Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
febrero 10, 2021
Previo – Chedraui 4T20
Estimados 4T20
Trimestre positivo – Esperamos otro trimestre positivo en ingresos +10.1% a/a, impulsado por la demanda incremental derivada de la pandemia y el efecto por tipo de cambio en las operaciones de EEUU. A nivel operativo estimamos un avance de 17.1% a/a en EBITDA con avance en margen de 44 pb y un crecimiento de 60.5%…
febrero 9, 2021
Previo – Alsea 4T20
Estimados 4T20
Mejora Secuencial – Esperamos seguir observando mejoras secuenciales respecto a los trimestres previos, pero bajo presión por el cierre de unidades a final de año en México. Estimamos una caída de 24.5% a/a en ingresos, y de 31.1% a/a en EBITDA, con una perdida a nivel neto.
Apps el motor – En México estimamos un…
febrero 9, 2021
Previo – Gentera 4T20
Estimados 4T20
Volvería a reportar utilidad – Con base en lo observado para banco Compartamos al 4T20, esperamos que a nivel consolidado Gentera registre una generación de utilidad neta de P$224 millones, luego de que en los dos trimestres anteriores registraba pérdidas debido al aumento en reservas.
Liberan reservas – Luego de las…
febrero 9, 2021
Trimestral – America Móvil 4T20
Resultados 4T20
Reporte Mixto – América Móvil presentó un reporte mixto, con decremento en ventas y utilidad de operación, del -3.1% a/a y -8.7%, a/a respectivamente. Cabe mencionar que a pesar de lo anterior, expandió tanto el margen EBITDA como el neto en 140 y 674 puntos base.
Suscripciones – Se registraron adiciones netas…
febrero 9, 2021
Trimestral – ICH 4T20
Resultados 4T20
Reporte Positivo – La empresa reportó un incremento en ventas de +35.8% a/a derivado de un incremento en las ventas de productos de acero, así como por mayores ventas al extranjero y una recuperación de las ventas nacionales.
Incremento en EBITDA – Derivado de un mejor resultado operativo con un incremento de 1,121%…
febrero 9, 2021
Previo – Terra 4T20
Estimados 4T20
El sector industrial mantiene buen momento – La demanda de espacio industrial, en donde Terrafina se especializa, ha mantenido un buen desempeño, por lo que esperamos ver una ocupación de 95%, cifra en la parte alta de la guía, con ligeros incrementos en renta por metro cuadrado.
Menor efecto por tipo de cambio –…
febrero 9, 2021
Previo – Peñoles 4T20
Estimados 4T20
Resultados Positivos – Estimamos un aumento en ventas del +3.9% a/a derivado del incremento en los precios de los metales preciosos (oro +26.5% a/a y plata +41.2% a/a); sin embargo, esperaríamos decrementos en producción, ya que no se han podido recuperar del todo después de que tuvieron que cerrar operaciones por la…
febrero 9, 2021
Previo – AC 4T20
Estimados 4T20
Reporte Positivo – Estimamos que Arca presente resultados positivos, impulsados por un mejor desempeño en precios que compensarían la debilidad en el volumen que fue afectado por la pandemia. Esperamos un avance de 3.0% a/a en ingresos y 5.3% a/a en EBITDA y 1.6% en utilidad neta.
Presión por base de comparación –…
febrero 8, 2021
Previo – Alfa 4T20
Estimados 4T20
Ligera Recuperación – Esperamos un incrementó en ventas del 0.8% a/a, con un aumento en el EBITDA de 1.7% a/a y una mejora en su margen de 12 pb.
Sigma – Estimamos seguir viendo un impacto en Food Service, pero menor al observado en trimestres anteriores, así mismo este trimestre, aunque los precios del cerdo se…
febrero 8, 2021
Previo – Autlán 4T20
Estimados 4T20
Resultados Mixtos – La industria siderúrgica viene de un periodo de presión, en donde el mercado nacional vio dificultades que ocasionaron caídas en la producción, esperaríamos que esto aún continúe en México, aunque estimamos una recuperación en EEUU, derivado de lo anterior esperaríamos un decremento en ventas para…
febrero 8, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 6.78% (P$0.75), FIBRAPL “14” con un DY de 1.04% (P$0.44) y LALA “B" con un DY de 1.02% (P$0.15)
febrero 5, 2021
Previo – Walmex 4T20
Estimados 4T20
Impulsa Confinamiento – De acuerdo con nuestras expectativas, Walmex presentaría un crecimiento de 6.6% a/a en ingresos, de 4.7% a/a en EBITDA y de 3.2% a nivel neto.
México con buen desempeño – Estimamos que los ingresos en México presentarían un crecimiento de 7.3% a/a por un avance de 5.7% a/a en VMT, este dato…
abril 29, 2021
Trimestral – Bachoco 1T21
Resultados 1T21
Reporte Mixto – Bachoco superó nuestras expectativas y las del mercado a nivel operativo, no así a nivel neto. Los ingresos crecieron 23.0% a/a, el EBITDA 192% a/a y la utilidad neta retrocedió 3.06% a/a.
México con el mejor desempeño – Los resultados en México resultaron con un crecimiento en ventas de 32.2% a/a, por mayores precios en las principales líneas de negocio. En EEUU los ingresos se incrementaron 1.2% a/a. Las ventas de avicultura crecieron 19.9% a/a y otros negocios continuó con un fuerte avance de 50.7% a/a.
Crece Margen Bruto – El margen bruto se ubicó en 21.8% desde el 13.9%, un avance de 790…
abril 29, 2021
Trimestral – Chedraui 1T21
Resultados 1T21
Reporte En línea – Los resultados fueron en línea con nuestras estimaciones, pero mejor a lo esperado por el consenso de mercado. Los ingresos retrocedieron 0.9% a/a, el EBITDA creció 2.0% a/a, y la utilidad neta 34.1% a/a.
Afecta base de comparación – Las ventas en México avanzaron 2.6% a/a, con un crecimiento de 0.6% en VMT, por arriba del retroceso de 4.3% de ANTAD -Autoservicios-. Así como un aumento de 2.7% en el piso de venta. La debilidad es explicada por el efecto calendario de un día menos de ventas y una base de comparación alta. En EEUU los ingresos decrecieron 5.3% a/a con una baja de 4.6% en VMT.…
abril 29, 2021
Trimestral – Funo 1T21
Resultados 1T21
Mejoría en ingresos – Los ingresos totales aumentaron 3.9% a/a antes del impacto por las ayudas a arrendatarios, sin esto, el incremento hubiera sido marginalmente mayor en 4.0% a/a. Aunque aún resiente los efectos de la pandemia, vemos de forma positiva la mejora secuencial que Funo ha venido registrando en los últimos trimestres.
Mayor distribución– La distribución del trimestre será de P$0.32 por CBFI, 5.3% mayor a lo distribuido en 4T20 y 13.1% por arriba de la distribución de hace un año, ante un mayor payout y un menor número de CBFI´s luego de las recompras. El dividend yield al último precio es de…
abril 29, 2021
Trimestral – Alsea 1T21
Resultados 1T21
Mejora secuencial – Alsea presentó cifras en línea con el nuestras expectativas a nivel operativo. La utilidad fue por debajo de nuestras estimaciones, pero igual a mercado. Los ingresos retrocedieron 15.6% a/a, el EBITDA cayó 18.0% a/a con una pérdida de P$312 mn.
Restricciones siguen frenando ventas – Las ventas retrocedieron 15.6%, como resultado del recrudecimiento de las medidas restrictivas para controlar la pandemia en el mes de enero en la CDMX y área metropolitana, así como la apertura parcial que se ha dado en todos los mercados donde la empresa tiene presencia.
EBITDA – El EBITDA reportado presentó…
abril 29, 2021
Trimestral – Terra 1T21
Resultados 1T21
Resultados positivos – Los resultados de Terrafina estuvieron en línea con nuestras exceptivas a nivel de ingreso, con un retroceso de 3.9% a/a. En flujo, el resultado fue mejor a lo esperado, con aumentos en FFO de 4.3% a/a y en AFFO de 8.9% a/a.
Buen dividendo– La distribución correspondiente al 1T21 será de P$0.60 por CBFI, cantidad que al último precio representa un rendimiento de 1.9%.
Efecto positivo por tipo de cambio – Durante el trimestre, en promedio el peso registró una depreciación de 2.4% vs el dólar, lo que beneficia los números de la empresa, ya que prácticamente la totalidad de sus contratos…
abril 29, 2021
En 3 Minutos: S&P Registra Nuevo Récord
BOLSA Los mercados accionarios de EEUU finalizaron la jornada en terreno positivo gracias al optimismo surgido como consecuencia de reportes de tecnológicas mejor a lo esperado como en el caso de Facebook, Apple, Amazon, entre otras. Los sectores que presentaron un mejor desempeño fueron: Comunicaciones (+2.7%), Finanzas (+1.8%) y Consumo Básico (+1.1%). En la parte corporativa las acciones de Amazon suben (+3.4%) en operaciones al cierre de mercado, tras informar que sus utilidades fueron de USD$15.79 por acción, superando el estimado de USD$9.54, lo anterior derivado de un incremento de las compras en línea. En México, el IPC finalizó al alza, las acciones que más avanzaron fueron: CEMEX (+5.7%), REGIONAL (+4.1%) y ELEKTRA (+3.7%). ECONOMÍA La economía de EEUU creció 6.4% t/t a. en…
abril 29, 2021
FLASH B×+: Conferencia de resultados – BBAJIO 1T21
Podrían superar la guía, aunque por ahora la mantienen – A principios de año, la guía de Bajío contemplaba un crecimiento de la economía mexicana de 3.8% y dos recortes en la tasa de interés. Considerando que las expectativas han cambiado, con un mayor crecimiento económico esperado y estabilidad en tasas, los resultados del banco podrían terminar en la parte alta de la guía o incluso, desde nuestro punto de vista, por arriba. Por ahora la empresa mantiene la guía y esperan actualizarla a finales del segundo trimestre. Dividendos y capitalización – Bajío realizará una distribución en línea con lo recomendado por la CNBV, (25% de la utilidad generada en 2019 y 2020), lo que representa un dividendo de P$1.9 por acción y un dividend yield de 6.0% al último precio. La capitalización del banco…
abril 29, 2021
Trimestral – FEMSA 1T21
Resultados 1T21
Reporte Mixto – Femsa está presentando cifras mixtas, en línea con nuestras estimaciones y las del mercado a nivel operativo pero mejor a nivel neto. Los ingresos crecieron 1.7% a/a y el EBITDA 1.0% a/a, frente a una caída de 41.3% a/a en utilidad neta.
Ingresos – Por Segmento de negocio: La división proximidad Oxxo, retrocedió 4.8% a/a en ingresos con una caída en VMT de 6.5% a/a; Combustibles cayó 21.4% a/a en ingresos y 22.4% en ventas mismas estaciones; Salud incrementó sus ingresos en 16.0 a/a, con un avance de 15.5% a/a en VMT; KOF retrocedió 1.5% a/a; y Logística y Distribución aportó P$10,809mn, este…
abril 29, 2021
Trimestral – Cemex 1T21
Resultados 1T21
Resultados Positivos – Reportó mejor a lo esperado con un incremento en ventas consolidadas del 10.9% a/a, derivado de un mayor volumen de cemento consolidado, junto con precios más altos en moneda local en México, Europa y Centro, Sudamérica y el Caribe.
Márgenes EBITDA – El EBITDA registró un incremento de 28.4% a/a, por lo que el margen EBITDA fue mejor al registrado en el 1T20 por 274 pb.
Utilidad Neta – La compañía reportó una utilidad de USD$665 millones, derivado de un efecto extraordinario por otros ingresos de USD$570 millones, incluyendo la venta de derechos de emisiones de CO2 en la Unión Europea,…
abril 28, 2021
Trimestral – LAB 1T21
Resultados 1T21
Reporte Mixto – Los resultados son mixtos y menores a nuestras estimaciones y las del mercado a nivel operativo y neto. Los ingresos crecieron 6.3% a/a, el EBITDA 6.9% a/a y la utilidad neta retrocedió 14.5% a/a.
Afecta Comparativos – Durante el trimestre el avance en ingresos fue de 6.9% a/a como resultado del incremento en ventas por nuevos lanzamientos y la mejor ejecución en el punto de venta, lo que compensó la base de comparación retadora por las altas bases de comparación del año anterior. Por mercado Latam presentó el mejor avance al crecer 11.6% a/a, seguido de México 4.2% a/a, mientras que EEUU…
abril 28, 2021
Trimestral – CReal 1T21
Resultados 1T21 
Disminución en utilidad neta – La utilidad neta del trimestre se ubicó debajo de nuestra expectativa, registrando una disminución de 70.7% a/a.
Inicio de año lento – La cartera de crédito registró un crecimiento de 4.4%, a/a, cifra baja respecto a los crecimientos de los últimos años, aunque de acuerdo con lo comentado por la compañía anteriormente.
Repunte en morosidad – El IMOR se ubicó en 3.9% desde 1.5% hace un año y superior al 1.8% al cierre de diciembre, resintiendo el efecto de la pandemia en la actividad económica.
Incremento en costo de riesgo – Las estimaciones preventivas aumentaron 34.6% a/a, con…
abril 28, 2021
Trimestral – GAP 1T21
Resultados 1T21
Caída en tráfico – Durante el trimestre el tráfico de pasajeros disminuyó 36.8% a/a, derivado de una disminución de 4,318 miles de pasajeros totales. Lo que a su vez ocasionó una caída en ingresos excluyendo construcción de 34.7% a/a, esto como consecuencia de las medidas de confinamiento y los efectos de la pandemia que aún siguen afectando al sector.
Presión en márgenes operativos – A pesar del decremento de 9.3% a/a en gastos de operación, derivado de la disminución de derechos sobre bienes concesionados y asistencia técnica, el margen EBITDA disminuyó contra el 1T20 1,018 pb.
Utilidad Neta – Respecto al…
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