BURSATRIS 1T14: ELEKTRA: Sin Sorpresas

RESULTADOS
Elektra dio a conocer sus resultados financieros del 1T14 en donde la compañía registró disminuciones nominales en Ventas y Ebitda de 1.1% y 16.6%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados del consenso, ya que las Ventas estuvieron por arriba y el Ebitda en línea. Recordamos que Elektra NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2014 de P$ 477.0, que implica un rendimiento del 28.8% vs 15.5% del IPyC para el mismo periodo.
 
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La reducción en las Ventas se explica por una disminución del 2% en los ingresos financieros (70% de las Ventas totales) que no pudo ser compensada por el incremento del 1% en los ingresos comerciales (30% de las Ventas totales).
 
El Ebitda tuvo una caída mayor a la de las Ventas como consecuencia de un incremento en el costo financiero debido a la creación de reservas preventivas de crédito, así como a mayores intereses pagados a los ahorradores.
La variación en la Utilidad Neta se explica por una disminución en el Resultado Integral de Financiamiento principalmente en el rubro de otros resultados financieros.