Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
marzo 30, 2017
ECONOTRIS: MX: Aumenta a 6.50% Tasa Objetivo Banxico
NOTICIA: Hoy Banxico incrementó la tasa de referencia hasta un nivel de 6.50% (+25pbs), en línea con nuestro pronóstico en GFBX+ y conforme a lo esperado por el consenso.
RELEVANTE: No obstante la mejoría en los mercados financieros nacionales (incluido el USDMXN), Banxico decidió aumentar la tasa de interés principalmente en respuesta al alza de…
marzo 27, 2017
ECONOTRIS: MX: Manufacturas Consolidan Avance
NOTICIA: En febrero, las ventas al exterior mostraron un avance de 7.9% a tasa anual, mientras que las importaciones presentaron un crecimiento de 2.8%. Considerando lo anterior, el saldo de la balanza comercial fue superavitario (684 Mdd vs.-350 Mdd esperado por el consenso).
RELEVANTE: Por cuarto mes consecutivo, las exportaciones…
marzo 27, 2017
ECONOTRIS: MÉXICO: IGAE Sorprende Positivamente
NOTICIA: El IGAE de enero creció 2.96%, contraste positivo con el consenso que preveía una expansión de 1.90%. También fue superior al mes anterior, en el que su variación ascendió a 2.08%.
RELEVANTE: El sector servicios creció 4.1% derivado del avance en el comercio (3.6%) y servicios financieros (5.4%). El sector agropecuario continúa con un…
marzo 23, 2017
ECONOTRIS: INFLACIÓN MX: 1Q Marzo Mantiene Alza
NOTICIA: Se publicó la inflación correspondiente a la primera quincena de marzo. El dato arrojó una variación anual de 5.29% para el índice general, marginalmente por encima del consenso de 5.28% (GFBX+: 5.30%). La inflación subyacente creció 4.32%, por arriba de nuestras expectativas (GFBX+: 4.30%).
RELEVANTE: El comportamiento…
marzo 15, 2017
ASÍ VA: EUROPA: Holanda Marca el Inicio
PRIMERA DE TRES ELECCIONES EN EUROPA
Este año, el calendario europeo tendrá un tinte electoral, con votaciones en tres de los principales países que componen el área común (Francia, Alemania y Holanda). El proceso electoral actual tiene la particular característica de estar envuelto por una ola de nacionalismo en el continente y en otras partes del…
marzo 15, 2017
ECONOTRIS: FED: Incrementa Tasa 25 PBS y Espera 2 Más
NOTICIA: En la reunión del 15 de marzo, la Reserva Federal incrementó la tasa de referencia en 0.25% (actual: 1.00%) de manera no unánime. La decisión se encontró en línea con lo esperado ya que la probabilidad de alza descontada por la curva de futuros se situaba en 100%.
RELEVANTE: La Fed espera dos incrementos de 25pbs más este…
marzo 14, 2017
ECONOTRIS: MÉXICO: Manufacturas se Recuperan
NOTICIA: En enero, la producción industrial se contrajo 0.1% a tasa anual por debajo de lo esperado por el consenso de 0.0%, aunque mostró una recuperación respecto al mes anterior (-0.6%).
RELEVANTE: Sorprendió el desempeño de la manufactura, misma que se expandió 4.3% vs. 1.8% de la lectura previa. Ello derivado de una recuperación en las…
marzo 13, 2017
ASÍ VA: PRONÓSTICO USDMXN: Banxico lo Apoya
Ajustamos la proyección del USDMXN a $21.00 para cierre de 2017 ($22.20 anterior). Ello derivado de que dos elementos no contemplados han restado presión al tipo de cambio, mismos que presentamos a continuación: BANXICO APOYA AL USDMXN A finales de febrero, Banxico anunció la implementación de un programa de coberturas cambiarias con el objetivo de apoyar al USDMXN que ha mostrado una trayectoria descendente y por arriba de un nivel congruente con los fundamentales económicos. El resultado de…
marzo 13, 2017
ASÍ VA: MÉXICO: La Deuda y la Calificación
RIESGOS EN LA CALIFICACIÓN CREDITICIA DE MÉXICO La semana pasada, Fitch Ratings alertó sobre una posible presión al perfil crediticio de México. Recordemos que ello no es nuevo pues en 2016, las agencias calificadoras recortaron la perspectiva de México de estable a negativa, aunque la calificación se mantuvo en BBB+ (Véase: Cambio de Perspectiva). La justificación del ajuste obedeció principalmente al incremento en la deuda del gobierno y a un bajo crecimiento económico. A partir de dicho…
marzo 10, 2017
ECONOTRIS: EUA: Empleo Soporta Alza en Tasas
NOTICIA: La cifra de empleo correspondiente a febrero registró un aumento mensual de 235 mil nuevos empleos, por arriba del consenso de 200 mil y superior al promedio de los últimos 12 meses (195 mil). El dato de enero fue revisado al alza de 227 a 238 mil.
RELEVANTE: El balance de la situación del mercado laboral es positiva derivado de que…
marzo 9, 2017
ECONOTRIS: INFLACIÓN MX: Mercancías Siguen al Alza
NOTICIA: Esta mañana se publicó la inflación correspondiente a febrero. El dato arrojó una variación anual de 4.86% para el índice general, por arriba del consenso que pronosticaba 4.82%. La inflación subyacente creció 4.26%, también por arriba de nuestras expectativas (4.24%).
RELEVANTE: La variación en el nivel de precios se debió…
marzo 6, 2017
ECONOTRIS: MX: 1ª Subasta Coberturas Cambiarias
NOTICIA: Hoy tuvo lugar la primera subasta de coberturas cambiarias por un monto de 1.0Mmdd. El plazo mínimo de las coberturas fue de 30 días y el máximo de 360 días. El mayor monto subastado estuvo concentrado en vencimientos inferiores a los 178 días (800Mdd).
RELEVANTE: La mayor demanda se observó en el vencimiento de marzo de 2018 (2.8…
julio 9, 2026
Inflación junio: Segundo mes debajo del 4%
Noticia: La inflación al consumidor durante junio creció 3.37% a tasa anual, debajo del 3.50% previsto por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se expandió 4.03%, menos al 4.11% previsto por nosotros y al 4.10%.
Relevante: La variación interanual se desaceleró por tercera lectura consecutivo. Ello reflejó en buena medida la caída en productos agropecuarios. El índice subyacente exhibió cierta moderación, pero se mantiene en niveles elevados, sumando 14 lecturas arriba del 4%.
Implicación: El panorama inflacionario es complejo, si bien parecería exhibir un sesgo marginalmente menos…
junio 29, 2026
Econorumbo
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
junio 19, 2026
Clima de apertura: Nublado
Perspectiva
+En la medida en la que se terminan de asimilar los eventos más relevantes de esta semana (primer anuncio del Fed con K. Warsh, acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán), prevemos para hoy un tono algo más cauto, ante las dudas sobre un acuerdo permanente en Medio Oriente. Esto, debido a que se postergó el inicio de las pláticas entre funcionarios estadounidenses e iranís programadas para hoy, luego de un enfrentamiento durante la noche en el Líbano entre fuerzas israelís y militantes de Hezbolá. Por otro lado, los mercados de estadounidenses permanecerán cerrados y la liquidez a nivel global podría…
mayo 29, 2026
Econorumbo: Junio
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora. 
mayo 21, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas; estancadas en primer trimestre
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas correspondiente al mes de marzo de 2026, el cuál mostró una variación de 2.4% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 0.1%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 15 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador rebotó a terreno positivo; sin embargo, continúa mostrando una tendencia de enfriamiento y se ubicó por debajo de lo esperado por el consenso, con 11 de sus 22 rubros en terreno negativo.
Implicación: El consumo privado doméstico podría…
mayo 7, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Desaceleración contenida
Noticia: El día de ayer, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 0.9% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.5%, hilando su segundo mes consecutivo en terreno negativo.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja. La debilidad estuvo en línea con el bajo dinamismo del empleo, el repunte inflacionario y la erosión en el poder de compra de remesas.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el…
abril 30, 2026
Eco B×+: PIB 1T26: Debilidad generalizada al arranque del año
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T26 exhibió un crec
imiento de 0.1% a/a, muy por debajo de nuestro pronóstico (1.0%) y el del consenso (0.7%). Con ajustadas por estacionalidad, retrocedió 0.8% t/t. El dato revisado se publicará el 22 de mayo.
Relevante: El PIB observó su primer retroceso a tasa trimestral en cinco observaciones. Destacó que las tres ramas de la actividad se debilitaron respecto al cierre de 2025, principalmente la actividad primaria y la industrial.
Implicación: La elevada incertidumbre interna y externa seguirá siendo un lastre relevante. La actividad…
abril 23, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas enfriándose entrado 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas corres
pondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 3.2% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.9%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 14 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador se mostró en terreno negativo, aún con un consumo discrecional que se muestra fuerte, compensando la debilidad en alimentos y abarrotes.
Implicación: El consumo privado doméstico podría seguir resiliente, pero enfrenta riesgos de corto…
abril 23, 2026
ECO B×+: Inflación 1Q abril: Energía y agro no dieron respiro
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de abril creció 4.53% a/a, superando el 4.43% previsto por nosotros y el 4.50% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.27%, en línea con nuestra previsión de 4.27%.
Relevante: La inflación general interanual se mantuvo prácticamente sin cambios ante la presión en el índice no subyacente (energía y agropecuarios). El subyacente cedió algo conforme se diluye el efecto de los ajustes fiscales de enero y ante las distorsiones por la Semana Santa. No obstante, sigue elevada a pesar de la debilidad económica.
Implicación: El panorama inflacionario es…
abril 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Arranca débil el 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de enero de 2026, el cuál mostró una variación de 2.7% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -1.6%, su mayor retroceso en un enero desde 2009.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja, con una corrección marcada en bienes importados. La debilidad estuvo en línea con la baja creación de empleo, el repunte inflacionario y el deterioro en la confianza.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el choque en…
marzo 23, 2026
Ventas minoristas crecen al arranque del año
Noticia
: Hoy, el INEGI publicó los ingresos por ventas minoristas correspondiente al mes de enero de 2026, los cuales crecieron 5.0% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 1.00%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 13 lecturas positivas consecutivas. En su dinámica mensual, el indicador vuelve a terreno positivo, impulsado por ciertos componentes del consumo discrecional, que compensan la debilidad en alimentos y abarrotes. Los ingresos de los servicios asociados al consumo exhibieron en su mayoría un pobre dinamismo.…
marzo 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Cerró fuerte el 2025
Noticia: El pasado jueves 05 de marzo, el INEGI dio a conocer el indicador del consumo privado (IMCP) correspondiente a diciembre de 2025, el cual creció 5.6% a/a y 1.8% m/m, con cifras 
ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El consumo privado cerró diciembre con su mejor lectura desde marzo de 2024, acelerando a 5.6% anual y rebotando 1.2% mensual, superando con creces las expectativas. El avance fue liderado por importados (+25% a/a), en un año donde la apreciación cambiaria y las compras adelantadas ante aranceles marcaron la pauta. Con todo, el crecimiento anual de 2025 fue el más modesto…
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