Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
septiembre 30, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque inicialmente pudiera haber una relativa calma en mercados, no descartamos que parte de ello sea contrapesado por cifras de inflación por arriba de lo esperado en la EZ y los EE. UU., y siguiendo el tono restrictivo de los discursos de banqueros centrales. El rendimiento a 10 años del…
septiembre 29, 2022
ECONORUMBO: Calendario Octubre 2022…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a octubre, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
septiembre 29, 2022
Eco B×+: Banxico: Inflación más alta y más duradera…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 9.25% (+75 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Banxico incrementó sus proyecciones de inflación, especialmente para 2022 y 2023, y ahora estima que vuelva al 3% hasta el 3T24. La decisión por elevar la…
septiembre 29, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que predomine la asimilación de un fuerte endurecimiento monetario a nivel global, con diversos miembros de la Fed manifestando un discurso restrictivo y cifras de inflación por arriba de lo esperado en ALE. Adicionalmente, continúa la incertidumbre económica en el RU, así como las tensiones…
septiembre 28, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que persista la volatilidad. Por un lado, funcionarios de la Fed y del BCE reiteraron que seguirán ajustando fuertemente la política monetaria, la crisis en UKR sigue escalando (RUS anexó diversas regiones ucranianas, amenazó con cortar suministro de gas a EUR, ALE…
septiembre 27, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, es posible que tenga lugar un parcial regreso en el apetito por riesgo y se realicen algunas compras de oportunidad, tras los fuertes ajustes en mercados de los días pasados. Sin embargo, consideramos que lo anterior sería relativamente limitado por el tono restrictivo de los…
septiembre 26, 2022
Eco B×+: Igae julio: Primera expansión en tres lecturas…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para junio creció 1.3% a/a, por debajo del 1.8% esperado por GFB×+ y del 1.6% del consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, se expandió 0.4%.
Relevante: La actividad vio su primera expansión mensual en tres lecturas, con avances en las…
septiembre 26, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que se prolongue un entorno de aversión al riesgo, a la espera de los discursos de diversos banqueros centrales esta semana, incluyendo a los titulares de la Fed y el BCE. Además, seguiría asimilándose el agresivo plan fiscal del RU; crece la incertidumbre política en ITA con la…
septiembre 23, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que se extienda una ola de aversión al riesgo en la medida en la que se terminan de asimilar: el último anuncio de la Fed; la lectura negativa de las cifras de actividad económica en la EZ; y, un paquete de cambios regulatorios y recortes de impuestos en el RU, con un costo estimado de…
septiembre 22, 2022
ECO B×+: Fed más restrictiva y por más tiempo. (Errata: Rango de la tasa de interés)
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 75 pb., a un rango de 3.00- 3.25%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso (+75 pb.).
Relevante: La decisión fue unánime y se adelantó que habrán más ajustes en las tasas; la mediana de proyecciones de los miembros del…
septiembre 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados seguirán asimilando la decisión de la Fed y de otros bancos centrales. En cuanto al BoJ, si bien mantuvo sin cambios su tasa de interés, anunció una intervención directa en el mercado cambiario para combatir la depreciación del yen. Esta mañana el rendimiento del treasury a 10 años se…
septiembre 21, 2022
ECO B×+: Ventas min.: Inician 3T22 con el pie derecho…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para julio, el cual creció 5.0% a/a, con cifras originales, y 0.9% m/m, con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador rebotó mensualmente tras la caída de junio, con 12/22 categorías expandiéndose. De hecho, apuntó su…
septiembre 21, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Si bien los mercados apuntan a una apertura positiva, no descartamos que tornen a un tono de mayor cautela más adelante en la sesión a medida que se acerca la decisión de la Fed (ver calendario), donde el escenario base es que incrementen en 75 pbs su tasa de interés, aunque también será…
septiembre 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos un contexto de aversión al riesgo previo al anuncio de mañana de la Fed, donde se estima un alza de 75 pb. en la tasa objetivo y además se actualizarán las previsiones macroeconómicas de los miembros del Comité. Ante ello, el rendimiento del treasury a 10 años sube 8.0 pb., a 3.60%, y…
septiembre 19, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos un entorno de cautela, a la espera de los anuncios de política monetaria de la Fed (probable alza de 75 pb. en tasa objetivo) y otros bancos centrales (BoE, BoJ, etc.), más adelante en la semana. Adicionalmente, tampoco descartamos que las tensiones sino-americanas impacten negativamente…
septiembre 15, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, aunque la sólida lectura de los datos de consumo y empleo apunte a una mayor resiliencia de la economía estadounidense, podría mantenerse cierto grado de cautela, puesto que también soportarían la expectativa de que la Fed mantenga un fuerte apretamiento monetario, previo a su…
septiembre 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Tras los fuertes ajustes de ayer, no descartamos condiciones algo menos adversas en los mercados para la sesión de hoy. Ello, en la medida en la que se terminan de asimilar las cifras de inflación al consumidor en los EE. UU., conocidas ayer y que superaron las previsiones, así como en función de…
septiembre 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el principal catalizador para la sesión será la asimilación del dato de inflación en los EE. UU., que superó sus proyecciones y, así, alimenta la probabilidad de un incremento de 75 pb. en la tasa objetivo para la reunión de la Fed de la próxima semana. Tras la publicación de…
septiembre 12, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. El viernes, unos cuantos miembros de la Fed se manifestaron acerca de otro ajuste “significativo” en la tasa de interés y que esta podría permanecer elevada el próximo año. Pese a ello, y ante la expectativa de que los datos de inflación a conocerse este martes en los EE. UU. confirmen una…
septiembre 9, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Agosto: Aprieta y no suelta…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
septiembre 9, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que los mercados seguirán asimilando las últimas declaraciones del Presidente de la Fed, así como los últimos datos de inflación en China, ligeramente más bajos a lo esperado. Además, persiste la incertidumbre sobre la crisis energética en Europa, tanto por el abastecimiento limitado,…
septiembre 8, 2022
ECO B×+: Paquete ‘23: Resentirá baja en petro-precios, alza de tasas
Noticia: Hoy, el Ejecutivo entregó al Congreso el Paquete Económico 2023, que incluye los Criterios Generales de Política Económica (CGPE), la Iniciativa de Ley de Ingresos (ILIF) y el Proyecto de Presupuesto de Egresos (PPEF).
Relevante: Las prioridades del Paquete son similares a las de años previos. Los ingresos serán…
septiembre 8, 2022
Eco B×+: Inflación: Más costo en agosto; se moderaría en el 4T
Noticia: La inflación al consumidor durante agosto 2022 creció 8.70% a tasa anual, apenas arriba de lo esperado por GFB×+ (8.66%) y el consenso (8.68%). El índice subyacente* se ubicó en 8.05%, prácticamente en línea con nuestra proyección (8.04%).
Relevante: La inflación general hiló tres meses al alza y exhibió su mayor…
septiembre 8, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el incremento en las tasas de interés por parte del BCE, en línea con lo esperado, y el discurso de J. Powell y otros funcionarios de la Fed, más adelante en el día, serán los principales catalizadores para la sesión. En el ámbito local, además de las cifras de inflación al consumidor,…
septiembre 7, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que se mantenga un entorno de cautela, ante la expectativa de un mayor ajuste monetario global y una potencial crisis energética europea. Hoy se esperan declaraciones de cuatro funcionarios de la Fed, incluyendo a su Vicepresidente, así como la publicación del Beige…
septiembre 6, 2022
Eco B×+: Tibio rebote del consumo privado al cierre del 2T22…
Noticia: Hace unos momentos el INEGI dio a conocer el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno de junio de 2022, el cual creció 6.6% a/a con cifras originales, y 0.1% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: Luego de su caída anterior, el indicador rebotó mensualmente gracias al avance en el…
septiembre 6, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Hoy reabren los mercados estadounidenses. Aunque inicialmente podría presentarse un entorno de mayor apetito por riesgo, no descartamos que ello sea limitado hasta cierto punto por el temor de una crisis energética en EUR (líderes europeos presentarían plan de emergencia esta semana), los efectos…
septiembre 5, 2022
ECONORUMBO: Calendario Septiembre 2022 (Errata Fecha Paquete Económico 2023)…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a septiembre, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
septiembre 5, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Hoy permanecerán cerrados los mercados estadounidenses por la celebración del Día del Trabajo, lo que afectará los volúmenes de operación a nivel local. Por otro lado, prevemos que predomine un sentimiento de cautela, ante los crecientes temores inflacionarios y el recrudecimiento del riesgo de…
septiembre 2, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el mayor catalizador para la sesión será la asimilación del dato de empleo en los EE. UU., que superó las expectativas y mostró menos presiones salariales. En otros temas, destacan señales de que se reanudaría la proveeduría de gas ruso a EUR tras el mantenimiento del ducto Nord…
septiembre 1, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que se prolongue un entorno de aversión al riesgo, siguiendo: el continuo tono restrictivo de las declaraciones de distintos funcionarios de la Fed y otros bancos centrales; el anuncio del confinamiento de la ciudad china de Chengdu; las débiles cifras de actividad…
julio 9, 2026
Inflación junio: Segundo mes debajo del 4%
Noticia: La inflación al consumidor durante junio creció 3.37% a tasa anual, debajo del 3.50% previsto por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se expandió 4.03%, menos al 4.11% previsto por nosotros y al 4.10%.
Relevante: La variación interanual se desaceleró por tercera lectura consecutivo. Ello reflejó en buena medida la caída en productos agropecuarios. El índice subyacente exhibió cierta moderación, pero se mantiene en niveles elevados, sumando 14 lecturas arriba del 4%.
Implicación: El panorama inflacionario es complejo, si bien parecería exhibir un sesgo marginalmente menos…
junio 29, 2026
Econorumbo
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
junio 19, 2026
Clima de apertura: Nublado
Perspectiva
+En la medida en la que se terminan de asimilar los eventos más relevantes de esta semana (primer anuncio del Fed con K. Warsh, acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán), prevemos para hoy un tono algo más cauto, ante las dudas sobre un acuerdo permanente en Medio Oriente. Esto, debido a que se postergó el inicio de las pláticas entre funcionarios estadounidenses e iranís programadas para hoy, luego de un enfrentamiento durante la noche en el Líbano entre fuerzas israelís y militantes de Hezbolá. Por otro lado, los mercados de estadounidenses permanecerán cerrados y la liquidez a nivel global podría…
mayo 29, 2026
Econorumbo: Junio
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora. 
mayo 21, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas; estancadas en primer trimestre
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas correspondiente al mes de marzo de 2026, el cuál mostró una variación de 2.4% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 0.1%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 15 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador rebotó a terreno positivo; sin embargo, continúa mostrando una tendencia de enfriamiento y se ubicó por debajo de lo esperado por el consenso, con 11 de sus 22 rubros en terreno negativo.
Implicación: El consumo privado doméstico podría…
mayo 7, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Desaceleración contenida
Noticia: El día de ayer, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 0.9% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.5%, hilando su segundo mes consecutivo en terreno negativo.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja. La debilidad estuvo en línea con el bajo dinamismo del empleo, el repunte inflacionario y la erosión en el poder de compra de remesas.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el…
abril 30, 2026
Eco B×+: PIB 1T26: Debilidad generalizada al arranque del año
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T26 exhibió un crec
imiento de 0.1% a/a, muy por debajo de nuestro pronóstico (1.0%) y el del consenso (0.7%). Con ajustadas por estacionalidad, retrocedió 0.8% t/t. El dato revisado se publicará el 22 de mayo.
Relevante: El PIB observó su primer retroceso a tasa trimestral en cinco observaciones. Destacó que las tres ramas de la actividad se debilitaron respecto al cierre de 2025, principalmente la actividad primaria y la industrial.
Implicación: La elevada incertidumbre interna y externa seguirá siendo un lastre relevante. La actividad…
abril 23, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas enfriándose entrado 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas corres
pondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 3.2% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.9%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 14 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador se mostró en terreno negativo, aún con un consumo discrecional que se muestra fuerte, compensando la debilidad en alimentos y abarrotes.
Implicación: El consumo privado doméstico podría seguir resiliente, pero enfrenta riesgos de corto…
abril 23, 2026
ECO B×+: Inflación 1Q abril: Energía y agro no dieron respiro
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de abril creció 4.53% a/a, superando el 4.43% previsto por nosotros y el 4.50% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.27%, en línea con nuestra previsión de 4.27%.
Relevante: La inflación general interanual se mantuvo prácticamente sin cambios ante la presión en el índice no subyacente (energía y agropecuarios). El subyacente cedió algo conforme se diluye el efecto de los ajustes fiscales de enero y ante las distorsiones por la Semana Santa. No obstante, sigue elevada a pesar de la debilidad económica.
Implicación: El panorama inflacionario es…
abril 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Arranca débil el 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de enero de 2026, el cuál mostró una variación de 2.7% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -1.6%, su mayor retroceso en un enero desde 2009.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja, con una corrección marcada en bienes importados. La debilidad estuvo en línea con la baja creación de empleo, el repunte inflacionario y el deterioro en la confianza.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el choque en…
marzo 23, 2026
Ventas minoristas crecen al arranque del año
Noticia
: Hoy, el INEGI publicó los ingresos por ventas minoristas correspondiente al mes de enero de 2026, los cuales crecieron 5.0% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 1.00%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 13 lecturas positivas consecutivas. En su dinámica mensual, el indicador vuelve a terreno positivo, impulsado por ciertos componentes del consumo discrecional, que compensan la debilidad en alimentos y abarrotes. Los ingresos de los servicios asociados al consumo exhibieron en su mayoría un pobre dinamismo.…
marzo 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Cerró fuerte el 2025
Noticia: El pasado jueves 05 de marzo, el INEGI dio a conocer el indicador del consumo privado (IMCP) correspondiente a diciembre de 2025, el cual creció 5.6% a/a y 1.8% m/m, con cifras 
ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El consumo privado cerró diciembre con su mejor lectura desde marzo de 2024, acelerando a 5.6% anual y rebotando 1.2% mensual, superando con creces las expectativas. El avance fue liderado por importados (+25% a/a), en un año donde la apreciación cambiaria y las compras adelantadas ante aranceles marcaron la pauta. Con todo, el crecimiento anual de 2025 fue el más modesto…
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