Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
julio 26, 2023
Trimestral – Fibra UNO 2T23
Resultados 2T23
Crecimiento en ingresos – En 2T23 los ingresos totales aumentaron 11.2% a/a gracias a una mayor ocupación, y aumentos en rentas promedio en el segmento industrial y comercial.
Ligero aumento en ocupación – La ocupación de portafolio cerró 2T23 en 93.8%, mientras que en el 2T22 era de 93.2%. Por segmento, la…
julio 26, 2023
Trimestral – Alsea 2T23
Resultados 2T23
Reporte en línea – Alsea presentó un reporte en línea con las estimaciones del mercado en todos sus rubros. De nuestras expectativas fue mixto, ligeramente abajo en ingresos, en línea en EBITDA y superior en utilidad neta.
Consumo Positivo – Los ingresos Post-IFRS16 crecieron 11.9% a/a, impulsados del avance en…
julio 26, 2023
Trimestral – Alfa 2T23
Resultados 2T23
Trimestre Complicado – Alfa reportó por debajo de nuestro estimado. Las ventas presentaron un decremento de 20.7% a/a, donde el impacto vino por un menor resultado en Alpek por una normalización generalizada de la industria, lo que no pudo ser contrarrestado por un resultado de favorable Sigma con un incremento en…
julio 26, 2023
Trimestral – Banco del Bajío 2T23
Resultados 2T23
Crecimiento en cartera – Al 2T23 el crecimiento en cartera de crédito de Bajío fue de 10.3% a/a, mientras que la morosidad se mantuvo controlada en un nivel de 1.3%.
Margen financiero – El margen financiero antes de reservas incrementó 47.8% a/a, mientras que las estimaciones preventivas aumentaron 61.8% a/a, con lo…
julio 26, 2023
Trimestral – GENTERA 2T23
Resultados 2T23
Crecimiento en cartera – La cartera de crédito registró un crecimiento de 13.7% a/a y la morosidad se ubicó en 3.2% desde 2.5% en 2T22.
Margen financiero – El margen financiero después de provisiones aumentó 4.7% a/a, viéndose impactado por el mayor costo de fondeo y el mayor costo de riesgo respecto a 2T22.…
julio 26, 2023
Trimestral – La Comer 2T23
Resultados 2T23
Arriba de expectativas – Los resultados fueron positivos arriba de las expectativas del consenso en todos sus rubros, de nuestros estimados, fue mejor a nivel de ingresos y EBITDA, pero menor en utilidad neta.
Fuerte desempeño en ventas – Las ventas crecieron 14.6% a/a, como resultado del incrementó de 10.5% a/a en…
julio 26, 2023
Trimestral – Alpek 2T23
Resultados 2T23
Presión en Resultados – La compañía reportó por debajo de lo esperado, con un decremento en volumen de 5.0% a/a, como resultado de la debilidad en los mercados en las Américas y la influencia de importaciones provenientes de Asia. El Flujo comparable cayó 51.8% a/a derivado de la normalización de márgenes de…
julio 26, 2023
Trimestral – Organización Soriana 2T23
Resultados 2T23
Reporte débil – Los resultados fueron por debajo de nuestras expectativas en todos sus rubros, pero en línea con el consenso a nivel de ingresos y EBITDA, no así a nivel neto, donde fue muy inferior a las expectativas del mercado.
VMT crecen a menor ritmo que sector – La emisora reportó un ritmo de crecimiento en…
julio 26, 2023
FLASH B×+: Conferencia de Resultados 2T23 – GCC
Participamos en la llamada de resultados de GCC luego de su reporte del 2T23, en el cual reportó variaciones en ingresos de +13.7 a/a y en EBITDA de +31.8% a/a, con avances en el margen operativo el de 589 pb y de 493 pb en el margen EBITDA. Estrategia – Durante la llamada, la compañía comentó que parte de la estrategia de precios continúa brindando oportunidades para mitigar los impactos por inflación. Asimismo, esperan seguir enfocados en tres pilares: 1) Personas, continúan invirtiendo en el…
julio 25, 2023
Trimestral – Coca-Cola Femsa 2T23
Resultados 2T23
Por debajo de Estimados – Los resultados de KOF se ubicaron por debajo de nuestras expectativas, pero en línea con las del consenso en ingresos y utilidad neta.
Apoya precio y volumen – Los ingresos consolidados crecieron 7.1% a/a, como resultado de la estrategia en precio y desempeño en volumen, sin los efectos de…
julio 25, 2023
Trimestral – GCC 2T23
Resultados 2T23
Reporte positivo – La compañía reportó mejor a nuestros estimados, donde en México los volúmenes de concreto y cemento incrementaron 8.8% y 3.2% a/a, respectivamente. En EEUU las ventas incrementaron 6.6% a/a, gracias a un incremento en precios de cemento y concreto de 16.6% a/a y 16.9% a/a, respectivamente. Los…
julio 25, 2023
Trimestral – Grupo Bimbo 2T23
Resultados 2T23
Reporte Bajo Presión – Bimbo presentó un reporte débil con resultados por debajo de nuestros estimados generales, y los del mercado a nivel operativo y neto.
Ventas afecta tipo de cambio – Las ventas totales crecieron 4.1% a/a, y 13.9% a/a excluyendo el efecto del tipo de cambio. Por mercado, EAA reportó un avance…
abril 23, 2024
Trimestral – Grupo Comercial Chedraui 1T24
Resiliencia en ventas. Pese al impacto por tipo de cambios, la fortaleza del negocio le ha permitido mantener una tasa de crecimiento positiva en el trimestre. Márgenes estables. La empresa ha logrado compensar los efectos negativos en ventas mediante una estrategia de menores gastos, manteniendo márgenes estables y mejoras en su utilidad. Ventas en EE.UU. impactadas. La empresa reportó un avance de 0.6% a/a en sus ventas en el 1T24, afectada por la apreciación del tipo de cambio y la caída de 8.2% a/a en las ventas de Chedraui USA, que logró ser compensado por el crecimiento de 11.3% a/a en las ventas de México. De acuerdo con la compañía, se observó una pérdida en el poder adquisitivo de los consumidores debido a menores ayudas gubernamentales. Estrategia de control de gastos. La…
abril 23, 2024
Trimestral – ALFA 1T24
Alpek Afecta Resultado. Los desafíos de la industria petroquímica continúan afectando a Alpek, lo que causaría repercusiones en Alfa. Sigma. Presentó el doceavo trimestre con crecimiento en Ingresos, así como un máximo histórico en Flujo. Perspectiva Positiva. A pesar de que la industria petroquímica aún tiene desafíos por delante, la mejora secuencial de Alpek y el buen desempeño de Sigma podría dar un mejor panorama a la controladora. Reporte mixto, pero mejor a lo esperado. Alfa reportó por mejor de lo estimado por el consenso. Las ventas presentaron un decremento de 8.64% a/a, donde el impacto vino por un menor resultado en Alpek, lo que no pudo ser contrarrestado por un resultado de favorable Sigma con un incremento en ventas de 9.0% a/a, impulsado por un mejor desempeño en todas…
abril 23, 2024
Trimestral – ALPEK 1T24
Volúmenes. El volumen presentó un incremento de 4.0% a/a derivado de la recuperación de la demanda en Poliéster, y por una expansión en exportaciones de PTA. Industria. La industria en 2024 continuará en un panorama complicado, pero durante el trimestre se vio una mejora en los márgenes de referencia, por lo que esperamos una mejora paulatina. Perspectiva Neutral. Estimamos que la acción se siga viendo afectada por las expectativas desafiantes de la industria para el año en curso, a pesar de lo anterior va en línea con la guía y presenta mejoras secuenciales, asimismo continua con iniciativas de reducción de costos . Reporte Negativo, pero con recuperación secuencial. La compañía reportó por debajo de lo esperado en ventas, pero ligeramente mejor a lo estimado en EBITDA, con un…
abril 22, 2024
Trimestral – Grupo Bimbo 1T24
Continúa la debilidad. El grupo continúa presentando contracciones en sus principales indicadores, debido al efecto del tipo de cambio y la debilidad en las ventas de la mayoría de sus regiones. Rentabilidad afectada. La empresa presenta contracciones en su utilidad operativa y neta, así como un deterioro en su indicador ROE y el incremento en su deuda. Tercera contracción anual. La panificadora reportó una contracción de 6.0% a/a en sus ventas netas, su tercera caída al hilo. Dicho resultado fue derivado de una disminución de 13.2% a/a en Norteamérica, principalmente, así como el efecto negativo del tipo de cambio. México resiliente. Durante el trimestre, la región de México fue la única con un incremento en las ventas netas del grupo, registrando un crecimiento de 3.2% a/a. El aumento…
abril 22, 2024
Trimestral – Controladora Vuela Compañía Aviación 1T24
Mejor a lo esperado . Al 1T24, la compañía presentó un reporte mejor a lo esperado en todos sus rubros, el consenso estimaba una caída en ventas del 3.78% a/a y en EBITDA un incremento de 79.1% a/a. Implicación. Consideramos que el reporte podría ser positivo para el precio de la acción. Crecimiento en ingresos. En 1T24, los ingresos crecieron 5.03% a/a, gracias a una sólida demanda y un incremento en los ingresos totales por pasajero. Así mismo los ingresos totales en términos de asiento por milla disponible incrementaron 21.0% a/a. Los pasajeros nacionales disminuyeron 23.0% a/a, mientras que los internacionales incrementaron 11.0% a/a. Cabe mencionar que los ingresos por servicios adicionales por pasajero incrementaron 35.0% a/a. Naves en Tierra. Como consecuencia de la inspección…
abril 22, 2024
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Pacífico 1T24
Crecimiento en tráfico . Al 1T24, el tráfico de pasajeros de GAP creció ligeramente 0.1% a/a, el tráfico nacional cayó -6.3% a/a y el internacional incrementó 7.5% a/a. Reporte Mejor a lo esperado. El consenso esperaba una caída en ingresos de -4.6% a/a, por lo que un incremento de 1.9% sorprendería al alza, en EBITDA la caída esperada era de 10.0% a/a mientras que el dato reportado sería de -1.0% a/a. Reporte mixto. Las acciones de GAP podrían presentar un impacto derivado a menores márgenes y un reporte mixto. Crecimiento en ingresos. En 1T24, los ingresos de GAP crecieron 1.9% a/a, gracias a un ligero crecimiento en tráfico de pasajeros de 0.1% a/a, que se vio contrarrestado por la apreciación del peso vs el dólar de 9.1% a/a, lo que afecta los ingresos consolidados cuando se…
abril 22, 2024
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Sureste 1T24
Crecimiento en tráfico . Al 1T24, el tráfico de pasajeros de ASUR creció 3.9% a/a, lo anterior a pesar de una disminución en Colombia. Reporte positivo. La compañía reportó en línea con las ventas y en términos de EBITDA y; Utilidad neta quedó por arriba de lo estimado. Implicación. Consideramos que el precio de la acción podría venir bien gracias a un buen desempeño del primer trimestre del 2024. Crecimiento en ingresos. En el 1T24, Los ingresos de ASUR crecieron 15.3% a/a, gracias a una ligera mejora en el tráfico de pasajeros de 3.9% a/a, que se vio contrarrestado por la suspensión de operaciones de Aerolíneas Viva Air y Ultra Air en Colombia. Ingresos en Línea con lo estimado. Los ingresos por servicios aeronáuticos incrementaron 19.8% a/a, mientras que los ingresos por servicios…
abril 22, 2024
Trimestral – Quálitas Controladora 1T24
Crecimiento estable. La empresa mantiene un estable crecimiento en emisión de primas, así como en unidades aseguradas. Índice de siniestralidad regresa a rango. Después de varios trimestres con un elevado nivel de siniestralidad, paulatinamente se ha visto una normalización en el indicador. Múltiplo esperado. La compañía registra un Retorno sobre Capital (ROE) de 12 meses de 19.1%, un nivel positivo, sin embargo, su múltiplo precio sobre utilidad esperada es de 13.3x, lo que supone un reto para la emisora. Sólida tendencia. La aseguradora cerró el primer trimestre del 2024 con un total de 5.53 millones de unidades aseguradas, que representa un aumento de 10.5% a/a y con lo que nuevamente sigue rompiendo récord. Las unidades aseguradas en México (que representan el 94.5% del total)…
abril 22, 2024
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). S&P/BMV IPC Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: HERDEZ “*” con un DY de 1.72% (P$0.75), KIMBER “A” con un DY de 1.28% (P$0.47) y KOF “UBL” con un DY de 0.95% (P$1.52) Dividendos SIC BMV Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran: BAS(Estados Unidos) con DY de 7.36% (EUR$3.4), DIS1(Francia) con DY de 5.08% (USD$0.2114) y ING(Estados Unidos) con DY de 4.84% (USD$0.6973945)
abril 18, 2024
Trimestral – Fibra Danhos 1T24
Fibra Danhos reportó resultados correspondientes al 1T24. Los ingresos aumentaron 8.4% a/a mientras que el Flujo operativo (FFO) aumentó 10.0% a/a. Sólidas tendencias. El segmento comercial incrementa, mientras que el portafolio de oficinas continua estable. Ingresos creciendo a dígito alto. Los ingresos trimestrales de Danhos aumentaron 8.40% a/a, lo anterior a pesar de una ligera disminución en el área bruta rentable -0.1% a/a. Cabe mencionar que el segmento comercial incrementó los niveles de ocupación y se logró renovar gran parte de los contratos. La ocupación del portafolio total cerró en 86.7% vs 85.3% en el 1T23, es importante recalcar que el portafolio comercial mantiene niveles de ocupación de 92.1%, mientras que el sector de oficinas tiene 73.2% Mayor afluencia impulsa…
abril 18, 2024
Trimestral – Kimberly Clark de México 1T24
Cifras récord. La emisora sigue marcando cifras récord en ventas y EBITDA, debido a un estable crecimiento en ventas y eficiente control a nivel operativo. Crecimiento a doble dígito. La compañía presentó un aumento de 22.2% a/a en utilidad operativa, un incremento de 19.3% a/a en EBITDA y una expansión de 29.1% a/a en Utilidad Neta. Crecimiento estable. Las ventas netas de la compañía aumentaron 1.8% a/a en el 1T24, apoyado por incremento de 3.0% y 6.0% a/a de productos al consumidor y Away from Home, que compensaron la contracción de 17.0% a/a en exportaciones por menores ventas de rollos maestros, así como el impacto de tipo de cambio. Continúa ahorro de costos. El costo de materias primas se benefició en su comparativo anual y el programa de ahorro de costos generó $360 mdp en el…
abril 18, 2024
Trimestral – Grupo Herdez 1T24
Expansiones. Grupo Herdez reportó crecimiento en todos sus indicadores financieros, aumentando sus ventas, mejorando sus márgenes y expandiendo su utilidad neta un 17.1% a/a. Reporte positivo. La compañía entregó un reporte positivo y buscarán reinvertir sus beneficios en el mercado en el futuro cercano. Ventas de exportación respaldan. El crecimiento de las ventas netas fue 2.9% a/a en el primer trimestre, apoyado por el incremento de 18.9% a/a en las ventas de exportación, y un aumento de 19.1% a/a en ventas del segmento Impulso, que compensaron la reducción de -0.6% a/a de las ventas en Conservas. Menores presiones. Los márgenes de la compañía presentan mejoras en su comparativo anual, beneficiado por menores costos de materias primas y eficiencias operativas en el segmento……
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