Inicio de Cobertura
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
enero 20, 2022
Trimestral – Grupo Financiero Banorte 4T21
Resultados 4T21
Crecimiento en utilidad en línea con lo esperado – Los resultados de Banorte estuvieron en línea con lo esperado. La utilidad neta se ubicó en P$9,061 millones, registrando un crecimiento de 51.9% a/a, explicado principalmente por la reducción en provisiones.
Esperan más crecimiento y mejor rentabilidad en 2022 –…
enero 20, 2022
Previo – Quálitas 4T21
Estimados 4T21
Disminución en emisión de primas – En el 4T21 la venta de automóviles nuevos en México disminuyó 10.1% a/a, por lo que esperamos que la emisión de primas de Quálitas registre una disminución de -3.0% a/a. Con lo anterior, en 2021 las primas emitidas retrocederían 2.3% a/a.
Aumento en siniestralidad – Siguiendo con…
enero 20, 2022
Previo – Bachoco 4T21
Estimados 4T21
Reporte Mixto – Estimamos un reporte mixto con un sólido desempeño en ingresos, pero presión a nivel operativo. Nuestros estimados contemplan un avance en ventas de 14.8% a/a, frente a un retroceso de 54.8% a/a en EBITDA y una caída de 21.6% a/a a nivel neto.
México con mayor demanda – Los ingresos en México crecerían…
enero 20, 2022
Previo – Banco del Bajío 4T21
Estimados 4T21
Alta base de comparación en cartera – Esperamos que Bajío finalice 2021 con un crecimiento en cartera de 0.7%. Aunque a nivel de sector hacia a finales del año se observó un ligero repunte en cartera, para el caso de Bajío la base de comparación era más alta, ya que en 2020 finalizó con un crecimiento de 10.7%.…
enero 19, 2022
Trimestral – Fibra Prologis 4T21
Resultados 4T21
Buen dinamismo en el sector – La ocupación en el portafolio de Prologis finalizó 2021 en 97.9%, mientras que en el 4T20 fue de 97.1%. El segmento de bienes raíces industriales sigue registrando un buen momento.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 4.1% a/a, gracias al aumento en Área Bruta Rentable (ABR)…
enero 19, 2022
Previo – Regional 4T21
Estimados 4T21
Repunte en cartera – Esperamos que Regional finalice el 2021 registrando un crecimiento en cartera de crédito de 6.3% a/a. Con cifras a noviembre la cartera del banco crecía a tasa de 6.2% a/a y la guía de Regional para 2021 es entre 4%-8%. Asimismo, creemos que en 2022 podría observarse un mayor crecimiento.…
enero 18, 2022
Previo – Grupo Financiero Banorte 4T21
Estimados 4T21
Crecimiento bajo en cartera – Esperamos que GFNorte registre un crecimiento de 3.8% a/a para el último trimestre del 2021, mientras que a noviembre acumula un crecimiento de 4.1%. La guía de la compañía contemplaba un crecimiento de 5%-7%.
Atentos a guía 2022 – Creemos que además del reporte, la atención estará en…
enero 17, 2022
Previo – GCC 4T21
Estimados 4T21
Cierre 2021 positivo – Esperamos incrementos en línea con la guía, con un aumento en Ventas de +9.9% a/a y de 18.6% a/a en EBITDA, por lo que incrementaría el margen operativo y en margen EBITDA de ~233 pb. Estimamos que a nivel acumulado lleguen ligeramente por arriba del rango alto de la guía EBITDA…
enero 17, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 4T21 SIC
A continuación mostramos el calendario de reportes del 4T21 para las empresas del SIC de la BMV.
enero 17, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 4T21 BMV
A continuación mostramos el calendario de reportes del 4T21 para las empresas de la BMV.
enero 17, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
GRUMA “B” con un DY de 0.50% (P$1.30)
Sistema Internacional de Cotizaciones…
enero 10, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield más atractivo se encuentra en:
OMA “B" con un DY de 7.99% (P$11.20), VESTA “*” con un DY de 1.06% (P$0.41, USD$0.020133633) y GRUMA “B” con un DY de 0.51% (P$1.30).
abril 26, 2022
Trimestral – Wal-Mart de México 1T22
Resultados 1T22
Cifras en línea – Los resultados en ingresos fueron en línea con nuestras estimaciones y las del consenso. A nivel operativo presentó una contracción en rentabilidad marginalmente mayor a la estimada.
Ventas Positivas, pero Menor a ANTAD – En México las ventas totales crecieron 10.2% a/a, favorecido de un avance de 9.0% en Ventas Mismas Tiendas, cifra que fue por debajo en 80 pb de las ventas de ANTAD. La contribución de las ventas a través de eCommerce fue de 0.8%. Por su parte en Centroamérica los ingresos crecieron 10.8% a/a, con un avance de 9.7% en VMT. Durante este trimestre la contribución consolidada…
abril 25, 2022
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Centro Norte 1T22
Resultados 1T22
Crecimiento a/a en tráfico, aunque aún debajo de 2019 – El tráfico de pasajeros durante 1T22 incrementó 52.2% a/a, aunque sigue 10.0% por debajo de niveles pre pandemia.
Incremento en ingresos – Los ingresos vieron un aumento de 48.8% a/a y de 57.6% a/a si excluimos ingresos por construcción. Por tipo de ingreso, los ingresos aeronáuticos aumentaron 59.7% a/a y los no aeronáuticos 51.5% a/a.
Mejora en márgenes de rentabilidad – El total de costos y gastos de operación aumentó 15.9% a/a, significativamente por debajo del aumento en ingresos, con lo que se observaron mejorías en márgenes de rentabilidad, los…
abril 25, 2022
Trimestral – Regional 1T22
Resultados 1T22
Utilidad mejor a lo esperado; efecto contable – La utilidad neta trimestral de Regional se ubicó en P$1,150 millones, lo que representa un crecimiento de 43.0% a/a. Lo anterior fue mejor a nuestra expectativa y a la del consenso, aunque cabe mencionar que lo anterior se vio favorecido por la liberación de reservas por P$49 millones.
Buen crecimiento en cartera; morosidad controlada – La cartera de crédito aumentó 7.5% a/a, mientras que el índice de morosidad se ubicó en 1.54%.
Crecimiento en margen – El margen antes de reservas creció 15.0% a/a. En Reservas se registró una liberación de P$49 millones, debido a…
abril 25, 2022
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Pacífico 1T22
Resultados 1T22
Recuperación en tráfico – En el 1T22, el tráfico de pasajeros incrementó 69.9% a/a, mientras que en la comparación vs 1T19 el tráfico aumentó 5.8%, lo anterior gracias a la recuperación del sector turístico.
Crecimiento en ingresos – El incremento en tráfico de pasajeros y los mayores ingresos por pasajero se reflejaron en un crecimiento de ingresos (excluyendo construcción) de 85.4% a/a.
Mejora rentabilidad – Los gastos de operación incrementaron 20.4 a/a, con esto, los márgenes de rentabilidad operativa y margen EBITDA sobre ingresos sin construcción vieron expansiones significativas, en términos de EBITDA…
abril 25, 2022
Trimestral – Alfa 1T22
Resultados 1T22
Reporte Positivo – Alfa reportó resultados mejores a lo esperado, con un incremento en ventas de 24.8% a/a; el impulso vino principalmente de un mejor resultado en Alpek. Alpek presentó cifras mejores, por lo que revisó al alza la Guía. Sigma presentó impactos por incremento de costos de energía y materias primas, principalmente en Europa, mientras que Axtel se vio impactado por la escasez de semiconductores y menores ventas en infraestructura.
EBITDA – Incrementó 21.7% a/a, impulsado principalmente por mayores márgenes de Alpek, resultado parcialmente contrarrestado por una disminución del 11.0% a/a y…
abril 25, 2022
Trimestral – Quálitas Controladora 1T22
Resultados 1T22
Inicio de año con bajo crecimiento – En 1T22 Quálitas registró una emisión de primas de P$9,796 millones, lo que representa un aumento de 0.9% a/a. La cifra estuvo en línea con lo esperado, viéndose afectada por la caída en ventas de autos nuevos en México para el mismo período.
Mayor movilidad sigue impactando la siniestralidad – El costo de siniestralidad incrementó 19.8% a/a, principalmente por la mayor movilidad vehicular, efecto que ha venido observándose desde trimestres previos.
Ingreso por inversiones – El Resultado Integral de Financiamiento (RIF) disminuyó 35.1% a/a, por el desempeño de…
abril 25, 2022
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 1T22
Resultados 1T22
Tráfico supera niveles pre pandemia – Durante el 1T22 el tráfico de pasajeros total se incrementó 71.4% a/a, mientras que en la comparación vs 1T19 el tráfico incrementó 8.8%.
Crecimiento en tráfico impulsa ingresos – Los ingresos totales incrementaron 87.1% a/a, mientras que excluyendo los ingresos por construcción, el aumento fue de 91.2% a/a.
Crecimiento en flujo y mejora en márgenes – La utilidad de operación registró un incremento de 162% a/a y el EBITDA 118% a/a, con lo que los márgenes de rentabilidad vieron una expansión, superando incluso niveles pre pandemia.
Bajo apalancamiento – La razón de…
abril 25, 2022
Trimestral – Alpek 1T22
Resultados 1T22
Reporte Positivo – La compañía reportó cifras por arriba de nuestro estimado. El volumen incrementó en línea con la guía, pero gracias a márgenes mejores a los esperados en poliéster, polipropileno y EPS, el EBITDA Comparable fue récord, por lo que revisaron al alza la Guía de EBITDA Comparable, incrementándolo a USD$1,250 millones. Cabe mencionar que el crudo incrementó 23% t/t.
Poliéster – Registró una disminución en volúmenes del 3.0% a/a; sin embargo, gracias a sólidos márgenes, se presentó un incremento en ventas. Por efectos positivos de arrastre de materias primas e inventarios, el EBITDA…
abril 25, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos con montos y fechas confirmadas, se encuentran:
ASUR “B” con un DY de 3.61% (P$15.03) , GISSA “A” con un DY de 2.75% (P$0.71) y KOF “UBL” con un DY de 2.38% (P$2.72)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
ING (Holanda) con DY de 3.78% (USD$0.3846325), DG (Francia) con DY de 2.22% (EUR$2.25) y EPD (Estados Unidos) con DY de 1.90%…
abril 22, 2022
Previo – Grupo Traxión 1T22
Estimados 1T22
Reporte Mixto – Estimamos un reporte positivo en ingresos, impulsado principalmente por el segmento de logística que se mantuvo dinámico ante el proceso de reapertura. A nivel operativo estimamos presión en márgenes.
Logística y Tecnología – Estimamos para este segmento un avance de 25% a/a, ante el incremento que se mantiene en los servicios de última milla, por el crecimiento que aún se observa en el segmento de comercio electrónico así como en los servicios de almacén. A esto sumamos el impulso que ha generado con el uso de aplicaciones lo que le ha generado mayor volumen. A nivel operativo esperamos un…
abril 22, 2022
Previo – Regional 1T22
Estimados 1T22
Iniciarían año creciendo arriba de sector – Esperamos que Regional registre un crecimiento en cartera de 5.4% a/a. A enero de 2022 la cartera de crédito empresarial de Regional registraba un crecimiento de 4.7% a/a, mientras que para el sistema el crecimiento fue de 3.0% a/a. Para 2022, la guía de Regional contempla un crecimiento de entre 8%-12%.
Crecimiento en depósitos, mezcla de fondeo favorable – Esperamos seguir viendo un crecimiento en depósitos por arriba del crecimiento en cartera, en donde en línea con lo observado en trimestres previos, los depósitos a la vista seguirían creciendo a ritmo alto…
abril 22, 2022
Previo – Soriana 1T22
Estimados 1T22
Positivo – Estimamos un reporte positivo impulsado por bases de comparación, así como una recuperación en el tráfico y ticket.
Base de Comparación – De acuerdo con nuestros estimados, los ingresos crecerían 11% a/a, con un crecimiento en VMT de 10.5% a/a, lo que sería ligeramente arriba de los reportado por ANTAD en el sector de autoservicios. Lo anterior por la base de comparación del 1T21 cuando retrocedió 9.0% en VMT. A esto le sumamos una recuperación en el tráfico, ligado a la reapertura, y un mejor desempeño en el ticket de compra. La reactivación de las zonas turísticas en línea con el avance en el…
Escoge tu suscripción
En BX+ tú decides cómo quieres recibir las novedades de Análisis y Estrategia. Escoge tu paquete de suscripción y decide si quieres tus novedades en tiempo real, o si prefieres un resumen diario, semanal o mensual.
Spanish