Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
abril 28, 2023
ECO B×+: PIB MX: Sorprende con fuerza en el 1T23…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T23 exhibió un crecimiento de 3.9% a/a, muy por encima de lo proyectado por GFB×+ (3.1%) y el consenso (3.2%). Con cifras desestacionalizadas, la actividad se expandió 1.1% t/t. El dato final se publicará el 26 de mayo.
Relevante: La actividad vio su sexta expansión…
abril 28, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el apetito por riesgo se vea deteriorado por los señalamientos de AMZN en torno al enfriamiento en la demanda por algunos de sus servicios, así como ante el reforzamiento de la expectativa de que la Fed suba la tasa objetivo la próxima semana, tras conocerse el dato del índice de…
abril 27, 2023
ECONORUMBO: Calendario Mayo 2023…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a mayo, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
abril 27, 2023
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que la asimilación de las cifras del PIB al 1T23 en los EE. UU. sea el principal catalizador al inicio de la sesión, donde se observó un crecimiento menor a lo previsto, pero una sorpresiva aceleración en el deflactor de precios de la variable. Así mismo, continuará la atención en los…
abril 26, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que, inicialmente, el apetito por riesgo sea soportado por la lectura positiva de los reportes de empresas tecnológicas y por las cifras mejores a lo esperado de órdenes de bienes durables en los EE. UU. No obstante, ello sería limitado por la preocupación sobre la situación de unos…
abril 25, 2023
ECO B×+: Igae febrero: Avance modesto y no generalizado…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para febrero creció 3.8% a/a, prácticamente en línea con el 3.9% esperado por GFB×+ (consenso: 4.0%); mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.1%.
Relevante: Creció a tasa mensual por tercera lectura consecutiva, aunque a menor ritmo que…
abril 25, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. En un contexto de escasa información económica, estimamos que los mayores catalizadores para la sesión sean los reportes corporativos. Particularmente, el apetito por riesgo se vería erosionado por los resultados de First Republic, que mostró una salida de depósitos mayor a la esperada, lo que…
abril 24, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q abril: Sexta lectura a la baja, mínimo desde ‘21…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de abril creció 6.24% a/a, debajo del 6.41% proyectado por GFB×+ (consenso: 6.28%). El índice subyacente* se expandió 7.75%, también debajo de nuestro estimado (7.83%).
Relevante: La inflación anual fue la menor desde octubre de 2021. La desaceleración sigue siendo…
abril 24, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos altamente probable que, en principio, se presenten movimientos acotados en los mercados financieros durante la sesión, mientras se está a la espera de datos económicos relevantes en los próximos días y de los reportes corporativos, especialmente del sector tecnológico y de bancos…
abril 21, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Pese a la lectura generalmente positiva de las cifras de actividad económica en la EZ, el apetito por riesgo podría verse en parte limitado por las tensiones sino-americanas (reportes aseguran que J. Biden firmaría orden ejecutiva para limitar inversiones de empresas americanas en CHI) y por el…
abril 20, 2023
ECO B×+: Ventas minoristas dejan de enamorar en febrero…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para febrero, el cual creció 3.4% a/a, con cifras originales, y se contrajo 0.3% m/m, con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Tras crecer dos meses consecutivos, el indicador se contrajo mensualmente, y, de hecho, vio su peor…
abril 20, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que los mercados sigan exhibiendo un desempeño negativo, asimilando los reportes corporativos decepcionantes de algunas emisoras (e. g. Tesla), y el tono restrictivo en las recientes declaraciones de algunos miembros de la Fed. Esta mañana, el rendimiento del treaury a…
abril 19, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el apetito por riesgo resulte impactado negativamente por: i) las últimas declaraciones de miembros de la Fed y del BCE, en favor de seguir subiendo las tasas de interés; ii) las cifras de inflación más fuertes a lo esperado en el RU; iii) los anuncios de despidos de META y DIS.…
abril 18, 2023
INFLACIÓN CDMX B×+: Marzo: Precios resienten “mano Santa”…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
abril 18, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que, inicialmente, el apetito por riesgo pudiera ser soportado por los sólidos datos del PIB en CHI, así como cifras de vivienda menos débiles a lo esperado en los EE. UU. Parte de la atención se mantendrá sobre los resultados corporativos. El rendimiento del treasury a 10 años baja a…
abril 17, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica, estimamos que la atención principalmente se centrará en los reportes corporativos. Posiblemente todavía asimilando el tono restrictivo de las declaraciones del viernes de un Gobernador de la Fed, el rendimiento del treasury a 10 años asciende a 3.56%…
abril 14, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado
Económico 
Perspectiva. Es probable que el apetito por riesgo encuentre algún soporte en los últimos datos de consumo, empleo e inflación en los EE. UU., que apoyan la expectativa de un próximo fin en el proceso de apretamiento monetario de la Fed, así como en la asimilación mayormente positiva de los reportes…
abril 13, 2023
ECO B×+: Minutas Banxico: Varios miembros ven cerca nivel terminal
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 29 de marzo y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 11.25% (+25 pb.).
Relevante: Algunos miembros sugirieron que se pudo haber alcanzado el nivel terminal de la tasa de interés, sujeto a…
abril 13, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado
Económico
Perspectiva. Prevemos que la asimilación de los últimos datos de inflación al consumidor y productor en los EE. UU., y de las minutas de la Fed, soporten el apetito por riesgo en la sesión, al sugerir la posibilidad de mayor flexibilidad en las futuras acciones de la Fed. Esto, incluso pese al tono mixto de los…
abril 12, 2023
ECO B×+: Minutas Fed: Acciones moderadas ante eventos de bancos
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 21 al 22 de marzo, cuando se eligió elevar la tasa de interés al rango de 4.75-4.50% (+25 pb.). El próximo anuncio será el 3 de mayo.
Relevante: Algunos participantes habrían considerado subir las tasas en 50 pb. en ausencia de los eventos…
abril 12, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado
Económico
Perspectiva. Prevemos que, inicialmente, el mayor catalizador para la sesión sean las cifras de inflación en los EE. UU., que exhibieron una desaceleración prácticamente en línea con lo esperado. También serán relevantes las minutas de la última reunión de la Fed y las declaraciones programadas para hoy de…
abril 11, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que prevalezca un entorno de cautela, mientras se está a la espera de la publicación de las minutas de la última reunión de la Fed y de las cifras de inflación en los EE. UU. (mañana), así como de los reportes trimestrales del sector bancario (viernes). El rendimiento del treasury a 10 años…
abril 10, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que los mercados exhiban un desempeño ligeramente negativo en un contexto de bajo volumen de operaciones por el feriado de Pascua en Europa, y aún asimilando los datos laborales de EE. UU. que se conocieron el viernes, así como sus implicaciones para la política monetaria. Por otro lado,…
abril 5, 2023
ECO B×+: Inflación marzo: La menor en 17 meses…
Noticia: La inflación al consumidor durante marzo 2023 creció 6.85% a tasa anual, ligeramente por debajo del 6.96% esperado por GFB×+ (consenso: 6.90%). El índice subyacente* se ubicó en 8.09%, prácticamente en línea con nuestra proyección de 8.10%.
Relevante: La inflación anual fue la menor desde octubre de 2021, pero…
abril 5, 2023
ECO B×+: Consumo privado enero: Resiliente inicio de año…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para enero de 2023, el cual creció 7.1% a/a con cifras originales, y 1.6% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: Hiló su segundo avance mensual, replicando el crecimiento de diciembre. Si bien el crecimiento…
abril 5, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que los mercados operen con cierta cautela a lo largo de la sesión debido a los decepcionantes datos de la nómina privada de EE. UU., lo que podría sugerir una desaceleración económica, pero también por los comentarios restrictivos de un miembro de la Fed. Esta mañana,…
abril 4, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que los mercados se vean ligeramente impulsados por las declaraciones de algunas funcionarias de EE. UU., y por la expectativa de que el incremento en los precios del petróleo no altere los planes de los bancos centrales de ir moderando su endurecimiento monetario (el Banco de…
abril 3, 2023
En 3 Minutos: OPEP Recorta Producción
ECONOMÍA El PMI manufacturero de EE. UU. decepcionó su estimado al ubicarse en 49.2 pts en marzo (49.3 esp.), con lo que suma cuatro meses consecutivos en terreno contractivo. El ISM manufacturero inclusive bajó a 46.3 pts (47.5 esp.), su menor nivel desde mayo de 2020. Por su parte, el PMI manufacturero de México del mismo mes sorprendió positivamente al ubicarse en 51.0 pts (49.9 esp.), replicando el dato previo. El IMEF manufacturero disminuyó a 49.2 pts, regresando a terreno…
abril 3, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que los mercados operen con algo de cautela a lo largo de la sesión debido, en gran medida, por el sorpresivo anuncio de la OPEP+ de recortar sus niveles globales de producción en más de 1 mbd, con el fin de impulsar los precios internacionales del petróleo, lo que supondría un nuevo…
julio 9, 2026
Inflación junio: Segundo mes debajo del 4%
Noticia: La inflación al consumidor durante junio creció 3.37% a tasa anual, debajo del 3.50% previsto por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se expandió 4.03%, menos al 4.11% previsto por nosotros y al 4.10%.
Relevante: La variación interanual se desaceleró por tercera lectura consecutivo. Ello reflejó en buena medida la caída en productos agropecuarios. El índice subyacente exhibió cierta moderación, pero se mantiene en niveles elevados, sumando 14 lecturas arriba del 4%.
Implicación: El panorama inflacionario es complejo, si bien parecería exhibir un sesgo marginalmente menos…
junio 29, 2026
Econorumbo
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
junio 19, 2026
Clima de apertura: Nublado
Perspectiva
+En la medida en la que se terminan de asimilar los eventos más relevantes de esta semana (primer anuncio del Fed con K. Warsh, acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán), prevemos para hoy un tono algo más cauto, ante las dudas sobre un acuerdo permanente en Medio Oriente. Esto, debido a que se postergó el inicio de las pláticas entre funcionarios estadounidenses e iranís programadas para hoy, luego de un enfrentamiento durante la noche en el Líbano entre fuerzas israelís y militantes de Hezbolá. Por otro lado, los mercados de estadounidenses permanecerán cerrados y la liquidez a nivel global podría…
mayo 29, 2026
Econorumbo: Junio
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora. 
mayo 21, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas; estancadas en primer trimestre
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas correspondiente al mes de marzo de 2026, el cuál mostró una variación de 2.4% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 0.1%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 15 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador rebotó a terreno positivo; sin embargo, continúa mostrando una tendencia de enfriamiento y se ubicó por debajo de lo esperado por el consenso, con 11 de sus 22 rubros en terreno negativo.
Implicación: El consumo privado doméstico podría…
mayo 7, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Desaceleración contenida
Noticia: El día de ayer, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 0.9% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.5%, hilando su segundo mes consecutivo en terreno negativo.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja. La debilidad estuvo en línea con el bajo dinamismo del empleo, el repunte inflacionario y la erosión en el poder de compra de remesas.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el…
abril 30, 2026
Eco B×+: PIB 1T26: Debilidad generalizada al arranque del año
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T26 exhibió un crec
imiento de 0.1% a/a, muy por debajo de nuestro pronóstico (1.0%) y el del consenso (0.7%). Con ajustadas por estacionalidad, retrocedió 0.8% t/t. El dato revisado se publicará el 22 de mayo.
Relevante: El PIB observó su primer retroceso a tasa trimestral en cinco observaciones. Destacó que las tres ramas de la actividad se debilitaron respecto al cierre de 2025, principalmente la actividad primaria y la industrial.
Implicación: La elevada incertidumbre interna y externa seguirá siendo un lastre relevante. La actividad…
abril 23, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas enfriándose entrado 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas corres
pondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 3.2% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.9%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 14 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador se mostró en terreno negativo, aún con un consumo discrecional que se muestra fuerte, compensando la debilidad en alimentos y abarrotes.
Implicación: El consumo privado doméstico podría seguir resiliente, pero enfrenta riesgos de corto…
abril 23, 2026
ECO B×+: Inflación 1Q abril: Energía y agro no dieron respiro
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de abril creció 4.53% a/a, superando el 4.43% previsto por nosotros y el 4.50% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.27%, en línea con nuestra previsión de 4.27%.
Relevante: La inflación general interanual se mantuvo prácticamente sin cambios ante la presión en el índice no subyacente (energía y agropecuarios). El subyacente cedió algo conforme se diluye el efecto de los ajustes fiscales de enero y ante las distorsiones por la Semana Santa. No obstante, sigue elevada a pesar de la debilidad económica.
Implicación: El panorama inflacionario es…
abril 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Arranca débil el 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de enero de 2026, el cuál mostró una variación de 2.7% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -1.6%, su mayor retroceso en un enero desde 2009.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja, con una corrección marcada en bienes importados. La debilidad estuvo en línea con la baja creación de empleo, el repunte inflacionario y el deterioro en la confianza.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el choque en…
marzo 23, 2026
Ventas minoristas crecen al arranque del año
Noticia
: Hoy, el INEGI publicó los ingresos por ventas minoristas correspondiente al mes de enero de 2026, los cuales crecieron 5.0% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 1.00%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 13 lecturas positivas consecutivas. En su dinámica mensual, el indicador vuelve a terreno positivo, impulsado por ciertos componentes del consumo discrecional, que compensan la debilidad en alimentos y abarrotes. Los ingresos de los servicios asociados al consumo exhibieron en su mayoría un pobre dinamismo.…
marzo 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Cerró fuerte el 2025
Noticia: El pasado jueves 05 de marzo, el INEGI dio a conocer el indicador del consumo privado (IMCP) correspondiente a diciembre de 2025, el cual creció 5.6% a/a y 1.8% m/m, con cifras 
ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El consumo privado cerró diciembre con su mejor lectura desde marzo de 2024, acelerando a 5.6% anual y rebotando 1.2% mensual, superando con creces las expectativas. El avance fue liderado por importados (+25% a/a), en un año donde la apreciación cambiaria y las compras adelantadas ante aranceles marcaron la pauta. Con todo, el crecimiento anual de 2025 fue el más modesto…
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