Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
agosto 31, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que tenga lugar un regreso parcial en el apetito por riesgo, en parte, dado que los datos de empleo conocidos hoy en los EE. UU. podrían abrir una ligera posibilidad para un apretamiento monetario menos agresivo. Sin embargo, las últimas declaraciones de funcionarios de la Fed…
agosto 30, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que se disipe parte de la aversión al riesgo, en la medida en la que se dejan de asimilar las últimas declaraciones de J. Powell. Sin embargo, serán relevantes: el discurso programado para hoy del Presidente de la Fed de NY; la expectativa de que la Fed aumente el ritmo de reducción de…
agosto 29, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que, a la espera de que se publiquen más adelante en la semana las próximas piezas clave de información económica (inflación EZ, empleo EE. UU.), el día de hoy se seguirá asimilando el tono restrictivo de los últimos discursos del Presidente de la Fed y funcionarios del BCE. Por otro…
agosto 26, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos una sesión volátil debido a la publicación decepcionante de algunos datos económicos en EE. UU., y también a la espera de las declaraciones del Presidente de la Fed en el marco del Simposio de Jackon Hole, donde se espera un discurso más restrictivo. Por otro lado, persisten las…
agosto 25, 2022
Eco B×+: Igae junio: Actividad retrocede por segundo mes…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para junio creció 1.6% a/a, por debajo del 2.5% esperado por GFB×+ y del 2.0% del consenso a cifras originales, mientras que a cifras ajustadas m/m se contrajo 0.3%. También se publicó la lectura final del PIB 2T22, quedando en 2.0% a/a vs.…
agosto 25, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados reaccionan favorablemente a algunos datos económicos en EE. UU., entre ellos, el PIB, y se mantienen a la expectativa del Simposio de Jackson Hole que inicia hoy, y donde el Presidente de la Fed hablará mañana. Esta mañana, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.12%,…
agosto 24, 2022
Eco B×+: Inflación 1QAgo: Sigue sin ceder…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de agosto creció 8.62% a/a, por arriba de las proyecciones de GFB×+ (8.55%) y del consenso (8.51%). El índice subyacente* se ubicó en 7.97%, arriba de nuestra proyección (7.78%) y la de la mediana de analistas (7.82%).
Relevante: La inflación general registró su mayor…
agosto 24, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos una sesión volátil debido a que los mercados seguirán asimilando las declaraciones restrictivas de un miembro de la Fed, a la espera del Simposio de Jackson Hole que inicia mañana, así como los datos decepcionantes de ordenes de bienes durables. Esta mañana, el rendimiento del…
agosto 23, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Durante la jornada, los mercados estarán asimilando los PMI manufactureros en la E. Z., y seguirán a la espera de las declaraciones que pueda dar el Presidente de la Fed en el Simposio de Jackson Hole. Por otro lado, también destacan las declaraciones del Ministro de Energía saudí, quien no…
agosto 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica, lo más relevante de la jornada es la expectativa que tienen los mercados sobre el Simposio anual de Jackson Hole que organiza la Fed de Kansas y que comenzará este jueves, con particular interés en el discurso de J. Powell programado para el viernes,…
agosto 19, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas terminan racha positiva…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas al menudeo de junio, el cual creció 4.0% a/a con cifras originales pero cayó 0.3% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador retrocedió mensualmente luego de 10 meses consecutivos en expansión. Pese a ello, se logró mantener…
agosto 19, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica, el catalizador más importante de la sesión serán los comentarios que hicieron ayer algunos miembros de la Fed, quienes aún mantienen un tono estricto. Además, los reportes de que los Presidentes de China y Rusia asistirán a la cumbre del G20 en…
agosto 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el ánimo de los mercados se torne más cauteloso más adelante en la sesión, debido en gran medida por el nuevo episodio de tensiones sinoamericanas (EE. UU. anunció que las conversaciones formales para fortalecer su relación comercial con Taiwán iniciarán a finales de otoño;…
agosto 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el entorno de cautela se extienda a lo largo de la sesión debido a los decepcionantes datos de ventas al menudeo en EE. UU., de inflación en el R. U., y del PIB en la E. Z., al reporte trimestral peor a lo esperado de una de las principales minoristas de EE. UU. (Target), y a…
agosto 16, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que se asimilen negativamente los datos del sector vivienda en los EE. UU., mientras que más adelante en el día se publicarán cifras de actividad industrial y mañana se conocerán las minutas de la última reunión de la Fed. El rendimiento del treasury a 10 años devuelve las bajas de…
agosto 15, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos una mayor aversión al riesgo a lo largo de la sesión, en función de la lectura negativa de los datos económicos en CHI y las cifras de actividad manufacturera regional en los EE. UU. (ver calendario), conocidos hoy. Además, se está a la espera de la publicación algunos reportes…
agosto 12, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Eclipse de sol: Se notó poco efecto verano…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
agosto 12, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Es altamente probable que la lectura de los últimos datos de inflación en los EE. UU. segua dando soporte al apetito por riesgo. Sin embargo, esto podría verse limitado parcialmente por los comentarios de la Presidente de la Fed de San Fco., que adelantó que espera más incrementos en las tasas de…
agosto 11, 2022
Eco B×+: Banxico repite 75 pb., deja tasa en máximo histórico…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 8.50% (+75 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de elevar la tasa objetivo en 75 pb. fue unánime y dejó la tasa objetivo en su máximo histórico. El Instituto volvió a elevar su pronóstico de…
agosto 11, 2022
Eco B×+: Industria junio: Cuarto mes al alza; manufactura pierde brillo…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para junio, el cual creció 3.8% a/a, casi en línea con nuestra proyección (3.7%) y la del consenso (3.9%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.1%.
Relevante: Hiló cuatro meses creciendo a tasa mensual, pero se desaceleró respecto a mayo. Quedó…
agosto 11, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que se sigan asimilando positivamente los datos de inflación al consumidor y al productor en los EE. UU., que quedaron debajo de lo previsto y soportan la expectativa de un menor ajuste monetario. Sin embargo, no descartamos que el optimismo se modere, en función de…
agosto 10, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el mayor catalizador para la sesión sean las cifras de inflación al consumidor en los EE. UU., que quedaron debajo de lo previsto y alentarían la expectativa de un apretamiento monetario menos agresivo por parte de la Fed. También serán relevantes los discursos de dos Presidentes…
agosto 9, 2022
Eco B×+: Inflación julio: Verano de precios más caliente en +20 años…
Noticia: La inflación al consumidor durante julio 2022 creció 8.15% a tasa anual, casi en línea con lo esperado por GFB×+ (8.13%) y el consenso (8.14%). El índice subyacente* se ubicó en 7.65%, superando nuestra proyección (7.59%).
Relevante: La inflación general hiló dos meses al alza y exhibió su mayor variación…
agosto 9, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos altamente probable que prevalezca un tono de ligera cautela, mientras se está a la espera de la publicación de los datos de inflación en los EE. UU. (mañana). En el ámbito local, no descartamos implicaciones por un crecimiento trivialmente mayor a lo esperado en el índice de precios…
agosto 8, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que la aversión al riesgo se modere en la sesión de ho y, en la medida en la que se dejan de asimilar los datos de empleo del viernes en los EE. UU., que solidificaron las expectativas de un fuerte apretamiento monetario. Además, se estará a la expectativa de las cifras de inflación, la…
agosto 5, 2022
Eco B×+: Consumo privado perdió fuerza en mayo…
Noticia: Hace unos momentos el INEGI dio a conocer el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno de mayo de 2022, el cual creció 7.2% a/a, con cifras originales; y, con cifras ajustadas, retrocedió 0.4% m/m.
Relevante: El indicador vio su primer retroceso mensual desde junio de 2021. El consumo de…
agosto 5, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el mayor catalizador para la sesión será la asimilación del fuerte dato de empleo en los EE. UU., que reflejó mayor resiliencia en la economía y solidificó la expectativa de un agresivo endurecimiento monetario. Además, persisten las tensiones sino-americanas: reportes aseguran que CHI…
agosto 4, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el apetito por riesgo pudiera erosionarse más adelante en el día, de la mano de los últimos comentarios de funcionarios de la Fed (reiteraron su compromiso por controlar la inflación; unos piden adelantar alzas en tasas; otros advierten que es posible que se genere una recesión);…
agosto 3, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que se empiece a disipar la cautela en los mercados financieros, en la medida en la que cede el temor por las tensiones sinoamericanas, tras la visita de N. Pelosi a Taiwán. Sin embargo, no descartamos que ello sea en parte limitado por las últimas declaraciones de…
agosto 2, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el mayor catalizador para la sesión sea el recrudecimiento de las tensiones sinoamericanas, por la visita de la congresista N. Pelosi a Taiwán. Por otro lado, parte de la atención estaría sobre las declaraciones de funcionarios de la Fed, en busca de pistas sobre las futuras acciones…
agosto 1, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el apetito por riesgo se vea limitado en la sesión por la lectura negativa de las últimas cifras de actividad industrial en Asia y Europa (más adelante en el día se publicarán datos para los EE. UU.); los comentarios del Presidente de la Fed de Minneapolis, que aseguró que la Fed…
julio 29, 2022
ECONORUMBO: Calendario Agosto 2022…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a agosto, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
julio 29, 2022
Eco B×+: PIB MX: Sólido 2T; se vislumbran nubes en el camino…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 2T22 exhibió un crecimiento de 2.1% a/a, superando lo proyectado por GFB×+ (1.3%) y el consenso (1.5%). Con cifras ajustadas por estacionalidad, la variable se expandió 1.0% t/t. El dato final se publicará el 25 de agosto.
Relevante: La variable creció por tercera…
julio 29, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. La lectura positiva de datos del PIB en la EZ y gasto personal en los EE. UU., junto con el sólido reporte trimestral de unas empresas tecnológicas, darían soporte al apetito por riesgo. Por otro lado, no descartamos que lo anterior se vea limitado por cifras de inflación mayores a lo esperado y…
julio 28, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que la asimilación de los datos negativos del PIB en los EE. UU. alimenten los temores de una recesión y, a su vez, provoquen un entorno de mayor cautela a lo largo de la sesión. En menor medida, seguirá parte de la atención sobre los resultados trimestrales de las compañías. En línea…
julio 27, 2022
Eco B×+: Fed mantiene el pie en el acelerador…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 75 pb., a un rango de 2.25- 2.50%, en línea con lo esperado.
Relevante: En el texto se mencionó que la actividad se ha debilitado y la inflación sigue elevada (pandemia, altos precios materias primas, presiones generalizadas). A…
julio 27, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el mayor catalizador para la sesión del día de hoy sea el anuncio de la Fed, para el cual se espera un incremento de 75 pb. en la tasa objetivo, mientras que, inicialmente, no descartamos que se sigan asimilando positivamente los últimos resultados de empresas del sector…
julio 26, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que prevalezca un entorno de cautela a lo largo de la sesión, al tiempo que se asimilan negativamente los resultados trimestrales de algunas compañías (e.g. Walmart); además, se está a la espera del anuncio de mañana de la Fed, donde se espera un alza de 75 pbs.;, y, finalmente, persiste…
julio 25, 2022
Eco B×+: Igae mayo: Se empieza a diluir efecto reapertura…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para mayo creció 2.1% a/a, por arriba del 1.3% esperado por GFB×+ y del 1.7% del consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, se contrajo 0.2%.
Relevante: La actividad exhibió su primer retroceso mensual en tres lecturas, quedando 1.8%…
julio 25, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No obstante los reportes de más apoyos al sector inmobiliario en CHI, no descartamos que, más adelante en la sesión, se modere el apetito por riesgo. Esto, tras la lectura negativa de cifras de confianza empresarial en ALE, así como a la espera del anuncio de la Fed, de las primeras estimaciones…
julio 22, 2022
Eco B×+: Inflación 1QJul: Vería tope hasta agosto…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de julio creció 8.16% a/a, ligeramente por arriba de las proyecciones de GFB×+ (8.11%) y el consenso (8.12%). El índice subyacente* se ubicó en 7.56%, superando apenas nuestra proyección (7.53%) y la del mercado (7.55%).
Relevante: La inflación anual marcó un nuevo máximo…
julio 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que en la sesión de hoy prevalezca una mayor cautela. Por un lado, tras la lectura negativa de los PMI en la EZ; y, por el otro, a la espera del anuncio de política monetaria de la Fed, que tendrá lugar la próxima semana. Además, seguirá parte de la atención sobre los resultados…
julio 21, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas mayo: Resisten inflación… por ahora
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas al menudeo de mayo, el cual creció 5.2% a/a con cifras originales y 0.5% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció mensualmente al mismo ritmo que la lectura previa e hiló diez lecturas consecutivas en expansión. Con…
julio 21, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que la asimilación del anuncio del BCE, junto con la reactivación del envío de gas ruso a Europa (fin mantenimiento oleoducto Nord Stream 1) y la renuncia del PM italiano serán los mayores catalizadores para la sesión. Adicionalmente, parte de la atención seguirá sobre los reportes…
julio 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Durante la sesión, los mercados seguirán evaluando la temporada de reportes trimestrales, además de mantenerse a la expectativa de los siguientes movimientos del BCE y de la Fed. De acuerdo con reportes, el suministro de gas a Europa por parte de Rusia se reanudará próximamente una vez…
julio 19, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Si bien algunos reportes corporativos seguirían soportando el apetito por riesgo, no descartamos un entorno de cautela más adelante derivado de nuevas tensiones EE. UU.-CHI por Taiwan (Un alto funcionario chino advirtió que la visita de N. Pelosi a Taipéi programada para el próximo mes tendría un…
julio 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. En la medida en la que se siga descontando una menor probabilidad de que la Reserva Federal acelere el ritmo de las alzas en las tasas de interés la próxima semana, y a la espera de los anuncios de este jueves del BCE y del BoJ, anticipamos un contexto de menor cautela para la sesión de hoy. Por…
julio 15, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque persisten elementos de preocupación, como las cifras decepcionantes del PIB en CHI y la incertidumbre política en ITA (el Presidente rechazó la renuncia del PM), es posible que la aversión al riesgo se modere el día de hoy, siguiendo un mejor desempeño a lo estimado de las ventas…
julio 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Consideramos altamente probable que prevalezca un contexto de aversión al riesgo, en la medida en la que se asimilan los últimos datos de inflación al consumidor y al productor en los EE. UU., así como el tono restrictivo de las declaraciones de algunos miembros de la Fed, puesto que, todo ello,…
julio 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el mayor catalizador para la sesión serán las cifras de inflación en los EE. UU., que volvieron a ubicarse por arriba de lo estimado y solidifican las expectativas de un incremento de 75 pb. en las tasas de interés para la siguiente reunión de la Fed. En respuesta a lo anterior,…
julio 12, 2022
Perspectivas B×+: Se materializan riesgos para la actividad…
Recuperación seguirá, pero a menor ritmo 
Ciertamente, la actividad económica seguirá recuperándose este año, en buena medida, gracias a la dilución de algunos de los efectos de la pandemia.
Sin embargo, hemos decidido recortar nuestro pronóstico de crecimiento del PIB para este y el siguiente año, de 2.0 a 1.8% y de…
julio 12, 2022
Eco B×+: Industria mayo: Más allá de la oferta, el reto será la demanda…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para abril, el cual creció 3.3% a/a, por arriba del 3.0% esperado por el consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.1%.
Relevante: Hiló tres meses creciendo a tasa mensual, pero se desaceleró respecto a abril. Quedó así apenas 1.0% debajo de…
julio 12, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Ante un panorama económico afectado por las presiones inflacionarias y el endurecimiento monetario, el repunte de contagios por covid en CHI, y el temor de una crisis energética, consideramos altamente probable que se extienda el sentimiento de aversión al riesgo. Otros catalizadores para la…
julio 11, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Junio: fuerte aceleración…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
julio 11, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Hoy, destacan declaraciones del Presidente de la Fed de NY y la comparecencia del Gobernador del BoE, y se estará a la espera de: i) el dato de inflación en los EE. UU. del miércoles; y, ii) del inicio de la temporada de reportes corporativos esta semana. Por otro lado, estimamos que prevalezca un…
julio 8, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el mayor catalizador para la sesión sean las cifras de empleo en los EE. UU. mejores a lo esperado, puesto que darían paso para que la Fed continúe con un agresivo endurecimiento monetario para la controlar la inflación, especialmente, después de que dos de sus miembros votantes en el…
julio 7, 2022
Eco B×+: Minutas Banxico: Miembros buscan postura restrictiva…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 22 de junio y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 7.75% (+75 pb.).
Relevante: Los participantes notaron que la inflación en la 1Q junio siguió elevada, reflejando efectos de la…
julio 7, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, inicialmente, se modere la aversión al riesgo, en la medida en la que se asimilen las recientes caídas en los precios del petróleo, puesto que podrían aliviar parcialmente las presiones inflacionarias globales, incluso después de que los miembros de la Fed advirtieran que la…
julio 6, 2022
Eco B×+: Minutas Fed: La prioridad es la inflación…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 14 al 15 de junio, cuando se decidió elevar la tasa de interés al rango de 1.50-1.75% (+75 pb.). El próximo anuncio tendrá lugar el 27 de julio.
Relevante: Participantes estiman que se requiere adoptar una postura restrictiva, dado el…
julio 6, 2022
Eco B×+: Consumo privado acelera el paso en abril…
Noticia: Hace unos momentos el INEGI dio a conocer el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno correspondiente a abril de 2022, el cual creció 7.6% a/a con cifras originales, y 0.8% m/m con cifras ajustadas.
Relevante: Secuencialmente, el consumo privado sumó diez meses en expansión, incluso se…
julio 6, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Pese a algunos datos de industria y consumo marginalmente positivos en EUR (ver calendario), no descartamos que se mantenga un entorno de cautela. Por un lado, en lo que se asimila: la incertidumbre política en el RU (renuncia de ministros de B. Johnson), reportes de que los EE. UU. estarían…
julio 5, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Tras el fin de semana largo, hoy reabren los mercados en los EE. UU. No obstante que funcionarios estadounidenses y chinos retomaron conversaciones, días después de que reportes aseguraran que la administración Biden considera retirar algunas tarifas a bienes chinos, prevemos que prevalezca un…
julio 4, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el volumen de operación sea relativamente bajo, a causa del feriado en los EE. UU. (Día de la Independencia). Así mismo, prevemos que los temores inflacionarios y de una fragilidad económica sigan impactando al apetito por riesgo, a lo que se le sumarían: tensiones políticas en ITA;…
julio 1, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el apetito por riesgo siga erosionándose, en la medida en la que prevalece el temor de que la respuesta de los bancos centrales a las presiones inflacionarias debilite el crecimiento económico global, especialmente, tras conocerse que el índice de precios al consumidor en la EZ se…
junio 30, 2022
ECONORUMBO: Calendario Julio 2022…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
junio 30, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta… (Errata: Título)
Económico 
Perspectiva. Consideramos que prevalecerá un entorno de cautela a lo largo de la sesión, en la medida en la que sigan asimilándose las declaraciones de los principales banqueros centrales en el foro del BCE, así como ante la lectura negativa de las cifras de las peticiones por seguro de desempleo y de consumo…
junio 29, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que prevalezca un entorno de cautela, en la medida en la que siguen asimilándose los datos negativos de confianza al consumidor y la revisión a la baja del PIB en los EE. UU., el refuerzo del compromiso con la política de tolerancia cero al covid en CHI, y, principalmente, a la espera…
junio 28, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que se asimilen positivamente las noticias provenientes de CHI, donde se anunció el relajamiento de algunas medidas sanitarias (redujo a la mitad el tiempo de cuarentena para viajeros) y el PBOC indicó que continuarán los estímulos, aunque será a través de incentivar el crédito y no…
junio 27, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico
Perspectiva. El día de hoy, además de asimilar los datos positivos de órdenes de bienes durables en los EE. UU., por un lado, y la caída en default de Rusia (ayer venció el periodo de gracia para el pago de cupones de eurobonos), por el otro, consideramos que también se seguirán de cerca los eventos de la…
junio 24, 2022
Eco B×+: Igae abril: Mayor expansión en 13 meses…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para abril creció 1.3% a/a, por arriba del 0.9% esperado por GFB×+ y en línea con el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 1.1%.
Relevante: Extendió el rebote de marzo, incluso se aceleró. Con ello, la actividad quedó 1.6%…
junio 24, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Después de que J. Powell reafirmara en la semana su compromiso para controlar la inflación y aceptara que existe una probabilidad (no muy elevada) de una recesión, no se esperamos mayores catalizadores para la sesión de hoy, salvo los discursos de un par de funcionarios de la Fed. En este…
junio 23, 2022
Eco B×+: Banxico cumple promesa de acciones más “contundentes”…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 7.75% (+75 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de elevar la tasa objetivo fue unánime e histórica, pues nunca se había realizado un ajuste de 75 pb. El Instituto revisó al alza su previsión…
junio 23, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas abril: Récord de racha positiva…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer la cifra de las ventas minoristas correspondiente a abril, la cual creció 4.6% a/a con cifras originales y 0.4% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció al mismo ritmo que la lectura previa, pero sumó nueve meses consecutivos…
junio 23, 2022
Eco B×+: Inflación 1QJun: Se calientan precios al inicio del verano…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de junio creció 7.88% a/a, por arriba del 7.77% esperado por GFB×+ (consenso: 7.73%). El índice subyacente* se ubicó en 7.47%, superando también nuestra proyección (7.30%).
Relevante: La inflación anual fue la mayor desde 2001, destacando las presiones en alimentos…
junio 23, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el principal catalizador para la sesión sea el segundo día de comparecencias del Presidente de la Fed ante el Congreso, quien ayer no descartó implicaciones negativas del combate a la inflación sobre la actividad económica. Además, se suman datos de actividad decepcionantes en…
junio 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica, el principal catalizador de la sesión será la comparecencia del Presidente de la Fed, J. Powell, ante el Senado, donde se espera que aborde las preocupaciones sobre la elevada inflación, sobre la posibilidad de una recesión, y sobre las directrices de…
junio 21, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, inicialmente, con la reapertura de los mercados en los EE. UU., siga prevaleciendo cierto apetito por riesgo durante la sesión de hoy. Sin embargo, ello podría depender del tono de los discursos de dos miembros de la Fed, programados para hoy, mientras se está a la expectativa de…
junio 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Tras debilitarse la semana pasada, no descartamos que, inicialmente, hoy tenga lugar un regreso parcial en el apetito por riesgo. Por otro lado, esperaríamos una disminuida liquidez y algunos movimientos erráticos, debido a que los mercados permanecerán cerrados en los EE. UU. (Día de la…
junio 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Entre los principales eventos del día, destaca el discurso preparado del Presidente de la Fed para un panel sobre el rol del dólar a nivel global. Por otro lado, se estaría asimilando el reafirmamiento, por parte del BoJ, de una postura monetaria laxa. Por último, estimamos que podría presentarse…
junio 16, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Ante un entorno de escasa información económica, los mercados seguirán asimilando la postura más restrictiva de algunos bancos centrales, particularmente de la Fed tras su anuncio del día de ayer. Esta mañana, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.42%, aunque en la madrugada tocó el…
junio 15, 2022
Eco B×+: Fed pisa el acelerador en alza de tasas…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 75 pb., a un rango de 1.50- 1.75%, superando la expectativa del consenso (+ 50 pb.).
Relevante: El Comité revisó a la baja la proyección para el PIB y al alza la del desempleo y la inflación. La mediana de miembros del Comité espera…
junio 15, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, la intervención del BCE y datos económicos mejores a lo esperado en CHI podrían dar algún soporte al apetito por riesgo. Sin embargo, no descartamos que esto se vea contrarrestado en parte por la sorpresiva debilidad en las ventas minoristas en los EE. UU. Además, consideramos que…
junio 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, podría tener lugar una parcial recuperación en el apetito por riesgo, alimentado en parte por cifras de inflación al productor en los EE. UU. apenas debajo de lo previsto. Sin embargo, no descartamos que se presente cierta cautela, a la espera del anuncio de la Fed de mañana, puesto…
junio 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos un entorno de marcada aversión al riesgo, en la medida en la que se siguen asimilando los datos de inflación en los EE. UU. del viernes y mientras se espera la decisión de política monetaria de la Fed (miércoles), así como las de otros bancos centrales (Inglaterra, Japón). También…
junio 10, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Sin señales contundentes de desaceleración…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
junio 10, 2022
Eco B×+: Producción industrial acelera el paso en abril…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para abril, el cual creció 2.7% a/a, por arriba del 0.5% esperado por GFB×+ y del 1.6% por parte del consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.6%.
Relevante: Hiló dos meses con crecimiento secuencial e incluso se aceleró. Quedó apenas 1.0%…
junio 10, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Después de que ayer el BCE confirmara el fin de la compra de activos y un alza en las tasas de interés en julio, estimamos que el principal catalizador para la sesión de hoy será la asimilación de las cifras de inflación por arriba de lo esperado en los EE. UU., y sus implicaciones sobre el ritmo…
junio 9, 2022
Eco B×+: Inflación mayo: Moderación ligera y no generalizada…
Noticia: La inflación al consumidor durante mayo 2022 creció 7.65% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (7.60%) y el consenso (7.64%). El índice subyacente* se ubicó en 7.28%, superando ligeramente nuestra proyección (7.25%).
Relevante: La inflación anual se desaceleró ligeramente y gracias a un efecto…
junio 9, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que, a la espera de las cifras de inflación en los EE. UU. (mañana), se asimile a lo largo de la sesión de hoy, principalmente, la decisión del BCE, que confirmó el fin de la compra de activos y que subirá las tasas de interés en julio. Además, no descartamos implicaciones por el anuncio…
junio 8, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos un entorno de cautela para la sesión de hoy, principalmente, en función de los temores inflacionarios, a la espera del anuncio del BCE (mañana) y de los datos de precios al consumidor en los EE. UU. (viernes), y al tiempo que los precios del petróleo continúan al alza. A ello, se suman…
junio 7, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Hoy no se espera información económica de relevancia, por lo que prevemos que la precaución sobre la inflación y el endurecimiento monetario a nivel global detonen un entorno de cautela. Lo anterior, después de que el Banco de la Reserva de Australia subiera las tasas de interés más de lo…
junio 6, 2022
Eco B×+: Racha de crecimiento en el consumo privado…
Noticia: Esta mañana, el INEGI publicó la cifra del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para marzo de 2022, el cual creció 8.8% a/a con cifras originales, y 0.7% m/m con cifras ajustadas por estacionalidad.
Relevante: El indicador consiguió mantenerse arriba de los niveles prepandémicos (2.3%), y, si…
junio 6, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica programada para hoy, y mientras se esperan el anuncio de política monetaria del BCE (jueves) y las cifras de inflación en los EE. UU. (viernes), consideramos altamente probable que hoy los mercados asimilen de forma positiva la expectativa de que la…
junio 3, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el principal determinante para los mercados el día de hoy serán los datos de empleo en los EE. UU., que superaron expectativas, reflejando una economía resiliente, lo que a su vez podría soportar las expectativas de un endurecimiento monetario agresivo. En línea con lo anterior,…
junio 2, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, inicialmente, el apetito por riesgo sea impulsado al tiempo que se aminoran los temores inflacionarios, en función del retroceso en los precios del petróleo y las cifras de empleo en los EE. UU. por debajo de lo esperado. El rendimiento del treasury a 10 años baja ligeramente,…
junio 1, 2022
Eco B×+: Reporte Banxico 1T22: Acciones más firmes, de ser necesario…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 1T22. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: El Instituto revisó ligeramente a la baja sus previsiones de crecimiento económico 2022-2023; considera…
junio 1, 2022
Clima de Apertura: Nublado (Errata Titulo y Moneda Crédito Unifin)…
Económico 
Perspectiva. Entre lo más relevante para el día, destacamos el inicio oficial de la reducción de la hoja de balance de la Fed, así como declaraciones de dos de sus Presidentes Regionales y la publicación del Beige Book. Además, también en los EE. UU., se conocerá el ISM manufacturero para mayo. Por otro lado, se…
mayo 31, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Hoy reabren los mercados en los EE. UU. después del feriado de ayer. Estimamos que, pese a la sorpresa positiva de los datos económicos de CHI, el mayor catalizador para la sesión serán los temores inflacionarios y de un agresivo endurecimiento monetario. El índice de precios al consumidor en la…
mayo 30, 2022
ECONORUMBO: Calendario Junio 2022…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
mayo 30, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. En primer lugar, anticipamos un modesto volumen, debido a que los mercados estadounidenses permanecerán cerrados (Conmemoración de los Caídos). En segunda instancia, prevemos que el apetito por riesgo se vea impulsado por el relajamiento de los confinamientos en China a partir del 1º de junio,…
octubre 23, 2024
ECO B×+: Ventas al menudeo despiden verano con dudas…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para agosto, el cual se contrajo 0.8% a/a con cifras originales, pero creció 0.1% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Pese a perder fuerza respecto a la lectura anterior, el indicador consiguió extender su desempeño positivo. Al interior, sólo el 35% de sus componentes reportó una variación mensual positiva. En su comparación anual se contrajo por cuarta lectura consecutiva.
Implicación: El balance de riesgos para el comercio para lo que resta del año podría presionarse al alza, pues si bien aún encontraría…
octubre 22, 2024
ECO B×+: Igae agosto: Freno tras sólido arranque del 3T…
Noticia: Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para agosto creció 0.4% a/a, debajo de lo previsto por nosotros (0.7%) y el consenso (0.8%); mes a mes y con cifras ajustadas, retrocedió 0.3%.
Relevante: La actividad económica se enfrió en agosto. El sector primario devolvió parte del llamativo repunte de julio; la industria se debilitó ante la pérdida de dinamismo en la construcción, tanto en obra pública como edificación; los servicios continuaron creciendo, pero bajaron el ritmo marginalmente.
Implicación: No prevemos catalizadores que permitan que la actividad económica se…
octubre 17, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Tras conocerse el dato de ventas minoristas en los EE. UU. el cual fue marginalmente mejor a lo esperado, se disipan los temores sobre la desaceleración económica de aquel país, aunque, al mismo tiempo, el dato refuerza la expectativa de que el Fed cuenta con un margen limitado de acción. Por otro lado, la atención sigue puesta en la temporada de reportes corporativos, destacando Netflix en EE. UU. y Qualitas y Kimberly en MX.
+Los futuros de los índices en EE.UU. operan de forma positiva, después de que el Dow alcanzará máximos en la jornada anterior, las acciones de chips estarían presentando un…
octubre 11, 2024
ECO B×+: Industria agosto: Primer retroceso desde 2021…
Noticia: El INEGI publicó hace unos minutos el Índice de Actividad Industrial para agosto, el cual decreció 0.9% a/a, por debajo del +0.2% previsto por GFB×+ (consenso: +0.4%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, retrocedió 0.5%.
Relevante: La actividad vio su primera contracción interanual desde 2021 y su primer descenso mes a mes en cuatro lecturas. Destacó el debilitamiento en la construcción, y que la manufactura rebotó en el margen.
Implicación: La producción industrial mantendrá un dinamismo acotado en lo que resta del año, en un contexto de menor inversión pública, alta incertidumbre, tasas de…
octubre 10, 2024
ECO B×+: Minutas Banxico: Tres palomas…
Noticia: Esta mañana, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 25 de septiembre y donde se decidió, por mayoría, recortar la tasa objetivo a 10.50%.
Relevante: Tres miembros se expresaron abiertamente en favor de continuar ajustando las tasas de interés, incluso dos de estos parecen estar abiertos a discutir recortes de más de 25 pb. Un miembro sugirió actuar con cautela ante la incertidumbre. Otro más alertó que debe de esperarse a que se confirme que el subyacente seguirá bajando.
Implicación: Varios miembros de la Junta parecen estar más cómodos con el entorno…
octubre 9, 2024
ECO B×+: Inflación septiembre: Continúa “alivio” en agro…
Noticia: La inflación al consumidor durante septiembre de 2024 creció 4.58% a tasa anual, marginalmente menos a lo pronosticado por nosotros (4.60%) y el consenso (4.61%). El índice subyacente* se expandió 3.91%, también apenas debajo de nuestra previsión (3.93%).
Relevante: La inflación interanual se desaceleró por segundo mes al hilo después de alcanzar en julio máximos de 14 lecturas. Ello, gracias a la reversión parcial en productos agropecuarios. El subyacente bajó un poco más y se mantuvo en mínimos desde febrero de 2021, gracias a la moderación en mercancías y en servicios educativos.
Implicación: Un…
octubre 2, 2024
ECO B×+: Consumo privado se fortalece en julio…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado correspondiente a julio 2024, el cual creció 5.2% a/a con cifras originales, y 0.8% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció por segundo mes al hilo, e incluso reportó su mayor expansión en cuatro lecturas. Al interior, todos sus componentes lograron crecer mensualmente, aunque fueron liderados por el de bienes de importación.
Implicación: En lo que resta del año, el consumo privado seguirá perdiendo fuerza, en gran medida porque la desaceleración económica impactará en variables relacionadas…
septiembre 26, 2024
ECO B×+: Banxico: Recortes consecutivos en tasas de interés
Noticia: Hace unos minutos, Banxico recortó el objetivo de la tasa de interés a 10.50% (-25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La Junta redujo en el margen sus pronósticos de inflación e indicó que el panorama ha mejorado. La decisión de recortar el referencial volvió a ser por mayoría (5-1), aunque con menos oposición que en agosto (3-2), y la guía especificó que se estiman más ajustes.
Implicación: El tono del comunicado en general fue más laxo. Por ello, aunque nosotros consideramos que el panorama inflacionario todavía exhibe retos importantes, estimamos más probable que Banxico…
septiembre 24, 2024
ECO B×+: Inflación 1Q septiembre: Alivio parcial en agro
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de septiembre creció 4.66% a/a, apenas debajo del 4.74% proyectado por GFB×+ y del 4.71% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.95%, prácticamente en línea con nuestra previsión (3.97%).
Relevante: La inflación interanual fue la menor desde la 2Q mayo gracias que los productos agropecuarios siguieron revirtiendo parte de las presiones de meses pasados. El subyacente continuó moderándose, con bajas marginales en mercancías y servicios.
Implicación: Un panorama incierto para la inflación y la volatilidad financiera podrían cerrar el margen…
septiembre 23, 2024
ECO B×+: Comercio minorista rebota en julio…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para julio, el cual se contrajo 0.6% a/a con cifras originales, pero creció 0.7% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador rebotó mensualmente tras su caída de junio, incluso registró su segunda mayor alza en lo que va del año. Al interior, el 78% de sus componentes presentaron un desempeño positivo. A tasa anual, las ventas minoristas se contrajeron por tercera lectura consecutiva.
Implicación: Es altamente probable que el comercio siga perdiendo fuerza en lo que resta de 2024, en gran medida porque…
septiembre 18, 2024
ECO B×+: Anuncio Fed septiembre: “Ve a lo grande o ve a casa”…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal redujo en 50 pb. el rango del objetivo de los fondos federales, a 4.75- 5.00%, más a lo previsto por nosotros y el consenso (25 pb.).
Relevante: El pronóstico del PIB se ajustó en el margen, se elevó la previsión para la tasa de desempleo y se redujo el estimado de inflación. Considerando el desempeño en la inflación y los riesgos para el empleo, el Comité decidió recortar el objetivo de los fondos federales en 50 pb. M. Bowman votó por un ajuste de 25 pb..
Implicación: En ausencia de sorpresas en la inflación y de un debilitamiento dramático en el empleo, el Fed…
septiembre 9, 2024
ECO B×+: Inflación agosto: Alivio parcial en agropecuarios…
Noticia: La inflación al consumidor durante agosto de 2024 creció 4.99% a tasa anual, algo debajo de nuestro pronóstico (5.07%) y del consenso (5.06%). El índice subyacente* se expandió 4.00%, en línea con nuestra previsión.
Relevante: La inflación interanual se desaceleró por primera vez en seis meses y desde máximos de 14 lecturas, gracias a la reversión parcial en productos agropecuarios. El subyacente bajó en el margen y se mantuvo en mínimos desde febrero de 2021, gracias a la moderación en mercancías no alimenticias y en servicios educativos.
Implicación: Una mayor desaceleración en la inflación puede ser…
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