Perspectiva Bursátil
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
octubre 24, 2024
Trimestral – OMA 3T24
Caída en tráfico . Al 3T24, el tráfico de pasajeros de OMA decreció 5.3% a/a, afectando los resultados de la compañía.
Reporte por debajo de lo esperado. La compañía reportó Ventas y EBITDA ligeramente por debajo de lo esperado por el consenso, aunque en Utilidad neta superó el estimado.
Reporte negativo. Las acciones de…
octubre 24, 2024
Trimestral – Megacable 3T24
Crecimiento en ingresos. En 3T24 los ingresos incrementaron 9.6% a/a, sin embargo, el dato estuvo ligeramente por debajo de lo esperado.
Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería de neutral a negativa ya que reportó por debajo de lo esperado y con presión en márgenes.
Reporte Mixto.…
octubre 24, 2024
Trimestral – Arca Continental 3T24
Desempeño positivo. La emisora presentó un positivo 3T24 con incrementos en sus principales indicadores, pese a la caída en volumen y a la elevada base de comparación.
En línea con las expectativas. Los resultados de la embotelladora estuvieron en línea con lo esperado por el consenso. Cabe mencionar que cuenta con un…
octubre 24, 2024
Trimestral – Grupo Herdez 3T24
Debajo de los estimados. Grupo Herdez reportó cifras por debajo de lo esperado por el consenso, con contracciones en la mayoría de sus indicadores excepto en ventas que fue compensado por las exportaciones del grupo y el tipo de cambio a favor.
Valuación atractiva. La compañía presenta un atractivo nivel de valuación por…
octubre 24, 2024
Trimestral – Becle 3T24
Bajas bases de comparación. Cuervo reportó crecimientos en sus principales indicadores financieros, aunque sigue mostrando debilidad en el volumen de todas sus categorías, se vio favorecido por tipo de cambio y estrategias operativas.
Debajo de las expectativas. La empresa presentó resultados ligeramente por debajo de…
octubre 24, 2024
Trimestral – Genomma Lab 3T24
Supera expectativas. Los resultados de la emisora fueron positivos y superó ampliamente las expectativas del consenso en cada rubro, manteniendo el ritmo de crecimiento de ventas observado en el trimestre anterior.
Valuación. La emisora registra una tendencia positiva en el precio de su acción, en lo que va del 2024…
octubre 23, 2024
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 3T24
Trimestre complicado. Aunque las ventas creciendo a doble dígito, la utilidad operativa y neta se contrajeron debido a mayores gastos por el nuevo centro de distribución y gastos financieros, impactando sus métricas de rentabilidad.
Reacción negativa. Esperamos que las acciones de Chedraui reaccionen a la baja al quedar…
octubre 23, 2024
Trimestral – Wal-Mart de México 3T24
Sólido desempeño. WALMEX reportó crecimiento en sus principales indicadores, excepto utilidad neta debido a mayores gastos financieros. Podríamos esperar una reacción entre positiva y neutral en sus acciones debido a que quedó por debajo de las expectativas del consenso del mercado. Valuación atractiva. La emisora presenta un múltiplo P/U de 19.6x muy por debajo de su promedio de cinco años, además de que cuenta con una perspectiva favorable por la solidez de su negocio. Tendencia…
octubre 23, 2024
Trimestral – Gruma 3T24
Reporte regular. Gruma entregó un reporte de claroscuros ante la caída de las ventas y contracción de sus utilidades, sin embargo, sus resultados superaron las expectativas del consenso y sus márgenes aumentaron debido a las estrategias de rentabilidad de la empresa.
Reacción positiva. Esperamos que las acciones de Gruma…
octubre 22, 2024
Trimestral – El Puerto de Liverpool 3T24
Reporte positivo. La departamental mantiene una sólida tendencia en ingresos, con ligeras presiones en sus márgenes y un aumento en su cartera vencida. Reacción neutral. Aunque los resultados fueron positivos, esperamos una reacción neutral ya que estuvieron en línea con lo esperado por el consenso. Cabe mencionar que se encuentra en línea con sus promedio en sus múltiplos de mercado. Racha positiva en ingresos. La compañía reportó un crecimiento de ingresos de 10.4% a/a, apoyada por el…
octubre 22, 2024
Trimestral – Controladora Vuela Compañía Aviación 3T24
Mejor a lo esperado . Al 3T24, la compañía presentó un reporte mejor a lo esperado en todos sus rubros, el consenso estimaba una caída en ventas de 6.5% a/a y en EBITDA un incremento de 49.7% a/a.
Implicación. Consideramos que el reporte podría ser de neutral a positivo para el precio de la acción, ya que, sigue…
octubre 22, 2024
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 3T24
Tráfico a la baja . Al 3T24, el tráfico de pasajeros de ASUR decreció 2.1% a/a, lo anterior principalmente por la disminución en México.
Reporte positivo, pero por debajo de lo esperado. La compañía reportó por debajo de lo esperado en ventas y Ebitda; en Utilidad neta quedó por arriba de lo estimado.
Implicación.…
julio 21, 2025
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Pacífico 2T25
Recuperación en tráfico . Al 2T25, el tráfico de pasajeros de GAP creció 4.1% a/a, el tráfico nacional subió 6.2% a/a y el internacional incremnetó ligeramente 1.4% a/a.
Reporte Mixto. GAP presentó un reporte con mejoras secuenciales, pero continua con presiones en márgenes.
Implicación para la acción. Las acciones de GAP podrían presentar un comportamiento de neutral a positivo ya que el estuvo en línea con lo esperado y se recupera en tráfico de pasajeros.
Incremento en ingresos. En el 2T25, los ingresos de GAP crecieron 49.9% a/a, gracias a la recuperación del tráfico de pasajeros y por el incremento en el…
julio 21, 2025
Trimestral – Controladora Vuela Compañía Aviación 2T25
En línea con lo esperado. Al 2T25, la compañía presentó un reporte débil, reportando retroceso en ventas en línea con lo esperado por el consenso y en EBITDA y Utilidad neta ligeramente mejor a lo estimado.
Implicación. Consideramos que el reporte podría ser negativo para el precio de la acción, ya que además de ser un reporte negativo, las expectativas para el año siguen siendo complicadas y revisó a la baja su guía 2025.
Presión en ingresos. En 2T25, los ingresos decrecieron 4.5% a/a, como consecuencia de depreciación del peso mexicano y un menor ingreso por pasajero. Asimismo, los ingresos totales en términos…
julio 21, 2025
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 2T25
Debajo de la expectativas. Los resultados del 2T25 de GFInbursa fueron en su mayoría negativos y por debajo de lo esperado por el consenso, aunque mantiene el ritmo en cartera total, se observan presiones a nivel operativo y neto. Cabe destacar que se enfrenta a una menor tasa de interés de referencia y elevadas bases de comparación.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.7x, un nivel atractivo frente a su promedio de 5 años de 9.0x.
Crecimiento en cartera. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 12.1% a/a en el 2T25. Por segmentos en etapa 1 (que representa…
julio 21, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: Q “*” con un DY de 2.60% (P$5.00), ASUR “B” con un DY de 2.57% (P$15.0) y KIMBER “A” con un DY de 1.43% (P$0.51). Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: RI (Estados Unidos) con DY de 2.49% (EUR$2.35), PFE (Estados Unidos) con DY de 1.76% (USD$0.43) y APA (Estados Unidos) con DY de 1.29% (USD$0.25).
julio 18, 2025
Trimestral – Quálitas Controladora 2T25
Debajo de expectativas. Los resultados trimestrales de la aseguradora quedaron por debajo de las expectativas del consenso, aunque aún con crecimiento, se observan presiones en rentabilidad.
Valuación. Cabe mencionar que la asegurado cotiza en un múltiplo P/U de 12.5x, por arriba de su promedio de 5 años de 11.2x, aunque en un mejor nivel respecto a los dos años previos.
Panorama complicado. La desaceleración en la venta de autos nuevos plantea un escenario retador para la empresa, sumado a elevadas bases de comparación por resultados sobresalientes durante 2024, y competencia de precios ante la volatilidad en…
julio 17, 2025
Trimestral – Kimberly Clark de México 2T25
Trimestre negativo. Aunque el consenso esperaba debilidad en sus indicadores, las cifras de la compañía son más débiles de lo proyectado, ante un entorno de consumo débil y menores ganancias por efecto de tipo de cambio.
Valuación. Kimberly cotiza a un múltiplo P/U de 14.7x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 18.2x, sin embargo, la debilidad de sus trimestrales supone presiones en el corto plazo.
Consumo débil. Las ventas netas de Kimberly Clark de México no tuvieron crecimiento en el 2T25, debido a que las caídas de 2% y 8% a/a de los negocios Productos al Consumidor y Away from Home no pudieron ser…
julio 17, 2025
Trimestral – Arca Continental 2T25
Por debajo de expectativas. Arca Continental presentó crecimiento en ventas y en utilidad neta, sin embargo, sus resultados no superaron las expectativas del consenso, pero mostrando resiliencia ante efectos climáticos y debilidad del consumo.
Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 16.2x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 17.4x, ante la corrección del precio de su acción en los últimos meses.
Caída en volumen. El volumen de ventas consolidado durante el 2T25 bajó 2.7% a/a, debido a la caída de 1.9% en refrescos, de 7.8% en agua y de 7.0% en garrafón. Asimismo, por regiones…
julio 16, 2025
Trimestral – NEMAK 2T25
Mejor a lo esperado. La compañía continúa viendo sus volúmenes afectados, como consecuencia de una debilidad en exportaciones e inventarios estrictos por parte de sus clientes, sin embargo presentó un reporte mejor a lo esperado tanto en ingresos como en EBITDA presentando incrementos considerables gracias a eficiencias en costos y mejor mezcla de productos.
Perspectiva. Consideramos que la implicación sería positiva para el precio de la acción, ya que presentó un reporte en mejor a lo estimado por el consenso. A pesar de lo anterior estar al pendiente de aranceles y tipo de cambio.
Ventas e Industria. Las ventas…
julio 16, 2025
Trimestral – Wal-Mart de México 2T25
Debajo de las expectativas. Este trimestre, la minorista reportó por debajo de lo estimado por el consenso en todos sus indicadores, ante la debilidad del consumidor, parcialmente mitigada, y enfrentando mayores costos y gastos. Cabe resaltar que la empresa mantiene la guía para finales de año de crecimiento entre 6%-7% en ingresos.
Valuación. La emisora presenta un múltiplo P/U de 19.4x por debajo de su promedio de cinco años de 24.4x, cabe mencionar que al pertenecer al sector consumo básico sigue siendo una empresa defensiva ante el bajo ciclo económico.
Regiones apoyan crecimiento. Los ingresos de WALMEX…
julio 14, 2025
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: ASUR “B” con un DY de 2.61% (P$15.0), Q “*” con un DY de 2.58% (P$5.00) y KIMBER “A” con un DY de 1.45% (P$0.51).
julio 11, 2025
Previos 2T25 Sector Financiero
Segundo trimestre moderado Tasa de interés. Para el 2T25, el sector financiero se enfrenta a una elevada base de comparación, ya que Banxico continúa con los recortes en la tasa de interés, pasando de 11.0% en 2T24 solo 8.0% este 2T25. No obstante, la estrategias de cada banco podrían apoyar a compensar dicho cambio. Cartera desacelera. En el comparativo anual seguiremos observando un crecimiento de doble dígito en la cartera total de los grupos financieros, sin embargo, continúa la tendencia de desaceleración. Por otro lado, sobresale el controlado nivel de cartera vencida, apoyado por los esfuerzos de reestructura y cobranza eficientes. Volumen operado en Bolsa. Debido al incremento de la volatilidad en los mercados financieros, se espera un aumento en el volumen operado en la BMV, con…
julio 11, 2025
Previos 2T25 Sector Consumo Discrecional y Básico
Segundo trimestre resiliente En general, las empresas de consumo básico se enfrentan a los siguientes factores durante el trimestre: Efecto Calendario. El sector ser verá favorecido por el aumento del gasto por el periodo vacacional de Semana Santa en abril, sumado a la temporada promocional de Hot Sale 2025 que captó el reparto de utilidades de las empresas, impulsado al consumo en el segundo trimestre. Clima. El tráfico disminuyó durante junio debido a la extraordinaria temporada de lluvias en México. Tipo de Cambio. De acuerdo con Banco de México, el tipo de cambio promedió un nivel de $19.50 pesos por dólar en el 2T25 frente a $17.24 pesos por dólar en el 2T24, esto es una depreciación de 13.1% en dicho lapso, ligeramente menor a lo observado en el 1T25, pero aún favorable en el…
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