Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
enero 28, 2021
Trimestral – Quálitas 4T20
Resultados 4T20
Disminuye utilidad en trimestre – La utilidad neta registró una disminución de 4.5% a/a, con lo que en el año cerró con un aumento de 26.9%.
Estabilidad en primas – En el trimestre las primas emitidas registraron una variación de -2.2% a/a, principalmente por la menor venta de autos nuevos en México; sin embargo,…
enero 28, 2021
FLASH BX+: Conferencia de resultados – Banco del Bajío 4T20
Esperan seguir creciendo arriba del mercado – Bajío cerró 2020 con un crecimiento en cartera de 10.7%, cifra mayor al crecimiento del sector. Hacia adelante, esperan seguir ganando mercado, para 2021 la expectativa es de un crecimiento en cartera de 6%-8%. Por tipo de crédito, en empresarial se espera un aumento de al menos 6%, con crecimiento de doble digito en Pymes. Para consumo estiman un aumento de doble digito y en hipotecario un crecimiento bajo. Supuestos – Los supuestos de la guía…
enero 28, 2021
Trimestral – FibraPL 4T20
Resultados 4T20
Termina el año ligeramente arriba de guía – El flujo de la empresa registró un aumento de 43.1% a/a, con lo que en el año el FFO por certificado fue de USD$0.1676, cifra mayor a lo estipulado en la guía que era un rango de entre USD$0.155-USD$0.165.
Mantuvo solidez a nivel operativo – La demanda de espacio logístico…
enero 27, 2021
Trimestral – BBajio 4T20
Resultados 4T20
Utilidad en línea con lo esperado – La utilidad neta se ubicó en P$734 millones durante el trimestre, cifra un poco menor vs nuestro estimado (P$762 millones) y en línea con lo esperado por el consenso, por lo que vemos una implicación neutral. Como se anticipaba, la utilidad sigue reflejando el efecto de las…
enero 27, 2021
Previo – FibraMQ 4T20
Estimados 4T20
Menor efecto por depreciación – Esperamos un aumento de ingresos en MXN de 4.7% a/a, considerando el efecto de una depreciación del peso respecto al dólar de 7.0%. Con lo anterior, en USD se observaría un retroceso en ingresos.
Segmento industrial (85% del NOI) – Para este segmento, que es el principal para la Fibra,…
enero 26, 2021
Trimestral – GMéxico 4T20
Resultados 4T20
Resultados Positivos – La empresa reportó mejor a nuestro estimado, con incrementos en todos sus resultados contra el 4T19, impulsados por mejores volúmenes y un mejor entorno de precios. La división minera reportó un incremento de 35.5% a/a derivado del aumento en el precio del cobre, plata y oro. En transportes…
enero 26, 2021
Trimestral – GCC 4T20
Resultados 4T20
Alta Base de Comparación – A pesar de un entorno desafiante derivado de la crisis generada por la pandemia, los volúmenes de cemento incrementaron en México 13.5% a/a. El segundo semestre del 2019 fue favorable para la industria en EEUU, ya que se recuperaron volúmenes perdidos del 1S19 por mal clima, por lo que en…
enero 25, 2021
Trimestral – Regional 4T20
Resultados 4T20
Disminuye utilidad, repunte en reservas – Regional reportó una disminución de 44.2% en utilidad neta durante el trimestre, explicada por un aumento en reservas y un repunte en gasto de operación, principalmente en el rubro de sueldos y prestaciones (+49.2% a/a). La utilidad se ubicó en P$513 millones, cifra debajo…
enero 25, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 6.65% (P$0.75), FIBRAMQ “12" con un DY de 1.72% (P$0.48) LALA “B” con un DY de 1.02% (P$0.15)
enero 22, 2021
Previo – GMéxico 4T20
Estimados 4T20
Mejoras por Reapertura – Desde el 3T20 que comenzó la reapertura de las economías, países como China han experimentado una recuperación, por lo que la demanda del cobre por parte de Asia ha incrementado, impulsando el precio del metal +22.0% a/a. En el segmento de Transportes presento presión todavía por la baja en el…
enero 22, 2021
FLASH BX+: Conferencia de resultados – GFNorte 4T20
Crecimiento en 2021 – Banorte dio a conocer su guía para 2021, en donde espera un crecimiento en cartera de crédito de entre 6% y 8%. Por tipo de crédito, la expectativa es: corporativo y comercial +3%, gobierno +2%, autos +7%, nómina +4%, tarjeta de crédito +4% e hipotecario +10%. Esperan retomar dividendos – Debido a que el banco registra un nivel de capitalización alto (20.2%), esperan que el regulador autorice el pago del dividendo de 2019 en la primera mitad de 2021. Asimismo, esperarían…
enero 21, 2021
Trimestral – GFNorte 4T20
Resultados 4T20
Utilidad en línea – La utilidad neta del trimestre se ubicó en P$5,966 millones, cifra prácticamente en línea con nuestro estimado de P$6,050 millones. La utilidad disminuyó 33.8% a/a, principalmente por el incremento en reservas.
Desaceleración en cartera – La cartera finalizó el año con un aumento de 4.6% a/a, lo…
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julio 1, 2026
Calendario de Dividendos: Julio
Calendario de Dividendos: Julio
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV:
Dividendos SIC BMV
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas del Mercado Global (SIC) de la BMV:
mayo 5, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Sector Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 1T26 débil, ante un entorno de consumo retador, la apreciación del peso mexicano y bajos niveles de tráfico en tiendas, y ajustes financieros, así los factores que observamos en el trimestre fueron: Debilidad económica. Las empresas de consumo se enfrentaron a un débil dinamismo económico, en donde el tráfico en tiendas sigue débil y la cautela del consumidor sigue siendo un reto para las compañías. Consumo EE.UU. Además del ya afectado consumidor hispano, las tensiones geopolíticas han generado incertidumbre en el consumidor estadounidense en general, sumado al repunte en inflación y el efecto cambiario ($17.56 vs $20.43 al 1T). Resultado financiero. Durante el trimestre se observaron diferentes condiciones en el resultado integral de…
mayo 4, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero El sector financiero presentó un 1T26 mixto, con las emisoras enfrentando diversos factores adversos, entre los más relevantes se encuentran. Debilidad económica. Fue un primer trimestre ralentizado, donde la economía mexicana creció apenas 0.1% a/a con cifras oportunas del Inegi. Lo que se vio reflejado en la colocación de cartera, no obstante, algunos bancos lograron ser resilientes. Cartera. La banca múltiple registró un crecimiento de 5.6% hasta febrero, mientras que los bancos lograron superar este nivel en su mayoría, apoyados por el sector empresarial, consumo y gubernamental, lo que puede implicar el atractivo que está generando el diferencial anual de tasas de interés en México. Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés se comparó…
abril 30, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados GFINBUR estuvieron por debajo de lo estimado por el consenso, ante difíciles bases de comparación y el ajuste en la tasa de interés, sumado a un entorno económico débil, por otro lado, la firma reportó un deterioro en cartera etapa 2 que implicó un mayor monto de previsiones.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.7x, sobre su promedio de 5 años de 8.8x, ante el deterioro en sus utilidades anuales.
Ritmo constante. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 5.3% a/a en el 1T26, manteniendo…
abril 30, 2026
Perspectiva Trimestral 1T26: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería.
Resumen Trimestral Durante el 1T26, observamos reportes mixtos, en un entorno marcado por volatilidad, tensiones geopolíticas, ajustes monetarios restrictivos y presiones en costos. No obstante, algunos sectores comenzaron a mostrar señales de estabilización y recuperación secuencial, apoyados en mejores precios, eficiencias operativas y una menor base de comparación. Hacia el resto de 2026, anticipamos un entorno de crecimiento moderado, en donde los sectores ligados a infraestructura, minería y telecomunicaciones podrían mantener un desempeño estable, mientras que industrias intensivas en costos energéticos y financieros podrían continuar enfrentando retos. Cabe mencionar que por el inicio de la renegociación del TMEC, se podrían favorecer sectores ligados a exportación y manufactura.…
abril 30, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 1T26
Debajo de lo esperado. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, terminando con cifras por debajo de lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 1T26, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 6.9% a/a, siguiendo la tendencia…
abril 30, 2026
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 1T26
Supera expectativas. Los resultados de Femsa estuvieron por arriba de lo esperado, mostrando un sólido desempeño en sus negocios, resiliencia operativa, y expansión en utilidad neta por fusiones y adquisiciones.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.8x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 17.7x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.1x, respecto de su promedio de 5 años de 7.0x.
Negocios al alza. Durante el 1T26, los ingresos de Femsa aumentaron 6.1% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Oxxo México (+6.1%), Américas y Movilidad…
abril 29, 2026
Trimestral – LACOMER 1T26
Debajo de expectativas. La Comer reportó por debajo de las expectativas del consenso, con crecimiento en ingresos en línea con la tendencia de trimestres previos, sin embargo, el incremento de costos y gastos deterioró los márgenes operativos y netos.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 7.7x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 13.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 4.5x, comparado con su promedio de 5 años de 7.4x.
Crecimiento en ingresos. Los Ingresos netos de La Comer aumentaron 8.4% a/a en el 1T26, apoyado por el incremento en…
abril 29, 2026
Trimestral – FIBRA UNO 1T26
Crecimiento en ingresos. En 1T26 los ingresos de Funo aumentaron 6.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 3.9% a/a, cabe mencionar que el reporte estuvo en línea con lo esperado.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro. Cabe mencionar que este trimestre refleja el efecto de la internalización del asesor.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.7%, lo anterior impulsado principalmente por el segmento industrial 97.8% a/a, seguido…
abril 29, 2026
Trimestral – Becle 1T26
Debajo de las expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso con efectos adversos que profundizaron la debilidad de trimestres previos en volumen y el efecto cambiario negativo.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 14.3x, ante el deterioro de la utilidad neta.
Volumen. Durante el 1T26, el volumen total disminuyó 13.4% a/a, o -10.9% excluyendo el efecto de la marca b:oost, aunque igualmente afectado por la transición de distribuidores en EE.UU. Por regiones, el volumen de EE.UU. y Canadá…
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