Sectorial
Análisis más profundo sobre distintas industrias, combinando descripciones, tendencias, riesgos, oportunidades y estudios temáticos. Su propósito es brindar una comprensión clara del comportamiento y la dirección de cada sector, apoyando una toma de decisiones informada.
Análisis más profundo sobre distintas industrias, combinando descripciones, tendencias, riesgos, oportunidades y estudios temáticos. Su propósito es brindar una comprensión clara del comportamiento y la dirección de cada sector, apoyando una toma de decisiones informada.
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julio 15, 2022
Previo -Banco del Bajío 2T22
Estimados 2T22
Ligero repunte en crecimiento – A mayo de 2022, la cartera de crédito de Bajío crecía un 2.9%, luego de que en 1T22 registró un retroceso a/a. Esperamos que para 2T22 la cartera de Bajío crezca 4.3%, cifra superior a lo observado a mayo y más en línea con la guía de la empresa, que es de un rango de 4-6% para el 2022.
Sensibilidad a tasas – Durante el 2T22 la TIIE 28 promedio fue de 7.05% mientras que en 2T21 fue de 4.30%. La sensibilidad estimada del margen de interés (MIN) de Bajío es de 32 pb por cada incremento de 100 pb en tasas.
Crecimiento en margen – Esperamos un crecimiento en margen financiero antes…
julio 15, 2022
Previo -Wal-Mart de México 2T22
Estimados 2T22
Mixto – Esperamos con crecimiento en ingresos de doble dígito impulsado por precios y un mayor desplazamiento del consumidor. Sin embargo, a nivel operativo esperamos retroceso en margen por presión en gastos.
Impulso por precios bajos – Estimamos un buen desempeño en ingresos, impulsado por un mejor desempeño en el tráfico en tiendas y crecimiento en el ticket de compra. Nuestras expectativas consideran un avance en México de 9.6% a/a en ingresos como resultado de un avance de 8.6% a/a en VMT, cifra menor a lo reportado por ANTAD en el segmento de autoservicios de 10.6% a/a para el trimestre. Por formato de…
julio 15, 2022
Previo – Fibra Terrafina 2T22
Estimados 2T22
Bienes raíces industriales mantienen buen momento – Esperamos que los números de Terrafina sigan reflejando la tendencia positiva en la demanda de espacio industrial en el norte del país, impulsada por el reacomodo de cadenas productivas (nearshoring).
Niveles de ocupación – La ocupación industrial al norte del país sigue incrementando, como en el caso del mercado de Cd. Juárez (20% del ABR de Terrafina) que registra niveles de ocupación de cerca de 100% y niveles récord de absorción. En el mercado que comprende la CDMX y el Edo. Méx. (16% del ABR de Terrafina), se registran niveles de ocupación superiores a…
julio 14, 2022
Previo -Grupo Financiero Banorte 2T22
Estimados 2T22
Crecimiento en línea con la guía – Con cifras a mayo de 2022, la cartera de crédito de Banorte crecía a tasa de 6.2% a/a, mientras que para el cierre de 2T22 estimamos se presente un aumento de 6.5%, lo cual representa un repunte respecto a lo observado al 1T22, donde la cartera creció 4.5% a/a. La guía de Banorte para el año es de un crecimiento de entre 5-7%. Por otro lado, la morosidad se mantiene controlada, a mayo de 2022 el IMOR se ubicó en 0.95%.
Buen crecimiento en margen financiero – Para el margen financiero ajustado esperamos ver un crecimiento de 31.5% a/a. El margen se vería impulsado por el…
julio 14, 2022
Trimestral – Nemak 2T22
Resultados 2T22
Resiliencia – La compañía reportó mejor a nuestro estimado, en ventas presentó un incremento de 25.3% a/a, mientras que el EBITDA presento un decremento de 0.55% a/a, lo anterior principalmente por complicaciones en las cadenas de suministro de la industria. En EEUU la producción incrementó 11.8%% a/a y la venta de autos cayó 21.4% a/a, por su parte en Europa la disminución fue de 1.4% a/a en producción y en ventas -8.9% a/a.
Márgenes – A pesar de un mejor desempeño observamos una caída en márgenes con un decremento de 108 pb en el margen operativo y de 323 pb en el margen EBITDA. Cabe mencionar…
julio 13, 2022
Previo – CEMEX 2T22
Estimados 2T22
Continúan Impactos por Costos – Esperamos seguir viendo complicaciones por incrementos en costos, inflación, cadenas de suministro, entre otros. A pesar de lo anterior, esperaríamos que la demanda siga relativamente estable y que el escenario de precios continue siendo favorecedor, por lo que las ventas podrían presentar un incremento del 2.3% a/a. Cabe mencionar que la base de comparación es complicada, ya que en el 2T21 además de un escenario en términos de volúmenes y precios favorable, los costos presentaron una reducción.
México – Este trimestre los volúmenes podrían continuar estables en términos de…
julio 13, 2022
Previo – Quálitas Controladora 2T22
Estimados 2T22
Persiste debilidad en venta de autos nuevos – En el 2T22 la venta de automóviles nuevos en México aumentó 2.9% a/a; sin embargo, sigue ubicándose un 13.8% por debajo del 2T19 (nivel prepandemia). Por lo anterior, seguimos esperando un crecimiento de un digito bajo en la emisión de primas de Quálitas.
Siniestralidad arriba de lo esperado inicialmente – La siniestralidad seguiría incrementando, debido a factores como la mayor movilidad, eventos climatológicos y también por la mayor inflación en las autopartes. Con lo anterior, el índice de siniestralidad estaría ubicándose en 66.5%, nivel arriba del rango…
julio 13, 2022
Previo – Bolsa Mexicana de Valores 2T22
Estimados 2T22
Crecimiento normalizado en ingresos – Estimamos que los ingresos de Bolsa durante el 2T22 registren una variación de 3.4% a/a, lo cual es un menor crecimiento respecto a trimestre previos en donde la empresa registraba efectos no recurrentes.
Custodia de activos – Los activos bajo custodia en el trimestre se ubicaron en P$30,820 millones, lo cual representa un crecimiento de 4.1% a/a, en donde los activos en el mercado local (P$29,204 millones) crecieron 4.2% a/a mientras que para el mercado global (P$1,616 millones) crecieron 2.3% a/a. La custodia de activos impacta los ingresos en el Depósito Central de…
julio 13, 2022
FLASH B×+: ALFA – Aprueban Escisión Axtel
El día de hoy Alfa anunció que los accionistas habían aprobado la propuesta de escisión de su participación en Axtel. Alfa transferirá la totalidad de su participación accionaria en Axtel constituyendo una nueva entidad “Controladora Axtel”, la cual estará listada en la Bolsa Mexica de Valores. Los accionistas de ALFA recibirían una acción de Controladora Axtel por cada una de sus acciones de ALFA, además de retener su participación accionaria en el capital social de ALFA. Se esperaría que el proceso de escisión, listado y distribución se complete antes de terminar el año. Consideramos que la decisión anterior es positiva tanto para Alfa como para Axtel, ya que Axtel en su caso podrá enfocarse en sus estrategias y fortalecer su core business. De igual forma, la compañía contaría con mayor…
julio 12, 2022
Trimestral – América Móvil 2T22
Resultados 2T22
Reporte Mixto – América Móvil presentó un reporte mixto, con incremento en ventas de 3.3% a/a, con avances en la Utilidad de Operación y EBITDA de 3.9% a/a y 4.0% a/a, respectivamente. Con esto la compañía presento un avance en ambos márgenes.
Suscripciones – Se registraron adiciones netas móviles de 12.9 millones de suscriptores por la adquisición de Oi, con 1.8 millones de postpago y 1.3 millones de prepago agregadas orgánicamente.
Resultado Operativo – El EBITDA consolidado incrementó 4.0% a/a, y en términos de margen tanto el operativo como el EBITDA presentan un incrementó de 11 pb y 24 pb,…
julio 11, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
ARA “*” con un DY de 6.56% (P$0.23), Q “*” con un DY de 2.73% (P$2.50), y KOF “UBL” con un DY de 2.41% (P$2.72)
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
FL (Estados Unidos) con DY de 1.63% (USD$0.4), ARR (Estados Unidos) con DY de 1.20% (USD$0.1) y ABBV (Estados Unidos) con DY de 0.94% (USD$1.41)
julio 11, 2022
Previo – Nemak 2T22
Estimados 2T22
Presión por Semiconductores – El primer semestre de 2022 continuo siendo complicado para la industria automotriz derivado de la escasez de semiconductores, problemas en cadena de suministro e incremento en costos que han venido acarreando desde el año pasado, a lo que le sumaríamos impactos por el conflicto bélico y nuevos confinamientos en Asia. Esto no podría ser contrarrestado a pesar de que en Norte América la demanda seguiría siendo estable y los inventarios continúan bajos. Hay que tomar en cuenta que la base de comparación sigue siendo complicada, ya que en el 2T21 la industria presentaba una…
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