Perspectiva Bursátil
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
noviembre 4, 2020
FLASH BX+: Encuesta de salida Elección Presidencial EE.UU.
A continuación, mostramos l a actualización de la votación electoral Presidencia EE UU 2020 Los resultados son
preliminares y no oficiales Estimamos un posible retraso por la pandemia pues una parte importante de los votos
se realizaron por correo, con lo que podríamos no ver un resultado final el día de hoy
noviembre 4, 2020
FLASH BX+: Encuesta de salida Elección Presidencial EE.UU.
A continuación, mostramos l a actualización de la votación electoral Presidencia EE UU 2020 Los resultados son
preliminares y no oficiales Estimamos un posible retraso por la pandemia pues una parte importante de los votos
se realizaron por correo, con lo que podríamos no ver un resultado final el día de hoy
noviembre 3, 2020
FLASH BX+: Encuesta de salida Elección Presidencial EE.UU.
A continuación, mostramos l a actualización de la votación electoral Presidencia EE UU 2020 Los resultados son
preliminares y no oficiales Estimamos un posible retraso por la pandemia pues una parte importante de los votos
se realizaron por correo, con lo que podríamos no ver un resultado el día de hoy
noviembre 3, 2020
FLASH BX+: Encuesta de salida Elección Presidencial EE.UU.
A continuación, mostramos l a actualización de la votación electoral Presidencia EE UU 2020 Los resultados son
preliminares y no oficiales Estimamos un posible retraso por la pandemia, con lo que podríamos no ver un
resultado el día de hoy
octubre 29, 2020
Trimestral – GFNorte 3T20
Resultados 3T20
Menor generación provisiones favorece la utilidad – Luego de que en 2T20 el banco registró un incremento significativo en provisiones, en 3T20 este rubro se ubicó en P$3,138 millones, una reducción de 23.8% a/a. Con lo anterior, la utilidad neta registró un ligero incremento de 0.5% a/a, ubicándose en…
octubre 29, 2020
FLASH BX+:Conferencia de resultados – Banco del Bajío 3T20
Utilidad finalizaría arriba de guía – En cifras acumuladas a septiembre, Bajío registra una utilidad neta de P$2,702 millones, mientras que la guía contempla un rango para el año de P$2,800-P$3,200 millones. Incluso considerando la generación de provisiones, Bajío considera que terminarían el año arriba de lo estipulado en la guía. Generan provisiones de cara a 2021 – En el año Bajío ha generado provisiones por un monto de P$2,108 millones, un aumento de 349.5% a/a. Para el año, completo, Bajío…
octubre 28, 2020
Trimestral – GAP 3T20
Resultados 3T20
Bajo nivel de tráfico, aunque mejora respecto 2T20 – Los resultados siguieron reflejando el menor tráfico de pasajeros, el cual disminuyó 51.8% a/a; sin embargo, el flujo de pasajeros vio una mejora desde lo observado en 2T20.
Ingresos resienten caída en tráfico – Los ingresos, excluyendo construcción,…
octubre 28, 2020
Trimestral – Femsa 3T20
Resultados 3T20
Impacto Trimestral – Femsa presentó cifras negativas, los ingresos cayeron 3.0% a/a, el EBITDA retrocedió 16.0% a/a con y una caída en utilidad de 55.7% a/a.
Afecta restricciones de movilidad – Los ingresos en la división proximidad (Oxxo) retrocedieron 6.1 % a/a con una caída en VMT de 9.1% a/a, afectado…
octubre 28, 2020
Trimestral – Alsea 3T20
Resultados 3T20
Cifras negativas – Alsea presentó cifras negativas en línea con nuestros estimados. Los ingresos retrocedieron 31.4% a/a, el EBITDA 77.3% y finalizaron con una perdida de P$971 MN.
Avances secuenciales – Los ingresos presentaron un retroceso de 31.4% afectado por la caída en VMT de 30.7% a/a, como…
octubre 28, 2020
Trimestral – Peñoles 3T20
Resultados 3T20 Resultados Positivos – La empresa reportó un incremento en ventas de 11.6% a/a por mejores precios promedio de oro y plata, así como por mejores volúmenes vendidos de plata, concentrados y zinc, lo que fue parcialmente contrarrestado por menores volúmenes de oro, cobre y químicos. Mejora en Rentabilidad – A pesar de menores volúmenes de algunos metales, la utilidad operativa incremento 261.2% respecto al mismo periodo del año anterior, por una disminución en costo de ventas de…
octubre 28, 2020
Trimestral – BBajio 3T20
Resultados 3T20 
Caída en utilidad en línea a lo esperado, podrían terminar el año arriba de la guía – La utilidad neta vio una disminución de 45.3% a/a, caída cercana a nuestra expectativa de -40.4%. A septiembre la utilidad acumulada es de P$2,702 millones, mientras que la guía contempla un rango para el año de…
octubre 28, 2020
Trimestral – Gruma 3T20
Resultados 3T20
Reporte Positivo – Gruma reportó cifras positivas ligeramente por arriba de nuestros estimados y los del mercado, con un avance de 17% a/a en ingresos, 21.1% a/a en EBITDA y 26.1% a/a en utilidad neta
Mejor desempeño en volumen – Los ingresos de Gruma fueron impulsados por el incremento en precios y mayor…
abril 20, 2021
Previo – Soriana 1T21
Estimados 1T21
Afectan Comparativos – Esperamos un reporte negativo como resultado de la base comparativa elevada por la demanda incremental que se reportó el año anterior por la pandemia. Derivado de esto estimamos un retroceso de 8.5% a/a en ingresos, y del 10.8% a/a en EBITA, con un avance de 15% a/a a nivel neto.
Retroceso en Ventas – Las ventas de la división comercial tendrían un retroceso de 8.5% a/a, afectado por un menor desempeño en VMT de -7.0% a/a y 1.5% a/a en piso de ventas. Los resultados fueron afectados por la alta base de comparación del 1T20, donde las VMT crecieron 9.9%. El desempeño sería por debajo de lo…
abril 19, 2021
Previo – Gentera 1T21
Estimados 1T21
Seguiríamos observando mejora secuencial – Esperamos que la utilidad neta de la empresa siga con la tendencia de mejora que se observó a partir del 4T20, ante la menor generación de provisiones; sin embargo, en la comparación anual esperamos una caída de 49.2% a/a, explicada principalmente por los menores ingresos por intereses.
Caída en cartera – Esperamos un retroceso en cartera de crédito de 7.7% a/a a nivel consolidado, principalmente por la caída en la cartera de microcrédito en México, que a febrero registraba una disminución de 18.4% a/a. Cabe recordar que la cartera incluye la consolidación de…
abril 19, 2021
FLASH B×+: Bancos Podrán Retomar Dividendos – CNBV
Los bancos podrían retomar el pago de dividendos – El día de hoy, la CNBV publicó un comunicado en donde recomienda a los bancos que el pago de dividendos de este año no exceda un 25% de las utilidades generadas en 2019 y 2020. Lo anterior ocurre luego de que en 2020, como una medida de cautela ante los posibles efectos de la pandemia, la CNBV recomendó a los bancos suspender el pago de dividendos. Podrían darse distribuciones atractivas, aunque en algunos casos menores a lo esperado – De acuerdo a lo comentado por los bancos y a las propuestas que planteaban para sus próximas asambleas, algunas instituciones contemplaban distribuir alrededor de 40%-50% de sus utilidades; sin embargo, la mayor flexibilidad del regulador es un buen indicio y no descartamos que más adelante los bancos…
abril 19, 2021
Trimestral – Nemak 1T21
Resultados 1T21
Reporte Positivo – La compañía reportó ventas y EBITDA mejor a lo estimado, con un incremento en ventas de +18.4% a/a, así como un incremento en EBITDA de +22.0% a/a, gracias a una estructura de costos más eficiente y una mezcla de productos más favorable.
Márgenes – Así mismo, observamos una mejora considerable en márgenes, de 143 pb en el margen operativo y de 47 pb en el margen EBITDA.
Buenos Resultados Globales – Para el primer trimestre del año vimos buenos resultados en ingresos para Norteamérica, Europa y el Resto del Mundo, con crecimientos anuales de 2.4%, 22.9% y 59.2%, respectivamente. Asimismo,…
abril 19, 2021
Previo – Bimbo 1T21
Estimados 1T21
Comienzan a pesar comparativos – Estimamos un reporte positivo, mostrando un menor crecimiento secuencial en ingresos respecto al observado los trimestres previos tras las altas ventas, por las compras de pánico generadas por la pandemia. Derivado de lo anterior nuestros estimados consideran un avance en ingresos de 6.7% a/a, de 19.2% a/a en EBITDA y de 1,198 a/a en utilidad neta, este último con una base de comparativa baja.
Volumen lento frente a apertura – Paras las operaciones de EEUU (50% de las ventas) estimamos un avance en ingresos de 5% a/a, impulsado por la depreciación del peso frente al dólar y…
abril 19, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.27% (P$0.75), AC “*” con un DY de 2.80% (P$2.94) y KOF “UBL" con un DY de 2.67% (P$2.52)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
DG (Francia) con DY de 2.19% (EUR$2.04), GBX (Estados Unidos) con DY de 1.34% (USD$0.27) y RY (Canadá) con DY de 0.91% (CAD$1.08)
abril 19, 2021
Previo – Gruma 1T21
Estimados 1T21
Resultados Positivos – Estimamos resultados positivos apoyados por un mejor desempeño en volumen en cada uno de sus mercados, no obstante, esperamos ver un menor ritmo de avance respecto a trimestres previos por la base de comparación y la reapertura económica. Nuestras estimaciones contemplan un avance en ingresos de 4.9% a/a, de 7.0% a/a para el EBITDA, y 13.9% a nivel neto.
Estados Unidos – Durante este trimestre el dólar presentó una apreciación de 3% a/a, menor a lo observado en los trimestres anteriores, consideramos que el volumen presentó una moderación y los precios se mantuvieron estables, derivado de…
abril 19, 2021
Previo – Bachoco 1T21
Estimados 1T21
Apoyan Precios – Esperamos un reporte positivo, impulsado por mejores precios y una estabilidad en volumen en cada uno de sus mercados. Estimamos un avance de 12.0% a/a en ingresos, 15.1% a/a en EBITDA y 18.6% a/a en utilidad neta.
México con desempeño positivos – Estimamos para México (72% de las ventas) un avance en ingresos de 10% a/a como resultado del desempeño positivo en volumen (+6% a/a) y mejores precios, derivado de la demanda incremental de productos para consumo en casa generado por la pandemia y la recuperación de canales institucionales por la reapertura económica que se generó en el trimestre.…
abril 19, 2021
Previo – GMéxico 1T21
Estimados 1T21
Reporte Positivo – Desde el 3T20 que comenzó la reapertura de las economías, países desarrollados han experimentado una recuperación y mantienen perspectivas positivas, por lo que la demanda del cobre ha incrementado, impulsando el precio del metal + 51.1 a/a y 18.5 % t/t. Para el segmento de transportes estaríamos viendo una recuperación en volúmenes, así mismo en Infraestructura un mejor panorama principalmente por energéticos.
Minería – Esperamos un incremento en ingresos en este segmento derivado de un aumento en los precios promedio del cobre del +51.1% a/a, así como por la reactivación económica de los…
abril 19, 2021
Previo – Terra 1T21
Estimados 1T21
El sector industrial mantiene buen momento – La demanda de espacio industrial en estados del norte donde Terrafina tienen presencia, como Chihuahua o Nuevo León, ha mantenido un buen dinamismo, por lo que creemos que la ocupación puede mantenerse estable en niveles altos en línea con la guía de 94%-95%, y que la renta promedio seguiría viendo ligeros aumentos.
Esperamos que se mantenga la cobranza – En 2020, a pesar de la pandemia, la cobranza registró buenos niveles para Terrafina, por lo que esperamos que el buen dinamismo se mantenga en 1T21. En 2020 las rentas no cobradas representaron solo un 1% de los…
abril 19, 2021
Previo – CReal 1T21
Estimados 1T21
Cartera – De acuerdo con lo comentado con anterioridad por la compañía, esperamos que este año el crecimiento este por debajo de las tasas de crecimiento de los últimos años que solían ser altas. Para este trimestre anticipamos una disminución en cartera de 2.6% a/a, sin incluir arrendamientos ni factoraje.
Costo de riesgo – Esperamos seguir viendo incremento en reservas debido a los posibles efectos de la pandemia en cartera, ya que el 1T21 todavía se registraron confinamientos. La estimación preventiva aumentaría 42.9% a/a, ubicándose en P$520 millones.
Margen financiero – Esperamos una disminución…
abril 16, 2021
Previo – FibraMQ 1T21
Estimados 1T21
Desempeño mixto por segmento – Esperamos que los ingresos de la Fibra se ubiquen en P$1,005 millones, nivel muy similar al del 4T20 y que representa una disminución de 5.7% a/a, reconociendo un tipo de cambio 2.2% mayor al promedio de operación del 1T20. Creemos que el segmento industrial (86% del NOI) seguirá registrando una buena dinámica, mientras que el segmento comercial (14% del NOI) seguirá resintiendo los efectos de la pandemia. Para este último, esperamos tener más claridad sobre la recuperación, ante la mayor afluencia en centros comerciales.
Demanda de espacio industrial mantiene buen dinamismo – La…
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