Top Picks
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
Selección de emisoras destacadas por su potencial. Se detallan las razones estratégicas, financieras y de mercado que respaldan su recomendación.
febrero 18, 2015
BURSATRIS 4T14: AEROMEX: Beneficia Combustible
RESULTADOS
Aeromex dio a conocer sus resultados financieros del 4T14 en donde la compañía registró un incremento en Ventas de 8.3% y de 28.3% en el Ebitda. Estas cifras resultaron superiores respecto de los estimados del consenso (ver tabla). Recordamos que Aeromex NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El…
febrero 18, 2015
BURSATRIS 4T14: WALMEX: Ebitda Mejora
RESULTADOS
Walmex dio a conocer sus resultados financieros del 4T14 en donde la compañía registró un incremento en Ventas del 4.0% y en Ebitda de 26.5%. Estas cifras resultaron positivas con respecto de los estimados del consenso ya que la Ventas estuvieron en línea y el Ebitda por encima. Recordamos que Walmex NO forma parte de nuestro Portafolio…
febrero 13, 2015
BURSATRIS 4T14: CULTIBA: Ebitda por Debajo
RESULTADOS
Cultiba dio a conocer sus resultados financieros del 4T14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 2.4% y 37.2%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto a los estimados del consenso, destacando un menor EBITDA al esperado. Recordamos que Cultiba no forma parte de nuestro grupo de emisoras…
febrero 11, 2015
BURSATRIS 4T14: AMX: Fuerte Caida UT. Neta
RESULTADOS
América Móvil (BMV: AMX) presentó sus resultados financieros del 4T14, en donde se observaron variaciones nominales en Ventas y EBITDA de 12.3% y 6.4% respectivamente. Estas cifras estuvieron en línea con los estimados de consenso, sin embargo se registró una inesperada caída en la Utilidad Neta de 82.1%. Recordamos que AMX NO forma parte…
febrero 5, 2015
BURSATRIS 4T14: BACHOCO: Supera en Ebitda
RESULTADOS
Bachoco dio a conocer sus resultados al 4T14 en donde se registraron crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 11.9% y 179.7% respectivamente. Estos resultados son mixtos con respecto a los estimados de consenso (Ventas en línea, Ebitda muy por arriba). Por lo anterior, es muy probable que en los próximos días observemos incrementos en…
febrero 5, 2015
BURSATRIS 4T14: CEMEX: Impulsa EUA
RESULTADOS
CEMEX dio a conocer sus resultados financieros del 4T’14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 6.6% y 17.5%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea de los estimados del consenso. Cemex forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$19.95 implica un potencial…
febrero 5, 2015
BURSATRIS 4T14: GMEXICO: Ayuda Tipo de Cambio
RESULTADOS
Grupo México dio a conocer sus resultados financieros del 4T14. Las Ventas y el Ebitda registraron crecimientos nominales en pesos de 5.8% y 10.5%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados de consenso, ya que los ingresos estuvieron en línea mientras el Ebitda por encima.…
febrero 4, 2015
Prólogo 4T14 :Mayor Interés por el 1T15
“PRÓLÓGOS 67” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 67 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones,…
enero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: GFNORTE: Buen Cierre
RESULTADOS
Grupo Financiero Banorte (BMV: GFNORTEO) dio a conocer sus resultados financieros del 4T14. Los Ingresos Totales y la Utilidad Neta del periodo mostraron incrementos de 20.4% y 5.2%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo positivo respecto de nuestros estimados, los ingresos estuvieron por arriba y la Utilidad Neta…
enero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: KIMBER: Fuerte Caida en Utilidad
RESULTADOS
Kimber dio a conocer sus resultados al 4T14. La emisora mostró un crecimiento en Ventas de 5.2% y una disminución en el Ebitda 7.7% respectivamente. Estos resultados estuvieron en línea con respecto a lo estimado por el consenso (ver tabla) sin embargo destaca mucho la menor utilidad registrada. Recordamos que Kimber NO forma parte de…
octubre 31, 2014
CONCLUSIÓN 3T14: Poco que Presumir
REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES El pasado martes 28 de octubre, concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa del 3T14. Se trata de un evento importante pues únicamente cuatro veces en el año, los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registran por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones de…
octubre 29, 2014
BURSATRIS 3T14: TERRA: Expansión en Márgenes
RESULTADOS
Fibra Terrafina (BMV: TERRA13) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los ingresos totales y NOI del periodo mostraron incrementos interanuales de 69% y 75%, respectivamente. Los resultados estuvieron en línea con las expectativas de consenso. Terra NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de…
octubre 19, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Retail 3T23
Entorno económico positivo mantiene fortaleza en el sector Sector Resiliente. Estimamos un trimestre positivo para las empresas del sector retail al 3T23. De la muestra que seguimos estimamos un avance en ingresos de 6.7% a/a y de 10.8% a/a en EBITDA con una ligera expansión en margen donde consideramos que el mejor desempeño en ventas y el desplazamiento de productos con mayor margen les permitirá compensar el efecto de mayores gastos laborales. Los ingresos estarían favorecidos de un entorno económico favorable que mantiene el gasto de las familias en terreno positivo, destacamos: a) crecimiento en el PIB; b) mayor generación de empleo; c) incremento en el salario; d) desaceleración de la inflación; y, e) mayores apoyos sociales. Estos factores compensarían el impacto negativo en el…
octubre 18, 2023
Trimestral – Gruma 3T23
Buen desempeño. Los ingresos crecieron 17.7% a/a de forma consolidada. Por mercado EEUU creció +14% a/a, México +12% a/a, Europa, Asia y Oceanía 7% a/a, respectivamente, y Centroamérica +6% a/a. Por su parte, el margen EBITDA se expandió 198pb. Supera Expectativas. Los resultados superaron ampliamente las expectativas del mercado y nuestras previsiones, derivado de lo anterior esperamos una reacción positiva en el precio de la acción. Perspectiva Favorable. El múltiplo 12m en VE/EBITDA se ubica 4% por debajo de su promedio de 3 años, en PU se ubica con descuento de 9%. Estimamos que los resultados en ventas se mantengan al cierre de año, lo que, sumado a una menor presión en costos de materia prima y eficiencias en gastos, estimamos que se mantendría con expansión en rentabilidad.…
octubre 18, 2023
Trimestral – NEMAK 3T23
Volúmenes. El volumen presentó un incremento en todas las regiones. Relevante en el Trimestre. El precio del aluminio experimentó un decremento, compensado por un alza en la producción de clientes. La huelga automotriz no estaría causando impactos durante el 3T23. Conclusión. Consideramos que la implicación sería positiva para el precio de la acción, ya que presentó un reporte mejor a lo esperado y la industria se ha recuperado secuencialmente. Es importante seguir atentos al desarrollo de la huelga en EE. UU. Reporte Positivo La compañía reportó mejor a lo esperado en EBITDA. Cabe mencionar que, en el trimestre, aseguró negocios por un valor de USD$230 millones. Las ventas presentaron un incremento de 4.3% a/a, mientras que el EBITDA avanzó 4.5% a/a. En EE. UU., la producción creció…
octubre 18, 2023
FLASH B×+: Calendario de Reportes 3T23
A continuación, mostramos el calendario de reportes del 3T23 de las emisoras que cotizan en la BMV.
octubre 18, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Alimentos y Bebidas 3T23
Sector Consumo; México compensa debilidad cambiaria en EEUU y Latam Precio y Volumen impulsan resultados. Nuestra perspectiva para los reportes de las empresas del sector alimentos y bebidas al 3T23 es positiva en México, donde estimamos que los ingresos estarán impulsados por la estrategia de alza en precios realizada en los últimos doce meses, avance en volumen y las estrategias desarrolladas por cada compañía. Consideramos que el consumidor se ha mantenido resiliente a un entorno de mayores precios, como resultado de una mayor Confianza del Consumidor, la estabilidad en el empleo y avance en remesas. No obstante, los resultados consolidados se verán opacados para las emisoras que tienen operaciones en otros mercados como EEUU y Latinoamérica, ya que los ingresos en MXN estarán…
octubre 18, 2023
Trimestral -América Móvil 3T23
Decremento en ingresos. Los ingresos reportados disminuyeron 3.3% a/a durante el 3T23 Principales Mercados vs Tipo de Cambio. A pesar de que en los principales mercados, como México, Brasil y Austria el resultado fue positivo, los impactos por tipo de cambio contrarrestaron los avances. Conclusión. Consideramos que la implicación sería negativa para el precio de la acción ya que el tc podría seguir afectando los resultados para cierre de año. Presión en Resultados En el 3T23, los ingresos totales disminuyeron 3.3% a/a, lo anterior derivado de la apreciación del peso mexicano. A tipo de cambio constante los ingresos incrementaron 3.8% a/a. Los servicios móviles incrementaron 4.8% a/a y del 2.2% en líneas. Decremento en EBITDA y margen El EBITDA consolidado disminuyó 3.5% a/a en MXN,…
octubre 17, 2023
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 3T23
Bolsa reportó resultados correspondientes al 3T23. Los ingresos disminuyeron 4.6% mientras que el EBITDA disminuyó 11.5% a/a. Los ingresos se vieron afectados por una menor operación en los negocios transaccionales y por el efecto de la apreciación del peso vs el dólar en los servicios dolarizados. Debajo de lo esperado. Los resultados se ubicaron por debajo nuestros estimados y los del consenso, tanto a nivel de ingresos como de utilidades. Persiste retroceso en ingresos. Los ingresos trimestrales de Bolsa vieron una disminución de 4.6% a/a. De acuerdo con el reporte, los factores que explican el retroceso son: 1) menor operación, 2) una disminución en la conversión y liquidación de valores del mercado global y 3) efecto cambiario desfavorable. En Indeval, (~30% de los ingresos…
octubre 17, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector FIBRAS 3T23
Sector industrial mantendrá sólidos resultados En 3T23, resultados de las Fibras en BMV mantendrán las tendencias que se han presentado a lo largo del año, esperamos seguir observando altos niveles de ocupación e incrementos en rentas en el segmento industrial, mejoras graduales en el segmento comercial y una ligera mejor ocupación en oficinas, aunque aún con los efectos por el exceso de oferta. Industrial. La relocalización de cadenas productivas (nearshoring) seguirá siendo el principal impulso para este segmento, en donde algunos mercados fronterizos registran niveles de ocupación de prácticamente 100%, además de incrementos en rentas promedio de hasta doble digito. El sector seguirá enfrentando retos como la falta de infraestructura en algunas zonas, lo que limita el potencial de…
octubre 17, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Cemento 3T23
Desempeño Negativo Continua el Buen Momentum en precios. Estimamos un trimestre positivo para el sector, ya que a pesar de que los volúmenes de cemento seguirían presentando decrementos a/a, el incremento en precios a nivel generalizado estaría contrarrestando el tema, así mismo estaríamos viendo una mejora en márgenes de rentabilidad gracias a menores precios de combustibles y fletes. Nearshoring. A pesar de que el tema de nearshoring lleva ya varios trimestres en el foco, esta industria se estaría beneficiando considerablemente del impulso que este ha dado en el norte del país. Aparentemente este efecto podría continuar por lo menos los próximos tres años, estabilizándose paulatinamente, ya que no solo se vería impulsada infraestructura o la construcción de plantas industriales, si no…
octubre 17, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Industriales 3T23
Desempeño Negativo Trimestre complicado. Específicamente, la industria de petroquímicos estaría siendo impactada por su correlación con Asia y, especialmente, de China. Ello afectaría principalmente los márgenes. Cabe resaltar que el 2022 fue récord, no sólo para Alpek, si no para la industria, por lo que la base de comparación es compleja. Asimismo, los menores costos logísticos entre China y EE. UU. hace más fácil la exportación de bienes, lo que estaría presionando márgenes y rentabilidad. Huelga Automotriz. En el mes de Septiembre se dio a conocer que tres plantas ubicadas en EE.UU. entrarían a huelga tras no haber concretado un acuerdo con las automotrices para reanudar contratos laborales, hoy en día la misma continua y se ha extendido por diferentes estados de EEUU y Canadá, por el…
octubre 16, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación, mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
ASUR “B” con un DY de 2.58% (P$10.0), KOF “UBL” con un DY de 2.19% (P$2.90) y Q “*” con un DY de 1.82% (P$2.50).
OPIUSA(España) con DY de 4.08% (USD$0.25), ACOF(Suecia) con DY de 0.84% (SEK$1.15) y BSBR(Irlanda) con DY de 0.84% (USD$0.044591).
octubre 16, 2023
Previos Reportes Trimestrales – Sector Financiero 3T23
Fundamentales sólidos; perspectiva de tasas elevadas por más tiempo Bancos, buen crecimiento y rentabilidad alta. De acuerdo con cifras de CNBV, a agosto de 2023 la cartera de crédito de la banca múltiple en México crecía a tasa de 10.5% a/a, mientras que la utilidad neta del sector crece 19.2% a/a. Respecto a los bancos en BMV, para 3T23 consideramos que los indicadores de rentabilidad (MIN,ROE) permanecerán en niveles altos, siendo superiores a lo observado en 2022; sin embargo, se mantendrían estables respecto a 2T23. Si bien las altas tasas y el crecimiento en cartera han favorecido los ingresos, hemos observado que el mayor crecimiento de depósitos a plazo y las mayores tasas de interés han presionado el costo de fondeo, en términos generales. El mercado estará atento a las…
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