Sectorial
Análisis más profundo sobre distintas industrias, combinando descripciones, tendencias, riesgos, oportunidades y estudios temáticos. Su propósito es brindar una comprensión clara del comportamiento y la dirección de cada sector, apoyando una toma de decisiones informada.
Análisis más profundo sobre distintas industrias, combinando descripciones, tendencias, riesgos, oportunidades y estudios temáticos. Su propósito es brindar una comprensión clara del comportamiento y la dirección de cada sector, apoyando una toma de decisiones informada.
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julio 13, 2023
Previo – Gentera 2T23
Estimados 2T23
Crecimiento en cartera – En 2T23 esperamos un crecimiento en cartera de crédito de 13.3% a/a. Para todo 2023, la guía de Gentera contempla un crecimiento en cartera de entre 12%-15%.
Banco Compartamos – De acuerdo con cifras de CNBV, en lo acumulado a mayo de 2023 Banco Compartamos, que es la principal subsidiaria, registró un crecimiento en cartera de 19.4% a/a, mientras que la utilidad neta retrocedió 7.5% a/a.
Perú – Durante 2T23, en promedio el MXN vio una apreciación vs el sol peruano de 10.6%, por lo que veríamos un impacto en los números reportados.
Margen financiero – Estimamos que los ingresos por…
julio 13, 2023
Previo – Bolsa Mexicana de Valores 2T23
Estimados 2T23
Base de ingresos más comparable – Luego de que en trimestres previos la variación en ingresos se vio impactada por efectos no recurrentes el año pasado, en 2T23 tendremos una base de comparación más estable. Esperamos ver una variación de 0.8% en ingresos.
Efecto de tipo de cambio – Aproximadamente 30% de los ingresos de bolsa están dolarizados, por lo cual la apreciación del MXN impacta la variación en los ingresos reportados.
Indicadores operativos al 2T23 – De acuerdo al reporte operativo a junio de 2023, el monto de colocaciones en deuda durante el 2T23 creció 46.4% a/a en deuda a mediano y largo plazo, y…
julio 13, 2023
Previo – Fibra Macquarie 2T23
Estimados 2T23
Ingresos – Para el trimestre esperamos una variación en ingresos de -0.6% a/a. En el trimestre, el MXN registró una apreciación de 11.6% vs el USD, por lo que veríamos un impacto en los ingresos reportados debido a que 85% de los ingresos de Macquarie se denominan en USD.
Segmento industrial – Para este segmento, que representa 88% los ingresos netos operativos (NOI) de Macquarie, esperamos seguir viendo un impulso por la fuerte demanda de espacio industrial en México. La ocupación seguiría cercana a 98%.
Segmento comercial – El segmento comercial, que representa 12% del NOI, seguiría registrando una ocupación…
julio 13, 2023
Previo – Fibra Terrafina 2T23
Estimados 2T23
Efecto de tipo de cambio – Para el trimestre esperamos seguir viendo sólidos indicadores operativos, aunque esperamos que los ingresos registren una disminución de 8.7% a/a, debido al efecto de la apreciación del MXN vs el USD en el trimestre, la cual fue de 11.6%. Prácticamente la totalidad de los contratos de Terrafina se encuentran denominados en USD.
Ocupación permanecería alta – Los niveles de ocupación seguirían en máximos, en línea con lo que se observa para el sector de bienes raíces industriales. Los niveles de ocupación en mercados fronterizos y en el centro del país alcanzan niveles cercanos a 100%.…
julio 13, 2023
Previo -Fibra Prologis 2T23
Estimados 2T23
Seguirían registrando buen momento – Para 2T23 esperamos que el buen momento en la demanda de bienes raíces industriales siga reflejándose en las cifras de Prologis, ya que ha registrado ocupaciones arriba de 98% en los últimos trimestres.
Ingresos, impacto por tipo de cambio – Cerca de un 67% de los contratos de Fibra Prologis se encuentran denominados en USD, por lo que los ingresos reportados reconocerán el efecto de la apreciación de 11.9% a/a del MXN vs el USD durante el trimestre.
Buena generación de flujo – Esperamos seguir viendo un buen desempeño a nivel flujo operativo (FFO) y flujo ajustado (AFFO)…
julio 11, 2023
Trimestral – América Móvil 2T23
Resultados 2T23
Presión en Resultados – En el 2T23 los ingresos totales disminuyeron 4.5%% a/a. Sin efectos de tipo de cambio, los ingresos por servicios aumentaron 5.0% a/a, con un crecimiento del 6.7% a/a en los servicios móviles y del 2.3% a/a en líneas fijas. La compañía se vio impactada por efectos del tipo de cambio, derivado del MXN frente a otras monedas.
Decremento en EBITDA, mejora en margen – El EBITDA consolidado disminuyó 3.7% a/a en MXN, mientras que a tipos de cambio constantes el incremento fue de 5.6% a/a. A pesar de lo anterior, se presentó una mejora en márgenes de 37.1 pb y 33.1 pb en la parte operativo y…
julio 11, 2023
Previo – Grupo Bimbo 2T23
Estimados 2T23
Crecimiento Moderado – Estimamos un reporte con un ritmo de crecimiento moderado, afectado por el desempeño de las operaciones de EEUU y Latam que presentarían la afectación por la depreciación cambiaria. A nivel operativo estimamos un ligero avance en margen por una mejor estructura de costos de materia prima.
Norteamérica Impacta Tipo de Cambio – Como resultado de la depreciación del 11.6% a/a en el USD en el promedio de operación trimestral, estimamos que los resultados de esta división presentaran retrocesos. De acuerdo con nuestras expectativas los ingresos caerían 2% a/a en MXN, pero en USD estimamos un…
julio 11, 2023
Previo – Quálitas Controladora 2T23
Estimados 2T23
Crecimiento en emisión de primas – Durante el primer trimestre de 2023, la venta de automóviles nuevos en México aumentó 20.0% a/a, por lo que creemos que lo anterior, además de los incrementos en precios, seguirán impulsando el crecimiento en la emisión de primas, por lo que estimamos un crecimiento de 20.6% a/a.
Costo de siniestralidad – El índice de siniestralidad se ubicaría en 69.5%, nivel en línea con la guía de la compañía para este año, aunque aún por arriba del objetivo de mediano plazo de la empresa que es de un rango 63%-65%. La mayor inflación en las autopartes ha afectado este indicador. La…
julio 11, 2023
Previo – Grupo México 2T23
Estimados 2T23
Reporte Positivo – A pesar de la caída en los precios del cobre de 11.4% a/a, estimamos que la compañía presente un reporte positivo con avance en márgenes. Adicionalmente estimamos una ligera mejora en producción por recuperación de leyes mineras. En Transportes presentarían una recuperación en volúmenes, así como márgenes favorables. En Infraestructura se presentaría de forma positiva, al ir en línea con los proyectos de la compañía y continuar con la recuperación de flujo en autopistas.
Minería – Esperamos un incremento en ingresos pesar de menores precios promedio del cobre año contra año, ya que durante el…
julio 11, 2023
FLASH B×+: Cifras del Sistema Bancario – Mayo 2023
Crecimiento – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple, en términos nominales, registró una variación de 10.0% a/a en mayo de 2023. Por su parte, la morosidad fue de 2.17% vs el 2.41% de mayo de 2022. Empresarial a menor ritmo – La cartera de crédito empresarial aumentó 8.0% a/a, mientras que el IMOR del segmento fue de 2.07% vs 2.58% en mayo de 2022. Consumo a doble digito - El crédito al consumo aumentó 18.0% a/a. Por segmento tuvimos las siguientes variaciones a/a: Tarjeta de crédito +21.6%, Nómina +17.3% y Personales +13.3%. Hipotecario mantiene tendencia – Incrementó 10.9% a/a, manteniendo el ritmo crecimiento que se observa desde meses atrás. Decrecimiento en Gobierno – El crédito a entidades gubernamentales disminuyó 0.6% a/a. Mejora en…
julio 10, 2023
FLASH BX+: Calendario de Reportes 2T23 BMV
A continuación, mostramos el calendario de reportes del 2T23 para las empresas de la BMV.
julio 10, 2023
Previo – La Comer 2T23
Estimados 2T23 
Consumidor Firme – Estimamos que la empresa presentará un reporte positivo con avance de doble dígito en ingresos como resultado de un mejor desempeño económico.
Avance por arriba del sector – De acuerdo con nuestra expectativa estimamos un avance en ingresos de 12.0% a/a, con un crecimiento en Ventas Mismas Tiendas de 8.0% a/a, que de acuerdo con nuestras expectativas sería por arriba del estimado para el sector de 5.0% a/a en el mismo trimestre.
Campaña de Verano – Estimamos que presente un sólido desempeño en el tráfico como resultado de las estrategias que impulso a lo largo del trimestre, pero en donde…
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