BURSATRIS 4T14: ALPEK: Mejor en Ventas

RESULTADOS
Alpek reportó sus resultados financieros del 4T14. La empresa presentó variaciones nominales en Ventas y EBITDA de 8.8% y -37.6%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados de consenso, (Ventas por arriba y el Ebitda en línea) por lo que calificamos el reporte como positivo. Recordamos que Alpek NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$22.0 implica un potencial de 34.2% vs 6.5% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento de 8.8% en pesos (P$) derivó de la apreciación del dólar (mantiene operaciones en dólares principalmente) con respecto al peso. Dicho efecto contrarrestó disminuciones en los volúmenes y precios de Venta como se explica a continuación:

• División Poliéster (73% de los ingresos totales):   Las Ventas en dólares (US$) del segmento disminuyeron 2% debido a una caída de 17% en los precios promedio por los menores precios del crudo y sus derivados, principalmente el paraxileno, mientras que el volumen se mantuvo sin cambio respecto al 3T14.
• División Plásticos y Químicos (27% de los ingresos totales): Las Ventas en dólares (US$) del segmento aumentaron 3% debido a un incremento en el precio promedio y volumen de Venta de 2% y 1% respectivamente respecto del 4T13. 

Ebitda: La disminución en el Ebitda con respecto al aumento en las Ventas se explica principalmente por incremento en los gastos y costos generales.

Utilidad Neta: La pérdida en la Utilidad Neta se debió a mayores gastos financieros durante el trimestre.