Perspectiva Bursátil
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
julio 28, 2021
Trimestral – Genomma Lab 2T21
Resultados 2T21
Reporte Positivo – Los ingresos crecieron 6.3% a/a, el EBITDA 3.8% a/a y la utilidad neta 5.1% a/a, resultados por arriba de nuestros estimados y los del consenso.
Ingresos – Los ingresos avanzaron 6.3% a/a, impulsados por la expansión del portafolio de marcas, principalmente en México, nuevos…
julio 28, 2021
Trimestral – Liverpool 2T21
Resultados 2T21
Supera Estimados – Liverpool presentó cifras positivas por arriba de nuestros estimados y los del mercado en todos sus rubros. Los ingresos subieron 154.5% a/a, mientras que el EBITDA sumó P$6,066mn y la utilidad neta P$3,082mn.
Liverpool – Por segmento de negocio los ingresos en la división comercial…
julio 28, 2021
Trimestral – CReal 2T21
Resultados 2T21
Crecimiento utilidad neta – La utilidad neta del trimestre se ubicó en P$193 millones, registrando un aumento de 47.1% a/a, gracias a una menor generación de reservas, las cuales disminuyeron 21.1% a/a.
Enfoque en crédito de nómina, disminución en Pymes – La cartera de crédito registró un crecimiento de…
julio 28, 2021
Trimestral – GAP 2T21
Resultados 2T21
Baja Base de Comparación – Durante el trimestre el tráfico de pasajeros incrementó 562.6% a/a, aunque comparando contra el 2T19 todavía estarían por debajo 9.6%. La mejora en tráfico de pasajeros ocasionó un incremento en ingresos excluyendo construcción de 345.4% a/a, durante el trimestre se presentó la apertura de…
julio 28, 2021
Trimestral – Alsea 2T21
Resultados 2T21
Mejor Desempeño – Alsea presentó resultados positivos, mejor a nuestras expectativas y las del mercado. Los ingresos crecieron 140% a/a, el EBITDA 415% a/a y finalizaron con una utilidad de P$139mn, que supera las pérdidas del trimestre previo, y las esperadas por el mercado.
Apoya base comparativa ventas – Las…
julio 28, 2021
Trimestral – BBajio 2T21
Resultados 2T21
Recuperación en utilidad – La utilidad neta se ubicó en P$1,070 mn, un alza de 51.6% a/a. El crecimiento en utilidad se vio impulsado por una menor generación de reservas.
Revisan al alza la guía – Bajío revisó al alza su expectativa de utilidad para 2021 a un rango de P$4,200-P$4,400 millones, que en el…
julio 28, 2021
Trimestral – Bimbo 2T21
Resultados 2T21
Reporte Mixto – Bimbo reporto cifras mixtas, por arriba de nuestras expectativas y las del mercado. Los ingresos retrocedieron 2.9% a/a por el impacto del tipo de cambio, y el EBITDA 1.46% a/a, frente a un avance de 18.5% a/a en la utilidad neta.
Rentabilidad – El margen bruto se contrajo 70 pb, por el menor…
julio 28, 2021
FLASH B×+: Conferencia de Resultados 2T21 – GCC
Participamos en la llamada de resultados de GCC luego de su reporte del 2T21, en el cual reportó variaciones en ingresos de +18.1 a/a y en EBITDA de +25.4% a/a, expandiendo el margen operativo en 334 pb y el EBITDA en 196 pb. Durante la llamada la compañía comentó que la perspectiva para la industria era más alentadora, así mismo se tendría una demanda acumulada, la cual podría ser una buena oportunidad para la empresa. Estrategia de crecimiento – Derivado del incremento en la demanda y de que…
julio 28, 2021
Trimestral – FEMSA 2T21
Resultados 2T21 Reporte Positivo – Femsa reportó cifras mejor a nuestras expectativas y del mercado a nivel operativo. Los ingresos crecieron 19.6% a/a, el EBITDA 173.4% a/a, con una utilidad de P$3,082 mn, superando la pérdida del 2T20. Ingresos – Por Segmento de negocio: La división proximidad, Oxxo, creció 17.1% a/a, impulsado por un avance de 15.6% a/a en VMT (Ticket +7.6% a/a y Tráfico +7.4% a/a); Salud 17.6% a/a, con fuerte crecimiento en México, Chile y Colombia; Combustibles 56.3% a/a,…
julio 27, 2021
Trimestral – FibraMQ 2T21
Resultados 2T21
Ingresos en línea – Los resultados de Macquarie estuvieron en línea con nuestros estimados a nivel de ingresos (-9.2% a/a vs -9.8%e) y arriba a nivel de flujo (FFO: -4.9% a/a vs -8.5%e).
Reafirma guía 2021 – Asimismo, la empresa reafirmó la guía 2021, en donde espera un AFFO por CBFI de entre…
julio 27, 2021
Trimestral – OMA 2T21
Resultados 2T21
Números reflejan la recuperación – Los números del trimestre reflejan la recuperación en tráfico y la baja base de comparación vs 2020. En la comparación anual, el tráfico del trimestre aumentó 678.8%, aunque aún sigue un 23.9% por debajo del 2T19.
Incremento en ingreso aeronáutico por pasajero – Los ingresos vieron…
julio 27, 2021
Trimestral – GCC 2T21
Resultados 2T21
Reporte Positivo – La compañía reportó mejor a nuestro estimado, donde en México los volúmenes de cemento y concreto incrementaron 17.1% a/a y 41.4% a/a, respectivamente, así mismo en EEUU el cemento subió 10.6% a/a, lo que contrarrestó la baja en volumen de concreto en EEUU, llevando los resultados a un…
enero 28, 2022
Previo – El Puerto de Liverpool 4T21
Estimados 4T21
Mantiene crecimientos – Estimamos avances en cada uno de sus rubros como resultado de las bases comparativas y menores restricciones por la pandemia. Derivado de lo anterior, anticipamos un crecimiento en ingresos de 20.2% a/a, en EBITDA de 34.5% a/a y de 44.3% a/a a nivel neto.
Regreso a la normalidad – Los resultados estarán impulsados por el crecimiento en el tráfico a las tiendas, una vez que las medidas de restricción para controlar la pandemia fueron menores, así como el avance en el proceso de vacunación que dio una mayor confianza a la población para poder retomar sus actividades normales. Nuestras…
enero 28, 2022
Previo – Alpek 4T21
Estimados 4T21
Superior a Guía – Esperaríamos que la compañía supere la guía de resultados que compartieron para 2021. Estimamos que el volumen de Poliéster se mantendrá fuerte, mientras que en P&Q veríamos una ligera disminución en los volúmenes. Así mismo, estimamos un incremento en márgenes para ambos segmentos, en el caso del poliéster el margen presentó un impulso por recortes de energía en Asia, lo que derivo a una menor producción con los mismos niveles de demanda. El precio promedio del Brent incrementó 78.0% a/a y 9.1% t/t.
Poliéster – Esperaríamos seguir viendo volúmenes sólidos, incluso con una mejoría t/t,…
enero 27, 2022
Trimestral – Quálitas 4T21
Resultados 4T21
Efectos de la normalización en movilidad – Quálitas registró una utilidad neta trimestral de P$808 millones, cifra 3.9% debajo nuestro estimado y que reconoce el impacto de la mayor siniestralidad debido a una mayor movilidad. Por lo anterior, la utilidad retrocedió 44.8% a/a.
Ligero retroceso en primas – Las primas emitidas registraron una disminución de 0.7% a/a, reflejando el impacto de la menor venta de automóviles.
Aumento en siniestralidad – El costo de siniestralidad aumentó 16.4% a/a debido a la mayor movilidad de vehículos respecto a 2020.
RIF – El resultado integral de financiamiento (RIF) finalizó…
enero 27, 2022
Previo – Autlán 4T21
Estimados 4T21
Resultados Positivos – A pesar de que continúan las complicaciones en las cadenas de suministro, y el incremento de materias primas y energía no cede, gracias a la recuperación de la industria acerera, este trimestre esperaríamos ver un impulso en el mercado internacional y nacional. El incremento en demanda y mayores precios promedio estarían favoreciendo los resultados, aunque se estima un impacto negativo por incremento en costos. Cabe mencionar que la pandemia afectó considerablemente los resultados en el 2020 por lo que la base de comparación es baja.
Manganeso – Esperaríamos un impulso en la demanda por…
enero 27, 2022
Previo -Grupo Comercial Chedraui 4T21
Estimados 4T21
Mantiene impulso por adquisición – Esperamos un trimestre con crecimientos de doble dígito en todos sus rubros como resultado de la adquisición de Smart & Final, y el positivo desempeño estimado para México. Los ingresos crecerían 60.5% a/a, el EBITDA 71.5% a/a y la utilidad neta 49.3% a/a.
Fuerte Crecimiento en México – Como resultado de un mejor desempeño en ventas en las zonas donde tiene mayor presencia, así como el desplazamiento de productos de mayor ticket, estimamos que las ventas en el trimestre presenten un avance de 10.3% a/a. A nivel operativo creemos que el mejor desempeño en ingresos…
enero 27, 2022
FLASH B×+: CREAL – S&P y Fitch Reducen Calificación a “B-”
Disminuyen calificación – Esta semana, S&P y Fitch ratings han disminuido la calificación de Crédito Real. Ambas mantienen una calificación de “B-”. Preocupan vencimientos y liquidez – Dentro de los temas que preocupa a las calificadoras esta el perfil de vencimientos de la compañía, así como la factibilidad y costos al que pudiera obtener refinanciamientos. En ese sentido, Fitch considera que se ha observado un “progreso más lento de lo previsto de los planes de fondeo y liquidez de Crédito Real, para hacer frente al próximo vencimiento por CHF170 millones el 9 de febrero de 2022, lo que refleja un empeoramiento de la flexibilidad del negocio y un perfil de fondeo y liquidez muy débil en medio de un deterioro rápido del riesgo de refinanciamiento”. Materializar ventas de activos…
enero 26, 2022
Trimestral – Banco del Bajío 4T21
Resultados 4T21
Buen reporte a nivel de utilidades – La utilidad neta se ubicó en P$1,541 millones, un alza de 109.8% a/a, gracias a la menores reservas y al aumento en ingresos por intereses. La cifra se ubicó arriba de lo esperado por nosotros y por el consenso. En cuanto cartera de crédito, Bajío terminó 2021 prácticamente en el mismo nivel que en 2020.
Guía 2022 positiva; alto crecimiento en utilidad – Para 2022, Bajío anticipa un crecimiento en cartera de crédito de entre 6-8%, mientras que la utilidad neta crecería entre 24%-31%. Luego de los resultados y esta guía, revisamos nuestra expectativa y esperamos un…
enero 26, 2022
FLASH B×+: Conferencia de Resultados 4T21 – GCC
Participamos en la llamada de resultados de GCC luego de su reporte del 4T21, en el cual reportó variaciones en ingresos de +10.9 a/a y en EBITDA de +4.7% a/a, con contracciones en los márgenes, el margen operativo bajo 33.5 pb y el margen EBITDA se contrajo en 168 pb. Durante la llamada la compañía comentó los resultados al cierre del 2021, cabe mencionar que llegaron a la guía proporcionada para 2021. Así mismo, compartieron su guía para 2022 y las perspectivas para la industria durante el año. Expectativas 2022 – La compañía esperaría un panorama positivo para la industria en el año en curso con incremento en ventas en ambas divisiones, derivado de un incremento moderado en volúmenes tanto para cemento como para concreto, así como por un buen escenario de precios. Cabe mencionar que…
enero 25, 2022
Trimestral – GCC 4T21
Resultados 4T21
Reporte en línea con la guía – La compañía reportó de forma positiva pero por debajo de nuestro estimado, donde en México los volúmenes de cemento y concreto incrementaron 4.5% a/a y 14.1% a/a, respectivamente. Así mismo, en EEUU el precio del cemento subió 11.8% a/a, lo que contrarrestó la baja en volumen de concreto en EEUU; llevando así los resultados a un aumentó en ventas del 11.2% a/a. Los resultados también fueron impulsados por un mejor escenario de precios en ambos países.
Retroceso en Margen Operativo y EBITDA – Derivado a las eficiencia logradas por el plan de reducción de gastos en 2020, en el 4T21…
enero 25, 2022
Previo – Grupo México 4T21
Estimados 4T21
Reporte en línea – A pesar de la volatilidad generada en los mercados durante el trimestre derivado de la aparición de una nueva variante de Covid-19, así como por interrupciones en las cadenas de distribución, restricciones de producción en Asia e incrementos en energético, estaríamos viendo un impulso en los resultados por mejores precios promedio de algunos metales industriales como molibdeno, el cual estaría incrementando durante el trimestre más del 80% contra el mismo periodo del 2020. Estos incrementos estarían compensando una menor producción de algunos metales como el cobre, a pesar de lo anterior,…
enero 25, 2022
FLASH B×+: Conferencia de resultados – Regional 4T21
Guía 2022 – Para este año, Regional espera un crecimiento en cartera de crédito de entre 8-12%, lo cual representa un ritmo de crecimiento mayor al observado en 2021, donde cerró en 6.8%. También esperan ver un buen crecimiento en depósitos, con un crecimiento entre 10-15%. Mejoraría rentabilidad – En el punto medio de la guía, el crecimiento en utilidad de Regional sería de 15%, luego de que en 2021 la utilidad creció 20.5% a/a. Con lo anterior el ROE podría finalizar en un rango de entre 17%-18%, mientras que en 2021 finalizó en 15.3%. Creemos que la mejora en MIN, además del crecimiento en otros ingresos explicarían esta mejora en rentabilidad. Para los gastos se espera un crecimiento de entre 12-16%, con lo que el índice de eficiencia se ubicaría en niveles de entre 45%-48%. Por su…
enero 24, 2022
Trimestral – Regional 4T21
Resultados 4T21
Utilidad mejor a lo esperado – La utilidad neta trimestral de Regional se ubicó en P$925 millones, lo que representa un crecimiento de 80.3% a/a. Lo anterior fue mejor a nuestra expectativa y a la del consenso, por lo que vemos un implicación positiva.
Crecimiento en cartera en línea – La cartera de crédito aumentó 6.8% a/a, lo cual esta en línea con lo esperado y con los datos que se observaban a noviembre. La guía para 2021 era de un crecimiento entre 4-8%. Esperamos ver un mayor crecimiento en 2022.
Buen crecimiento otros ingresos – Se registraron aumentos de doble digito en: Comisiones netas +20.3% a/a;…
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