Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
abril 28, 2023
Trimestral – Compañía Minera Autlán 1T23
Resultados 1T23
Resultados en Línea con Estimados – La empresa reportó en línea con nuestro estimado en ingresos y EBITDA. Se registró un decremento en ventas de -26.1% a/a, donde el precio de ferroaleaciones de manganeso presentó un descenso. La industria a nivel mundial se vio impactada por la inflación, así como por una…
abril 28, 2023
Trimestral – Organización Soriana 1T23
Resultados 1T23
Débiles Resultados – Los resultados quedaron por debajo de nuestras expectativas, pero en línea con el consenso, solamente la utilidad neta superó nuestras expectativas y del mercado.
Tiene el menor crecimiento en el Sector – Los ingresos crecieron 5.2% a/a con un avance en VMT de 4.1 a/a, por debajo del…
abril 28, 2023
Trimestral -Fomento Económico Mexicano 1T23
Resultados 1T23
Operación en Línea – Las ventas y el EBITDA fueron en línea con nuestros estimados; sin embargo, la utilidad neta supero nuestras expectativas y del consenso.
Sólido Crecimiento – Por negocio, Proximidad Oxxo Américas (Mex y Latam) creció 21.9% a/a, por el desempeño de 18.3% a/a en VMT; Proximidad Europa aportó…
abril 28, 2023
Trimestral – Alsea 1T23
Resultados 1T23
Reporte Por Arriba de Mercado – Alsea presentó un positivo superando las estimados del mercado, con un avance anual en ventas de 16.0% a/a, de 6.6% en EBITDA y de 11.9% a nivel neto.
Recuperación de Consumo – Los ingresos crecieron 16% a/a, impulsados del avance en Ordenes Mismas Tiendas de 12.0% a/a. Excluyendo…
abril 28, 2023
Trimestral – Fibra Macquarie 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento ingresos, ocupación en máximos – Los ingresos de Fibra Macquarie aumentaron 3.6% a/a durante el 1T23, reconociendo el impacto de la apreciación del MXN vs el USD durante el trimestre, ya que la mayoría de los contratos de Macquarie se denominan en USD.
Ocupación permanece alta – La ocupación consolidada…
abril 27, 2023
Trimestral – Terrafina 1T23
Resultados 1T23
Ingresos, efecto de tipo de cambio – En 1T23 los ingresos de Terrafina retrocedieron 6.2% a/a, principalmente por el efecto de la apreciación del MXN vs el USD durante el trimestre, prácticamente la totalidad de los contratos de Terra se denominan en USD.
Ocupación en máximos – La ocupación del portafolio de…
abril 27, 2023
Trimestral – Grupo Bimbo 1T23
Resultados 1T23
Reporte débil a nivel operativo – Bimbo presentó un reporte por debajo de nuestras expectativas, en línea con el mercado a nivel de ingresos y de EBITDA y mejor a nivel neto.
Mayores precios impulsan ventas – Las ventas totales crecieron 9.9% a/a, debido al fuerte crecimiento en México +19.8% a/a, seguido de EAA…
abril 27, 2023
FLASH B×+: Conferencia de Resultados 1T23 – GCC
Participamos en la llamada de resultados de GCC luego de su reporte del 1T23, en el cual reportó variaciones en ingresos de +17.9 a/a y en EBITDA de +15.1% a/a, con avances en el margen operativo el cual incrementó 120 pb y el margen EBITDA retrocedió en 62.9 pb. Estrategia – Durante la llamada, la compañía comentó que parte de la estrategia de precios continúa brindando oportunidades para mitigar los impactos por inflación. Asimismo, esperan seguir enfocados en tres pilares: 1) Personas,…
abril 27, 2023
Trimestral – Arca Continental 1T23
Resultados 1T23
Sólidos Resultados – Arca Continental presentó cifras positivas arriba de nuestras expectativas, y a las del consenso a nivel operativo y neto.
Impulso por precio y volumen – Las ventas en México crecieron 18.4% a/a, impulsadas por avance en volumen de 5.0% a/a, sin garrafón y una mayor estructura de precios. En…
abril 27, 2023
Trimestral – Coca-Cola Femsa 1T23
Resultados 1T23
Por debajo de Estimados – Los resultados de KOF se ubicaron por debajo de nuestras expectativas y del mercado en ingresos y EBITDA. La utilidad neta fue superior a nuestras expectativas, pero debajo del consenso.
Crece volumen – Los ingresos consolidados crecieron 12.0% a/a, por mayores precios y un mejor desempeño…
abril 26, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Centro Norte 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en tráfico – El tráfico de pasajeros durante 1T23 incrementó 29.9% a/a, con un total de 5.9 millones de pasajeros, los aeropuertos con el mayor crecimiento fueron Monterrey, Ciudad Juárez y Chihuahua.
Incremento en ingresos – Los ingresos vieron un aumento de 45.9% a/a, y de 36.3% a/a si excluimos…
abril 26, 2023
Trimestral – Banco del Bajío 1T23
Resultados 1T23
Crecimiento en cartera – Al 1T23 el crecimiento en cartera de crédito de Bajío fue de 10.5%, mientras que la morosidad se mantuvo estable en un nivel de 1.1%.
Margen financiero, crecimiento en reservas – El margen financiero antes de reservas incrementó 63.7% a/a, mientras que las estimaciones preventivas aumentaron…
julio 1, 2026
Calendario de Dividendos: Julio
Calendario de Dividendos: Julio
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV:
Dividendos SIC BMV
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas del Mercado Global (SIC) de la BMV:
mayo 5, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Sector Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 1T26 débil, ante un entorno de consumo retador, la apreciación del peso mexicano y bajos niveles de tráfico en tiendas, y ajustes financieros, así los factores que observamos en el trimestre fueron: Debilidad económica. Las empresas de consumo se enfrentaron a un débil dinamismo económico, en donde el tráfico en tiendas sigue débil y la cautela del consumidor sigue siendo un reto para las compañías. Consumo EE.UU. Además del ya afectado consumidor hispano, las tensiones geopolíticas han generado incertidumbre en el consumidor estadounidense en general, sumado al repunte en inflación y el efecto cambiario ($17.56 vs $20.43 al 1T). Resultado financiero. Durante el trimestre se observaron diferentes condiciones en el resultado integral de…
mayo 4, 2026
Resumen Trimestral 1T26: Financiero
Resumen Trimestral: Sector Financiero El sector financiero presentó un 1T26 mixto, con las emisoras enfrentando diversos factores adversos, entre los más relevantes se encuentran. Debilidad económica. Fue un primer trimestre ralentizado, donde la economía mexicana creció apenas 0.1% a/a con cifras oportunas del Inegi. Lo que se vio reflejado en la colocación de cartera, no obstante, algunos bancos lograron ser resilientes. Cartera. La banca múltiple registró un crecimiento de 5.6% hasta febrero, mientras que los bancos lograron superar este nivel en su mayoría, apoyados por el sector empresarial, consumo y gubernamental, lo que puede implicar el atractivo que está generando el diferencial anual de tasas de interés en México. Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés se comparó…
abril 30, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados GFINBUR estuvieron por debajo de lo estimado por el consenso, ante difíciles bases de comparación y el ajuste en la tasa de interés, sumado a un entorno económico débil, por otro lado, la firma reportó un deterioro en cartera etapa 2 que implicó un mayor monto de previsiones.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.7x, sobre su promedio de 5 años de 8.8x, ante el deterioro en sus utilidades anuales.
Ritmo constante. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 5.3% a/a en el 1T26, manteniendo…
abril 30, 2026
Perspectiva Trimestral 1T26: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería.
Resumen Trimestral Durante el 1T26, observamos reportes mixtos, en un entorno marcado por volatilidad, tensiones geopolíticas, ajustes monetarios restrictivos y presiones en costos. No obstante, algunos sectores comenzaron a mostrar señales de estabilización y recuperación secuencial, apoyados en mejores precios, eficiencias operativas y una menor base de comparación. Hacia el resto de 2026, anticipamos un entorno de crecimiento moderado, en donde los sectores ligados a infraestructura, minería y telecomunicaciones podrían mantener un desempeño estable, mientras que industrias intensivas en costos energéticos y financieros podrían continuar enfrentando retos. Cabe mencionar que por el inicio de la renegociación del TMEC, se podrían favorecer sectores ligados a exportación y manufactura.…
abril 30, 2026
Trimestral – Banco del Bajío 1T26
Debajo de lo esperado. El banco presentó contracciones en la mayoría de sus indicadores, reflejando presiones en ingresos por intereses por los ajustes en tasas de interés, terminando con cifras por debajo de lo estimado por el consenso.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 7.7x, por debajo del promedio de 5 años de 6.6x, aunque cotiza a descuento respecto a su promedio, se mantiene una expectativa de contracción en sus utilidades anuales tras su guía 2026.
Debajo del sistema. En el 1T26, la cartera de crédito de Banco del Bajío creció 6.9% a/a, siguiendo la tendencia…
abril 30, 2026
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 1T26
Supera expectativas. Los resultados de Femsa estuvieron por arriba de lo esperado, mostrando un sólido desempeño en sus negocios, resiliencia operativa, y expansión en utilidad neta por fusiones y adquisiciones.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.8x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 17.7x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.1x, respecto de su promedio de 5 años de 7.0x.
Negocios al alza. Durante el 1T26, los ingresos de Femsa aumentaron 6.1% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Oxxo México (+6.1%), Américas y Movilidad…
abril 29, 2026
Trimestral – LACOMER 1T26
Debajo de expectativas. La Comer reportó por debajo de las expectativas del consenso, con crecimiento en ingresos en línea con la tendencia de trimestres previos, sin embargo, el incremento de costos y gastos deterioró los márgenes operativos y netos.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 7.7x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 13.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 4.5x, comparado con su promedio de 5 años de 7.4x.
Crecimiento en ingresos. Los Ingresos netos de La Comer aumentaron 8.4% a/a en el 1T26, apoyado por el incremento en…
abril 29, 2026
Trimestral – FIBRA UNO 1T26
Crecimiento en ingresos. En 1T26 los ingresos de Funo aumentaron 6.4% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 3.9% a/a, cabe mencionar que el reporte estuvo en línea con lo esperado.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro. Cabe mencionar que este trimestre refleja el efecto de la internalización del asesor.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.7%, lo anterior impulsado principalmente por el segmento industrial 97.8% a/a, seguido…
abril 29, 2026
Trimestral – Becle 1T26
Debajo de las expectativas. Cuervo reportó por debajo de lo esperado por el consenso con efectos adversos que profundizaron la debilidad de trimestres previos en volumen y el efecto cambiario negativo.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 6.7x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 14.3x, ante el deterioro de la utilidad neta.
Volumen. Durante el 1T26, el volumen total disminuyó 13.4% a/a, o -10.9% excluyendo el efecto de la marca b:oost, aunque igualmente afectado por la transición de distribuidores en EE.UU. Por regiones, el volumen de EE.UU. y Canadá…
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