Sectorial
Análisis más profundo sobre distintas industrias, combinando descripciones, tendencias, riesgos, oportunidades y estudios temáticos. Su propósito es brindar una comprensión clara del comportamiento y la dirección de cada sector, apoyando una toma de decisiones informada.
Análisis más profundo sobre distintas industrias, combinando descripciones, tendencias, riesgos, oportunidades y estudios temáticos. Su propósito es brindar una comprensión clara del comportamiento y la dirección de cada sector, apoyando una toma de decisiones informada.
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febrero 2, 2017
BURSATRIS 4T16: AMX: Cierre C/ Deterioro en Márgenes
RESULTADOS
América Móvil dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y Ebitda de 16.9% y 2.9% respectivamente. Ambos rubros estuvieron en línea con los estimados del consenso. El PO’17 del consenso de P$13.4 implica un potencial del 1.4% vs el 5.7% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue impulsado por los avances en Argentina, Paraguay, y Uruguay y en EUA. Sin embargo como se esperaba, las ventas se vieron impulsadas por la depreciación del peso frente al dólar (19.5% en 2016) ya que en términos locales y de manera conjunta se mantuvieron con…
febrero 2, 2017
PRÓLOGO 4T16: Mayor Crecimiento en 7 Años
“PRÓLOGOS 66” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 66 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones, adquisiciones, etc.), las mayores variaciones disminuyen de inmediato los múltiplos FV/Ebitda. RESULTADO GENERAL: + 16.0% EN VENTAS y + 17.4% EN EBITDA Para el 4T16, se estima que la muestra del IPyC presente crecimientos en Ventas y Ebitda no vistos desde 2009 de 16.0% y 17.14% respectivamente. En los…
febrero 2, 2017
BURSATRIS 4T16: GMEXICO: Supera Expectativas
RESULTADOS
Grupo México reportó sus resultados financieros al 4T16. La empresa presentó (en pesos) incrementos en Ventas de 23.4% y Ebitda de 22.8%. Respecto de los estimados de consenso, ambas cifras resultaron superiores. El Precio Objetivo de P$65.4 implica un potencial de 0.6% vs. 6.0% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en los Ingresos se explica por el efecto neto de sus 3 divisiones de negocio. Las variaciones que se explican a continuación son en dólares, que es como lo reporta la emisora dado que en su gran mayoría es la moneda de operación. Por lo tanto, es importante destacar que las cifras expresadas…
febrero 2, 2017
BURSATRIS 4T16: MAXCOM: Mayoreo Salva el Trimestre
RESULTADOS
Maxcom dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y Ebitda de 25.8% y 38.8% respectivamente. Ambos rubros superaron los estimados del consenso. El PO’17 del consenso de P$12.0 implica un potencial del 68.4% vs. el 5.9% del IPyC para el mismo periodo. Sin embargo esperamos ver revisiones fuertes a la baja en los próximos días dado el nuevo contexto económico, entorno competitivo, y cifras anuales de la compañía.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue impulsado por los avances del segmento mayoreo y comercial. Lo anterior se vio parcialmente contrarrestado por la caída en el…
febrero 1, 2017
BURSATRIS 4T16: GFINBUR: Inversiones Vencen Estimado
RESULTADOS
Grupo Financiero Inbursa dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 42.3% y 111.5% respectivamente. Los ingresos estuvieron en línea mientras que la utilidad neta estuvo por arriba de lo estimado. El PO’17 del consenso de P$31.6 implica un potencial del 5.0% vs. el 5.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue una combinación del aumento de 19.3% en cartera total (ver p.2), con mejora en la calidad de la misma (IMOR: 2.8% vs. 3.1% 4T15), y a los resultados de sus 4 principales fuentes de ingreso
Margen Financiero ajustado: El…
enero 27, 2017
BURSATRIS 4T16: SANMEX: Cumple Debajo del Sector
RESULTADOS
Santander México dio a conocer sus resultados del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 10.9% y 7.5% respectivamente. Ambos rubros estuvieron en línea con los estimados del consenso. Además anunciaron su guía para 2017 (ver p. 2). El PO’17 del consenso de P$34.2 implica un potencial del 15.5% vs. el 5.0% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue una combinación del aumento de 8.0% en cartera de crédito (ver tabla p.2), con mejora en la calidad de la cartera (IMOR: 2.5% vs. 3.3% 4T15), y a los resultados de sus 4 principales fuentes de ingreso:
enero 26, 2017
BURSATRIS 4T16: Q*: Cierra Gran Año con Pérdidas
RESULTADOS
Quálitas dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en primas devengadas de 47.4% pero con una pérdida de P$94m. El PO’17 del consenso de P$35.3 implica un potencial del 10.3% vs el 4.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Primas Devengadas: El incremento se tradujo en la expansión de 24.4% a/a en unidades aseguradas destacando el aumento en automóviles (+26.4%) y en camiones (+20.6%) además de la apertura de 34 oficinas de desarrollo en los U12M.
enero 26, 2017
BURSATRIS 4T16: GFNORTE: Cierra Año con lo Esperado
RESULTADOS
Grupo Financiero Banorte dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 4.1% y 6.2% respectivamente. Los ingresos estuvieron por debajo del consenso mientras que la utilidad neta fue la esperada. El PO’17 del consenso de P$118.4 implica un potencial del 18.6% vs. el 4.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue una combinación del aumento de 13.6% en cartera de crédito vigente (ver tabla p.2), con mejora en la calidad de la cartera (IMOR: 1.8% vs. 2.2% 4T15), y a los resultados de sus 3 principales fuentes de ingreso:
Margen…
enero 25, 2017
BURSATRIS 4T16: GFINTER: Buenos Resultados de Cierre
RESULTADOS
Grupo Financiero Interacciones dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 43.1% y 17.0% respectivamente. Los ingresos estuvieron en línea mientras que la utilidad neta superó los estimados. El PO’17 del consenso de P$116.0 implica un potencial del 47.4% vs. el 3.2% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos Netos: Aunque el crecimiento en ingresos fue muy pronunciado, el ingreso neto lo hizo de una manera más moderada. Todo lo anterior fue una combinación del aumento de 18.3% en cartera de crédito vigente (ver tabla p.2), con…
enero 23, 2017
BURSATRIS 4T16: Gfregio: Cierra Gran Año
RESULTADOS
GFRegio dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un crecimiento en ingresos netos y utilidad neta de 44.3% y 45.0% respectivamente. Los ingresos netos estuvieron por debajo mientras que la utilidad neta superó las expectativas. El PO’17 del consenso de P$124.4 implica un potencial del 13.7% vs. el 5.7% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos Netos: El incremento fue una combinación del crecimiento de 16% en cartera de crédito vigente (destaca empresarial con 19% a/a; ver tabla en p.2), sin deterioro de la misma (1.6%), y a los resultados de sus 4 principales fuentes de…
enero 20, 2017
BURSATRIS 4T16: KIMBER: Como se Esperaba
RESULTADOS
Kimber dio a conocer sus resultados financieros del 4T16. Las Ventas totales y el Ebitda del periodo mostraron variaciones de +10.6% y -1.5%, respectivamente. Ambos rubros resultaron en línea respecto de lo esperado por el consenso. Kimber NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$41.1 implica un potencial de 18.6% vs. 7.8% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica principalmente por un aumento de 2.7% en el volumen de venta y de un incremento en el precio y mejor mezcla de producto de 7.9%.
En cuanto a las ventas por producto, aquellos dirigidos al consumidor minorista incrementaron 13.4%…
enero 19, 2017
TENDENCIAS: 4T16 Llegan a Mediados de Febrero
¡CON ANTICIPACIÓN!
Publicamos nuestro documento con estimaciones preliminares por TENDENCIAS (“Gráfica de Cuadrantes”) para los resultados financieros de empresas mexicanas al 4T16, cuya mayoría se comenzarán a conocer hacia la segunda semana de febrero. Aunque no son nuestros pronósticos oficiales (los oficiales se publican días antes del reporte, en el documento PRELIMINARES), ofrecen una buena idea de los mejores crecimientos comparativos anuales posibles antes de su reporte. Las variaciones anuales más importantes por lo general se relacionan con bases de comparación muy altas o bajas relacionadas por eventos extraordinarios (adquisiciones…
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