Perspectiva Bursátil
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
abril 27, 2023
Trimestral – Grupo Bimbo 1T23
Resultados 1T23
Reporte débil a nivel operativo – Bimbo presentó un reporte por debajo de nuestras expectativas, en línea con el mercado a nivel de ingresos y de EBITDA y mejor a nivel neto.
Mayores precios impulsan ventas – Las ventas totales crecieron 9.9% a/a, debido al fuerte crecimiento en México +19.8% a/a, seguido de EAA…
abril 27, 2023
FLASH B×+: Conferencia de Resultados 1T23 – GCC
Participamos en la llamada de resultados de GCC luego de su reporte del 1T23, en el cual reportó variaciones en ingresos de +17.9 a/a y en EBITDA de +15.1% a/a, con avances en el margen operativo el cual incrementó 120 pb y el margen EBITDA retrocedió en 62.9 pb. Estrategia – Durante la llamada, la compañía comentó que parte de la estrategia de precios continúa brindando oportunidades para mitigar los impactos por inflación. Asimismo, esperan seguir enfocados en tres pilares: 1) Personas,…
abril 27, 2023
Trimestral – Arca Continental 1T23
Resultados 1T23
Sólidos Resultados – Arca Continental presentó cifras positivas arriba de nuestras expectativas, y a las del consenso a nivel operativo y neto.
Impulso por precio y volumen – Las ventas en México crecieron 18.4% a/a, impulsadas por avance en volumen de 5.0% a/a, sin garrafón y una mayor estructura de precios. En…
abril 27, 2023
Trimestral – Coca-Cola Femsa 1T23
Resultados 1T23
Por debajo de Estimados – Los resultados de KOF se ubicaron por debajo de nuestras expectativas y del mercado en ingresos y EBITDA. La utilidad neta fue superior a nuestras expectativas, pero debajo del consenso.
Crece volumen – Los ingresos consolidados crecieron 12.0% a/a, por mayores precios y un mejor desempeño…
abril 26, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Centro Norte 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en tráfico – El tráfico de pasajeros durante 1T23 incrementó 29.9% a/a, con un total de 5.9 millones de pasajeros, los aeropuertos con el mayor crecimiento fueron Monterrey, Ciudad Juárez y Chihuahua.
Incremento en ingresos – Los ingresos vieron un aumento de 45.9% a/a, y de 36.3% a/a si excluimos…
abril 26, 2023
Trimestral – Banco del Bajío 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en cartera – Al 1T23 el crecimiento en cartera de crédito de Bajío fue de 10.5%, mientras que la morosidad se mantuvo estable en un nivel de 1.1%.
Margen financiero, crecimiento en reservas – El margen financiero antes de reservas incrementó 63.7% a/a, mientras que las estimaciones preventivas aumentaron…
abril 26, 2023
Trimestral – Wal – Mart de México 1T23
Resultados 1T23
Reporte por debajo de estimados – Walmart reportó ingresos y EBITDA ligeramente menor a nuestras expectativas, no así la utilidad neta que presentó una baja mayor a la esperada.
VMT crecen abajo de Antad – Las ventas mismas tiendas tuvieron un avance de 8.7% a/a (vs 9.0% de la ANTAD) y las totales 10% a/a. El…
abril 26, 2023
Trimestral – Fibra UNO 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en ingresos – En 1T23 los ingresos totales aumentaron 9.0% a/a.
Incrementa ocupación – La ocupación de portafolio cerró 1T23 en 93.8%, mientras que en el 1T22 era de 92.6%. Por segmento, la ocupación cerró del siguiente modo: Industrial 97.9%; Comercial 90.3% y Oficinas 77.7%.
Disminución en flujo – El…
abril 26, 2023
Trimestral – Grupo México 1T23
Resultados 1T23
Resultados Mixtos – La empresa reportó mejor a lo esperado con las ventas impulsadas por mejores resultados en la división de transportes e Infraestructura. La división minera reportó un decremento de -1.1% a/a en ventas, por menores precios promedio del cobre, Zinc y Plata. En transportes los ingresos aumentaron…
abril 26, 2023
Trimestral – La Comer 1T23
Resultados 1T23
Sólido crecimiento – Nuevamente la Comer presentó resultados financieros por arriba de nuestras expectativas y las del consenso en todos sus rubros.
Fortaleza del Consumo – Durante los tres primeros meses del año las ventas crecieron 14.5% a/a, el crecimiento fue resultado del desempeño de 11.6% a/a en ventas mismas…
abril 26, 2023
Trimestral – GENTERA 1T23
Resultados 1T23
Reporte positivo – Los resultados de Gentera fueron mejor a lo esperado a nivel de utilidades, por lo que consideramos que el reporte tiene una implicación positiva.
Crecimiento en cartera – La cartera de crédito registró un crecimiento de 10.1% a/a y la morosidad se ubicó en 3.6%.
Margen financiero, impacto de…
abril 26, 2023
Previo – Organización Soriana 1T23
Estimados 1T23
Estrategia Promocional – Consideramos que Soriana presentará un trimestre positivo con crecimiento en ventas, como resultado de su estrategia promocional enfocada en precios; a nivel operativo estimamos avance en rentabilidad.
Recuperación de mercado – Esperamos un crecimiento en ingresos totales de 7.0% a/a como…
octubre 24, 2023
Trimestral -GCC 3T23
Momentum en Precios. Además de buenos volúmenes en México en cemento y concreto, así como en EE.UU en concreto, seguimos viendo incrementos importantes en precios, estar pendientes al desarrollo de los mismo en el 2024, ya que no esperamos incrementos tan agresivos. Nearshoring. En México sería el principal impulsor de la demanda, estimamos que este efecto dure por lo menos dos años más. Perspectiva Positiva. Tras reportar mejor a lo esperado estaríamos esperando un impacto positivo en el precio de la acción. Reporte positivo. La compañía reportó mejor a nuestros estimados, donde en México los volúmenes de concreto y cemento incrementaron 6.0% y 2.9% a/a, respectivamente. En EEUU las ventas incrementaron 11.3% a/a, gracias a un incremento en precios de cemento y concreto de 12.4% a/a y…
octubre 24, 2023
FLASH B×+: ALFA, ALPEK
Hoy Alpek y Alfa tuvieron la llamada de resultados con analistas en donde Alpek anunció que quedaría por debajo de lo esperado en Guía en términos de EBITDA. Alpek continua con impactos considerables derivado de la caída en márgenes, esto se espera continue para cierre del 2023. Consideramos que el evento tiene una implicación a corto plazo negativa, ya que el desempeño de Alpek ha opacado el crecimiento y recuperación en Sigma. Llamada de Resultados Participamos en la llamada de resultados de Alfa luego de su reporte del 3T23, en el cual reportó variaciones en ingresos de -27.1% a/a y en EBITDA de -58.0% a/a. La compañía mostró resultados presionados derivado de un menor desempeño en Alpek como consecuencia de la normalización de márgenes y por la influencia de importaciones…
octubre 24, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Pacífico 3T23
Crecimiento en tráfico . Al 3T23, el tráfico de pasajeros de GAP creció 10.8% a/a. Presión en márgenes de rentabilidad. Los ingresos, excluyendo servicios por construcción, crecieron 9.5% a/a, mientras que la utilidad de operación y el EBITDA aumentaron 4.4% a/a y 4.5% a/a, respectivamente, por lo que vimos presiones en márgenes. Reporte debajo de lo esperado. Las acciones de GAP retroceden en la jornada de hoy luego de que sus resultados estuvieron debajo de lo esperado. Crecimiento en ingresos por debajo de crecimiento en tráfico. En 3T23, Los ingresos de GAP crecieron 9.5% a/a, gracias al crecimiento en tráfico de pasajeros de 10.8% a/a, que se vio contrarrestado por la apreciación del peso vs el dólar de 15.7% a/a, lo que afecta los ingresos consolidados cuando se convierten los…
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 3T23
Incrementa Tráfico de pasajeros. Los ingresos presentaron una mejora marginal derivado del incremento en tráfico de pasajeros, aunque cabe mencionar que el mismo se ha estabilizado. Perspectiva Neutral. La industria se estaría estabilizando, ya que los incrementos del año pasado se vieron beneficiados por una base de comparación sencilla por baja de operaciones en pandemia. Industria en estabilización. Durante el trimestre, el tráfico de pasajeros incrementó 3.4% a/a; sin embargo, los márgenes continúan presentando retrocesos. Cabe mencionar que la industria tuvo trimestres muy altos después de las restricciones derivadas del Covid, por lo que estaríamos viendo una base de comparación complicada, así como una estabilización en el incremento en tráfico de pasajeros. Tráfico impulsado por…
octubre 23, 2023
Trimestral – ALFA 3T23
Alpek Afecta Resultado. Los márgenes de referencia asiáticos del Poliéster disminuyeron 18.0%, cierre de planta de filamentos en Monterrey y pausa en la construcción de su planta integrada de PTA-PET en Texas. Sigma. Presentó ingresos y Flujo trimestral récord, impulsado por crecimiento en todas las regiones. Avanza rentabilidad en Europa mediante desinversión de operaciones en Italia. Perspectiva Mixta. A pesar de que la empresa estaría buscando formas de contrarrestar la caída en márgenes de referencia en Alpek, el avance en Sigma sigue siendo opacado por el desempeño de la industria petroquímica. Reporte Negativo. Alfa reportó por debajo de nuestro estimado. Las ventas presentaron un decremento de 27.1% a/a, donde el impacto vino por un menor resultado en Alpek por una normalización…
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Regional 3T23
Cartera creciendo a tasas altas. Al 3T23, la cartera de crédito de Regional creció a tasa de 20.4% a/a. Expansión en rentabilidad. El MIN antes de reservas se ubicó en 6.2% desde 5.6% en 3T22. El ROE cerró en 20.9% desde el nivel de 19.5% de hace un año. Reporte positivo. La utilidad neta aumentó 20.0% a/a, representando un crecimiento mayor a lo esperado por el consenso. Cartera creciendo arriba de sistema. En 3T23, la cartera de crédito de Regional aumentó 20.4% a/a, creciendo por arriba del mercado. Con cifras a agosto, la cartera de crédito empresarial de la banca en México crecía a tasa de 7.1% a/a. Buen crecimiento en margen pese a normalización de reservas. El margen financiero creció 29.2% a/a, aun incluyendo el impacto del crecimiento en las estimaciones preventivas, que fue de…
octubre 23, 2023
Trimestral – Grupo Traxión 3T23
Supera utilidad neta expectativas. Los resultados son positivos y en línea con lo esperado por el consenso de mercado a nivel de ingresos y de EBITDA, pero la utilidad neta superó el estimado, derivado de mayores eficiencias operativas. Oferta Subsecuente. El 10 de agosto concluyó la oferta pública subsecuente de capital, los recursos serán utilizados para financiar crecimiento orgánico para movilidad de personas, Perspectiva Positiva. Los resultados fueron por arriba de lo esperado por el mercado consideramos que esto será positivo para el precio de la acción. Consideramos que la empresa se encuentra generando las estrategias adecuadas para poder capitalizar el crecimiento esperado de las mayores inversiones en el país relacionadas con el nearshoring Mantiene crecimiento en ingresos de…
octubre 23, 2023
Trimestral – ALPEK 3T23
Volúmenes. El volumen presentó un decremento del 13.0% a/a derivado de la influencia de las importaciones asiáticas. Relevante en el Trimestre. Se anunció que el Consejo de CCP decidió poner en pausa temporalmente la construcción de su planta de PTA-PET en Corpus Christi. Cierre de planta de producción de filamentos en Monterrey. Industria. La industria sigue siendo impactada por la economía de China, lo que ha propiciado la disminución de márgenes de referencia. La demanda regional se mantiene moderada. Recomendación. En revisión, esperamos un cierre de año complicado por menores márgenes de referencia e influencia de Asia. Reporte Complicado La compañía reportó por debajo de lo esperado, con un decremento en volumen de 13.0% a/a, como resultado de la influencia de importaciones…
octubre 23, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
ASUR “B” con un DY de 2.62% (P$10.0), KOF “UBL” con un DY de 2.29% (P$2.90) y Q “*” con un DY de 1.89% (P$2.50).
AGS(España) con DY de 3.97% (EUR$1.5), OCI(Estados Unidos) con DY de 3.45% (EUR$0.85) y KMI(Estados Unidos) con DY de 1.61% (USD$0.2825).
octubre 20, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Minería 3T23
Desempeño Mixto Reportes Mixtos. Estimamos un trimestre mixto en la industria ya que estaríamos esperando que algunos metales industriales, como el cobre -1.6% a/a aún presenten estabilización, asimismo las ferroaleaciones continuarían con caídas, aunque se podría ver una mejora secuencial. Para la industria siderúrgica esperamos avances secuenciales, con una ligera mejora contra el 2T23, lo que podría indicar para el manganeso y ferroaleaciones el fin de la parte baja del ciclo. En metales preciosos se podría ver un progreso en términos de precios promedio: el oro presentaría un incremento de 3.0% a/a y la plata de 4.4% a/a. Lla mejora secuencial sería de doble dígito en ambos casos. Rentabilidad. Aunque podríamos ver una mejora secuencial en términos de márgenes, la industria aún…
octubre 19, 2023
Trimestral – DANHOS 3T23
Fibra Danhos reportó resultados correspondientes al 3T23. Los ingresos aumentaron 15.0% a/a mientras que el Flujo operativo (FFO) aumentó 6.4% a/a. Mayor diversificación. La Fibra anunció que incursionará en los segmentos industrial y de hotelería. En línea con esperado. Los ingresos de Danhos mantienen una buena tasa de crecimiento, aunque el reporte estuvo en línea con lo esperado, por lo que vemos una implicación neutral. Ingresos creciendo a doble digito. Los ingresos trimestrales de Danhos aumentaron 15.0% a/a, el Área Bruta Rentable (ABR) aumentó 9.8% a/a, considerando la incorporación de Parque Tepeyac al portafolio. Ligera mejora ocupación comercial; oficinas continúa baja. La ocupación del portafolio cerró en 86.2% vs 85.5% en 3T22. La ocupación del segmento comercial se ubicó…
octubre 19, 2023
Trimestral – QUÁLITAS 3T23
Alto crecimiento en ingresos. En 3T23, Quálitas registró un crecimiento en emisión de primas de 28.9% a/a, viendo impulso tanto por el crecimiento de unidades aseguradas como por la política de precios. En el año, acumula un crecimiento de 26.0% a/a. Reporte positivo. Los resultados fueron mejores a nuestra expectativa y a la del consenso, por lo que vemos una implicación positiva del reporte. Crecimiento acelerado en primas. Quálitas mantiene un crecimiento alto en emisión de primas (+28.9% a/a), el cual se ha apoyado en la recuperación de ventas de automóviles nuevos en México y en los aumentos de precios en el año. De acuerdo con la compañía, 50% del crecimiento en primas se explica por los ajustes de tarifas y el otro 50% por el incremento en unidades aseguradas. Costo de…
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