Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
abril 30, 2021
ECO B×+: PIB MX: Recuperación cae en “bache” en 1T…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T21 exhibió una contracción de 3.8% a/a, menor a la proyectada por nosotros (-4.4%) y el consenso (-4.0%). Con cifras ajustadas por estacionalidad, la actividad creció 0.4% t/t. El dato final se conocerá el 26 de mayo.
Relevante: Tercera variación trimestral positiva…
abril 30, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Consumo privado en EUU se fortalece. Tanto el ingreso como el gasto personal superaron sus previsiones al crecer 21.1% m/m y 4.2% respectivamente en marzo. De hecho, el ingreso personal registró un alza histórica. Las variables se vieron favorecidas por el nuevo paquete de estímulos fiscales, la rápida…
abril 29, 2021
ECONORUMBO: Calendario Mayo 2021…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a Mayo, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
abril 29, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que, a lo largo de la sesión, se asimilen: el anuncio de la Fed de ayer, que confirmó una postura acomodaticia y confianza en la recuperación; la revelación del plan de apoyo a hogares por parte de J. Biden (1.8 bdd); las cifras del PIB al 1T21 y de nuevos reclamos por seguro de…
abril 28, 2021
ECO B×+: Fed: Menos riesgo económico; mantiene postura…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso de analistas.
Relevante: En relación a comunicados previos, en este último se señaló una mayor confianza en la recuperación económica (vacunas, apoyo fiscal y…
abril 28, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Tras conocerse una nueva propuesta de apoyo fiscal (1.8 bdd), por parte de la administración Biden, y a la espera del anuncio de política monetaria de la Fed, donde ajustes en la postura y el tono del comunicado son poco probables, el rendimiento del treasury a 10 años asciende a 1.63% (+0.9…
abril 27, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque los resultados corporativos podrían dar soporte al apetito por riesgo, no descartamos un entorno de cautela ante: el recrudecimiento de la pandemia en algunas naciones (e.g. India); reportes que aseguran que la Casa Blanca propondría un aumento de impuestos a individuos de alto ingreso…
abril 26, 2021
ECO B×+: Igae febrero: Actividad hila tres meses a la baja…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para febrero se contrajo 5.1% a/a; mes a mes y con cifras ajustadas, retrocedió 0.3%.
Relevante: La actividad económica cayó por tercer mes al hilo, en un entorno de disrupciones en ciertas industrias (insumos, heladas) y restricciones a la…
abril 26, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos, inicialmente, un entorno de cautela, ante: los rebrotes del virus en algunas naciones emergentes (India, Brasil), aunque el panorama es mejor en países desarrollados (UE reabriría turismo de estadounidenses vacunados); cifras de órdenes durables menos positivas a lo esperado en…
abril 23, 2021
ECO B×+: Ventas minoristas: Rebotan en febrero por reapertura…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato de las ventas al menudeo para febrero, el cual se contrajo 6.3% a/a con cifras originales, pero creció 1.6% m/m con cifras ajustadas por estacionalidad.
Relevante: Tras estancarse en enero, el indicador repuntó en febrero, ya que se levantaron parte de las restricciones…
abril 23, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que pudieran seguirse asimilando las noticias acerca de los planes para aumentar las ganancias de capital (hasta a 43.3%, casi el doble del nivel actual), por parte de la administración Biden; además, también podrían ser relevantes, las cifras del PMI en Europa y EE.UU., y la…
abril 22, 2021
ECO B×+: Inflación 1QAbril: Efecto base la lleva a máximo desde ‘17…
Noticia: La inflación en México correspondiente a la 1QMarzo creció 6.05% a tasa anual, por encima de lo esperado por GFB×+ (5.95%) y el consenso (5.91%). El índice subyacente* se ubicó en 4.13% a/a, debajo de nuestra proyección (4.05%).
Relevante: Tuvo su mayor variación interanual desde 2017, por una aceleración en…
abril 22, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que los mayores catalizadores para la sesión de hoy serán: el recrudecimiento de la pandemia en algunos países, como la India; la asimilación de la última acción de política monetaria del BCE; las cifras de seguro por desempleo en EE.UU.; y, las tensiones sinoamericanas ante…
abril 21, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de poca información económica, la atención de los mercados seguirá centrada en la temporada de reportes corporativos. En cuanto a la emergencia sanitaria, preocupa el acelerado ritmo de contagios en algunos países (e. g. India), lo que podría opacar el optimismo que generó el anuncio…
abril 20, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Se espera poca información económica de relevancia para el día de hoy, siendo los reportes corporativos de los principales catalizadores. Prevemos cierta aversión al riesgo, en función del repunte en los contagios por COVID-19 en diversos países, como India; además, no descartamos implicaciones…
abril 19, 2021
Previo – KOF 1T21
Estimados 1T21
Afecta Comparativo – La permanencia de las medidas restrictivas por la pandemia seguirá presionado el desempeño en volumen de KOF, por lo que nuestros estimados contemplan un retroceso de 2.5% a/a en ingresos, con presión en EBITDA y caída en margen.
México aún débil – Estimamos un avance en ingresos de 0.9% a/a,…
abril 19, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. En un contexto de escasa información económica, tras asimilarse los datos positivos de la semana pasada, anticipamos un entorno de ligera cautela esta sesión, ante la desigual evolución de la pandemia (la semana pasada se registraron 5.2 millones de nuevas infecciones a nivel mundial, cifra…
abril 16, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que se sigan asimilando las cifras económicas positivas de los últimos días, incluyendo el PIB de China, conocidas anoche, y datos de vivienda en EE.UU., publicados esta mañana. El rendimiento del treasury a 10 años sube marginalmente (+0.9 pb.) tras las bajas previas, al ubicarse en…
abril 15, 2021
INFLACIÓN CDMX B×+: Marzo. Dan vacaciones al confinamiento…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
abril 15, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que los comentarios recientes del Presidente de la Fed acerca de la recuperación económica y una postura paciente de la Fed (condiciones para ajustar tasas “difícilmente se cumplirán antes de 2022”), junto con datos económicos positivos en los EE.UU. y la asimilación de los reportes…
abril 14, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que la atención se centre en los comentarios de J. Powell y C. Lagarde, en busca de señales sobre futuras acciones de política monetaria, así como en los reportes corporativos y, posiblemente, se sigan asimilando los datos de inflación de ayer en EE.UU.; además, podrían tener…
abril 13, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que los mayores catalizadores para la sesión de hoy sean la suspensión temporal de la vacuna de J&J (sospechas de coágulos), cifras de inflación en EE.UU. apenas arriba de lo esperado y comentarios de distintos miembros de la Fed. El rendimiento del treasury a 10 años (1.66%, -0.3…
abril 12, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Pese a comentarios optimistas en materia económica por parte del Presidente de la Fed, anticipamos un contexto de cautela, a la espera de las subastas de bonos del tesoro, en especial aquellos con vencimiento a 3 y 10 años, y del inicio de la temporada de reportes corporativos. En línea con lo…
abril 9, 2021
ECO B×+: Industria febrero: No hubo “apagón” en recuperación…
Noticia: El INEGI publicó hoy el Índice de Actividad Industrial para febrero, el cual se contrajo 4.5% a/a, menos a lo esperado por GFB×+ (-6.0%) y el consenso (-5.2%); a tasa mensual y con cifras ajustadas, creció 0.4%.
Relevante: Creció por novena lectura, incluso se aceleró, pese al desabasto de insumos y la crisis…
abril 9, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que los datos de precios al productor mayores a lo esperado en CHI generen temor inflacionario a nivel global, pese a que ayer J. Powell reafirmó que las presiones serían temporales en EE.UU., por lo que, junto con la desigual recuperación en el empleo, la Fed no retirará el…
abril 8, 2021
ECO B×+: Minutas Banxico: Sugieren prudencia…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la última decisión de política monetaria, publicada el 25 de marzo y donde se decidió, de forma unánime, mantener la tasa objetivo a 4.00%.
Relevante: Los miembros notaron la desaceleración en la actividad, pero resaltaron las mejores previsiones para el PIB…
abril 8, 2021
ECO B×+: Inflación marzo: Máximos de 2018; se moderará en verano…
Noticia: La inflación al consumidor para marzo de 2021 creció 4.66% a tasa anual, prácticamente en línea con el 4.67% esperado por GFB×+ y el consenso. El índice subyacente* se ubicó en 4.12% (4.10% esperado GFB×+).
Relevante: La inflación interanual se aceleró a su mayor nivel desde 2018, asimilando los efectos de los…
abril 8, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que se sigan asimilando las minutas de la última reunión de la Fed, conocidas ayer y donde se indicó que no se retirará el estímulo monetario, mientras que los inversionistas estarán atentos al discurso de J. Powell de hoy. También podrían tener incidencia: la sorpresiva alza en…
abril 7, 2021
ECO B×+: Minutas Fed: Prefieren “pagar por ver”…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 16 al 17 de marzo, donde se mantuvo la tasa de interés entre 0.00-0.25%. La siguiente reunión tendrá lugar del 27 al 28 de abril.
Relevante: Los miembros anticipan que la inflación se presione temporalmente y se modere en 2022;…
abril 7, 2021
ECO B×+: Consumo resiste nuevo confinamiento…
Noticia: Hace unos momentos, el INEGI dio a conocer el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para enero, el cual se contrajo 7.1% a/a con cifras originales, pero creció 1.0% m/m con cifras ajustadas.
Relevante: Rebotó mensualmente con cifras ajustadas, tras la caída de diciembre; al interior, sólo…
abril 7, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que los mercados muestren cierta cautela inicial, a la espera de la publicación de las minutas de la última decisión de política monetaria de la Fed y de los discursos de algunos de sus funcionarios, y al tiempo que se asimila la revisión al alza de los PMI de marzo en Europa (ver…
abril 6, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Aunque la revisión al alza del PIB mundial por parte del FMI pudiera favorecer el apetito por riesgo, no descartamos que esto sea contrapesado por la solicitud de reguladores chinos para que instituciones financieras reduzcan la expansión del crédito, mientras se mantiene la expectativa por el…
abril 5, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Podría prevalecer cierto apetito por riesgo, de seguirse asimilando las cifras positivas de empleo en EE.UU., conocidas el viernes (916 vs. 660 mil esperado), pese a noticias mixtas en materia del virus (confinamientos en ALE y FRA, y RU avanza en plan de reapertura; EE.UU. promedia 3 millones de…
julio 9, 2026
Inflación junio: Segundo mes debajo del 4%
Noticia: La inflación al consumidor durante junio creció 3.37% a tasa anual, debajo del 3.50% previsto por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se expandió 4.03%, menos al 4.11% previsto por nosotros y al 4.10%.
Relevante: La variación interanual se desaceleró por tercera lectura consecutivo. Ello reflejó en buena medida la caída en productos agropecuarios. El índice subyacente exhibió cierta moderación, pero se mantiene en niveles elevados, sumando 14 lecturas arriba del 4%.
Implicación: El panorama inflacionario es complejo, si bien parecería exhibir un sesgo marginalmente menos…
junio 29, 2026
Econorumbo
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
junio 19, 2026
Clima de apertura: Nublado
Perspectiva
+En la medida en la que se terminan de asimilar los eventos más relevantes de esta semana (primer anuncio del Fed con K. Warsh, acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán), prevemos para hoy un tono algo más cauto, ante las dudas sobre un acuerdo permanente en Medio Oriente. Esto, debido a que se postergó el inicio de las pláticas entre funcionarios estadounidenses e iranís programadas para hoy, luego de un enfrentamiento durante la noche en el Líbano entre fuerzas israelís y militantes de Hezbolá. Por otro lado, los mercados de estadounidenses permanecerán cerrados y la liquidez a nivel global podría…
mayo 29, 2026
Econorumbo: Junio
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora. 
mayo 21, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas; estancadas en primer trimestre
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas correspondiente al mes de marzo de 2026, el cuál mostró una variación de 2.4% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 0.1%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 15 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador rebotó a terreno positivo; sin embargo, continúa mostrando una tendencia de enfriamiento y se ubicó por debajo de lo esperado por el consenso, con 11 de sus 22 rubros en terreno negativo.
Implicación: El consumo privado doméstico podría…
mayo 7, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Desaceleración contenida
Noticia: El día de ayer, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 0.9% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.5%, hilando su segundo mes consecutivo en terreno negativo.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja. La debilidad estuvo en línea con el bajo dinamismo del empleo, el repunte inflacionario y la erosión en el poder de compra de remesas.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el…
abril 30, 2026
Eco B×+: PIB 1T26: Debilidad generalizada al arranque del año
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T26 exhibió un crec
imiento de 0.1% a/a, muy por debajo de nuestro pronóstico (1.0%) y el del consenso (0.7%). Con ajustadas por estacionalidad, retrocedió 0.8% t/t. El dato revisado se publicará el 22 de mayo.
Relevante: El PIB observó su primer retroceso a tasa trimestral en cinco observaciones. Destacó que las tres ramas de la actividad se debilitaron respecto al cierre de 2025, principalmente la actividad primaria y la industrial.
Implicación: La elevada incertidumbre interna y externa seguirá siendo un lastre relevante. La actividad…
abril 23, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas enfriándose entrado 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas corres
pondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 3.2% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.9%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 14 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador se mostró en terreno negativo, aún con un consumo discrecional que se muestra fuerte, compensando la debilidad en alimentos y abarrotes.
Implicación: El consumo privado doméstico podría seguir resiliente, pero enfrenta riesgos de corto…
abril 23, 2026
ECO B×+: Inflación 1Q abril: Energía y agro no dieron respiro
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de abril creció 4.53% a/a, superando el 4.43% previsto por nosotros y el 4.50% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.27%, en línea con nuestra previsión de 4.27%.
Relevante: La inflación general interanual se mantuvo prácticamente sin cambios ante la presión en el índice no subyacente (energía y agropecuarios). El subyacente cedió algo conforme se diluye el efecto de los ajustes fiscales de enero y ante las distorsiones por la Semana Santa. No obstante, sigue elevada a pesar de la debilidad económica.
Implicación: El panorama inflacionario es…
abril 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Arranca débil el 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de enero de 2026, el cuál mostró una variación de 2.7% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -1.6%, su mayor retroceso en un enero desde 2009.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja, con una corrección marcada en bienes importados. La debilidad estuvo en línea con la baja creación de empleo, el repunte inflacionario y el deterioro en la confianza.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el choque en…
marzo 23, 2026
Ventas minoristas crecen al arranque del año
Noticia
: Hoy, el INEGI publicó los ingresos por ventas minoristas correspondiente al mes de enero de 2026, los cuales crecieron 5.0% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 1.00%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 13 lecturas positivas consecutivas. En su dinámica mensual, el indicador vuelve a terreno positivo, impulsado por ciertos componentes del consumo discrecional, que compensan la debilidad en alimentos y abarrotes. Los ingresos de los servicios asociados al consumo exhibieron en su mayoría un pobre dinamismo.…
marzo 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Cerró fuerte el 2025
Noticia: El pasado jueves 05 de marzo, el INEGI dio a conocer el indicador del consumo privado (IMCP) correspondiente a diciembre de 2025, el cual creció 5.6% a/a y 1.8% m/m, con cifras 
ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El consumo privado cerró diciembre con su mejor lectura desde marzo de 2024, acelerando a 5.6% anual y rebotando 1.2% mensual, superando con creces las expectativas. El avance fue liderado por importados (+25% a/a), en un año donde la apreciación cambiaria y las compras adelantadas ante aranceles marcaron la pauta. Con todo, el crecimiento anual de 2025 fue el más modesto…
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