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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
octubre 20, 2021
Previo – CEMEX 3T21
Estimados 3T21
Desaceleración en Recuperación – A pesar de una demanda fuerte durante el 3T21, derivado de una nueva ola de Covid-19 se presentó volatilidad y disrupciones en las cadenas de suministro, así mismo un incremento en inflación y en costos estarían provocando presión en márgenes en los mercados principales.
México – Este…
octubre 20, 2021
Previo – Genomma Lab 3T21
Estimados 3T21
Reporte Positivo – Esperamos un reporte positivo impulsado por innovaciones en algunas marcas y extensiones de línea. Derivado de lo anterior esperamos un avance en ingresos de 8.6% a/a, de 8.8% a/a en EBITDA y de 29.5% a/a a nivel neto.
Lanzamientos – Nuestras estimaciones consideran un avance en ingresos de 10% a/a…
octubre 19, 2021
Previo – Alsea 3T21
Estimados 3T21 Positivo – Esperamos un reporte positivo en línea con el proceso de reapertura que se ha presentado en la economía y que permitió un mayor tráfico a sus unidades. Estimamos un crecimiento en ingresos de 38.4% a/a, y de 41.8% a/a en EBITDA con una utilidad de P$42mn. Reapertura y base comparativa – Estimamos un avance en los ingresos de México de 40% a/a impulsado por bajas bases de comparación, resultado del aforo limitado que se tuvo en el trimestre anterior como medida de…
octubre 19, 2021
Trimestral – Liverpool 3T21
Resultados 3T21
Arriba de expectativas a nivel operativo – Liverpool presentó cifras positivas en línea con nuestros estimados a nivel de ingresos pero mejor a nivel operativo y neto. Los ingresos subieron 18.2% a/a, mientras que el EBITDA creció 426.5% a/a con una utilidad de P$2,272mn que se compara con la pérdida del año pasado.…
octubre 19, 2021
Trimestral – América Móvil 3T21
Resultados 3T21
Reporte Mixto – América Móvil presentó un reporte mixto, con decremento en ventas de -2.6% a/a, mientras que en términos de Utilidad de Operación y EBITDA presento incrementos de 4.7% a/a y 1.3% a/a, respectivamente. Asimismo, expandió sus márgenes operativo y EBITDA.
Suscripciones – Se registraron adiciones netas…
octubre 19, 2021
Trimestral -Fibra Prologis 3T21
Resultados 3T21
Mantiene alta ocupación – El portafolio de Prologis sigue beneficiándose de la buena dinámica de la demanda en los mercados donde opera. El portafolio cerró el trimestre con una ocupación de 97.0%, mientras que hace un año fue de 96.4%.
Efecto por tipo de cambio, estabilidad en USD – Los ingresos en MXN…
octubre 19, 2021
Previo – Peñoles 3T21
Estimados 3T21
Resultados en Línea – El 3T21 se ha caracterizado por ser un trimestre volátil derivado de los efectos en las cadenas de distribución causados por la pandemia, así como por el incremento en inflación y la desaceleración en el ritmo de recuperación económica, por lo que algunos metales industriales han presentado…
octubre 18, 2021
Trimestral – Nemak 3T21
Resultados 3T21
Presión por Semiconductores – La compañía reportó ventas en línea con nuestro estimado, con un decremento en ventas de -12.9% a/a, y en EBITDA de -42.9% a/a, lo anterior principalmente por menor producción y ventas de autos tanto en Norte América como en Europa, lo que se atribuye a las interrupciones en el…
octubre 18, 2021
Previo – Grupo Comercial Chedraui 3T21
Estimados 3T21
Apoyan Adquisiciones – Esperamos un trimestre positivo motivado por la adquisición de Smart & Final y el desempeño en México. Los ingresos crecería 40.4% a/a, el EBITDA 20.6% a/a y la utilidad neta retrocedería 5.6% a/a.
Reapertura – En México esperamos que las VMT en el trimestre presenten un avance de 7.5% a/a,…
octubre 18, 2021
Previo – Fibra Terrafina 3T21
Estimados 3T21
Buen desempeño del segmento industrial – El segmento de bienes raíces industriales al norte del país sigue beneficiándose de una buena demanda que se traduce en niveles de ocupación altos e incrementos en rentas, lo cual favorece las operaciones de Terrafina.
Alta ocupación en el norte parcialmente contrarrestada por…
octubre 18, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield más atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.19% (P$2.52), WALMEX “*" con un DY de 1.14% (P$0.81) y AMX “L" con un DY de 0.86% (P$0.40)
octubre 18, 2021
FLASH B×+: Calendario de Reportes 3T21
A continuación mostramos el calendario de reportes del 3T21 para las empresas de la BMV.
febrero 24, 2022
Trimestral – Coca-Cola Femsa 4T21
Resultados 4T21
Positivo – Kof presentó resultados positivos, en línea con nuestros estimados en la parte operativa, pero mayores a nivel neto para nuestras expectativas y las del mercado.
Crece volumen – De forma consolidada presentó un crecimiento en ingresos de 8.4% a/a, favorecida de un avance en volumen de 5.4% a/a y un mejor entorno de precios. Los ingresos en México y CA crecieron 13.7% a/a, con un avance en volumen de 7.4% a/a, mientras que Sudamérica aumento las ventas en 2.0% a/a con un alza en volumen de 3.0% a/a.
Rentabilidad – Como resultado de una mejor cobertura de materias primas y los beneficios de créditos…
febrero 24, 2022
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 4T21
Resultados 4T21
Tráfico continua recuperándose – Durante el trimestre, el tráfico de pasajeros incrementó 93.5% a/a, y fue 6.6% mayor respecto al 4T19, por lo que a pesar de la nueva variante de que apareció a finales del 2021, pudimos seguir observando una recuperación en la industria.
Incremento en ingresos – De la mano con la recuperación en tráfico de pasajeros, los ingresos totales incrementaron 59.6% a/a. Excluyendo servicios por construcción, los ingresos aumentaron 95.3% a/a.
Mejoran márgenes de rentabilidad – El crecimiento en ingresos explica que los márgenes de rentabilidad hayan visto una expansión significativa…
febrero 24, 2022
Trimestral – Alsea 4T21
Resultados 4T21
Mejor a Estimados – Alsea presentó un trimestre más de recuperación, creciendo por arriba de nuestras estimaciones y las del mercado, y mejorando alguno de sus resultados por arriba de 2019.
Apoya movilidad – Las ventas consolidadas crecieron 48.1% a/a impulsadas la recuperación del consumo y una mayor movilidad por las menores restricciones para controlar la pandemia. Se sumaron las ventas de entrega a domicilio que contribuyeron con el 20.4% en los resultados consolidados. Por regiones, las ventas en México crecieron 42.6% a/a; Europa 45.2% a/a y Sudamérica 71.9% a/a.
EBITDA – El desempeño en ventas,…
febrero 24, 2022
Trimestral – Fibra UNO 4T21
Resultados 4T21
Reporte positivo – Los números de Funo siguieron reflejando una tendencia de recuperación ante menores impactos por Covid. Los ingresos totales aumentaron 12.1% a/a. Antes de apoyos por Covid, los ingresos registraron una variación de 9.6% a/a.
Crecimiento en flujo – El flujo de la operación (FFO) aumentó 38.8% a/a, gracias al aumento en ingresos, la disminución en gastos de admon. y honorarios, así como un menor gasto por intereses.
Distribución atípicamente alta – El 9 de febrero Funo realizó la distribución trimestral por P$0.68 por CBFI, la cual representó un dividend yield de 3.1% al precio de cierre…
febrero 24, 2022
Trimestral – Autlán 4T21
Resultados 4T21
Incremento en Ingresos – La empresa reportó ligeramente mejor a lo estimado en ventas, registrando un incremento de 64.1% a/a, ya que la producción de acero continuo recuperándose en los mercados, así como por mejores precios promedio de ferroaleaciones de manganeso y un incremento en volumen de ventas. En México la producción de acero ha incrementado ~10.0% a/a en el 2021. También se presentó un buen trimestre en el segmento Energía, y EMD fue estable, pero continua siendo impactada por incremento en precios de energéticos.
EBITDA – La compañía reportó un incremento en EBITDA de 335.9% a/a, finalizando…
febrero 24, 2022
En 3 Minutos: Da Volatilidad Niveles de Entrada
BOLSA Los principales índices accionarios en EEUU finalizaron al alza, en un entorno de gran volatilidad por la invasión de Rusia a Ucrania y en donde los inversionistas aprovecharon las bajas recientes. Mientras, Joe Biden, indicó que sumará más sanciones a Rusia y aunque no peleará con las tropas rusas en Ucrania, defenderá el territorio de la OTAN. Las acciones que más contribuyeron al avance del S&P fueron: Tecnológicas (+3.5%), Comunicaciones (+3.1%) y Consumo Discrecional (+2.5%). En temas corporativos Beyond Meat cae 8.3% al cierre de mercado tras reportar por debajo de lo esperado y de proporcionar una guía menor en ingresos para 2022. En México el IPC finalizó al alza. Las acciones que registraron los mayores avances fueron: GMEXICO (3.9%), PEÑOLES (+2.6%) y GRUMA (+2.1%).…
febrero 23, 2022
Trimestral – Gruma 4T21
Resultados 4T21 
Reporte Positivo – Gruma reportó cifras positivas a nivel de ingresos, impulsado por mejores precios en todos sus mercados. A nivel operativo observó presión en rentabilidad por mayores costos de materia prima y gastos de operación. La utilidad neta fue mayor a lo esperado.
Incrementa precios en todos sus mercados – Los ingresos consolidados crecieron 17.2% a/a como resultado de un mejor desempeño en volumen de ventas en Europa, EEUU y Asia y Oceanía, así como mayores precios realizados en el 2S21. Los ingresos de Europa avanzaron 32% a/a, seguido de Gruma Corp con 15% a/a, Gimsa 14% a/a, Asia y Oceanía 12%…
febrero 23, 2022
Trimestral – GENTERA 4T21
Resultados 4T21
Supera expectativas – Gentera registró una utilidad neta trimestral de P$937 millones, cifra mejor a nuestra expectativa y a la del consenso.
Cierran 2021 con buen crecimiento en cartera – La cartera de crédito finalizó 2021 con un crecimiento de 13.6% a/a. En Banco Compartamos la cartera creció 21.2% a/a, en Compartamos Financiera (Perú) el crecimiento fue de 5.7% a/a y en ConCrédito de 31.3% a/a.
Buena capitalización; disminución en morosidad – El ICAP de Banco Compartamos cerró en 37.1%, mientras que en Perú el indicador de solvencia fue de 18.1%. Por otro lado, la morosidad cerró el año en 2.82% mientras…
febrero 23, 2022
Trimestral – Nemak 4T21
Resultados 4T21
Presión por Semiconductores – La compañía reportó mejor a nuestro estimado, con un incremento marginal en ventas de +0.2% a/a, y en EBITDA un decremento de -9.1% a/a. Lo anterior principalmente por una baja en volumen, derivado de la menor producción de vehículos ligeros por parte de los clientes de la compañía, atribuible a las interrupciones en el suministro global de semiconductores. En EEUU la producción disminuyó -17.0% a/a y la venta de autos -20.3% a/a, por su parte en Europa la disminución fue de -27.9% a/a en producción y en ventas -24.6% a/a. Cabe mencionar que a nivel acumulado la compañía llegó…
febrero 23, 2022
Trimestral – La Comer 4T21
Resultados 4T21
Supera estimados – Como resultado de una recuperación en tráfico y de una sólida estrategia en ventas para las campañas de El Buen Fin y de fin de año, los resultados fueron positivos y por arriba de nuestros estimados y los de el mercado.
Crece arriba de sector – Los ingresos crecieron 12.6% a/a, con un avance en Ventas Mismas Tiendas –VMT– de 7.6% a/a, cifra que fue por arriba de lo reportado por ANTAD de 7.1% a/a. Adicional a las campañas para cierre de año, las ventas fueron impulsadas por la plataforma de e-Commerce, “La Comer en tú casa” y nuevas aperturas.
Presión en Rentabilidad por Impuestos – El…
febrero 23, 2022
Trimestral – Organización Soriana 4T21
Resultados 4T21
Resultados Positivos – Soriana está reportando cifras positivas, en línea con nuestros estimados y de lo estimado por el consenso del mercado. Las ventas crecieron 4.5% a/a, el EBITDA 3.1% a/a y la utilidad neta 7.6% a/a.
Traficó y Aperturas – Los ingresos mostraron un avance de 4.5% a/a , como resultado de un crecimiento de 4.2% a/a de ventas mismas tiendas, la apertura de dos tiendas y los resultados del segmento inmobiliario por rentas de locales comerciales.
Rentabilidad – Como resultado de un mejor desempeño en ventas, el margen bruto reportó una expansión de 40 pb a 22.9%. No obstante, los gastos…
febrero 22, 2022
Trimestral – Bimbo 4T21
Resultados 4T21 Supera Expectativas – Bimbo reportó cifras positivas superando nuestras expectativas y del mercado en todos sus rubros. Los ingresos crecieron 14.9% a/a, el EBITDA creció 11.8% a/a, y la utilidad neta 66.9% a/a. Crece volumen – El avance de 14.9% a/a en los ingresos consolidados fue atribuido por mejores volúmenes y mayores precios en cada uno de sus mercados. Por región: México creció 21.5% a/a, seguido de Latinoamérica con 18.5% a/a, EAA 16.7% a/a, y Norteamérica que avanzó 12.9% a/a. Presión en Rentabilidad – El margen bruto se contrajo 150 pb, afectado por el alza en materias primas en todas las regiones. Por su parte los gastos mostraron una reducción debido a eficiencias en distribución e iniciativas de reducción en gastos; sin embargo, el EBITDA presentó una…
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