Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
febrero 19, 2021
FLASH BX+: Conferencia de Resultados 4T20 – IENOVA
Participamos en la llamada de resultados de IEnova luego de su reporte del 4T20, en el cual presentó variaciones en Ingresos de -1.34% a/a y en EBITDA Ajustado de -9.51% a/a. Dentro de la llamada, mencionamos los siguientes puntos a destacar. Guaymas - El Oro – La compañía sigue trabajando con el gobierno para poder solucionar el conflicto; sin embargo, siguen sin tener un estimado de cuando podría resolverse. Sempra Energy – Respecto a la propuesta no vinculante hecha por Sempra Energy para…
febrero 19, 2021
FLASH BX+: Encuentro con Analistas – Walmex
Participamos en el encuentro con analistas que realizó Walmart y en el que expuso cuales serían los ejes de crecimiento para 2021, pero principalmente encaminados y sentar las bases para lograr su objetivo impuesto en 2015 de doblar sus ventas hacia 2025. Enfoque en precios – En 2020 Walmart se mantuvo creciendo por arriba del sector y amplió el diferencial con ANTAD en 130 pb y ganó mayor participación de mercado. Los catalizadores de este desempeño fueron su propuesta de precios bajos y el…
febrero 19, 2021
Previo – LAB 4T20
Estimados 4T20
Reporte Positivo – Estimamos un reporte positivo, impulsado por las operaciones en EEUU y Latam así como por el efecto del tipo de cambio. Esperamos un avance de 13.2% a/a en ingresos, 26.7% a/a en EBITDA y de 96.4% a/a a nivel neto.
EEUU compensaría debilidad en México – Para México estimamos un avance de 4.0% a/a…
febrero 18, 2021
Trimestral – Danhos 4T20
Resultados 4T20
Impacto por pandemia – Los ingresos registraron una disminución de 19.4% a/a, reflejando los apoyos a arrendatarios por P$103.3 millones, a través de notas de crédito y provisiones. Excluyendo lo anterior, la caída en ingresos hubiera sido de 12.7% a/a. Respecto al 3T20, los ingresos aumentaron 12.5%.
Recuperación…
febrero 18, 2021
Previo – Liverpool 4T20
Estimados 4T20
Freno por Confinamiento – Las cifras de Liverpool presentarían nuevamente el impacto de recrudecimiento de las medidas de confinamiento en la CDMX y Edo de México al cierre de año. Estimamos un retroceso en ingresos de 19.7% a/a, de 69.7% a/a en EBITDA y de 81.8% a/a a nivel neto,
Ingresos – Estimamos que los…
febrero 18, 2021
Previo – Gruma 4T20
Estimados 4T20
Resultados Positivos – Nuevamente estimamos que los resultados de Gruma serán positivos como resultado un mejor desempeño en volumen en cada uno de sus mercados por el incremento de la demanda en el consumo en casa, y el efecto positivo del tipo de cambio. Estimamos un avance en ingresos consolidados de 11.5% a/a, de…
febrero 18, 2021
Trimestral – Walmex 4T20
Resultados 4T20
Reporte Positivo – Walmart está reportando cifras positivas en línea con nuestras expectativas y las del consenso de mercado. Los ingresos avanzaron 5.5% a/a, el EBITDA 8.5% a/a y la utilidad neta 12.2% a/a.
Crece arriba de ANTAD – En México los ingresos crecieron 5.5% a/a impulsado por un avance en VMT de 4.9% a/a,…
febrero 16, 2021
FLASH BX+: Conferencia de Resultados 4T20 – Arca Continental
Participamos en la llamada de resultados de Arca Continental la cual reportó variaciones en ingresos de -2.4% a/a y en EBITDA de +11.3% a/a y un avance en la utilidad neta de 7.8% a/a. Expectativa – Los directivos de la compañía consideran que los volúmenes de la compañía que en 2020 presentaron un retroceso de 3.8% a/a, afectados por la pandemia, presentarían una recuperación, tal como lo han venido observando en los últimos trimestres, recordando en el 2T20 en el punto crítico de la pandemia…
febrero 16, 2021
Previo – BIMBO 4T20
Estimados 4T20 
Desempeño Positivo – Estimamos un sólido trimestre, impulsado por la demanda incremental del consumo en casa y el efecto positivo en el tipo de cambio. Con esto, esperamos un avance de 15.0% a/a en ingresos, 22.5% a/a en EBITDA y 19.6% a/a en utilidad neta.
Consumo en Casa – Los resultados en EEUU (50% de las ventas)…
febrero 15, 2021
Trimestral – AC 4T20
Resultados 4T20
Reporte Mixto – Arca Continental está presentando cifras mixtas en línea con lo esperado a nivel operativo. Los ingresos retrocedieron 2.4% a/a, mientras el EBITDA reportado avanzó 11.3% a/a con avance en margen de 239 pb, y la utilidad neta avanzó 7.8% a/a.
Buen desempeño en México – En México las ventas avanzaron…
febrero 15, 2021
Trimestral – OMA 4T20
Resultados 4T20
Siguió reflejando caída en tráfico – Durante el trimestre los resultados reflejaron la caída de 44.5% a/a en el tráfico de pasajeros, aunque en comparación con 3T20, se observó un crecimiento de 43.0%. Para todo el año, la caída en tráfico fue de 52.3% a/a.
Incremento en ingreso por pasajero – La suma de ingresos…
febrero 15, 2021
FLASH BX+: Llamada de Resultados Nemak 4T20 (Errata Guía y Variaciones Porcentuales)
Participamos en la llamada de resultados de Nemak luego de su reporte del 4T20, en el cual reportó variaciones en ingresos de +7.67% a/a y en EBITDA de +33.8% a/a. Enfoque – Durante la llamada la compañía mencionó que durante el 2021 estarían enfocados en 1) Regresar a los niveles de apalancamiento pre-pandemia; 2) Lanzamiento de nuevos productos; y 3) Flexibilidad en inversiones que puedan agregar valor a sus líneas de producto, principalmente en Vehículos Eléctricos y componentes…
julio 7, 2021
Previo – Nemak 2T21
Estimados 2T21
Baja Base de Comparación – El 2T20 fue el trimestre más complicado para la industria durante la pandemia, ya que las plantas se vieron obligadas a cerrar operaciones al no haber sido considerada industria esencial. En el segundo trimestre del 2021 esperaríamos resultados positivos derivado de una baja base de comparación, así como por la recuperación de la industria, pero aun impactada por la escasez de semiconductores, afectando principalmente a Norte América, pero con una demanda estable de vehículos.
En México – El 2T21 presentaría una variación estimada en ventas durante el trimestre de +81.7% a/a, según…
julio 6, 2021
Previo – Quálitas 2T21
Estimados 2T21
Crecimiento en primas – Esperamos un crecimiento en primas emitidas de 33.9% a/a, ante una fácil base de comparación y menores promociones para retener clientes. Por otro lado, en 2T21 la ventas de automóviles nuevos en México aumentaron 83.4% a/a, lo que también favorece la emisión de primas vs 2020, aunque las ventas de autos aún se encuentran en niveles inferiores a 2019.
Normalización en siniestros – Por otro lado, esperamos que las menores restricciones para contener la pandemia y por ende la mayor movilidad, reflejen una normalización en los siniestros atendidos por la compañía. Estimamos un índice de…
julio 6, 2021
Previo Alpek 2T21 (Errata: 2T21e vs 2T20)
Estimados 2T21
Trimestre Positivo – Derivado de los cambios en los patrones de consumo vistos a raíz de la pandemia, los cuales esperamos se mantengan aún con la disipación de la misma, resultarían en volúmenes fuertes tanto para Poliéster como para Plásticos y Químicos. Así mismo estimaríamos un incremento en márgenes para ambos segmentos. Cabe mencionar que el precio promedio del Brent incrementó 115% a/a.
Poliéster – Esperaríamos seguir viendo volúmenes sólidos pero afectados por un efecto climatológico adverso en Tamaulipas derivado de una sequía, lo que estaría impactando el volumen en 30 mil toneladas aproximadamente.…
julio 5, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield más atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.40% (P$5.04) , AMX “L" con un DY de 1.35% (P$0.20), y WALMEX “*" con un DY de 1.26% (P$0.81)
Flash BX+ - Calendario de Diviendos 050721 
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
T (Estados Unidos) con DY de 1.78% (USD$0.52), APPS (España) con DY de 1.37% (EUR$0.1215) y VZ…
julio 1, 2021
FLASH B×+: Nemak – Reestructura Societaria
La compañía compartió un documento mediante el cual explican la fusión de Controladora Nemak como sociedad fusionada y que se extingue y a Nemak somo sociedad fusionante la cual subsistiría. Factor de Canje – Derivado de lo anterior los accionistas de Controladora Nemak recibirían 0.47215 acciones de Nemak por cada acción de Controladora Nemak. Cabe mencionar que los accionistas de Controladora Nemak, que una vez aplicado el Factor de Intercambio no reúnan un número entero de acciones de Nemak, tendrán derecho a recibir el equivalente en efectivo a las acciones o fracciones de acciones que mantienen en Controladora Nemak al precio de mercado de dichas acciones, al cierre de mercado del día hábil inmediato anterior de la Fecha de Canje La fusión se encuentra sujeta a ciertas autorizaciones…
junio 30, 2021
FLASH B×+: Cifras del Sistema Bancario – Mayo 2021
Siguen caídas – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple, en términos nominales, disminuyó 7.1% a/a en mayo de 2021, manteniendo la tendencia de baja observada desde meses previos. La morosidad fue de 2.52%, vs el 2.41% de mayo de 2020.
Alta base de comparación en empresarial – La cartera de crédito empresarial disminuyó 14.5% a/a, ante la mayor cautela de los bancos y la menor demanda de las empresas por la situación de la economía. Otro elemento a considerar es el efecto de la base de comparación alta, luego de que en mayo de 2020 la cartera aumentó 11.2% debido a que varias…
junio 30, 2021
Previo – AC 2T21
Estimados 2T21
Apoyó en Comparativos – Estimamos un reporte positivo, ayudado por bases de comparación, luego de que en el mismo trimestre del año anterior las medidas de confinamiento afectaron su desempeño. Estimamos que los ingresos consolidados avancen 8.3% a/a, el EBITDA 15.1% a/a y la utilidad neta 10.3% a/a.
México con avance en volumen por base – Estimamos un avance en ingresos en México de 12% a/a, impulsado por precios y volumen por una baja base de comparación, ya que en el 2T20 reportó un contracción de 4% en volumen, afectado por las medidas restrictivas relacionadas con la pandemia, que limitaron la venta en…
junio 28, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield más atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.45% (P$5.04) , AMX “L" con un DY de 1.32% (P$0.20), y WALMEX “*" con un DY de 1.25% (P$0.81)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
STWD (Estados Unidos) con DY de 1.83% (USD$0.48), BBD (Brasil) con DY de 1.76% (USD$0.081101) y WPC (Estados Unidos) con DY de 1.46%…
junio 24, 2021
FLASH B×+: Cemex – Presentación y Conferencia Cemex Day
La empresa tuvo su día anual Cemex day, y dentro de la presentación, destacamos los siguientes puntos: Prioridades y Propósitos – La compañía se centrará en los siguientes focos: 1) Inclinación hacia EUUU y Europa; 2) Enfoque en los 4 negocios principales: cemento, concreto, agregados y urbanización; 3) Mejora en EBITDA; 4) Desarrollo de metrópolis sostenibles y en crecimiento; 5) Conseguir el grado inversión; y 6) Descarbonización a largo plazo. Derivado de los buenos resultados que ha reportado la compañía, así como por las expectativas futuras de crecimiento en las regiones en donde opera y el buen momento en el que se encuentra la industria, Cemex esta incrementando su Guía EBITDA de USD$2,900 m a USD$3,100 m para cierre de 2021 y un crecimiento EBITDA 2022 de doble dígito.…
junio 21, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield mas atractivo se encuentra en:
FCFE “18" con un DY de 2.70% (P$0.77), KOF “UBL” con un DY de 2.39% (P$5.04) y WALMEX “*" con un DY de 1.26% (P$0.81)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
VOD (Gran Bretaña) con DY de 2.93% (USD$0.536563), VALE (Brasil) con DY de 2.01% (USD$0.435994) y PM (Estados Unidos) con DY de 1.28%…
junio 7, 2021
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, el dividend yield mas atractivo se encuentra en:
KOF “UBL” con un DY de 2.53% (P$5.04) AMX “L" con un DY de 1.27% (P$0.20), y WALMEX “*" con un DY de 1.24% (P$0.81)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
ORAN (Francia) con DY de 3.84% (USD$0.490185), SNP (China) con DY de 3.19% (USD$1.765959) y BNR (Alemania) con DY de 1.74% (EUR$1.35)
junio 2, 2021
FLASH B×+: Nuevos Proyectos y Cambio En Política de Distribución
Nuevos desarrollos – Terrafina anunció la firma de un contrato de arrendamiento para un edificio build-to-suit en Tijuana por 354 mil pies cuadrados, con una empresa de comercio electrónico y una carta de intención por 200 mil pies cuadrados adicionales para una empresa de empaques relacionada al comercio electrónico. Buen cap rate – Los proyectos mencionados suman un área de 554 mil pies cuadrados, equivalente a un 1.4% del ABR de Terrafina al 1T21. La inversión será de USD$43.5 millones y el NOI anual esperado es de USD$4.1 millones, por lo que el cap rate de los proyectos es de 9.4%, el cap rate implícito de Terrafina al último precio es de 9.3%. Estrategia a tres años – Terrafina dio a conocer un plan a tres años, donde contempla la inversión de entre USD$150 y USD$200 millones para…
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