Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
mayo 17, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield mas atractivo se encuentra en:
MEGA “CPO" con un DY de 3.44% (P$2.56), KOF “UBL” con un DY de 2.59% (P$5.04) y GMEXICO “B" con un DY de 1.49% (P$1.50)
mayo 14, 2021
FLASH B×+: CREAL – S&P Reduce Calificación a “BB-”
El día de ayer la calificadora S&P redujo las calificaciones de Crédito Real, en escala global a “BB-” desde “BB” y en escala nacional a “mxA-” desde “mxA”. De acuerdo con la calificadora, lo anterior como resultado de los débiles resultados que ha publicado la empresa, lo que afecta su capacidad para generar capital interno. Asimismo, se prevén presiones en rentabilidad derivado del deterioro de la calidad de activos, particularmente en el segmento de Pymes, lo cual se reflejaría en una…
mayo 14, 2021
FLASH B×+: Chedraui – Adquiere Smart & Final
subsidiaria Bodega Latina Corporation (BLC) suscribió un acuerdo para adquirir Smart & Final Holdings del fondo de Inversión Privado Apollo Global Managment. La operación se realizó por USD$620 mn. Se espera que la transacción cierre en el 2T21 o el 3T21; a la espera de las autorizaciones correspondientes. Valuación – Smart & Final generó ventas de USD$4,100 mn, y un EBITDA ajustado de USD$167 mn. La adquisición se realizó a un múltiplo EBITDA de 3.7x, lo que es por debajo de lo que…
mayo 10, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield mas atractivo se encuentra en:
BOLSA “A" con un DY de 4.45% (P$2.02), Q “*" con un DY de 3.63% (P$4.00) y KOF “UBL” con un DY de 2.65% (P$5.04)
mayo 5, 2021
En 3 Minutos: Dow Registra Nuevo Récord
BOLSA Los mercados accionarios de EEUU finalizaron la jornada de forma mixta, los índices Dow Jones y S&P terminaron de forma positiva derivado de sólidos resultados corporativos y optimismo sobre la recuperación de la economía. Los sectores que más influyeron en el desempeño al alza fueron: Finanzas (+0.9%), Energía (+3.3%) y Materiales (+1.3%). En la parte corporativa, Peloton (-14.5%) anunció que retiraría del mercado su cinta para correr, derivado de lesiones atribuidas al…
mayo 3, 2021
FLASH B×+: Cifras del Sistema Bancario – Marzo 2021
Profundiza caída – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple en términos nominales disminuyó 7.4% a/a en marzo de 2021, profundizando la tendencia de baja observada desde meses previos, adicional a los efectos de la base de comparación por el inicio de la pandemia. La morosidad fue de 2.57% vs el 2.31% de marzo de 2020. Disminuye empresarial – La cartera de crédito empresarial disminuyó 13.5% a/a, ante la mayor cautela de los bancos y la menor demanda de…
mayo 3, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield mas atractivo se encuentra en:
R “A” con un DY de 5.36% (P$5.50),…
mayo 3, 2021
Trimestral – Peñoles 1T21
Resultados 1T21
Resultados Positivos – La empresa reportó de forma positiva y mejor a nuestro estimado, con un incremento en ventas de +48.7% a/a. Lo anterior como resultado de mejores precios promedio de todos los metales que produce +27.5% a/a plata, +10.8% a/a plomo, +21.3% a/a zinc, +37.4% a/a cobre y +1.6% a/a oro, así como por…
abril 30, 2021
Trimestral – ICH 1T21
Resultados 1T21
Reporte Positivo – La empresa reportó un incremento en ventas de +51.7% a/a derivado de un incremento en el total de toneladas vendidas de 6.0% a/a, de mayores ventas al extranjero y una recuperación de las ventas nacionales, adicional a mejores precios promedio.
Incremento en EBITDA – Derivado de un mejor resultado…
abril 29, 2021
Trimestral – FibraMQ 1T21
Resultados 1T21
Disminución en flujo, en línea con lo esperado – Los resultados de Macquarie estuvieron en línea nuestros estimados a nivel de ingresos y FFO. Los ingresos totales disminuyeron 6.7% a/a y el FFO retrocedió 13.3% a/a. En AFFO, la disminución fue de 25.5% a/a, por un efecto de base de comparación alta.
Distribución de…
abril 29, 2021
Trimestral – Bachoco 1T21
Resultados 1T21
Reporte Mixto – Bachoco superó nuestras expectativas y las del mercado a nivel operativo, no así a nivel neto. Los ingresos crecieron 23.0% a/a, el EBITDA 192% a/a y la utilidad neta retrocedió 3.06% a/a.
México con el mejor desempeño – Los resultados en México resultaron con un crecimiento en ventas de 32.2% a/a,…
abril 29, 2021
Trimestral – Chedraui 1T21
Resultados 1T21
Reporte En línea – Los resultados fueron en línea con nuestras estimaciones, pero mejor a lo esperado por el consenso de mercado. Los ingresos retrocedieron 0.9% a/a, el EBITDA creció 2.0% a/a, y la utilidad neta 34.1% a/a.
Afecta base de comparación – Las ventas en México avanzaron 2.6% a/a, con un crecimiento de…
octubre 18, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield más atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.19% (P$2.52), WALMEX “*" con un DY de 1.14% (P$0.81) y AMX “L" con un DY de 0.86% (P$0.40)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
RY (Canadá) con DY de 0.83% (CAD$1.08), PG (Estados Unidos) con DY de 0.61% (USD$0.8698) y CVS (Estados Unidos) con DY de 0.59% (USD$0.5)…
octubre 18, 2021
FLASH B×+: Calendario de Reportes 3T21
A continuación mostramos el calendario de reportes del 3T21 para las empresas de la BMV.
octubre 18, 2021
Previo – Wal-Mart de México 3T21
Estimados 3T21
Positivo – Estimamos un reporte positivo con una estabilización en las compras de pánico relacionadas con la pandemia. Esperamos un avance de 6.6% a/a a nivel de ingresos y de 7.5% a/a en EBITDA con una ligera expansión en margen. A nivel neto estimamos un avance de 16.5% a/a.
Regresa tráfico – Consideramos que por el retorno a la normalidad, por la disminución en las medidas de restricción por la pandemia, mejoraría el tráfico a las unidades, a lo que sumamos mayores precios. Como resultado estimamos un avance en ingresos para México de 8.0% a/a, como resultado de un avance de 7% a/a, en VMT, por arriba de…
octubre 18, 2021
Previo – Fibra UNO 3T21
Estimados 3T21
Mantendría recuperación – Esperamos que los ingresos de Funo sigan viendo una tendencia de recuperación, ante el menor efecto por apoyos a arrendatarios respecto a 2020. Estimamos un aumento en ingresos de 16.0% a/a.
Menores apoyos en segmento comercial – El segmento, que se había visto afectado por los apoyos a arrendatarios a raíz de la pandemia, podría registrar un desempeño más estable en ocupación, aunque seguiría ligeramente por debajo de 90%
Segmento industrial sólido – Esperamos seguir viendo niveles de ocupación altos e incrementos en renta promedio, gracias la demanda de espacio industrial y de…
octubre 18, 2021
Previo – Regional 3T21
Estimados 3T21
Ligero crecimiento en cartera – Esperamos un aumento de 3.6% a/a en la cartera de crédito, con una demanda de crédito empresarial que se ha reactivado lentamente, por lo que creemos que al final del año el crecimiento para Regional podría terminar más cercano a la parte baja de la guía de 4%-8%. Cabe señalar que Regional crece por arriba del sector, gracias a que las regiones del norte del país muestran más dinamismo.
Mezcla de depósitos favorece costo de fondeo – En línea con la tendencia observada a lo largo del año, los depósitos seguirían creciendo a doble digito, gracias al aumento en depósitos a la vista,…
octubre 15, 2021
Previo – Gruma 3T21
Estimados 3T21
Resultados Mixtos – Esperamos una afectación por el impacto de la depreciación del USD frente al MXN en sus operaciones de EEUU. Nuestras estimaciones contemplan un avance marginal en ingresos de 1.2% a/a, con un retroceso de 5.6% a/a en EBITDA y de 11.9% a/a a nivel neto.
Estados Unidos – Gruma Corp presentaría el impacto en moneda local de la depreciación de 9.5% a/a del USD en el trimestre. En moneda local consideramos un avance en ingresos de 2.0% a/a como resultado de un crecimiento en el volumen de 1.0% a/a, presionado por una base comparativa alta, principalmente en la demanda de tortilla. El canal…
octubre 15, 2021
Previo – Liverpool 3T21
Estimados 3T21
Impulso por reapertura – Los resultados mantendrían una mejora por la reapertura económica y un mejor desempeño en el consumo. Estimamos un crecimiento en ingresos de 20.5% a/a, con un avance en EBITDA de 399.5% y un margen de 15.3% vs 3.6% del mismo trimestre del año anterior.
Crece tráfico – Los resultados estarían impulsados por una base baja de comparación y la disminución de las medidas de restricción impuestas para controlar la pandemia, que permitieron un mayor aforo a las tiendas al permanecer en semáforo amarillo la mayor parte del trimestre, lo que incentivo un mayor tráfico. En el segmento comercial…
octubre 15, 2021
Previo – Banco del Bajío 3T21
Estimados 3T21
Crecimiento bajo en cartera – En línea con la tendencia observada a agosto, esperamos que al cierre de 3T21 Bajío registre un incremento en cartera de crédito de 2.7% a/a. Aunque el crecimiento es bajo, supera a lo observado para el sector, en donde hasta agosto, el crédito empresarial retrocedía 9.2% a/a. Para el 2021, la guía de Bajío contempla cerrar con un aumento en cartera de entre 3%-5%.
Recuperación en margen – Aún es pronto para notar de forma significativa el efecto de los aumentos en tasas de interés en los números del banco; sin embargo, creemos que el margen financiero antes de estimaciones…
octubre 15, 2021
Previo -Gentera 3T21
Estimados 3T21
México mantiene recuperación – Los resultados trimestrales de Gentera seguirían viendo una tendencia de recuperación, principalmente por el desempeño de las operaciones en México, en donde esperamos ver un crecimiento en cartera de microcrédito de 15.7% a/a, además de una generación en utilidad neta de P$380 millones, mientras que hace un año se registraban pérdidas debido a la alta generación de reservas. En ese sentido, estimamos que en Compartamos México la estimaciones preventivas registren una disminución de 82.0% a/a.
Perú – Durante el trimestre, el MXN se apreció 19% respecto al sol peruano en…
octubre 15, 2021
Previo – Arca Continental 3T21
Estimados 3T21
Apoya reapertura – Estimamos un reporte positivo impulsado por precios y un mayor dinamismo por la reapertura. Derivado de lo anterior esperamos que los ingresos consolidados avancen 4.2% a/a, el EBITDA 8.9% y la utilidad neta 11.8% a/a.
México apoyan precios – Consideramos que el incremento en precios que realizaron en agosto compensó las presiones de cierres que se presentaron por el incremento de casos en la tercera ola y que freno nuevamente los lugares de mayor consumo. A nivel operativo esperamos un avance de 10 pb en margen EBITDA, como resultado de eficiencias en gastos que compensarían presiones de alza…
octubre 14, 2021
Previo – Bimbo 3T21
Estimados 3T21
Reporte Positivo – Estimamos avances marginales, como resultado de bases de comparación elevadas y el impacto del tipo de cambio, con un cambio en ingresos de 0.86% a/a, de 1.1% en EBITDA y de 3.9% a nivel neto.
Comparativos y Tipo de Cambio – Para las operaciones de Estados Unidos, estimamos un retroceso en ingresos de 11% a/a, afectado por la caída de 9% en el tipo de cambio USDMXN y un menor desempeño en volumen afectado por la alta base de comparación en el 3T20, la cual fue motivada por la demanda incremental relacionada con la pandemia. Esperamos una recuperación en tiendas de conveniencia y canales…
octubre 14, 2021
Previo – FibraMQ 3T21
Estimados 3T21
Resultados en línea con la guía – Para el 3T21 esperamos que los resultados marchen en línea con lo proyectado por la compañía en su guía 2021, en donde contempla un AFFO por CBFI de entre P$2.27-2.32 y una distribución de P$1.9.
Segmento industrial sólido – El segmento industrial, que representa 89% los ingresos netos operativos (NOI) de Macquarie, seguiría viendo niveles de ocupación altos cercanos a 95%, así como incrementos en rentas en USD, gracias a que la demanda de espacio industrial al norte del país ha mantenido un buen dinamismo.
Segmento comercial – Para este segmento, que representa 11% del NOI,…
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