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Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
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noviembre 28, 2024
Reporte Banxico 3T24: Señaló más ajustes en tasas…
Noticia: Ayer, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 3T24. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: El Banco Central elevó el pronóstico del PIB para 2024, incorporando la sorpresa positiva del 3T; el de 2025 se quedó sin cambios. Los pronósticos de inflación fueron superiores a los del informe previo, pero iguales a los del anuncio de política monetaria de este mes. La Junta reiteró el tono dovish en su guía futura.
Implicación: La inflación puede ceder algo más en un entorno de bajo crecimiento económico,…
noviembre 22, 2024
ECO B×+: Igae septiembre: Cerró el 3T a medio gas…
Noticia: Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para septiembre creció 0.3% a/a, debajo de lo previsto por nosotros (0.7%) y el consenso (0.5%); mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.2%. También se presentó la revisión del PIB al 3T, quedando en 1.6% a/a, contra 1.5% de la estimación oportuna.
Relevante: La actividad económica se rebotó mes a mes y se recuperó de la baja de agosto, pero la variación interanual se moderó y fue la menor desde noviembre de 2021. El repunte mensual lo explicaron los sectores agropecuario e industrial, mientras que los servicios se debilitaron.…
noviembre 22, 2024
ECO B×+: Inflación 1Q noviembre: Efecto Buen Fin es temporal…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de noviembre creció 4.56% a/a, debajo del 4.70% proyectado por GFB×+ y del 4.65% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.58%, también menos de lo que habíamos previsto (3.71%).
Relevante: La inflación interanual se moderó después de repuntar en las dos lecturas anteriores, gracias a menores presiones energía y alimentos frescos, y a que la campaña de El Buen Fin se celebró un poco antes este año.
Implicación: Ante la expectativa de un débil crecimiento económico, e incorporando las lecturas de los últimos meses, bajamos nuestro pronóstico de inflación…
noviembre 21, 2024
ECO B×+: Balance del 3T fue mixto para ventas minoristas… (Errata var. % a/a)
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para septiembre, el cual se contrajo 1.5% a/a con cifras originales, pero creció 0.1% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció al mismo ritmo que en agosto, y con ello ya sumó tres meses consecutivos en expansión. Al interior, más de la mitad de sus componentes (57%) reportaron un desempeño positivo. A tasa anual retrocedió por quinto mes.
Implicación: En el último trimestre del año, en el contexto de la desaceleración generalizada, el consumo se centraría en sus segmentos más defensivos…
noviembre 15, 2024
ECO B×+: Paquete 2025: Meta de déficit algo menos ambiciosa…
Noticia: Hoy, el Ejecutivo entregó al Congreso el Paquete Económico 2025, el cual incluye los Criterios Generales de Política Económica (CGPE), la Iniciativa de Ley de Ingresos (ILIF) y el Proyecto de Presupuesto de Egresos (PPEF).
Relevante: Se reiteraron como prioridades la prudencia fiscal, y el gasto en programas sociales y algunos proyectos de inversión (trenes, transición energética). Se estimó que el déficit bajaría a 3.9% PIB (menos que lo dictado en los Pre-criterios) a través de recortes al gasto programable, particularmente en inversión.
Implicación: El paquete se construyó con algunos supuestos…
noviembre 14, 2024
ECO B×+: Banxico: Banxico se adelantó a “El Buen Fin”…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico recortó el objetivo de la tasa de interés a 10.25% (-25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso. Relevante: La Junta reconoció que la inflación rebotó en octubre, elevó su pronóstico para los siguientes trimestres y señaló que prevalecen riesgos al alza. No obstante, reiteró que el panorama ha mejorado ante la moderación en el subyacente. Todos los miembros votaron por bajar la tasa. Implicación: Varios miembros de la Junta parecen estar más cómodos con el entorno inflacionario. Por ello, aunque nosotros consideramos que el panorama todavía exhibe retos importantes, estimamos más probable que Banxico vuelva a recortar la tasa objetivo en la reunión de diciembre. Mercados: Tras el comunicado, el tipo de cambio escaló momentáneamente…
noviembre 11, 2024
ECO B×+: Industria septiembre: Modesto 3T…
Noticia: El INEGI publicó hace unos minutos el Índice de Actividad Industrial para agosto, el cual decreció 0.9% a/a, por debajo del +0.2% previsto por GFB×+ (consenso: +0.4%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, retrocedió 0.5%.
Relevante: La actividad vio su primera contracción interanual desde 2021, pese a que la variación mensual repuntó, gracias a un mejor dinamismo en la construcción y la manufactura.
Implicación: La producción industrial mantendrá un dinamismo acotado en lo que resta del año, al tiempo que se sigue retrayendo la inversión pública, la inversión privada se ve agobiada por un entorno de…
noviembre 7, 2024
ECO B×+: Anuncio Fed: Bajó el ritmo en noviembre…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal redujo en 25 pb. el rango del objetivo de los fondos federales, a 4.50- 4.75%, en línea con lo previsto por nosotros y el consenso.
Relevante: El comunicado sufrió algunos ajustes, pues el Comité ya no notó que hubo progreso “adicional” en las últimas lecturas de inflación o en el balance de riesgos para ambos lados de su mandato. La decisión de ajustar el objetivo de los fondos federales en 25 pb. fue unánime.
Implicación: En ausencia de sorpresas en la inflación y de un debilitamiento dramático en el empleo, el Fed podría optar por un ajuste de 25 pb. en las…
noviembre 7, 2024
ECO B×+: Inflación octubre: Vuelven “focos amarillos” por agro…
Noticia: La inflación al consumidor durante octubre de 2024 creció 4.76% a tasa anual, apenas arriba de lo pronosticado por nosotros y el consenso (4.74%). El índice subyacente* se expandió 3.80%, debajo de nuestra previsión (3.87%).
Relevante: La inflación interanual se aceleró por primera vez en tres lecturas al tiempo que los productos agropecuarios recobraron fuerza, tras enfriarse en los dos meses previos. El subyacente bajó un poco más y se mantuvo en mínimos desde noviembre 2021, gracias a la moderación en mercancías y menor presión en los servicios.
Implicación: Un panorama incierto para la inflación y…
noviembre 4, 2024
ECO B×+: Consumo privado: Lento, pero sin detenerse…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado correspondiente de agosto 2024, el cual creció 2.3% a/a con cifras originales, y 0.2% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció por tercer mes al hilo, aunque perdió fuerza respecto a la lectura anterior. Al interior, todos sus componentes mostraron un desempeño positivo, y fueron encabezados por el de bienes de importación.
Implicación: No vislumbramos catalizadores que detonen un mayor dinamismo para el consumo en lo que resta del año, más aún, proyectamos que seguirá perdiendo fuerza, en…
octubre 30, 2024
ECO B×+: PIB 3T24: Sorpresiva reactivación…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 3T24 exhibió un crecimiento de 1.5% a/a, superando nuestra previsión (1.0%) y la del consenso (1.3%). Con cifras desestacionalizadas, la actividad se expandió 1.0% t/t. El dato final se publicará el 22 de noviembre.
Relevante: El producto exhibió su mayor crecimiento trimestral desde finales de 2021. El sector agropecuario destacó por su fuerte repunte tras verse afectado por las sequías en los trimestres anteriores; la industria y los servicios también se aceleraron.
Implicación: Pese a la sorpresa positiva del dato conocido hoy, juzgamos que es complicado que…
octubre 24, 2024
ECO B×+: Inflación 1Q octubre: Atención en agropecuarios…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de octubre creció 4.69% a/a, encima del 4.63% proyectado por GFB×+ y del 4.66% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.87%, apenas arriba de nuestra previsión (3.84%).
Relevante: La inflación interanual rebotó luego de bajar en las seis lecturas previas, ante un repunte en productos agropecuarios, dentro del índice no subyacente. El subyacente se ajustó en el margen.
Implicación: Un panorama incierto para la inflación y la volatilidad financiera cerrarían en principio el margen de maniobra de Banxico. Sin embargo, la Junta de Gobierno ha asumido una…
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