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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
octubre 27, 2021
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Pacífico 3T21
Resultados 3T21
Baja Base de Comparación – Durante el trimestre el tráfico de pasajeros incrementó 105.1% a/a, aunque comparando contra el 3T19 todavía estarían por debajo 1.1% a/a. La mejora en tráfico de pasajeros ocasionó un incremento en ingresos excluyendo construcción de 120.9% a/a.
Mejora en márgenes operativos – Derivado de…
octubre 27, 2021
Trimestral – Chedraui 3T21
Resultados 3T21
Impulso por adquisiciones – Chedraui presentó cifras positivas impulsadas por la adquisición de Smart & Final y que comenzó a consolidar a partir del 28 de julio. Derivado de lo anterior los ingresos crecieron 48.1% a/a, el EBITDA 46.5% y la utilidad neta 40.6% a/a.
México supera al sector – Las ventas en México…
octubre 27, 2021
Trimestral – Fibra UNO 3T21
Resultados 3T21
Recuperación en ingresos – Los ingresos totales aumentaron 19.0% a/a, viéndose beneficiados por un menor impacto de los apoyos por Covid a los clientes. Antes de apoyos, los ingresos registraron una variación de 3.5% a/a.
Mejora en flujo, mayor distribución – La distribución del trimestre será de P$0.37 por CBFI, lo…
octubre 27, 2021
Trimestral – La Comer 3T21
Resultados 3T21
Resultados superan expectativas – Los resultados fueron positivos, por arriba de nuestras expectativas y las del consenso de mercado. Los ingresos avanzaron 6.6% a/a, el EBITDA 13.4% a/a, y la utilidad neta creció 11.1% a/a.
Supera alta base comparativa – Los ingresos crecieron 6.6% a/a, con un avance en Ventas…
octubre 27, 2021
Trimestral – Crédito Real 3T21
Resultados 3T21
Utilidad neta estable – La utilidad neta del trimestre se ubicó en P$204 millones, registrando un aumento de 2.4% a/a, mientras que respecto al 2T21 el crecimiento fue de 5.4%.
Cartera impulsada por segmento de nómina – La cartera total registró un crecimiento de 12.1% a/a. El segmento de nóminas, que representa…
octubre 27, 2021
Trimestral – Grupo México 3T21
Resultados 3T21
Resultados Positivos – La empresa reportó resultados favorables, pero por debajo de nuestro estimado, con incrementos impulsados por un mejor entorno de precios y recuperación del segmento Transportes. La división minera reportó un incremento de 31.3% a/a en ventas, derivado del incremento en el precio del Cobre,…
octubre 26, 2021
Trimestral – OMA 3T21
Resultados 3T21
Aún por debajo de 2019 – El tráfico de pasajeros trimestral incrementó 120.9% a/a, mientras que en comparación con el 3T19, el tráfico de pasajeros disminuyó 16.9%.
Incremento en ingreso aeronáutico por pasajero – Los ingresos aeronáuticos vieron un aumento de 153.0% a/a, ligado al mayor flujo de pasajeros, aunque…
octubre 26, 2021
Trimestral – GCC 3T21
Resultados 3T21
Reporte Positivo – La compañía reportó mejor a nuestro estimado, donde en México los volúmenes de cemento y concreto incrementaron 1.1% a/a y 17.7% a/a, respectivamente. Así mismo, en EEUU el cemento subió 9.7% a/a, lo que contrarrestó la baja en volumen de concreto en EEUU; llevando así los resultados a un aumentó…
octubre 26, 2021
Trimestral – Organización Soriana 3T21
Resultados 3T21
Resultados Positivos – Soriana está reportando cifras positivas, en línea con nuestros estimados y los del mercado. Las ventas crecieron 2.2% a/a, el EBITDA 0.7% a/a y la utilidad neta 37.7% a/a.
Ingresos – Los ingresos crecieron 2.2% a/a , impulsado por un avance de 2.4% a/a de ventas mismas tiendas, así como por…
octubre 25, 2021
Trimestral – Grupo Traxión 3T21
Resultados 3T21
Resultados Positivos – Traxión presentó cifras positivas en línea con nuestros estimados en ventas y EBITDA, pero arriba de lo esperado por el consenso en general y de nuestro estimado de utilidad neta. Los ingresos crecieron 14.5% a/a, el EBITDA 6.8% a/a, y la utilidad neta creció 45.0% a/a.
Logística con el mayor…
octubre 25, 2021
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 3T21
Resultados 3T21
Tráfico cerca de niveles de 2019 – Durante el trimestre, el tráfico de pasajeros incrementó 231.2% a/a, mientras que comparado con 2019, el tráfico total disminuyó 1.4%.
Incremento en ingresos – De la mano con la recuperación en tráfico de pasajeros, los ingresos totales incrementaron 98.9% a/a. Excluyendo servicios…
octubre 25, 2021
Trimestral – Autlán 3T21
Resultados 3T21
Resultados Positivo – La empresa reportó mejor a lo estimado, registrando un incremento de 56.9% a/a en ventas, ya que la producción de acero continuo recuperándose en los mercados, así como por mejores precios promedio de ferroaleaciones de manganeso y un incremento en volumen de ventas. En México la producción de…
abril 13, 2022
Previo – CEMEX 1T22
Estimados 1T22
Desaceleración en Recuperación – Derivado de complicaciones por incrementos en costos, inflación, cadenas de suministro, así como los impactos que se pudieran presentar por el conflicto bélico, estimamos volatilidad en los mercados principales. A pesar de lo anterior, esperaríamos que la demanda sea relativamente estable y que el escenario de precios siga siendo favorecedor, por lo que las ventas podrían presentar un incremento del 5.5% a/a. Aunado a lo anterior, es importante mencionar que la disminución de la utilidad de operación también cuenta con un evento extraordinario relacionado a la venta de…
abril 13, 2022
Previo – Banco del Bajío 1T22
Estimados 1T22
Sin crecimiento en cartera – Esperamos que Bajío registre una disminución de 1.0% a/a en cartera de crédito, ante una reactivación lenta de la demanda además de algunos prepagos presentados; sin embargo, creemos que hacia la segunda parte del año empezaríamos a observar crecimientos de acuerdo con la guía de la compañía que es de entre 6-8%.
Efecto de mayores tasas – Durante 1T22, la TIIE 28 promedio fue de 6.0% mientras que en 1T22 fue de 4.4%. Dentro de los bancos que cotizan en bolsa, Bajío registra la mayor sensibilidad a tasas, por lo que esperamos ver un efecto positivo en margen. La sensibilidad…
abril 13, 2022
Previo – El Puerto de Liverpool 1T22
Estimados 1T22
Buen inicio de año – Esperamos un reporte positivo con un fuerte avance a nivel operativo impulsado por bases de comparación y una sólida recuperación por la disminución de restricciones. Derivado de lo anterior, anticipamos un crecimiento en ingresos de 21.0% a/a, de 105% en EBITDA y 158% a nivel neto.
Apoya Baja Base – Los resultados estarán impulsados por una base de comparación baja, luego de que el año anterior algunas unidades permanecieron cerradas (Puebla, CDMX y área metropolitana), además de que existía un aforo limitado en las otras ciudades. A esto sumamos este trimestre un mayor tráfico, menores…
abril 13, 2022
Previo – Arca Continental 1T22
Estimados 1T22
Crecimiento en ventas – Estimamos un reporte con un sólido desempeño en ingresos, apoyado por precios y un mejor desempeño en volúmenes en cada uno de sus mercados. Los ingresos crecerían 13.1% a/a, el EBITDA 8.6% a/a y la utilidad neta 16.4%.
Recuperación – Los ingresos se verían impulsados por la recuperación en el volumen tras la eliminación de las medidas de restricción impuestas por la pandemia, principalmente en sectores de eventos masivos (estadios, bares y centros de entretenimiento). A lo que se suman mayores precios. Para México esperamos un avance en ingresos de 10.2% a/a, con un avance en volumen de…
abril 13, 2022
Previo – Bolsa Mexicana de Valores 1T22
Estimados 1T22
Crecimiento en ingresos, efecto no recurrente – Estimamos que los ingresos de Bolsa durante el 1T22 registren una variación de 11.7% a/a, incluyendo el efecto no recurrente de P$87 millones, debido a la prescripción de pasivos en una de las cuentas en USD del Indeval.
Segmentos de negocio – En el trimestre se registraron 32 colocaciones de deuda a mediano/largo plazo, 255 de deuda a corto plazo y 3 Cerpis. También esperamos seguir viendo un buen desempeño en servicios de información. En emisoras, se anticipa estabilidad respecto a los ingresos de 2021, debido a que este año no se realizaron reducciones en…
abril 12, 2022
Previo – Nemak 1T22
Estimados 1T22
Presión por Semiconductores – El inicio de 2022 sigue siendo complicado para la industria automotriz derivado de la escasez de semiconductores, problemas en cadena de suministro e incremento en costos que han venido acarreando desde el año pasado, a lo que le sumaríamos impactos por el conflicto bélico y nuevos confinamientos en Asia. Esto no podría ser contrarrestado a pesar de que en Norte América la demanda seguiría siendo estable y los inventarios continúan bajos. Hay que tomar en cuenta que la base de comparación también es complicada, ya que en el 1T21 la industria presentaba una recuperación.
EEUU – A…
abril 11, 2022
Previo – Autlán 1T22
Estimados 1T22
Resultados Positivos – El inicio de 2022 sigue presentando complicaciones por inflación, teniendo incremento en costos de materias primas y energía, con el conflicto en Europa trajo más presiones a las cadenas de distribución. A pesar de lo anterior, gracias a la recuperación de la industria acerera, este trimestre esperaríamos seguir viendo un impulso en el mercado internacional y nacional. El incremento en demanda y mayores precios promedio estarían favoreciendo los resultados, aunque se estima un impacto negativo por el incremento en costos previamente mencionado. Cabe mencionar que la base de comparación es…
abril 11, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos confirmados, se encuentran:
GISSA “A” con un DY de 2.69% (P$0.71), AC “*” con un DY de 2.46% (P$3.18) y KOF “UBL” con un DY de 2.45% (P$2.72)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
MOMO (China) con DY de 10.35% (USD$0.62), PBR (Brasil) con DY de 7.83% (USD$1.217113) y T (Estados Unidos) con DY de 1.41% (USD$0.2775)
abril 11, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T22 SIC
A continuación mostramos el calendario de reportes del 1T22 para las empresas del SIC de la BMV.
abril 11, 2022
Previo – Chedraui 1T22
Estimados 1T22 y Revisión PO
Otro Trimestre Positivo – Esperamos un trimestre con fuertes crecimientos, en línea con lo que hemos observado los trimestres anteriores derivado de la adquisición de Smart & Final y la recuperación en cada uno de sus mercados.
México crecería por arriba del Sector – Esperamos en México un avance en VMT de 11% a/a, siendo esto por arriba del estimado para ANTAD de 9.0% a/a en el mismo periodo. Para EEUU estimamos un avance en ingresos de 161% a/a por la integración de otro trimestre completo de Smart & Final, y el desempeño de las unidades de El Super y Fiesta, las cuales han mantenido el…
abril 6, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 1T22 BMV
A continuación mostramos el calendario de reportes del 1T22 para las empresas de la BMV.
abril 4, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos confirmados, se encuentran:
GISSA “A” con un DY de 2.63% (P$0.71), KOF “UBL” con un DY de 2.45% (P$2.72) y AC “*” con un DY de 2.34% (P$3.18)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
DTE (Alemania) con DY de 3.67% (EUR$0.64), LYG (Gran Bretaña) con DY de 2.59% (USD$0.068241) y SACH (Estados Unidos) con DY de 2.37% (USD$0.12)
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