Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
febrero 24, 2021
Trimestral – GAP 4T20
Resultados 4T20
Caída en anual tráfico, aunque mejora secuencial – Los ingresos de GAP, excluyendo construcción (IFRIC 12), disminuyeron 28.4% a/a ante el impacto por la caída en tráfico de pasajeros de 35.5% a/a en el trimestre. A nivel de ingresos totales, la caída de 48.8% a/a, reconoce, además de lo anterior, un…
febrero 24, 2021
Trimestral – Autlán 4T20
Resultados 4T20
Resultados Mixtos – La empresa reportó ventas en línea con lo estimado, registrando una disminución de -9.4% a/a, a pesar de que en el segundo semestre del 2020 la producción mundial de acero crudo se comenzó a recuperar, y la demanda vio un incremento, lo que ayudó a las exportaciones de ferroaleaciones y nódulos…
febrero 24, 2021
Trimestral – CReal 4T20
Resultados 4T20
Disminución en utilidad neta – La utilidad neta del trimestre se ubicó debajo de nuestra expectativa, registrando una disminución de 73.0% a/a, debido al aumento en provisiones y los menores ingresos por intereses, principalmente.
Crecimiento en cartera refleja cautela – La cartera total, incluyendo arrendamientos y…
febrero 24, 2021
Trimestral – Asur 4T20
Resultados 4T20
Caída en Tráfico – Debido a la crisis sanitaria, se ha afectado al sector turístico por las medidas de confinamiento y restricciones de viajes desde la segunda mitad del mes de marzo, el tráfico sigue impactado durante el 4T, disminuyendo en el total de pasajeros 44.9% a/a, aunque mejoró respecto al trimestre…
febrero 24, 2021
Trimestral – Gruma 4T20
Resultados 4T20
Reporte Positivo – Gruma reportó cifras positivas por arriba de nuestros estimados y los del mercado a nivel operativo, con un avance de 12.8% a/a en ingresos, y 23.0% a/a en EBITDA. La utilidad neta creció 14.4% a/a, cifra por debajo de lo esperado.
Mantiene dinamismo en volumen – Los resultados consolidados fueron…
febrero 24, 2021
Trimestral – Gentera 4T20
Resultados 4T20
Vuelve a generar utilidad – Luego de las pérdidas observadas en trimestres previos, Gentera registró una utilidad neta trimestral de P$291 millones, cifra mayor a nuestra expectativa (P$210 millones), y también superior a lo esperado por el consenso.
Caída en cartera, aunque en menor grado – La cartera de crédito…
febrero 23, 2021
Trimestral – Liverpool 4T20
Resultados 4T20
Reporte con mejora secuencial – Liverpool presentó cifras negativas, pero mejor a nuestras expectativas y a las del mercado a nivel operativo y neto. Los resultados muestran un mejor desempeño respecto al trimestre anterior, de manera anual los ingresos bajaron 7.4% a/a, el EBITDA 33.5% y 39.0% la utilidad neta.…
febrero 23, 2021
Previo – Soriana 4T20
Estimados 4T20
Reporte Mixto – Esperamos un reporte mixto con un retroceso en ingresos de 2.1% a/a y de 5.3% a/a en EBITDA, mientras que la utilidad neta tendría un avance de 18.6% a/a, impulsada por menores gastos financieros.
Frena Confinamiento – Consideramos que los ingresos de la división comercial tendrían un retroceso de…
febrero 23, 2021
FLASH BX+: S&P BMV IPyC – Cambios en la muestra 1S21
El pasado 31 de enero es la fecha de referencia para el primer rebalanceo semestral del 2021 del IPyC, los cambios se anunciarán el próximo 5 de marzo entrando en vigor el lunes 22 de marzo. Nuestro escenario base contempla que CHEDRAUI ocupara el lugar de GENTERA y NMK conserva su lugar por LIVERPOOL Resultado – Entra CHEDRAUI Sale GENTERA y LIVERPOOL Según los resultados de nuestro ejercicio GENTERA y LIVERPOOL estarían saliendo del de la muestra del Índice debido a que no alcanzo los 30…
febrero 22, 2021
Trimestral – LALA 4T20
Resultados 4T20
Reporte Mixto – Lala presentó cifras mixtas con un avance de 7.4% a/a en ingresos y de 32.8% en EBITDA, frente a una perdida neta de P$647mn por el cierre de Costa Rica.
México con buen desempeño – Los resultados continuaron favorecidos por las medidas de confinamiento y el consumo en casa, así como por precios más…
febrero 22, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 6.60% (P$0.75), GMEICO “B" con un DY de 1.15% (P$1.25) y GRUMA “B” con un DY de 0.61% (P$1.41)
febrero 22, 2021
Previo – La Comer 4T20
Estimados 4T20
Cierre récord – Esperamos un cierre positivo que marcaría un nivel récord en ventas, como resultado del confinamiento al consumidor. Estimamos un crecimiento en ingresos de 21.2% a/a, de 27.4% a/a en EBITDA y de 25.2% a/a en utilidad neta.
Ventas de doble dígito – Consideramos que los ingresos crecerán 21.2% a/a ante…
julio 14, 2021
Previo – FibraMQ 2T21
Estimados 2T21
Desempeño mixto por segmento, efecto por tipo de cambio – Esperamos una disminución en ingresos de 9.8% a/a, debido al efecto de la apreciación del peso vs el dólar en la comparación anual. En industrial segaríamos viendo un desempeño positivo mientras que el segmento comercial seguiría resintiendo el efecto de la pandemia.
Segmento industrial estable – El segmento industrial, que representa 89% de los ingresos netos operativos (NOI), seguiría registrando un desempeño sólido, en línea con lo observado para el sector con buenos niveles de ocupación y aumentos en rentas en dólares; sin embargo, en pesos veríamos…
julio 14, 2021
Previo – Walmex 2T21
Estimados 2T21
Retoma Rentabilidad – Esperamos que Walmex presente un crecimiento de 3.7% a/a en ingresos, con un sólido crecimiento a nivel operativo con un avance de 17.5% a/a en EBITDA y de 436.5% a/a a nivel neto, como resultado principalmente del efecto comparativo en utilidades por el pago de impuestos reportado en el 2T20.
Mejora tráfico – De acuerdo con nuestros estimados los ingresos en México presentarían un avance de 8.0% a/a, como resultado de un avance de 6.5% a/a en VMT, impulsado por un mejor desempeño en el tráfico y un mayor desplazamiento en mercancías generales, que compensarían la alta base de…
julio 13, 2021
Trimestral – ICH 2T21
Resultados 2T21
Reporte Positivo – La empresa reportó un incremento en ventas de +104% a/a derivado de un incremento en el total de toneladas vendidas de 30.0%, así como por mayores ventas nacionales y al extranjero, y mejores precios promedio, los cuales tuvieron un incremento del +60% a/a.
Incremento en EBITDA – Derivado de un mejor resultado operativo con un incremento de 322% a/a, el EBITDA durante el 2T21 aumentó 233.4% a/a, apoyado por menores costos de venta respecto al proporcional de ventas.
Utilidad Neta – La Utilidad Neta incrementó 475% a/a derivado de mejores ventas, mejores precios promedio, y un decremento en…
julio 13, 2021
Trimestral – América Móvil 2T21
Resultados 2T21
Reporte Mixto – América Móvil presentó un reporte positivo, superando las expectativas del consenso, con incrementos en todos sus resultados, donde ventas y utilidad de operación aumentaron +0.37% a/a y +9.3% a/a, respectivamente. Asimismo, expandió todos sus márgenes.
Suscripciones – Se registraron adiciones netas móviles de 4.2 millones de suscriptores y 2.0 millones por postpago, el mayor impulso vino de Brasil, con 1.1 millones de estas últimas adiciones.
Resultado Operativo – El EBITDA consolidado creció 2.8% a/a, con una expansión en el margen de 79 pb, cerrando en 33.6%. Ajustado por tipos de cambios…
julio 13, 2021
Previo – Cemex 2T21
Estimados 2T21
Continuaría Recuperación – Durante el 2T20 se vieron los mayores impactos derivados de la pandemia, aunque los mercados más importantes en los que opera EEUU (31.3% de ventas) y México (22.2% de ventas), la industria fue considerada esencial, lo que le permitió continuar operando. Hemos visto una recuperación gracias a la reapertura de las economías y para el 2T21 esperaríamos una tendencia similar; estimamos un crecimiento en ventas de 26.7% a/a.
México – Este trimestre podríamos seguir viendo volúmenes fuertes de cemento en saco, y una mejora en el sector formal, esperaríamos un margen EBITDA para la región de…
julio 13, 2021
Previo – BBajio 2T21
Estimados 2T21
Recuperación en utilidad neta – Esperamos comenzar a observar una recuperación en la utilidad neta de Bajío, principalmente gracias a la menor generación de reservas. Para el trimestre estimamos una utilidad neta de P$1,035 millones, un aumento de 46.7% a/a. Asimismo, con las cifras acumuladas en el año, vemos posible que la empresa aumente su guía 2021, la cual considera un aumento de entre 6%-11% en utilidad neta.
Crecimiento en cartera – Esperamos un crecimiento en cartera de crédito de 6.3% a/a. De acuerdo con lo observado a mayo, el crédito empresarial crece a tasas de un digito bajo, mientras que los…
julio 13, 2021
Previo Regional 2T21
Estimados 2T21
Crecimiento bajo – Esperamos un aumento de 2.2% a/a en la cartera de crédito, cifra aún por debajo de la guía de la empresa que contempla un aumento de entre 4%-8%. En el segundo semestre esperamos mayores crecimientos, considerando una base de comparación más fácil.
Mezcla de depósitos favorece costo de fondeo – Esperamos seguir viendo reducciones en costo de fondeo ante las menores tasas de interés en la comparación anual y también por el efecto de la mezcla de fondeo, en donde los depósitos a la vista crecen a doble digito mientras que observaríamos una disminución en depósitos a plazo.
Margen financiero…
julio 12, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield mas atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.42% (P$5.04) , ASUR “B" con un DY de 2.20% (P$8.21) y AMX “L" con un DY de 1.35% (P$0.20)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
INSW(Estados Unidos) con DY de 5.70% (USD$1.12), EOG(Estados Unidos) con DY de 1.21% (USD$1) y ABBV(Estados Unidos) con DY de 1.11%…
julio 9, 2021
FLASH B×+: Calendario de Reportes 2T21 SIC
A continuación mostramos el calendario de reportes del 2T21 para las empresas del SIC de la BMV
julio 9, 2021
FLASH B×+: Calendario de Reportes 2T21
A continuación mostramos el calendario de reportes del 2T21 para las empresas de la BMV.
julio 9, 2021
Previo – Gentera 2T21
Estimados 2T21
Operaciones en México impulsarían resultados– Esperamos que Gentera siga registrando una recuperación en rentabilidad, luego de los impactos por la pandemia registrados en 2020. Estimamos una generación de utilidad neta de P$542 millones, en comparación a las pérdidas de hace un año. La recuperación en las utilidades vendría impulsada principalmente por las operaciones de Banco Compartamos en México, en donde se registraría una menor generación de reservas respecto a 2T20. Lo anterior amortiguaría la debilidad en las operaciones de Perú, donde adicionalmente se reconocerá un efecto por tipo de cambio.
Caída en…
julio 8, 2021
Previo Alfa 2T21
Estimados 2T21
Recuperación – Esperamos un incrementó en ventas del 4.4% a/a, con un aumento en el EBITDA de 79.7% a/a y una mejora en su margen EBITDA de 602 pb. A pesar de que las subsidiarias de Alfa actuales pudieron seguir operando por ser consideradas esenciales, el 2T20 fue el que tuvo un mayor impacto, por lo que la base de comparación aunado a una recuperación de la economía ayudaría a los resultados de este trimestre.
Sigma – Estaríamos viendo resultados en línea con la guía proporcionada por la compañía; esperaríamos una recuperación por parte del segmento Food Service gracias a menores restricciones, contrarrestado…
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