Econorumbo
Resume los eventos e indicadores económicos más relevantes del mes para ayudarte a anticiparlos y planear con mejor estrategia. Presenta la información de forma directa, facilitando una lectura rápida sobre lo que viene en el entorno económico.
Resume los eventos e indicadores económicos más relevantes del mes para ayudarte a anticiparlos y planear con mejor estrategia. Presenta la información de forma directa, facilitando una lectura rápida sobre lo que viene en el entorno económico.
Perspectiva. No descartamos que se produzca un entorno de cautela, ante la expectativa de una restricción monetaria más prolongada. Ello, en función del tono restrictivo de algunos comentarios de miembros de la Fed, al interior de las minutas de la reunión de diciembre, y en respuesta a los sólidos datos de empleo ADP en los EE. UU., mientras que mañana se espera la publicación de las nóminas no agrícolas. En el ámbito local, destacan las minutas del Banxico. El rendimiento del treasury a 10 años rebota a 3.75% (+6.5 pb.) y el índice dólar se aprecia 0.5%. El USDMXN exhibe pocos cambios ($19.37, -1 ct.).…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 13 al 14 de diciembre, cuando se eligió elevar la tasa de interés al rango de 4.25-4.50% (+50 pb.). El próximo anuncio tendrá lugar el 1º de febrero.
Relevante: Los miembros prevén un periodo de bajo crecimiento del PIB, mayor nivel terminal de las tasas de interés y una postura monetaria restrictiva hasta que la inflación se encamine a meta (“tomará tiempo”); alertan sobre peligro de relajamiento prematuro, interpretación errónea de sus últimas acciones.
Implicación: La Fed seguiría subiendo las tasas de interés hasta mediados de 2023, ante…
Estimamos un crecimiento del PIB en 2023 de 0.8%. Está marcada desaceleración se explica por los efectos de la dilución del efecto reapertura, la erosión del poder adquisitivo, altos costos financieros, y la expectativa de una recesión económica global y en los EEUU. Por otro lado, las inversiones asociadas al nearshoring y al T-MEC ofrecerán resiliencia a la economía mexicana.
Inflación cedería; atención a renuencia en subyacente.
La inflación se desaceleraría, pero se mantendría fuera del rango de tolerancia del Banxico, al menos, hasta finales de 2024.…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para octubre creció 4.4% a/a, debajo de lo esperado por GFB×+ (5.2%) y el consenso (4.9%); mes a mes y con cifras ajustadas, se estancó.
Relevante: Se estancó mes a mes, después de hilar tres meses al alza, quedando 0.1% debajo de niveles pre-covid. El alza en la rama industrial fue eclipsado por retrocesos en los servicios y la actividad primaria. A tasa anual, sigue desacelerándose por una base comparativa menos débil (efecto de ley de subempleo y de variante Delta del virus en 2021).
Implicación: El beneficio por el efecto reapertura…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de diciembre creció 7.77% a/a, prácticamente en línea con el 7.76% proyectado por GFB×+ y el consenso. El índice subyacente* se ubicó en 8.35%, también casi empatando nuestra previsión de 8.36% (consenso: 8.33%).
Relevante: La inflación general repuntó por una baja base comparativa en el no subyacente (energía, agro.). La inflación subyacente se desaceleró por segunda ocasión, aunque muy marginalmente y gracias al menor dinamismo en servicios distintos a vivienda y educación; el resto de los servicios y las mercancías se presionaron.
Implicación: Actualizamos nuestro…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas de octubre, el cual creció 3.8% a/a con cifras originales, y 0.7% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Mensualmente, el indicador rebotó tras su caída previa, y, de hecho, observó su mayor expansión mensual desde febrero. Con ello, el comercio minorista se sitúa 2.3% arriba de sus niveles prepandémicos. Al interior, 10 de 22 categorías lograron crecer mensualmente.
Implicación: Prevemos que el consumo se enfríe en las próximas lecturas, especialmente aquel más discrecional, ante una inflación elevada –aunque…
Perspectiva. Consideramos que los catalizadores para la sesión serán: i) el anuncio del BoJ, que sorpresivamente elevó el techo impuesto sobre el rendimiento del bono a 10 años (0.25 a 0.50%), abriendo el camino para iniciar a normalizar la política monetaria; y ii) la lectura negativa de las cifras del sector vivienda en los EE. UU. El rendimiento del bono a 10 años en JAP asciende a 0.39% (+14.4 pb.), en respuesta, su símil en los EE. UU alcanza 3.67% (+8.5 pb.). El índice dólar se debilita 0.5%, por la apreciación del yen japonés (+3.5%) tras el anuncio del BoJ. El USDMXN desciende a $19.74 (-5 cts.).…
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica, en la medida en la que se deja de asimilar las últimas decisiones de política monetaria de los mayores bancos centrales, y después de que funcionarios chinos se comprometieran a impulsar al consumo y al sector privado en 2023, prevemos un contexto de menor aversión al riesgo. El rendimiento del treasury a 10 años se presiona al alza, alcanzando 3.56% (+7.9 pb.), posiblemente en función de una menor demanda por activos de refugio y todavía terminando de incorporar la expectativa de que la Fed mantenga una postura restrictiva por un tiempo…
Perspectiva. Estimamos altamente probable que siga predominando la aversión al riesgo, en la medida en la que todavía se asimilan los últimos mensajes de los mayores bancos centrales. La Fed y el BCE estiman que la inflación tardará más en bajar. Ante ello, y aunque a un menor ritmo, prevén que las tasas de interés seguirán subiendo y permanecerán elevadas por un mayor tiempo, acrecentando la probabilidad de una recesión global. La curva de rendimientos en los EE. UU. exhibe presiones casi generalizadas, con el nodo a 10 años ascendiendo a 3.51% (+6.7 pb.). El índice dólar no presenta mayores cambios.…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 10.50% (+50 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Banxico redujo ligeramente su pronóstico de inflación para el 2T22 y el 1T23, pero lo elevó en adelante. La decisión de elevar la tasa en 50 pb. fue por mayoría (G. Esquivel votó en contra). Adelantó otra alza en tasa objetivo para la siguiente reunión; necesidad de más ajustes dependerán de las “circunstancias prevalecientes”.
Implicación: La inflación se desacelerará más, pero seguirá arriba de la meta del Banxico, al menos, hasta fines de 2024. La…Escoge tu suscripción
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