Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
mayo 31, 2016
ECONOTRIS: MX: Crédito Crece 13.3% en Abril
NOTICIA: El crédito otorgado al sector privado registró un crecimiento de 13.3% durante abril. Si bien, el saldo neto añadido a la cartera resulta positivo, éste contrasta con los incrementos previos (+24.1Mmdp vs. +31.9 en 2015).
RELEVANTE: El crédito se ha expandido por i) la mayor demanda de dinero en la economía, ii) el abaratamiento del…
mayo 31, 2016
ASÍ VA: ¿Qué Esperar de la Reunión de la OPEP?
MENOR ATENCIÓN DE MERCADOS A LA REUNIÓN
El próximo 2 de junio se llevará a cabo la 1a reunión ordinaria de 2016 de la Organización de Productores de Petróleo (OPEP). Si bien se trata de un evento relevante, ésta ha perdido atención del mercado respecto a reuniones anteriores. Ello derivado de múltiples factores:
i) No dará a conocer cambios en la…
mayo 30, 2016
ASÍ VA: USD/MXN: La Muralla de los $18.00
DESEMPEÑO DE LA DIVISA MEXICANA EN 2016 En la presente nota se analiza el comportamiento de la divisa mexicana en lo que va de este año. Se dividió el dinamismo de la moneda en tres fases: i) la depreciación de inicio de año asociada a la caída en el precio del petróleo, así como a la incertidumbre generalizada sobre el crecimiento mundial y la desaceleración económica de China, ii) la apreciación impulsada principalmente por la perspectiva de alza gradual en la tasa de referencia de EUA y la…
mayo 30, 2016
ELECCIÓMETRO EUA: Mayo16-27
La presente nota brinda un seguimiento quincenal al proceso electoral en EUA. Se encuentra conformada por una sección que monitorea el comportamiento medio de las principales casas encuestadoras en EUA, así como por un segmento que enfatiza las probabilidades de victoria asociadas a cada candidato presidencial en casas de apuestas. Por último, la nota señala las principales noticias relacionadas con las elecciones durante la quincena de referencia.
mayo 27, 2016
PERSPECTIVAS: Turismo Moderará su Dinamismo
EN 2015 sector IMPULSADO POR DEMANDA nacional
En 2015, el PIB del sector se expandió a tasas superiores a las nacionales (3.8% vs. 2.5%) derivado de la solidez del consumo nacional (88.9% del total).
EN 2016 CRECERÁ 3.4% vs. 3.8% 2015
En el 1S2016, nuestra perspectiva para el sector es positiva dada la prolongación del dinamismo de la demanda…
mayo 27, 2016
ECONOTRIS: EUA: PIB 1T16 Se Revisa al Alza
NOTICIA: El PIB de EUA correspondiente al 1T16 se revisó al alza (0.8% t/t%), por arriba de lo publicado inicialmente (0.5%).
RELEVANTE: Los rubros que contribuyeron a una mayor expansión fueron inversión privada y exportaciones. Sin embargo, el consumo personal no se modificó (2/3 partes de la economía).
IMPLICACIÓN: Con los datos conocidos para…
mayo 25, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: Mantiene Expectativa de PIB
NOTICIA: Banco de México dio a conocer el informe trimestral correspondiente al 1T16, en donde mantuvo el estimado de crecimiento para este año en 2.5%.
RELEVANTE: Banxico mencionó que los precios de la economía se mantienen estables y cercanos al objetivo permanente de 3.0%. Por ello, mencionó que la política monetaria actual permanece siendo…
mayo 25, 2016
ECONOTRIS: PETRÓLEO: Inventarios Impulsan Precio
NOTICIA: La EIA publicó los inventarios de petróleo de EUA correspondientes a la semana pasada. Éstos sorprendieron al consenso al reducirse en 4.2 millones de barriles (consenso:-1.6 Mdb, previo: +1.3 Mdb).
RELEVANTE: Con la ganancia de la cotización de crudo de hoy, la mezcla texana WTI presenta un avance de 33.3% en el año. Las expectativas en…
mayo 25, 2016
ECONOTRIS: MÉXICO: Sin Avance en Exportaciones
NOTICIA: En abril, las ventas al exterior se contrajeron en su variación anual por décima ocasión consecutiva (-7.8%); mientras que las importaciones se recuperaron respecto al mes anterior (-1.6%).
RELEVANTE: Las exportaciones no petroleras acentuaron su caída. Destacó la tercera caída en el año de manufactura automotriz, principal producto…
mayo 24, 2016
ECONOTRIS: El Peso Mexicano Impacta a la Inflación
NOTICIA: La inflación de la primera quincena de mayo se ubicó en -0.48%. El resultado se encontró por debajo de nuestro estimado (-0.27%) debido a que los precios de energéticos presentaron un menor avance al pronosticado.
RELEVANTE: El traspaso de tipo de cambio a la inflación es cada vez más evidente. Ello se está viendo reflejado en la tendencia…
mayo 23, 2016
ECONOTRIS: Consumo Minorista Crece 7.1% en 1T16
NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 6.4% en marzo. Ello deja un crecimiento promedio de 7.1% durante el 1T16, lo que contrasta con el incremento de 5.3% durante el trimestre homólogo de 2015.
RELEVANTE: Continúa destacando el dinamismo en ventas de artículos discrecionales –ropa, joyería, perfumería-. Asimismo, la celebración…
mayo 20, 2016
ECONOTRIS: Crece 2.6% PIB de México en 1T16
NOTICIA: El PIB de México del 1T16 creció 2.6%, lo que significa una ligera revisión a la baja respecto a la estimación oportuna (2.7%).
RELEVANTE: La principal diferencia respecto a la primera publicación fue una mayor debilidad industrial. El sector servicios no mostró cambios. Después de conocerse la noticia, la SHCP…
mayo 20, 2016
FED 2016: Atenta los Indicadores Económicos
LA FED ABRE LA PUERTA A UN INCREMENTO EN LA REUNIÓN DE JUNIO
Este documento pretende señalar los próximos eventos relevantes previos a la reunión del 14 y 15 de junio de la Reserva Federal (Fed), dado el cambio en el tono de la discusión de la política monetaria. Ello permitirá tener una mejor perspectiva sobre la decisión que se anunciará en dicha fecha.
Para leer…
mayo 19, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: FED, Peso y Brecha de Producto
NOTICIA: Se conocieron las minutas de la reunión pasada del 5 de mayo de Banco de México, donde mantuvieron la tasa de referencia en un nivel de 3.75%.
RELEVANTE: El tono que utilizaron estuvo en línea con nuestras expectativas. Se mantuvieron pendientes en: i) la posición monetaria entre la Fed y Banxico, ii) el traspaso cambiario a la inflación y…
mayo 18, 2016
ECONOTRIS: MINUTAS FED: ¿Subirán la Tasa en Junio?
NOTICIA: La Reserva Federal publicó las minutas de reunión de política monetaria del 26 y 27 de abril, en la cual el comité decidió mantener la tasa clave en 0.50%.
RELEVANTE: El tono utilizado en la reunión de abril se inclinó hacia un sesgo hawkish, es decir, a favor de un incremento en la tasa de referencia.
IMPLICACIÓN: Pese a que las…
mayo 17, 2016
ECONOTRIS: EUA: Precios Apoyados por Gasolina
NOTICIA: En Estados Unidos, la inflación general de abril registró un avance mensual de 0.4%. El resultado superó al esperado del consenso de 0.3%. En términos anuales los precios se expandieron a una tasa de 1.1%.
RELEVANTE: El mejor avance en la inflación en el mes de abril se debió a la recuperación en los precios de la gasolina que apoyaron el…
mayo 17, 2016
ECONOTRIS: EUA: Industria sin Recuperarse
NOTICIA: En EUA, la producción industrial de abril registró una expansión de 0.7% (m/m%). El dato del mes anterior se revisó a la baja (-0.9%).
RELEVANTE: Derivado del avance en el rubro de manufactura respecto a meses previos, la industria presentó un mejor desempeño.
IMPLICACIÓN: Para 2016, esperamos que la debilidad de la demanda internacional…
mayo 16, 2016
ELECCIOMETRO: EUA: Mayo 2-13
La presente nota pretende dar seguimiento quincenal al proceso electoral en EUA. Se encuentra conformada por una sección que monitorea el comportamiento medio de las principales casas encuestadoras en EUA, así como por un segmento que enfatiza las probabilidades de victoria asociadas a cada candidato presidencial en casas de apuestas. Por último, la nota señala las principales noticias relacionadas con las elecciones durante la quincena de referencia.
mayo 13, 2016
ASÍ VA: CONSUMO EUA: ¿Qué Esperar para el 2T16?
CONSUMO MINORISTA: CRECE 1.3% EN ABRIL
El Departamento de Comercio de EUA (Census) dio a conocer el crecimiento en ventas minoristas correspondiente a abril. La cifra registró…
mayo 12, 2016
ECONOTRIS: El Oro Toma Brillo 2016
NOTICIA: La demanda total por oro registró el inicio de año más fuerte observado en la historia de la serie, al crecer 20.5% a tasa anualizada.
DETALLE: El alto grado de aversión al riesgo que se vive en el mercado internacional impulsó la demanda del oro. Los factores más relevantes fueron: i) perspectiva moderada en el ciclo alza en la tasa de…
mayo 12, 2016
ECONOTRIS: MÉXICO: Industria Debilitada
NOTICIA: En marzo, la producción industrial se contrajo 2.0% a tasa anual, sorprendiendo al consenso que esperaba -0.9%.
RELEVANTE: El sector manufacturero registró tasas negativas no vistas desde marzo de 2013. El rubro más relevante, manufactura de transporte, se mantiene desacelerado.
IMPLICACIÓN: En la publicación final del PIB del 1T16 serán…
mayo 11, 2016
ECONOTRIS: PETRÓLEO: Inventarios Apoyan Avance
NOTICIA: La EIA publicó los inventarios de petróleo de EUA correspondientes a la semana pasada. Éstos sorprendieron al consenso al reducirse en 3.4 millones de barriles (consenso: +80 mil barriles, previo: +2.7 millones de barriles).
RELEVANTE: En la jornada, eventos de orden coyuntural han favorecido a la cotización. Entre ellos, la situación de violencia en Nigeria y el incendio en Canadá.
mayo 11, 2016
ECONOTRIS: ANTAD: Consumo Sólido
NOTICIA: Las ventas mismas tiendas de la ANTAD registraron un crecimiento de 10.1% durante el cuarto mes de 2016. El crecimiento más elevado desde 2011.
DETALLE: El crecimiento en ventas mantiene su solidez gracias al desempeño del consumo discrecional y a la anticipación de compra por parte de los consumidores. Factores de carácter estacional…
mayo 10, 2016
PERSPECTIVAS: SECTOR AUTOMOTRIZ: Abril
OBJETIVO
Se presenta la evolución mensual del sector automotriz y se monitorea el comportamiento de dicha rama. En el ranking de las industrias manufactureras ocupa el primer lugar (3.0% del PIB de México), seguido por la química (1.9%) y metálicas básicas (1.2%).
PERSPECTIVAS
CORTO PLAZO
i. Latinoamérica y Canadá con dificultades económicas. La…
mayo 9, 2016
ASÍ VA: ELECCIONES EUA: Incertidumbre
ELECCIONES EUA: ENTRE EL IMPACTO PSICOLÓGICO Y ECONÓMICO El objetivo de la presente nota es desmitificar y generar certeza respecto al impacto que las elecciones tienen sobre México y Estados Unidos. Podemos categorizar los efectos del proceso electoral en dos grandes grupos, los psicológicos y los económicos. Los efectos psicológicos: La primera categoría hace alusión a la volatilidad asociada al proceso de elecciones. Sin duda, éste será uno de los eventos que generen mayor especulación ante…
mayo 9, 2016
ECONOTRIS: INFLACIÓN: Factor Estacional Identificado
NOTICIA: La inflación general anual de abril se ubicó en 2.54% (-0.32 m/m%). Resultado por debajo de nuestros estimados (2.59% y -0.27%).
RELEVANTE: La inflación del mes de abril no sorprendió con una tasa negativa mensual, lo cual se debe a un factor estacional ya identificado (inicio de subsidios a tarifas eléctricas).
IMPLICACIÓN: Consideramos…
mayo 6, 2016
ECONOTRIS: MX: El Pesimismo del Consumidor
NOTICIA: Durante abril, el índice de confianza del consumidor (ICC) alcanzó 88.9 puntos, ello por debajo de las expectativas del consenso (90.0).
RELEVANTE: Consideramos que factores relacionados con i) precio del petróleo, ii) depreciación del peso, iii) gasto público y, iv) inflación, han sido determinantes en el…
mayo 6, 2016
ECONOTRIS: EMPLEO EUA: En su Mínimo de 7 meses
NOTICIA: La cifra de empleo oficial en EUA mostró la creación de 160 mil puestos de trabajo durante abril, lo que representa la cifra de creación de empleo más baja en siete meses. La cifra del mes previo se revisó a la baja (-7 mil).
RELEVANTE: Existen riesgos para el empleo que se concentran en el sector industrial. Por su parte, el sector…
mayo 4, 2016
ECONOTRIS: ADP: Dato Más Bajo Desde 2013
NOTICIA: En abril, se registró la contratación de 156 mil trabajadores privados en EUA, el dato más bajo desde abril 2013. La cifra de marzo se revisó a la baja a 194 mil desde los 200 mil previos.
RELEVANTE: La desaceleración del empleo durante el 1T16 obedece a: i) menor crecimiento económico, ii) desaceleración del empleo en servicios y, iii)…
mayo 4, 2016
ECONOTRIS:EUA: ISM con Perspectiva Estable
NOTICIA: En abril, el indicador ISM manufacturero se ubicó en el límite inferior de la zona de expansión. Por su parte, el no manufacturero aumentó respecto al mes anterior.
RELEVANTE MANUFACTURA: No obstante la recuperación en el componente de nuevas órdenes del mes previo, la producción se desaceleró hasta ubicarse en zona de contracción.…
mayo 4, 2016
ECONOTRIS: EUA: Comercio No Recupera el Ritmo
NOTICIA: En marzo, las ventas de EUA mantuvieron las contracciones. Destacó la caída en las importaciones, mismas que registraron la menor variación en siete años.
RELEVANTE: El sector del consumo fue de los rubros más afectados en las importaciones. Por lo que, será importante darle seguimiento para observar el dinamismo del consumo en los…
mayo 3, 2016
ASÍ VA: PUERTO RICO: ¿Con Bonos Chatarra?
PUERTO RICO SE ENFRENTA A DEFAULT
Puerto Rico se enfrentó al impago masivo de su deuda ayer lunes. Esto por un monto de 422 millones de dólares. Cabe destacar que la nación ya se encontraba en un periodo de emergencia de liquidez. El gobernador de Puerto Rico concluyó en una moratoria temporal de los títulos de deuda emitidos por el Banco…
mayo 2, 2016
ECONOTRIS: MX: Remesas Deterioran Perspectiva
NOTICIA: Las transferencias por concepto de remesas alcanzaron 2.2 Mmdd durante marzo. El resultado representa una contracción de 2.3%. Sin embargo, el 1T16 muestra un crecimiento promedio de 9.8%.
RELEVANTE: El comportamiento del empleo en construcción en EUA, así como la apreciación del dólar, han favorecido el mayor envío de remesas hacia México.…
mayo 2, 2016
ECONOTRIS: MX: Indicadores IMEF Inician Bajos el 2T16
NOTICIA: En abril, los indicadores adelantados de IMEF Manufacturero y no Manufacturero registraron retrocesos.
RELEVANTE MANUFACTURA: La debilidad en la actividad manufacturera de EUA fue considerada la principal razón del comportamiento del indicador.
RELEVANTE NO MANUFACTURA: A pesar de la caída en abril, se destacó el dinamismo en el consumo…
julio 9, 2026
Inflación junio: Segundo mes debajo del 4%
Noticia: La inflación al consumidor durante junio creció 3.37% a tasa anual, debajo del 3.50% previsto por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se expandió 4.03%, menos al 4.11% previsto por nosotros y al 4.10%.
Relevante: La variación interanual se desaceleró por tercera lectura consecutivo. Ello reflejó en buena medida la caída en productos agropecuarios. El índice subyacente exhibió cierta moderación, pero se mantiene en niveles elevados, sumando 14 lecturas arriba del 4%.
Implicación: El panorama inflacionario es complejo, si bien parecería exhibir un sesgo marginalmente menos…
junio 29, 2026
Econorumbo
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
junio 19, 2026
Clima de apertura: Nublado
Perspectiva
+En la medida en la que se terminan de asimilar los eventos más relevantes de esta semana (primer anuncio del Fed con K. Warsh, acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán), prevemos para hoy un tono algo más cauto, ante las dudas sobre un acuerdo permanente en Medio Oriente. Esto, debido a que se postergó el inicio de las pláticas entre funcionarios estadounidenses e iranís programadas para hoy, luego de un enfrentamiento durante la noche en el Líbano entre fuerzas israelís y militantes de Hezbolá. Por otro lado, los mercados de estadounidenses permanecerán cerrados y la liquidez a nivel global podría…
mayo 29, 2026
Econorumbo: Junio
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora. 
mayo 21, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas; estancadas en primer trimestre
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas correspondiente al mes de marzo de 2026, el cuál mostró una variación de 2.4% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 0.1%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 15 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador rebotó a terreno positivo; sin embargo, continúa mostrando una tendencia de enfriamiento y se ubicó por debajo de lo esperado por el consenso, con 11 de sus 22 rubros en terreno negativo.
Implicación: El consumo privado doméstico podría…
mayo 7, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Desaceleración contenida
Noticia: El día de ayer, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 0.9% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.5%, hilando su segundo mes consecutivo en terreno negativo.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja. La debilidad estuvo en línea con el bajo dinamismo del empleo, el repunte inflacionario y la erosión en el poder de compra de remesas.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el…
abril 30, 2026
Eco B×+: PIB 1T26: Debilidad generalizada al arranque del año
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T26 exhibió un crec
imiento de 0.1% a/a, muy por debajo de nuestro pronóstico (1.0%) y el del consenso (0.7%). Con ajustadas por estacionalidad, retrocedió 0.8% t/t. El dato revisado se publicará el 22 de mayo.
Relevante: El PIB observó su primer retroceso a tasa trimestral en cinco observaciones. Destacó que las tres ramas de la actividad se debilitaron respecto al cierre de 2025, principalmente la actividad primaria y la industrial.
Implicación: La elevada incertidumbre interna y externa seguirá siendo un lastre relevante. La actividad…
abril 23, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas enfriándose entrado 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas corres
pondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 3.2% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.9%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 14 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador se mostró en terreno negativo, aún con un consumo discrecional que se muestra fuerte, compensando la debilidad en alimentos y abarrotes.
Implicación: El consumo privado doméstico podría seguir resiliente, pero enfrenta riesgos de corto…
abril 23, 2026
ECO B×+: Inflación 1Q abril: Energía y agro no dieron respiro
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de abril creció 4.53% a/a, superando el 4.43% previsto por nosotros y el 4.50% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.27%, en línea con nuestra previsión de 4.27%.
Relevante: La inflación general interanual se mantuvo prácticamente sin cambios ante la presión en el índice no subyacente (energía y agropecuarios). El subyacente cedió algo conforme se diluye el efecto de los ajustes fiscales de enero y ante las distorsiones por la Semana Santa. No obstante, sigue elevada a pesar de la debilidad económica.
Implicación: El panorama inflacionario es…
abril 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Arranca débil el 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de enero de 2026, el cuál mostró una variación de 2.7% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -1.6%, su mayor retroceso en un enero desde 2009.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja, con una corrección marcada en bienes importados. La debilidad estuvo en línea con la baja creación de empleo, el repunte inflacionario y el deterioro en la confianza.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el choque en…
marzo 23, 2026
Ventas minoristas crecen al arranque del año
Noticia
: Hoy, el INEGI publicó los ingresos por ventas minoristas correspondiente al mes de enero de 2026, los cuales crecieron 5.0% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 1.00%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 13 lecturas positivas consecutivas. En su dinámica mensual, el indicador vuelve a terreno positivo, impulsado por ciertos componentes del consumo discrecional, que compensan la debilidad en alimentos y abarrotes. Los ingresos de los servicios asociados al consumo exhibieron en su mayoría un pobre dinamismo.…
marzo 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Cerró fuerte el 2025
Noticia: El pasado jueves 05 de marzo, el INEGI dio a conocer el indicador del consumo privado (IMCP) correspondiente a diciembre de 2025, el cual creció 5.6% a/a y 1.8% m/m, con cifras 
ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El consumo privado cerró diciembre con su mejor lectura desde marzo de 2024, acelerando a 5.6% anual y rebotando 1.2% mensual, superando con creces las expectativas. El avance fue liderado por importados (+25% a/a), en un año donde la apreciación cambiaria y las compras adelantadas ante aranceles marcaron la pauta. Con todo, el crecimiento anual de 2025 fue el más modesto…
Escoge tu suscripción
En BX+ tú decides cómo quieres recibir las novedades de Análisis y Estrategia. Escoge tu paquete de suscripción y decide si quieres tus novedades en tiempo real, o si prefieres un resumen diario, semanal o mensual.
Spanish