Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
marzo 23, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q marzo: La menor desde inicios de 2022…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de marzo creció 7.12% a/a, por debajo del 7.24% proyectado por GFB×+ y el consenso. El índice subyacente* se expandió 8.15%, en línea con nuestra estimación.
Relevante: La inflación anual fue la menor desde inicios de 2022. Gran parte de la desaceleración se debió a la caída en energéticos. El subyacente se moderó en menor magnitud y, al interior, el rubro de los servicios sigue exhibiendo una tendencia alcista.
Implicación: Dado que la cifra publicada hoy vino algo debajo de lo previsto, considerando que la postura monetaria actual ya está en terreno…
marzo 22, 2023
ECO B×+: Fed: Sube tasa, pero relaja guía tras eventos de bancos…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 25 pb., a un rango de 4.75- 5.00%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión fue unánime; la guía futura indicó que algún apretamiento adicional podría ser necesario. Los miembros recortaron su pronóstico 2023 del PIB y tasa de desempleo, elevaron la previsión para la inflación, y dejaron sin cambios los estimados para el nivel adecuado de los fondos federales.
Implicación: La dinámica observada y los nuevos pronósticos de inflación, junto con la solidez del empleo, justificarían otra alza en…
marzo 22, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el mayor catalizador de la jornada sea el anuncio de la Fed, para el cual se espera un incremento de 25 pbs en la tasa de referencia, aunque también será relevante la actualización de su marco macroeconómico, y los comentarios que puedan verter sobre los recientes acontecimientos en el sector bancario. Por otro lado, los mercados también reaccionan a los últimos comentarios de la Presidente del BCE y a los datos de inflación en el R. U. Esta mañana, el euro y la libra esterlina se aprecian 0.1 y 0.4%, respectivamente; el dólar retrocede 0.1% de forma generalizada. A la…
marzo 13, 2023
ECO B×+: Industria enero: Se estanca, pero detalles son más brillantes…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para enero, el cual creció 2.8% a/a, más a lo previsto por GFB×+ (3.3%) y menos a lo esperado por el consenso (2.4%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, se estancó.
Relevante: La industria se estancó al inicio de 2023 y se mantuvo 0.6% arriba de niveles pre-covid, después de los sólidos avances vistos en el 4T22. La construcción fue la única rama que retrocedió mes a mes; el resto logró expandirse.
Implicación: Aunque la demanda externa y local parece mostrar más resiliencia a la esperada, se anticipa que más adelante resienta el efecto…
marzo 9, 2023
ECO B×+: Inflación febrero: La menor en 11 meses…
Noticia: La inflación al consumidor durante febrero 2023 creció 7.62% a tasa anual, algo menos al 7.67% esperado por GFB×+ (consenso: 7.68%). El índice subyacente* se ubicó en 8.29%, también debajo de nuestra proyección de 8.38%.
Relevante: La inflación anual fue la menor en 11 lecturas, pero sigue lejos de la meta del Banxico. El índice subyacente se desaceleró, ayudada por menores variaciones en las mercancías, que reflejan la mitigación de algunos choques de oferta; el rubro de servicios volvió a presionarse.
Implicación: Aunque prevemos que la inflación se modere más hacia adelante, reconocemos que existe un…
marzo 1, 2023
ECO B×+: Reporte Banxico 4T22: Cuidado con inflación subyacente…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 4T22. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: El Instituto Central redujo su pronóstico del PIB 2023 y 2024, ante un menor crecimiento global esperado. La proyección para la inflación es mayor a la del Reporte previo, pero similar a la del anuncio de política monetaria de febrero. Reiteró la posibilidad de moderar el ritmo de alzas en la tasa objetivo para la junta de marzo.
Implicación: Prevemos que la inflación se desacelere más, pero que no…
febrero 24, 2023
ECO B×+: Igae diciembre: Despidió 2022 con más firmeza…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para diciembre 2022 creció 2.6% a/a, arriba de lo esperado por GFB×+ (2.3%) y menos a lo previsto por el consenso (2.8%); mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.3%. El PIB al 4T22 se revisó a 3.6% a/a (3.5% preliminar) y creció 3.1% en todo 2022.
Relevante: Rebotó en el último mes del año a tasa mensual y se ubicó apenas 0.2% debajo de los niveles de enero 2020 (previo a la pandemia). Las tres ramas de la actividad se expandieron respecto a noviembre, lideradas por el sector industrial.
Implicación: Un mejor cierre a lo esperado…
febrero 23, 2023
ECO B×+: Minutas Banxico: Acción unánime, divergen sobre guía futura…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 8 de febrero y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 11.00% (+50 pb.).
Relevante: Los miembros consideraron inapropiado reducir el ritmo de alzas en la tasa objetivo dada la evolución desfavorable de la inflación subyacente. La Subgobernadora Espinosa disintió del comunicado, al sugerir que este debería de ser más cauteloso.
Implicación: La inflación se desacelerará más, pero seguirá arriba de la meta del Banxico, al menos, hasta fines de 2024. La Fed seguirá endureciendo su…
febrero 23, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q feb.: Cede subyacente, pero no convence…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de febrero creció 7.76% a/a, trivialmente menos al 7.80% proyectado por GFB×+ y al 7.81% del consenso. El índice subyacente* se expandió 8.38%, también ligeramente debajo de nuestra estimación de 8.42%.
Relevante: La inflación anual general se desaceleró por segunda quincena consecutiva. También el subyacente se moderó, gracias al apartado de mercancías, ante menores choques de oferta; el rubro de los servicios volvió a presionarse.
Implicación: Prevemos que la inflación se modere más hacia adelante, pero manteniéndose fuera del rango de tolerancia del Banxico…
febrero 22, 2023
ECO B×+: Minutas Fed: Algunos habrían apoyado alza de 50 pb…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 31 de enero al 1 de febrero, cuando se eligió elevar la tasa de interés al rango de 4.50-4.75% (+25 pb.). El próximo será el 22 de febrero.
Relevante: Los miembros prevén un periodo de bajo crecimiento del PIB, que la tasa de los fondos federales continúen subiendo y se mantenga una restricción monetaria hasta que la inflación claramente se encamine a la meta de 2%, lo que “tomaría un tiempo”.
Implicación: La economía y la inflación en los EE. UU. mostraron más fuerza a lo previsto al inicio de año, por lo que se prevé un mayor…
febrero 10, 2023
ECO B×+: Industria creció 3.3% en todo 2022; cerró el año con fuerza…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para diciembre, el cual creció 3.0% a/a, por arriba de nuestra proyección (1.2%) y la del consenso (2.1%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.7%.
Relevante: La industria creció 3.3% en todo 2022. En diciembre, vio su mayor expansión mensual en un año y logró colocarse 0.5% arriba de niveles pre-covid. Todas las ramas se expandieron versus el mes inmediato anterior.
Implicación: Algunas obstrucciones en cadenas de proveeduría seguirían cediendo ante el relajamiento de medidas covid en CHI. Por otro lado, el principal reto para la…
febrero 9, 2023
ECO B×+: Banxico no afloja ante inflación más renuente…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 11.00% (+50 pb.), más a lo previsto por GFB×+ y el consenso (10.75%).
Relevante: Banxico advirtió de un proceso de desinflación más lento; prevé que la variable converja a su meta de 3% hasta el 4T24 (antes 3T24); considera que el balance de riesgos está sesgado al alza. La decisión de repetir el ajuste de 50 pb. en la tasa objetivo fue unánime; contó con la primera participación del Subgob. Mejía.
Implicación: La inflación se desacelerará más, pero no volverá a la meta de Banxico antes del 1T25. La Fed seguirá endureciendo su…
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