza en su guía para 2022, en…
julio 20, 2022
Previo – Compañía Minera Autlán 2T22
Estimados 2T22
Resultados Positivos – A pesar de que el primer semestre del 2022 presentó complicaciones por inflación, con incrementos en costos de materias primas y energía, y presiones por el conflicto bélico, la industria acerera ha presentado una recuperación secuencial, por lo que este trimestre esperaríamos seguir viendo un impulso en el mercado internacional y nacional. El incremento en demanda y mayores precios promedio estarían favoreciendo los resultados. Cabe mencionar que la base de comparación es baja por los impactos vistos en la pandemia.
Manganeso – Durante el trimestre la demanda se mantuvo fuerte por un…
julio 19, 2022
Trimestral – Fibra Prologis 2T22
Resultados 2T22
Ocupación en máximos históricos – La ocupación en el portafolio de Prologis finalizó el 2T22 en 97.8%, mientras que en 2T21 fue de 96.4%. Con lo anterior se confirma el buen momento en el segmento industrial de bienes raíces.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 12.3% a/a, gracias al aumento en Área Bruta Rentable (ABR) de 8.0% a/a, la mayor ocupación, y los aumentos en rentas promedio.
Generación de flujo – El FFO aumentó 7.5% a/a, mientras que el AFFO disminuyó 1.2% a/a.
Revisan guía 2022 – Prologis revisó al alza su guía en ocupación a un rango de entre 97-98%, desde 96-97% previo. La…
julio 19, 2022
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 2T22
Resultados 2T22
Resultados en línea con lo esperado – En 2T22 Bolsa registró un crecimiento en ingresos de 3.3% a/a, lo cual estuvo en línea con nuestros estimados y los del consenso. Así mismo a nivel EBITDA (+3.9% a/a).
Crecimiento en ingresos – El crecimiento en ingresos del trimestre se vio apoyado por mayores ingresos en los negocios transaccionales (capitales, derivados y OTC), y por los servicios de información, lo que contrarrestó la menor conversión de valores en el mercado global, que afectó los ingresos en el Depósito Central de Valores.
Eficiencia en gastos – Los gastos de operación aumentaron 1.8% a/a,…
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