Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
marzo 31, 2025
Econorumbo: Abril
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a abril, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
marzo 31, 2025
Clima de Apertura: Nublado
Perspectiva
+La incertidumbre comercial continúa deteriorando el apetito por riesgo al arranque de la semana. Se tiene previsto que este miércoles la Casa Blanca anuncie las llamadas tarifas recíprocas, aunado a los aranceles a automóviles de la semana pasada. Además, reportes señalan que D. Trump amenazó con “tarifas…
marzo 28, 2025
Clima de Apertura: Nublado
Perspectiva
+Prevemos que la cifra del gasto personal de esta mañana se asimile de forma negativa, en un entorno de incertidumbre económica por el escalamiento de las disputas comerciales. Aunado al anuncio de tarifas de 25% a autos de hace un par de días, la Casa Blanca presentará sus tarifas recíprocas la siguiente…
marzo 27, 2025
ECO B×+: Banxico: Adelanta que no aflojará ritmo de recortes
Noticia: Hace unos minutos, Banxico recortó el objetivo de la tasa de interés a 9.00% (-50 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de recortar la tasa objetivo en 50 pb. fue unánime, cuando en febrero fue por mayoría. La Junta reiteró que podría considerar en el futuro recortes…
marzo 27, 2025
Clima de Apertura: Nublado
Perspectiva
+Prevemos que continúen asimilándose negativamente el reciente escalamiento en las disputas comerciales. Ello, después de que el Presidente Trump anunciara aranceles del 25% a las importaciones de autos y algunas autopartes, además de amenazar a Canadá y la UE de imponer medidas más duras, si estos anunciaran…
marzo 26, 2025
En 3 Minutos: Incertidumbre por posibles aranceles a autos
RESUMEN +Los principales índices accionarios de EE.UU. terminaron de forma negativa, los inversionistas se encuentran cautelosos ante la probabilidad de que Trump anuncie aranceles a la industria automotriz, lo que podría afectar la producción. +Los sectores que más influyeron en el retroceso del S&P fueron Tecnología -2.4%, Comunicaciones -2.0% y Consumo Discr. -1.6%. +En materia corporativa, Tesla -5.6% y GM -3.1% cayeron durante la jornada derivado de la probabilidad de aranceles a la…
marzo 26, 2025
Clima de Apertura: Despejado
Perspectiva
+Prevemos que los inversionistas sigan tratando de posicionarse ante los vaivenes en el tema comercial y cifras económicas mixtas en los EE. UU. Previo al anuncio de las “tarifas recíprocas” del 2 de abril, la administración Trump ha enviado señales encontradas en días recientes y, esta mañana, medios aseguran…
marzo 25, 2025
En 3 Minutos: Continúa el optimismo en Wall Street
RESUMEN +Los principales índices bursátiles de EE.UU. cerraron positivos, continuando con el optimismo de jornada previa, apoyado por la esperanza de aranceles con alcance más limitado por parte del gobierno estadounidense, lo que reanimó el apetito por el riesgo. +Entre los sectores del S&P 500 que más impulsaron el avance del índice fueron: Serv. De Comunicación (+1.43%), Consumo Discrecional (+0.98%) y Tec. De la Información (+0.29%). +En materia corporativa, resaltamos que el presidente…
marzo 25, 2025
Clima de Apertura: Despejado
Perspectiva
+Prevemos un apetito por riesgo algo más moderado después del sólido regreso de la sesión previa, en un entorno de confusión en materia comercial y menor certeza en que el Fed ajuste mucho su postura monetaria. Por un lado, el Presidente Trump amenazó con “tarifas secundarias” a países que compren petróleo a…
marzo 24, 2025
ECO B×+: Igae enero: Tenue arranque de 2025
Noticia: Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para enero decreció 0.1% a/a, menos a lo previsto por nosotros (-0.3%) y casi en línea con el consenso (0.0%); mes a mes y con cifras ajustadas, retrocedió 0.2%.
Relevante: La actividad económica se debilitó menos que en diciembre. Destacó el…
marzo 24, 2025
ECO B×+: Inflación 1Q marzo: Servicios siguen cediendo
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de marzo creció 3.67% a/a, debajo de nuestro pronóstico de 3.74% y del 3.70% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.56%, apenas arriba de nuestra predicción de 3.53% (consenso: 3.58%).
Relevante: La inflación interanual se ha mantenido debajo del 4% desde la…
marzo 24, 2025
Clima de Apertura: Brillante
Perspectiva
+La expectativa de que D. Trump anuncie medidas comerciales menos agresivas soporta el apetito por riesgo inicialmente. Reportes aseguran que el anuncio de “tarifas recíprocas” que hará el Presidente Trump la próxima semana será focalizado, excluyendo a algunas naciones. Además, funcionarios estadounidenses…
marzo 21, 2025
Clima de Apertura: Nublado
Perspectiva
+No solamente persiste la incertidumbre asociada a los efectos de una potencial guerra comercial mundial, conforme se acerca la fecha para que D. Trump anuncie las llamadas tarifas recíprocas (2 de abril). Además, los reportes de algunas compañías (FedEx, Nike) mostraron señales de debilidad en la demanda y…
marzo 20, 2025
Clima de Apertura: Nublado
Perspectiva
+Ayer se celebró que el Fed mantuviera en sus pronósticos la posibilidad de recortar el objetivo de los fondos federales más adelante en el año y que su Presidente afirmara que el efecto inflacionario de las tarifas sería “de una sola vez”. Sin embargo, todo indica que esta mañana prevalece un mayor…
marzo 19, 2025
ECO B×+: Anuncio Fed: Más inflación, menos crecimiento
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales en 4.25-4.50%, en línea con lo previsto por nosotros y el consenso.
Relevante: La decisión de mantener sin cambios el objetivo de los fondos federales fue unánime. El Comité seguirá reduciendo su hoja de balance, pero a…
marzo 19, 2025
Clima de Apertura: Despejado
Perspectiva
+Prevemos que el mayor catalizador para la sesión sea el anuncio del Fed. Si bien no se espera que en esta ocasión el Instituto anuncie cambios en el rango objetivo de los fondos federales, se está a la expectativa de que el comunicado y la conferencia de J. Powell ofrezcan pistas sobre futuras acciones,…
marzo 18, 2025
Clima de Apertura: Nublado
Perspectiva
+Prevemos que prevalezca un entorno de aversión al riesgo, en primer lugar, por perspectivas menos favorables para la economía mundial (reporte OCDE), y las recientes señales de enfriamiento en la actividad en los EE. UU. (el dato de ventas minoristas de ayer volvió a decepcionar). En segundo lugar, por el…
marzo 14, 2025
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva
+Señales de un enfriamiento económico y la incertidumbre sobre el efecto de la política comercial en los EE. UU. han deteriorado la confianza recientemente. Sin embargo, no descartamos que esta mañana el apetito por riesgo sea favorecido, primero, por la alta posibilidad de que se evite un cierre del…
marzo 13, 2025
ECO B×+: Industria enero: Peor lectura desde 2021
Noticia: El INEGI publicó hace unos minutos el Índice de Actividad Industrial para enero, el cual decreció -2.9% a/a, más a lo previsto por nosotros (-1.4%) y el consenso (-1.7%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, retrocedió 0.4%.
Relevante: La actividad industrial presentó su peor caída a tasa anual desde febrero de…
marzo 13, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Si bien los datos de inflación al consumidor (ayer) y al productor (hoy) por debajo de lo esperado refuerzan la expectativa de que el Fed cuente con algo más de margen para retomar su ciclo de bajas en la tasa de interés a mediados de año, prevalece la incertidumbre asociada a las tensiones comerciales. En…
marzo 12, 2025
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Perspectiva 
+Anticipamos que las cifras de inflación debajo de lo previsto en los EE. UU. refuercen la expectativa de que el Fed contará con espacio para retomar los ajustes en su postura monetaria a mediados de año. Por otro lado, continúa parte de la atención en el tema comercial: hoy entró en vigor en los EE. UU. el…
marzo 11, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Aparentemente, el arranque de la sesión será más estable después de la fuerte corrección que presentaron ayer los mercados financieros, en respuesta al temor de un enfriamiento económico mayor a lo esperado en los EE. UU. y en un contexto de incertidumbre por los efectos de algunas políticas económicas de…
marzo 10, 2025
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Perspectiva 
+Anticipamos que prevalezca la preocupación en torno a una desaceleración económica en los EE. UU., tomando en cuenta que algunos indicadores revelados en las últimas semanas quedaron debajo de lo esperado, además de la incertidumbre asociada a los efectos de un mayor proteccionismo comercial (esta semana…
marzo 7, 2025
INFLACIÓN CDMX B×+: Febrero: Inflación sigue enfriándose…
Indicador alternativo de inflación El indicador de Inflación CDMX B×+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en particular de la población. El objetivo de la nota es ayudar a la toma de decisiones de inversión mediante el conocimiento de los rendimientos reales (descontando inflación) en la…
marzo 7, 2025
ECO B×+: Inflación febrero: Menor debilidad en agro…
Noticia: La inflación al consumidor durante febrero de 2024 creció 3.77% a tasa anual, prácticamente en línea con nuestra previsión de 3.78% y apenas arriba del 3.75% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.65%, ligeramente arriba de nuestro pronóstico (3.63%). Relevante: La inflación interanual creció por segundo mes por debajo del 4% pese al repunte ocasionado por productos agropecuarios. El índice subyacente no vio mayor cambio contra la lectura previa. Al interior de este, el…
marzo 7, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva +Aunque ayer el Presidente Trump suspendió hasta el 2 de abril la tarifa a bienes de México y Canadá cubiertos bajo el T-MEC, los vaivenes en la política comercial generan incertidumbre. Por otro lado, las cifras de hoy en los EE. UU. mostraron que el empleo se mantiene algo firme, si bien se enfría gradualmente. Ello, aunado a algunas cifras económicas decepcionantes en días pasados, supondría que el Fed no tardará mucho en volver a ajustar el objetivo de los fondos federales. En…
marzo 6, 2025
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Perspectiva +No descartamos un sentimiento de aversión al riesgo inducida en gran parte por decepcionantes reportes corporativos de algunas empresas de tecnología, y porque se avivaron los temores de que las empresas chinas compitan en el mercado de la IA (Alibaba presentó su plataforma Qwen, la cual, asegura, que funciona tan bien como DeepSeek, pero con menores recursos). Finalmente, el frente comercial sigue siendo un foco de atención, luego de que D. Trump suspendiera por un mes, la…
marzo 5, 2025
ECO B×+: Doloroso cierre de año para el consumo privado…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado correspondiente a diciembre de 2024, el cual se contrajo 0.7% a/a con cifras originales, y 1.1% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Tras rebotar la lectura anterior, la variable regresó a terreno contractivo, más…
marzo 5, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+En principio, estimamos que se modere la aversión al riesgo ante los comentarios del Srio. de Comercio estadounidense respecto a la posibilidad de que esta tarde se anuncie un plan que incluya la disminución de los aranceles a bienes de México y Canadá. No obstante, ello sería en parte contrapesado por los…
marzo 4, 2025
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que el tema comercial detone un entorno de aversión al riesgo en la sesión. El Presidente estadounidense firmó los decretos para imponer tarifas de 25% a importaciones de bienes de Canadá y México, así como un 20% a productos chinos. Dependiendo de cuánto tiempo estén vigentes, se teme que las…
marzo 3, 2025
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+El tema comercial es uno de los principales focos de atención, ante la posibilidad de que mañana en los EE. UU. entren en vigor tarifas de 25% contra México y Canadá. No obstante, el Srio. del Comercio estadounidense señaló que estas pueden ser menores ante el avance en materia de seguridad fronteriza. Por…
julio 9, 2026
Inflación junio: Segundo mes debajo del 4%
Noticia: La inflación al consumidor durante junio creció 3.37% a tasa anual, debajo del 3.50% previsto por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se expandió 4.03%, menos al 4.11% previsto por nosotros y al 4.10%.
Relevante: La variación interanual se desaceleró por tercera lectura consecutivo. Ello reflejó en buena medida la caída en productos agropecuarios. El índice subyacente exhibió cierta moderación, pero se mantiene en niveles elevados, sumando 14 lecturas arriba del 4%.
Implicación: El panorama inflacionario es complejo, si bien parecería exhibir un sesgo marginalmente menos…
junio 29, 2026
Econorumbo
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
junio 19, 2026
Clima de apertura: Nublado
Perspectiva
+En la medida en la que se terminan de asimilar los eventos más relevantes de esta semana (primer anuncio del Fed con K. Warsh, acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán), prevemos para hoy un tono algo más cauto, ante las dudas sobre un acuerdo permanente en Medio Oriente. Esto, debido a que se postergó el inicio de las pláticas entre funcionarios estadounidenses e iranís programadas para hoy, luego de un enfrentamiento durante la noche en el Líbano entre fuerzas israelís y militantes de Hezbolá. Por otro lado, los mercados de estadounidenses permanecerán cerrados y la liquidez a nivel global podría…
mayo 29, 2026
Econorumbo: Junio
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora. 
mayo 21, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas; estancadas en primer trimestre
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas correspondiente al mes de marzo de 2026, el cuál mostró una variación de 2.4% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 0.1%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 15 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador rebotó a terreno positivo; sin embargo, continúa mostrando una tendencia de enfriamiento y se ubicó por debajo de lo esperado por el consenso, con 11 de sus 22 rubros en terreno negativo.
Implicación: El consumo privado doméstico podría…
mayo 7, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Desaceleración contenida
Noticia: El día de ayer, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 0.9% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.5%, hilando su segundo mes consecutivo en terreno negativo.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja. La debilidad estuvo en línea con el bajo dinamismo del empleo, el repunte inflacionario y la erosión en el poder de compra de remesas.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el…
abril 30, 2026
Eco B×+: PIB 1T26: Debilidad generalizada al arranque del año
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T26 exhibió un crec
imiento de 0.1% a/a, muy por debajo de nuestro pronóstico (1.0%) y el del consenso (0.7%). Con ajustadas por estacionalidad, retrocedió 0.8% t/t. El dato revisado se publicará el 22 de mayo.
Relevante: El PIB observó su primer retroceso a tasa trimestral en cinco observaciones. Destacó que las tres ramas de la actividad se debilitaron respecto al cierre de 2025, principalmente la actividad primaria y la industrial.
Implicación: La elevada incertidumbre interna y externa seguirá siendo un lastre relevante. La actividad…
abril 23, 2026
ECO B×+: Ventas minoristas enfriándose entrado 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el dato de ventas minoristas corres
pondiente al mes de febrero de 2026, el cuál mostró una variación de 3.2% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -0.9%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 14 lecturas positivas. En su dinámica mensual, el indicador se mostró en terreno negativo, aún con un consumo discrecional que se muestra fuerte, compensando la debilidad en alimentos y abarrotes.
Implicación: El consumo privado doméstico podría seguir resiliente, pero enfrenta riesgos de corto…
abril 23, 2026
ECO B×+: Inflación 1Q abril: Energía y agro no dieron respiro
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de abril creció 4.53% a/a, superando el 4.43% previsto por nosotros y el 4.50% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.27%, en línea con nuestra previsión de 4.27%.
Relevante: La inflación general interanual se mantuvo prácticamente sin cambios ante la presión en el índice no subyacente (energía y agropecuarios). El subyacente cedió algo conforme se diluye el efecto de los ajustes fiscales de enero y ante las distorsiones por la Semana Santa. No obstante, sigue elevada a pesar de la debilidad económica.
Implicación: El panorama inflacionario es…
abril 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Arranca débil el 2026
Noticia: Hoy, el INEGI publicó el indicador mensual de consumo privado correspondiente al mes de enero de 2026, el cuál mostró una variación de 2.7% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de -1.6%, su mayor retroceso en un enero desde 2009.
Relevante: El consumo privado arrancó 2026 a la baja, con una corrección marcada en bienes importados. La debilidad estuvo en línea con la baja creación de empleo, el repunte inflacionario y el deterioro en la confianza.
Implicación: Los primeros meses de 2026 lucen retadores ante nuevas presiones inflacionarias –por el choque en…
marzo 23, 2026
Ventas minoristas crecen al arranque del año
Noticia
: Hoy, el INEGI publicó los ingresos por ventas minoristas correspondiente al mes de enero de 2026, los cuales crecieron 5.0% a tasa anual; con cifras ajustadas por estacionalidad, exhibió una variación mensual de 1.00%.
Relevante: El crecimiento interanual se mantiene en una racha ininterrumpida de 13 lecturas positivas consecutivas. En su dinámica mensual, el indicador vuelve a terreno positivo, impulsado por ciertos componentes del consumo discrecional, que compensan la debilidad en alimentos y abarrotes. Los ingresos de los servicios asociados al consumo exhibieron en su mayoría un pobre dinamismo.…
marzo 6, 2026
ECO B×+: Consumo privado: Cerró fuerte el 2025
Noticia: El pasado jueves 05 de marzo, el INEGI dio a conocer el indicador del consumo privado (IMCP) correspondiente a diciembre de 2025, el cual creció 5.6% a/a y 1.8% m/m, con cifras 
ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El consumo privado cerró diciembre con su mejor lectura desde marzo de 2024, acelerando a 5.6% anual y rebotando 1.2% mensual, superando con creces las expectativas. El avance fue liderado por importados (+25% a/a), en un año donde la apreciación cambiaria y las compras adelantadas ante aranceles marcaron la pauta. Con todo, el crecimiento anual de 2025 fue el más modesto…
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